CẢNH BÁO NHỮNG THUẬN LỢI VÀ RỦI RO CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG NĂM 2021

Lượt xem: 2368 | Ngày đăng: 19/02/2021 | Báo cáo phân tích Blog

Covid 19 xuất hiện ⇒ Nền kinh tế bị suy thoái ⇒ NHTW (Leader FED) thi hành các chính sách nới lỏng tiền tệ: lãi suất thấp, bơm tiền, QE quy mô không giới hạn khủng nhất từ trước đến giờ.

Tại VN: Cụ thể, để đối phó với dịch COVID-19 và kích cầu tín dụng, NHNN quyết định hạ lãi suất điều hành 3 lần liên tiếp vào tháng 3, tháng 5 và 10 với tổng mức giảm là 150 điểm cơ bản đối với lãi suất tái cấp vốn, cũng như hạ trần lãi suất huy động dưới 6 tháng từ 80- 100 điểm cơ bản.

Bên cạnh đó, NHNN hoãn siết tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn thêm 1 năm để cho các ngân hàng không bị chịu áp lực cơ cấu lại nguồn vốn trong bối cảnh các NHTM phải hỗ trợ doanh nghiệp gặp khó khăn về mặt thanh khoản, thông qua việc giảm lãi suất cho vay, giãn nợ và cơ cấu lại nợ. ⇒ Các tài sản có giá trị và có tinh thanh khoản cao chứng khoán và các loại hàng hóa như vàng,bitcoin…tăng giá rất mạnh⇒ lạm phát tài sản có giá trị

Nguyên nhân là do các biện pháp can thiệp của các NHTW đã khơi thông số lượng tiền rẻ rất lớn. Nhu cầu đầu tư lớn. Tuy nhiên COVID khiến nguồn “sự lựa chọn không có nhiều”

+ Thanh khoản dồi dào

+ Dòng tiền không có nhiều sự lựa chọn tốt, tính thanh khoản cao, hấp dẫn è làm lãi suất càng lúc càng hạ và càng kích thích “cầu” chảy đi tìm “các tài sản trú ẩn”. Stock là 1 trong số các kênh trú ẩn đáp ứng đủ các tiêu chí này.

+ Thúc đẩy số tài khoản cá nhân gia tăng mạnh, dòng tiền của các tổ chức đầu tư vào tt chứng khoán (VHC, DAE…). Rõ ràng đây là 1 nhu cầu có thực của số đông.

https://vneconomy.vn/hon-86100-tai-khoan-chung-khoan-moi-nhay-vao-thi-truong-dung-dinh-thang-1-20210204143030372.htm

⇒ Hàng loạt các tt chứng khoán lập đỉnh lịch sử. “Nếu có quá nhiều con suối cũng đổ vào 1 thác nước, thác nước đó sẽ chảy rất mạnh”

Như vậy chúng ta thấy Yếu tố số 1 kích thích Vỹ mô, vỹ mô và vỹ mô, kế đến mới là cơ bản của các cổ phiếu.

Vậy Tình hình hiện tại trong năm 2021 này sẽ như thế nào:

–    Thuận lợi: Các NHTW tiếp tục cam kết duy trì nới lỏng tiền tệ thêm 1 thời gian nữa.

http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/tien-te-bao-hiem/2021-01-06/cac-nuoc-san-sang-duy-tri-chinh-sach-tien-te-sieu-long-trong-nam-2021-97902.aspx

Mới nhất: Mỹ đã phê duyệt gói hỗ trợ 1900 tỷ đô.

–    Rủi ro của thị trường trong năm 2021 là gì?

Chúng ta đã phân tích ở trên nguyên nhân khiến thị trường tăng mạnh gồm 2 yếu tố:

+Thanh khoản tiền dồi dào (Cái này vẫn được duy trì theo như cam kết của các NHTW 2021)

+ Sự hạn chế về tài sản đầu tư. Cái này cần được lưu ý, vì tình hình năm 2021 sẽ khác.

1. Các tt ck hiện tại không còn ở vùng đáy lịch sử như năm 2020 mà đều đang giao dịch trên vùng đỉnh lịch sử.

Việc lợi nhuận các cty có khả năng phục hồi mạnh mẽ trong năm 2021 khiến cho định giá forward năm 2021 trở nên không bị bong bóng quá chính là điểm cộng. Tuy nhiên có thể nói thẳng rằng: độ hấp dẫn đã không còn nhiều như năm 2020 trừ khi có các cú sụt giảm mạnh.

2. Tiến độ tiêm vắc xin đang được triển khai nhanh chính là 1 nguy cơ của thị trường chứng khoán:

Covid 19 là khởi nguồn cho sự đi lên mạnh mẽ của thị trường, đây là nguyên nhân chính làm tắc nghẽn dòng tiền đến với các kênh tài sản, sản suất kinh doanh khác với những thông tin hiện tại như chúng ta đang thấy trên hình, càng ngày càng có nhiều loại vắc xin được phê duyệt, năng lực y tế của các quốc gia được nâng cấp sẽ làm cho đại dịch có khả năng kết thúc hoặc bị khống chế, không còn là mối nguy cơ trong nửa cuối 2021 này.

https://laodong.vn/the-gioi/ong-biden-tang-mua-vaccine-covid-19-du-cho-300-trieu-nguoi-my-874487.ldo

https://thanhnien.vn/thoi-su/viet-nam-se-nhap-khau-30-trieu-lieu-vac-xin-covid-19-1337311.html

Như vậy Từ 1 bộ phim không hồi kếtèđã có thời gian kết thúc.

https://vietnamnet.vn/vn/the-gioi/vi-sao-so-ca-covid-19-tren-the-gioi-dang-co-xu-huong-giam-712831.html

Sau đó? ⇒ Cuộc sống trở lại bình thường, nền kinh tế vận hành như cũ. Chính sách tiền tệ nới lỏng có thể tiếp tục duy trì 1 thời gian do độ trễ điều chỉnh của các NHTW, tuy nhiên

+ Luồng tiền được đi vào các kênh đầu tư ,sản xuất khác ⇒ đây chính là nguy cơ lớn của thị trường trong 6 tháng tới, đặc biệt là thời gian về cuối năm. “Nếu các con suối cấp nước cho thác được khai thông vào các dòng chảy khác, thác nữa sẽ vẫn chảy nhưng không còn dữ dội như trước nữa”

+ Và xa hơn nữa khi nền kinh tế phục hồi quá nhanh, lạm phat gia tăng, bong bóng tài sản hiện hữu ⇒Các ngân hàng thắt chặt dần chính sách tiền tệ trở lại (cái này chắc phải 2022 trở đi)

Các dấu hiệu báo trước:

+ Giá dầu: https://www.investing.com/commodities/crude-oil

+ Giá Vàng.

+ DXY

+ BOND

Bắt đầu xuất hiện NHTW thi hành chính sách thắt chặt tiền tệ

https://cafef.vn/nhtw-trung-quoc-rut-tien-tren-thi-truong-mo-doi-gao-nuoc-lanh-vao-da-hung-phan-cua-ttck-20210126112746532.chn

Hangseng, Shanghai có sự điều chỉnh mạnh sau đó, tuy nhiên bật tăng trở lại vượt đỉnh.

⇒ Những sự can thiệp này vẫn ở mức độ nhẹ, chưa cản trở sự đi lên của thị trường.

Tại Vn đã xuất hiện tín hiệu cho thấy sự dồi dào về thanh khoản trên thị trường đã tạo đáy.

https://thitruongtaichinhtiente.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-tang-manh-ngan-hang-nha-nuoc-bom-rong-hon-24-nghin-ty-dong-ra-thi-truong-33385.html

Kết luận: Tình hình hiện tại các thị trường:

–    Các tin hiệu trên mới ở mức nhẹ, chưa đủ để làm thay đổi 180 độ cục diện trận đấu. (Bài học tại thị trường trung quốc)

–    Định giá của nhiều thị trường đều đang ở không rẻ, 1 số thị trường đang ở mức cao lịch sử.

–    Sự dồi dào về thanh khoản và lãi suất của dòng tiền rẻ đã tạo đáy và tương lai lãi suất sẽ đi lên và dòng tiền sẽ chảy vào các kênh khác thay vì tập trung vào 1 vài kênh như chứng khoán, vàng, bds, coin…như bây giờ vì nó phải theo sự hồi phục của kinh tế.

Tuy nhiên trong năm 2021 sẽ vẫn ở mức thấp và chứng khoán vẫn có độ hấp dẫn nhất định.

–    Quan sát kĩ các dấu hiệu trên trong 6 tháng tới, thay vì đắm đuối vào câu chuyện tiền rẻ mà mất cảnh giác, vì thị trường rất hấp dẫn về dài hạn, tuy nhiên càng về cuối năm sẽ càng tiềm ẩn các biến động mạnh.

24 cổ phiếu có sự tăng trưởng lợi nhuận tối thiểu 25% trong năm nay:  CTR BSR HAH DGC VCB CTG MBB TCB FPT MWG PC1 VRE HPG TV2 KDH DXG HDC SCS DGW SIP NTC VCS OCB DRC

– Số thứ tự ngẫu nhiên.

– Có thanh khoản tốt, dễ mua bán ở mức độ chấp nhận được.

– Nằm trong vòng tròn hiểu biết và thời gian nghiên cứu đủ sâu để hiểu.

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN