Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 01/10 – 04/10/2024
- SHB [ Theo dõi ] Triển vọng 2024 – DSC..
- SAB [ Trung lập – 59,900đ/cp ] Mây đen chưa tan – VNDS.
- HAH [ MUA – 48,259đ/cp] Kỳ vọng phục hồi lợi nhuận nhờ giá cước tích cực – VCBS.
- VPB [ MUA – 24,600đ/cp ] Tiềm năng tang tốc mạnh mẽ – PHS.
- DGC [ Tích cực – 137,000đ/cp ] Tăng trưởng trở lại từ nửa cuối năm 2024 – SSI
- FRT [ Trung lập – 180,737đ/cp] Triển vọng đã phản ánh vào giá – VCBS.
- PVB [ MUA – 42,500đ/cp] Lợi nhuận cất cánh từ dự án Lô B – Ô Môn – MAS.
- FPT [ Nắm giữ ] Chuẩn bị cho giai đoạn phát triển mới – AGR..
- HAH [ Tích cực – 51.900đ/cp ] Vững bản lề, vượt chông gai, tiến tới tương lai – BVSC..
- DGC [ Nắm giữ – 130,500đ/cp] Nghi Sơn- Tiến bước vươn xa – BSC..
- AST [ Tích cực – 64,500đ/cp]: Tăng trưởng dựa trên sự phục hồi khách quốc tế – SSI.
- PLX [ Tích cực – 57,607đ/cp ]: Tiếp đà tăng trưởng 2 chữ số với động lực từ khối Công nghệ – BVSC..
- HVN [ Theo dõi ] Triển vọng 2024 – DSC..
- BCM [ Tích cực – 67,900đ/cp ] Lợi nhuận tăng mạnh nhờ VSIP– SSI.
- VNM [ Trung lập ]: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức – SSI.
- STK [ Trung lập] Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức – SSI.
- BSR [ Trung lập] Triển vọng chuyển sàn tích cực và cập nhật dự án NCMR Dung Quất – VCBS.
- FPT [ Tích cực – 145,200đ/cp Duy trì động lực tăng trưởng bền vững – VNDS.
- Ngành ngân hang: Dự báo lợi nhuận Q3/24: Tiếp tục duy trì đà tang trưởng – MBS.
- Báo cáo vĩ mô: Đồng VND tăng giá khi áp lực tỷ giá giảm – MBS.
- Báo cáo vĩ mô: Gió đảo chiều, chứng khoán hướng về đỉnh mới – MAS.
Quý nhà đầu tư lưu ý
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. SHB [ Theo dõi ] Triển vọng 2024 – DSC
- Lũy kế 6 tháng, SHB ghi nhận 10.223 tỷ tổng thu nhập hoạt động và 6.875 tỷ LNTT, hoàn thành 61% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Trong đó, động lực chủ yếu đến từ việc ngân hàng giảm chi phí trích lập. Tuy nhiên, DSC giữ quan điểm thận trọng đối với cả hoạt động kinh doanh và chất lượng tài sản của ngân hàng. Biên lãi thuần NIM suy giảm mạnh và chi phí trích lập dự phòng giảm trong khi chất lượng tài sản kém hơn so với trung bình ngành.
Link tải full báo cáo:
2. SAB [ Trung lập – 59,900đ/cp ] Mây đen chưa tan – VNDS
- Báo cáo lần đầu với khuyến nghị TRUNG LẬP và tiềm năng tăng giá lên 3,1% lên 59.900 đồng/cp.
- SAB dẫn đầu doanh nghiệp bia nội địa, với 34% thị phần tiêu thụ nội địa và cũng là DN sản xuất bia lớn nhất tại Việt nam
- P/E hiện tại của SAB là 17,4 lần, thấp hơn mức trung bình ngành là 17,5 lần và mức trung bình 3 năm của doanh nghiệp là 22,2 lần. VNDS cho rằng SAB nên được giao dịch ở mức P/E là 16,6 lần, tương đương với ROE dự phóng năm 2024 là 17,0%, thấp hơn so với ROE ngành là 21,8%.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/SAB_BCPT_20241001.pdf
3. HAH [ MUA – 48,259đ/cp] Kỳ vọng phục hồi lợi nhuận nhờ giá cước tích cực – VCBS
- Triển vọng tích cực với kỳ vọng giá cước vận tải container tích cực cho 2H.2024 và 2025 khi khủng hoảng biển Đỏ vẫn kéo dài và việc đầu tư mua 4 tàu mới hiệu quả hơn so với giai đoạn đầu tư tàu vào 2022. VCBS khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HAH với giá hợp lý là 48.259 đồng/cp.
- 2024: DTT đạt 1.653 tỷ đồng (+30,5% yoy), LNST đạt 171 tỷ đồng (-20,9% yoy). KQKD tích cực nhờ giá cước tăng và mở rộng thêm các tuyến dịch vụ như nội địa (Nghi Sơn) và quốc tế (Nansha, Qinzhou). Có đóng góp của 2 tàu mới là HaiAn Beta (giao T4/24) & Anbien Sky (giao T5/24).
- Kỳ vọng 2H.2024, tỷ trọng vận tải quốc tế của HAH tiếp tục tăng khi các tàu mua mới đã được giao hết. Sản lượng và giá cước giao ngay phục hồi tốt cùng với xu hướng phục hồi của hàng hóa xuất nhập khẩu của Việt Nam. Mảng cho thuê tàu định hạn cũng kỳ vọng cải thiện nhờ vào giá cước ký mới cao hơn.
- Nhu cầu vận tải của các thị trường XNK lớn như Mỹ, Trung Quốc yếu kéo theo sản lượng và giá cước giao ngay giảm dẫn đến biên gộp giảm. Khủng hoảng biển Đỏ có giải pháp và các tàu quay lại tuyến kênh Suez thì thị trường sẽ quay lại tình trạng dư cung như cuối 2023 và giá cước giảm mạnh. Rủi ro pha loãng từ trái phiếu chuyển đổi.
Link tải full báo cáo:
4. VPB [ MUA – 24,600đ/cp ] Tiềm năng tang tốc mạnh mẽ – PHS
- PHS kỳ vọng kết quả kinh doanh của VPB sẽ khởi sắc nhờ sự phục hồi của hoạt động bán lẻ và tiêu dùng trong nước với tăng trưởng tín dụng dự kiến trong năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 20.2% và 24%. Đồng thời, PHS cũng cho rằng FE Credit có thể có lãi vào năm 2025F khi khả năng trả nợ của dân cư được nâng cao nhờ điều kiện kinh tế tốt hơn.
- NIM của VPB sẽ cải thiện lên 6.07% trong năm 2024 và 6.82% trong năm 2025 nhờ chi phí đầu vào ổn định và hoạt động tín dụng khởi sắc hơn. Qua đó, LNST của VPB trong năm 2024 và 2025 lần lượt là 13,111 tỷ đồng (+54.4%) và 18,539 tỷ đồng (+41.4%).
- Với P/B dự phóng 2024F và 2025F lần lượt là 1.3x và 1.1x, PHS ước tính giá trị hợp lý của VPB là 24,600 đồng/cổ phiếu. PHS khuyến nghị MUA với tiềm năng tăng giá là 24%.
Link tải full báo cáo:
5. DGC [ Tích cực – 137,000đ/cp ] Tăng trưởng trở lại từ nửa cuối năm 2024 – SSI
- SSI nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu DGC từ TRUNG LẬP lên KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 1 năm là 137.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 18,6%) do SSI kỳ vọng lợi nhuận của DGC sẽ tăng tích cực trở lại từ nửa cuối năm 2024 (+23% svck) sau 7 quý giảm liên tiếp. Trong khi đó, định giá cổ phiếu DGC hiện đang thấp so với một công ty hàng hóa vận hành theo chuỗi giá trị tích hợp theo chiều dọc, giúp biên lợi nhuận gộp của DGC cao hơn. Lợi nhuận của DGC phục hồi nhờ được thúc đẩy bởi (1) giá bán bình quân và sản lượng tiêu thụ phục hồi từ nhóm khách hàng phân bón và khách hàng bán dẫn, (2) tiết kiệm chi phí nhờ tăng tỷ lệ sử dụng quặng tự khai thác từ Khai Trường 25 và (3) việc chuyển đổi dần sang các sản phẩm giá trị cao (như axit photphoric LCD, chiếm khoảng 10% axit photphoric vào thời điểm hiện tại). SSI ước tính lợi nhuận ròng năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 3,5 nghìn tỷ đồng (+7% svck) và 4,8 nghìn tỷ đồng (+37% svck). SSI cho rằng DGC là một trong những công ty có tiềm năng thu hút dòng vốn trong trường hợp Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi (dự kiến vào cuối năm 2025).
Link tải full báo cáo:
6. FRT [ Trung lập – 180,737đ/cp] Triển vọng đã phản ánh vào giá – VCBS
- VCBS đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 180.737 đồng/cp, dựa trên triển vọng tích cực của Long Châu nhưng nhu cầu mua sắm ICT vẫn chưa hồi phục.
- 1H24, doanh thu của FRT đạt 18.281 tỷ (+22% svck), LNST đạt 109 tỷ, lãi trở lại so với khoản lỗ 212 tỷ (6T23). Trong đó, FPT Shop ghi nhận 6.923 tỷ (-15% svck) do bối cảnh nhu cầu thấp điểm trong Q2, đồng thời ghi nhận thêm chi phí đóng 113 cửa hàng của FRT. Chuỗi Long Châu tăng trưởng mạnh mẽ (+67% svck) với DT/hiệu thuốc duy trì 1,2 tỷ/ tháng (+16% svck) và 209 hiệu thuốc mở mới tính từ đầu năm. Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể, từ 15,7% lên 20,5% (+480 đcb svck), chủ yếu nhờ tỷ trọng đóng góp vào doanh thu từ Long Châu tăng 17%.
- Số lượng hiệu thuốc tăng mạnh (+209 CH) trong khi vẫn duy trì tăng trưởng DT/hiệu thuốc (5% svck) giúp cho tỷ trọng đóng góp doanh thu của Long Châu nở to (6T24 chiếm 62%) vượt trội so với FPT Shop, trở thành động lực tăng trưởng dài.
Link tải full báo cáo:
https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/FRT_VCBS05102024162718.pdf
7. PVB [ MUA – 42,500đ/cp] Lợi nhuận cất cánh từ dự án Lô B – Ô Môn – MAS
- Công ty Cổ phần Bọc ống Dầu khí Việt Nam (PVB) là thành viên của PV Gas (GAS), trực thuộc Tập đoàn Dầu Khí Quốc Gia Việt Nam (PVN), chuyên cung cấp dịch vụ bọc ống và kiểm tra thử nghiệm vật liệu cho ngành dầu khí. Công ty sở hữu nhà máy bọc ống hiện đại với công suất 500 km ống/năm và đã tham gia nhiều dự án lớn như Nam Côn Sơn và Bạch Hổ. Ngoài ra, PVB còn tham gia vào các dự án khác như bọc ống cho đường ống dẫn khí Cà Mau và các dự án bọc ống dưới biển của PVN.
- Kết quả kinh doanh nửa đầu 2024 khởi sắc nhờ dự án Kình Ngư Trắng: Trong nửa đầu năm 2024, Công ty Cổ phần Bọc ống Dầu khí Việt Nam (PVB) đạt doanh thu thuần 187,2 tỷ đồng, tăng mạnh 253,6% so với cùng kỳ năm 2023. Lợi nhuận sau thuế lũy kế đạt 25,66 tỷ đồng, tăng 632,6% so với cùng kỳ. , trong đó 92,2% tổng doanh thu đến từ dịch vụ bọc ống. Kết quả khả quan trên đến từ dự án Kình Ngư Trắng với quy mô 292 tỷ đồng, dự án dự kiến sẽ hoàn thành vào Q4/2024. MAS ước tính dự án còn khoảng gần 100 tỷ đồng doanh thu dự kiến sẽ ghi nhận trong nửa cuối năm.
- Cơ cấu tài chính lành mạnh. Dù hoạt động kinh doanh gặp khó khan trong 3 năm gần nhất nhưng PVB vẫn duy trì bảng cân đối kế toán vững mạnh khi không có nợ vay. Lượng tiền mặt và tiền gửi của công ty vào cuối Q2/2024 cũng trên 240 tỷ đồng, chiếm 54,5% tổng tài sản.
Link tải full báo cáo:
https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/PVB_MIRAE05102024164340.pdf
8. FPT [ Nắm giữ ] Chuẩn bị cho giai đoạn phát triển mới – AGR
- KQKD 8T.2024 tiếp tục tăng trưởng 20% so với cùng kỳ 2023, phù hợp với kỳ vọng của AGR. FPT đang giao dịch P/Ef 2024 ở mức 24,8x, cao hơn bình quân 5 năm trước. Giá cổ phiếu đã tăng hơn 60% từ đầu năm đến nay, tuy nhiên, Agriseco Research đánh giá FPT vẫn là cơ hội đầu tư hấp dẫn trong dài hạn với định hướng phát triển AI – chất bán dẫn – phần mềm ô-tô. Do đó, AGR duy trì quan điểm NẮM GIỮ cổ phiếu với giá mục tiêu hướng đến trong năm 2025 quanh vùng 150.000 – 160.000đ/cp.
Link tải full báo cáo:
9. HAH [ Tích cực – 51.900đ/cp ] Vững bản lề, vượt chông gai, tiến tới tương lai – BVSC
- KQKD 1H24. Doanh thu và LNST-CĐTS lần lượt đạt 1.653 tỷ (+30,5% YoY) và 171 tỷ (-20,9% YoY). Doanh thu mảng vận tải và khai thác cảng tăng mạnh lần lượt là 30,0% YoY và 41,3% YoY. Tuy nhiên, LNST-CĐTS sụt giảm chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm từ mức 26,8% trong 1H23 xuống 21,5% trong 1H24, nguyên nhân vì (1) giá cho thuê tàu giảm YoY vì 1H23 vẫn giữ được mức giá cho thuê cao nhờ vào các hợp đồng ký trước đó; và (2) Sản lượng tự khai thác tăng khiến chi phí nguyên vật liệu tăng, đồng thời chi phí khấu hao tăng do đưa 2 tàu mới vào sử dụng. Thêm vào đó, chi phí lãi vay cũng tăng 34% YoY do việc tăng nợ vay để tài trợ cho hoạt động mở rộng đội tàu.
- Triển vọng tươi sáng từ hoạt động vận tải container. BVSC cho rằng nhu cầu vận tải của HAH rất tích cực và ước tính sản lượng vận chuyển tăng trưởng với mức CAGR đạt 18%. Thúc đẩy bởi (1) Gia tăng công suất khai thác nhờ quá trình mở rộng đội tàu giai đoạn 2021–2024; (2) Thị trường vận tải nội địa được bảo hộ và nền kinh tế bước vào chu kỳ tăng trưởng; và (3) Mở rộng khai thác các tuyến quốc tế (liên doanh với ZIM và ONE) và linh hoạt trong việc cho thuê định hạn để hưởng lợi từ thị trường thuận lợi. Thêm vào đó, BVSC đánh giá dòng tiền hoạt động của HAH duy trì tích cực trong tương lai, giúp công ty có khả năng giảm tỷ lệ nợ gốc và thanh toán lãi vay, duy trì tình hình tài chính lành mạnh.
Link tải full báo cáo:
10. DGC [ Nắm giữ – 130,500đ/cp] Nghi Sơn- Tiến bước vươn xa – BSC
- BSC khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu DGC và điều chỉnh giảm giá mục tiêu 2025F về 130,500 VND/CP (Upside 15% so với giá đóng cửa ngày 30/09/2024, đã bao gồm 3% cổ tức), tương ứng giảm -13% so với giá mục tiêu trước đó chủ yếu do điều chỉnh giảm dự phóng lợi nhuận 2025F do: (i) Lùi dự án Nghi Sơn – Đức Giang từ 2025F sang 2026F và (ii) Giảm dự phóng lợi nhuận do nhu cầu hoá chất phục hồi chậm hơn dự phóng; Giá mục tiêu dựa trên P/E mục tiêu 2025F = 12.x tương đương mức trung vị 5 năm với EPS fw 2025F = 10,043 VND; EPS 2024F fw = 8,753 VND tương ứng P/E 2024F = 14.9x.
Link tải full báo cáo:
11. AST [ Tích cực – 64,500đ/cp]: Tăng trưởng dựa trên sự phục hồi khách quốc tế – SSI
- SSI khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu AST với giá mục tiêu 64.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng với hệ số P/E mục tiêu là 15x và tiềm năng tăng giá 15%. Bên cạnh đó, chính sách cổ tức hấp dẫn được kỳ vọng sẽ quay trở lại với tỷ suất khoảng 6%, tương ứng 3.000-3.500 đồng/cp.
- AST đã tiếp tục mở rộng quy mô cả trong giai đoạn đại dịch và gia tăng lợi thế với chuỗi 102 cửa hàng tại nhiều sân bay trên cả nước, sẵn sàng nguồn lực khi nhu cầu thị trường tăng trưởng trở lại. Tăng trưởng trong các năm tới sẽ được dẫn dắt bởi sản lượng hành khách quốc tế, đặc biệt ở thị trường lớn là Trung Quốc mới phục hồi 50% so với trước dịch, và sản lượng hành khách nội địa đang dần quay lại với mức tăng trưởng tự nhiên. Theo đó, SSI ước tính LNST năm 2024 và 2025 tăng trưởng 44% và 16% svck.
- Mặc dù SSI kỳ vọng giá trị lợi nhuận ròng sẽ vượt mức năm 2019 vào năm 2024, biên lợi nhuận ròng có thể sẽ duy trì thấp hơn mức trước dịch, do ảnh hưởng của thay đổi trong cách tính phí nhượng quyền khai thác tới tổng chi phí. Đây cũng là nguyên nhân khiến SSI điều chỉnh giảm P/E mục tiêu xuống 15x, so với giá trị 17x trong báo cáo trước đó.
Link tải full báo cáo:
12. PLX [ Tích cực – 57,607đ/cp ]: Tiếp đà tăng trưởng 2 chữ số với động lực từ khối Công nghệ – BVSC
- Vị thế cạnh tranh vượt trội, thị phần đứng đầu với chiến lược phát triển hệ thống COCO. BVSC cho rằng sự kết hợp của những yếu tố sau khiến PLX là doanh nghiệp trong ngành tận dụng tốt nhất các thay đổi trong Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu: (1) PLX là thương nhân đứng đầu mảng kinh doanh xăng dầu nội địa với thị phần 50% được duy trì trong nhiều năm, (2) Hoạt động phân phối từ bán lẻ (COCO) của PLX chiếm 74% cơ cấu doanh thu, lớn nhất trong các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu giúp PLX tối ưu hóa chi phí kinh doanh, và (3) Chi phí tạo nguồn (chi phí mua xăng dầu và vận chuyển về cảng) rất cạnh tranh so với các thương nhân đầu mối khác.
- Thay đổi về mặt pháp lý tạo ra một nền lợi nhuận mới giúp tái định giá PLX. Những thay đổi trong Nghị định 80/2023 đã phản ánh tích cực ngay trong KQKD 1H2024 của PLX. Bên cạnh đó, những điều chỉnh tăng chi phí kinh doanh định mức hồi đầu tháng 7 vừa qua kỳ vọng sẽ cải thiện lợi nhuận trên mỗi lít xăng của PLX trong giai đoạn tới. Đáng chú ý, Dự thảo 4 Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu quy định lại về cách tính giá xăng tạo điều kiện cho PLX có quyền được điều hành giá bán phù hợp với chi phí thực tế của doanh nghiệp. Đồng thời, thắt chặt quản lý với các thương nhân cũng là yếu tố tích cực với PLX khi môi trường cạnh tranh trở nên lành mạnh, minh bạch hơn. BVSC cho rằng thay đổi về mặt môi trường pháp lý và kinh doanh trong dài hạn sẽ thúc đẩy lợi nhuận của PLX tăng trưởng 42,7% trong năm 2024 và 22,1% trong năm 2025 cũng như duy trì mức nền lợi nhuận này trong các năm tiếp theo.
Link tải full báo cáo:
13. HVN [ Theo dõi ] Triển vọng 2024 – DSC
- Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần HVN đạt 53.094 tỷ đồng (+20% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 5.601 tỷ hoàn thành lần lượt 50% và 125% kế hoạch kinh doanh cả năm. HVN đã bắt đầu ghi nhận lãi trở lại vào quý 1 năm nay và tiếp tục duy trì được trong quý 2. DSC kỳ vọng cùng với sự hồi phục của ngành hàng không, KQKD và tình hình tài chính của HVN sẽ dần cải thiện. Tuy vậy, hiện tại, khả năng hoạt động liên tục của HVN là một vấn đề đáng chú ý, cần theo dõi sát sao trước khi đưa ra quyết định đầu tư. DSC không thực hiện định giá và khuyến nghị đối với cổ phiếu HVN.
Link tải full báo cáo:
14. BCM [ Tích cực – 67,900đ/cp ] Lợi nhuận tăng mạnh nhờ VSIP– SSI
- Becamex IDC (HOSE: BCM) là nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu tại Việt Nam, với tổng diện tích đất sẵn có cho thuê là 357 ha, cùng với diện tích đất thương mại còn lại là 128 ha tại Thành Phố Mới Bình Dương (do BCM sở hữu 100%). Ngoài ra, liên doanh VSIP (BCM sở hữu 49%) được dự báo sẽ mang lại cổ tức ổn định hàng năm. Với ước tính không đổi cho giai đoạn 2024-2025, SSI duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 84.700 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 24,7%).
- Trong ngắn hạn, SSI cho rằng những thông tin sau sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu BCM bao gồm: i) Tiến độ thoái vốn nhà nước giảm từ 95,8% xuống 72% thông qua phương thức đấu giá trong giai đoạn 2024-2025; ii) Kỳ vọng tăng trưởng tích cực trong Q3/2024 (LNST tăng khoảng 22% svck) nhờ ghi nhận doanh thu từ việc chuyển nhượng các lô đất tại Khu dân cư Hòa Lợi trị giá 1,24 nghìn tỷ đồng, sẽ hỗ trợ cổ phiếu BCM.
Link tải full báo cáo:
15. VNM [ Trung lập ]: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức – SSI
- Trong bối cảnh KQKD Q2/2024 có diễn biến tích cực, các nhà đầu tư chủ yếu quan tâm đến yếu tố hỗ trợ tăng trưởng VNM trong thời gian tới, từ cả thị trường nội địa cũng như triển vọng xuất khẩu. Trong khi thị phần nội địa tổng thể tiếp tục tăng nhẹ, tốc độ tăng trưởng chậm lại do thị trường đã đạt điểm bão hòa, và cạnh tranh nội địa đối với sữa nước vẫn ở mức cao. Đối với xuất khẩu, VNM đang thâm nhập vào những thị trường mới (mặc dù nhỏ) như thị trường Châu Phi, do nền tảng dân số cao hơn và môi trường cạnh tranh thấp hơn. VNM dự kiến sẽ xây dựng một nhà máy tại Hưng Yên vào cuối năm 2024, và đi vào hoạt động vào năm 2026. Nhà máy này sẽ góp 10% công suất cho VNM. Hiện nay, VNM không có nhà máy nào ở khu vực miền Bắc, do đó SSI kỳ vọng nhà máy tại tỉnh Hưng Yên sẽ thúc đẩy doanh thu trong khu vực này, cũng như giảm chi phí vận chuyển cho VNM trong thời gian tới.
Link tải full báo cáo:
16. STK [ Trung lập] Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức – SSI
- Các nhà đầu tư chủ yếu lo ngại về triển vọng phục hồi đơn hàng của STK, do công ty có tốc độ phục hồi chậm hơn so với các công ty may mặc trong nước khác. STK chia sẻ rằng tính đến tháng 8/2024, công ty mới chỉ hoàn thành 6% kế hoạch LNST năm 2024, trong khi đơn hàng năm 2025 vẫn chưa có. Ban lãnh đạo STK giải thích rằng điều này là do vấn đề với dây chuyền kiểm tra sản phẩm tự động vẫn chưa được khắc phục, trong khi mức tồn kho của các thương hiệu thời trang thể thao chưa giảm. Đối với nhà máy Unitex, công ty sẽ hoàn tất việc vận hành thử vào cuối tháng 10/2024. Với triển vọng nhu cầu hiện nay còn yếu, SSI không kỳ vọng nhà máy Unitex sẽ hoạt động với công suất cao trong năm 2025.
Link tải full báo cáo:
17. BSR [ Trung lập] Triển vọng chuyển sàn tích cực và cập nhật dự án NCMR Dung Quất – VCBS
- Mặc dù giá cổ phiếu hiện tại đang tiệm cận với giá mục tiêu và triển vọng của ngành lọc dầu đang gặp thách thức khi thị trường dầu mỏ suy yếu và crack spread suy giảm. Tuy nhiên VCBS vẫn ưa thích cổ phiếu BSR do (1) KQKD 2025 kỳ vọng sẽ phục hồi từ mức nền thấp 2024 sau khi doanh nghiệp hoàn thành bảo dưỡng và (2) Việc niêm yết trên HOSE kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho BSR trong việc huy động vốn để gia tăng quy mô doanh nghiệp và nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh. VBCS sẽ cập nhật báo cáo chi tiết khi doanh nghiệp công bố KQKD quý III.
- BSR đã công bố Báo cáo tài chính bán niên được soát xét. Kết luận của kiểm toán viên tại báo cáo này nêu rõ: ngày 27 tháng 5 năm 2024, Tòa án đã ban hành Quyết định số 01/2024/QĐ-MTTPS mở thủ tục phá sản đối với BSR-BF nên đã chấm dứt quyền kiểm soát của Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn tại BSR-BF và theo đó, báo cáo tài chính của BSR-BF được chấm dứt hợp nhất vào báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ của Công ty từ ngày này. Điều này đồng nghĩa với việc BSR giải quyết được tiêu chí: các khoản nợ quá hạn và đủ điều kiện niêm yết trên HOSE. Khoản nợ quá hạn của BSR-BF là vướng mắc cuối cùng trong lộ trình niêm yết cổ phiếu BSR. Ngày 21/08/2024, BSR đã nộp hồ sơ đăng ký niêm yết 3,1 tỷ cổ phiếu BSR lên HSX. VCBS kỳ vọng doanh nghiệp sẽ được chấp thuận niêm yết sàn Hose vào cuối năm 2024.
Link tải full báo cáo:
18. FPT [ Tích cực – 145,200đ/cp Duy trì động lực tăng trưởng bền vững – VNDS
- VNDS thay đổi khuyến nghị TRUNG LẬP từ KHẢ QUAN với tiềm năng tăng giá 8,1%. VNDS tăng giá mục tiêu thêm 6,1% khi giá cổ phiếu đã tăng 18% kể từ báo cáo gần nhất.
- Động lực thay đổi giá mục tiêu đến từ triển vọng về chíp bán dẫn và trí tuệ nhân tạo tạo snh, cũng như sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực dịch vụ CNTT toàn cầu và giáo dục.
- P/E hiện tại là 27,5x thấp hơn sv các công ty công nghệ cùng ngành, nhưng cho thấy khả năng tăng trưởng LN ròng kép 22% trong giai đoạn 2024-25.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/FPT_BCCapnhat_20241004.pdf
19. Ngành ngân hàng: Dự báo lợi nhuận Q3/24: Tiếp tục duy trì đà tang trưởng – MBS
- MBS dự báo lợi nhuận toàn thị trường có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng và đạt mức tăng 19.5% svck trong Q3/2024 hỗ trợ bởi môi trường lãi suất thấp, tỷ giá giảm mạnh, sản xuất & tiêu dùng đang trên đà phục hồi.
- Lợi nhuận ngành ngân hàng dự báo tăng trưởng 16.5% svck (Q2/24: 19.5% svck). Các ngành đạt mức tăng trưởng LN nổi bật gồm bán lẻ (+381% svck), năng lượng (+321% svck), BĐS KCN (+169% svck) từ nền thấp cùng kỳ.
- Một số ngành ước tính tăng trưởng LN giảm như Bất động sản (-3% svck) do còn thiếu vắng các dự án mở bán hay dầu khí (-11% svck) do kết quả kém tích cực ở nhóm doanh nghiệp hạ nguồn.
Link tải full báo cáo:
20. Báo cáo vĩ mô: Đồng VND tăng giá khi áp lực tỷ giá giảm – MBS
- Việc FED cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào giữa tháng 9 đã giúp giải tỏa áp lực tỷ giá và lãi suất.
- Lãi suất liên ngân hàng chạm đáy 2 tháng về mức 3% vào giữa tháng 9, sau đó tăng vọt lên 4.3% vào cuối tháng.
- MBS dự báo lãi suất đầu vào sẽ tăng nhẹ 20 điểm cơ bản vào cuối năm, trong bối cảnh đà tăng của lãi suất huy động đã chững lại.
Link tải full báo cáo:
21. Báo cáo vĩ mô: Gió đảo chiều, chứng khoán hướng về đỉnh mới – MAS
- Mỹ: Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) chính thức hạ lãi suất lần đầu tiên sau hai năm với biên độ 50 điểm cơ bản. Với biên bản dự phóng kinh tế của các thành viên FOMC, Fed vẫn tin vào kịch bản “hạ cánh mềm” và lạm phát không còn là nỗi lo lớn. Trung Quốc: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố một loạt chính sách kích thích kinh tế. Dù thế, hiệu quả của chính sách vẫn là một ẩn số lớn khi Trung Quốc cần phải đối mặt với các thách thức mang tính chiến lược hơn như thất nghiệp và niềm tin tiêu dùng và đầu tư.
- Mức mất giá của VNĐ so với USD kể từ đầu năm đã hạ nhiệt đáng kể chỉ còn 1,3%. Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục được neo quanh vùng 4% theo lãi suất phát hành của hợp đồng mua lại đảo ngược (RRP). Trong tháng 9, Kho bạc Nhà nước thành công huy động gần 33,4 nghìn tỷ đồng thông qua kênh phát hành trái phiếu chính phủ với lợi suất trúng thầu bình quân đối với các kỳ hạn không ghi nhận sự thay đổi đáng kể so với trước đó.
Link tải full báo cáo:
Quý nhà đầu tư lưu ý:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
