TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 06/09 – 10/09/2021

Lượt xem: 1731 | Ngày đăng: 16/09/2021 | Báo cáo từ CTCK Blog

Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 06/09 – 10/09/2021

  1. POW [ MUA – 14,500đ/cp]: Dòng điện kiến tạo tương lai – Báo cáo ngắn – MAS – 06/09/2021..
  2. GMD [ Phù hợp thị trường – 53,000đ/cp ]: Đẩy mạnh đầu tư các dự án mới – Báo cáo phân tích– VCBS – 06/09/2021..
  3. GAS [ Tích cực – 101,500đ/cp] Giảm ước tính lợi nhuận do dịch Covid-19 bùng phát – SSI – 06/09/2021..
  4. BID [ Mua – 46,400đ/cp]: 2Q2021, LNST tăng 85.0% YoY – Báo cáo cập nhật – KBSV – 07/09/2021..
  5. PC1 [ MUA – 42,500đ/cp ]: Điện gió hoạt đông, mỏ khoảng sản hấp dẫn – Báo cáo cập nhật – VCBS – 07/09/2021..
  6. BVH [ Tích cực – 62,100đ/cp ]: Tỷ lệ kết hợp thấp hơn hỗ trợ dự báo lợi nhuận của chúng tôi – Báo cáo cập nhật – VCSC – 08/09/2021..
  7. LPB [ Trung lập  – 23,300đ/cp] Kết quả lợi nhuận cải thiện đáng kể nhưng cần thêm thông tin được công bố  – Báo cáo cập nhật – SSI – 09/09/2021..
  8. VTP [ Tích cực – 95,300đ/cp ]: Duy trì triển vọng tích cực – Báo cáo cập nhật – VNDS –08/09/2021..
  9. DXP [ Trung lập – 21,400đ/cp ]: Biên LN ròng cải thiện trong 6 tháng đầu năm 2021 mặc dù doanh thu giảm – VCSC – 09/09/2021..
  10.   Ngành bảo hiểm [ Trung lập ]: Dự thảo sửa đổi Luật Kinh doanh Bảo hiểm – SSI – 09/09/2021..
  11.   HDB [ Tích cực – 26,400đ/cp] Phát triển dư nợ theo các chuỗi cung ứng – VCSC – 10/09/2021..
  12.   Ngành ngân hàng [ Trung lập ]: Thời điểm để tích lũy – Báo cáo cập nhật – VNDS – 10/09/2021..
  13.   MWG [MUA – 140,400đ/cp ]: Vượt qua khó khăn ngắn hạn – Báo cáo cập nhật – BSC – 10/09/2021..
  14.   DRC [ Nắm giữ – 33,533đ/cp ]: Ảnh hưởng của làn sóng dịch bệnh thứ 4 – Báo cáo cập nhật – VCBS – 10/09/2021..
  15.   NT2 [ Theo dõi  – 24,700đ/cp] Kỳ vọng phục hồi kể từ năm 2022  – Báo cáo phân tích doanh nghiệp – BSC – 09/09/2021..
  16.   VSC [ MUA – 77,000đ/cp ]: Cơ hội thay đổi vị thế – Báo cáo cập nhật – BSC –10/09/2021.

Quý nhà đầu tư lưu ý:

  • Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các cty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

 

1.     POW [ MUA – 14,500đ/cp]: Dòng điện kiến tạo tương lai – Báo cáo ngắn – MAS – 06/09/2021

  • PV Power (POW) là nhà sản xuất điện hàng đầu ở mảng điện khí/LNG, đứng thứ 2 về cung cấp điện năng tại Việt Nam chỉ sau EVN với 7 nhà máy điện có tổng công suất hơn 4.200 MW, chiếm khoảng 6% tổng công suất lắp đặt cả nước.
  • Riêng mảng điện khí, POW sở hữu 4 nhà máy: Nhà máy điện Cà Mau 1&2, Nhà máy điện Nhơn Trạch 1&2 với tổng công suất đạt 2.700 MW. Ngoài ra, PV Power còn đang triển khai hai dự án điện Nhơn Trạch 3 và 4 với tổng công suất dự kiến 1.300 – 1760 MW, có thể khởi công trong quý 4/2021. Kế hoạch 2 dự án này lần lượt có thể đưa vào vận hành thương mại vào cuối năm 2023 và giữa năm 2024.
  • 6 tháng năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc công ty mẹ lần lượt đạt 15.617 tỷ và 1.384 tỷ đồng, lần lượt giảm 0,4% và tăng 17,4% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp giảm 15% xuống còn 12,9%; 2) doanh thu tài chính tăng mạnh 62% cùng kỳ, đạt 471 tỷ đồng; 3) chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 372 tỷ đồng, giảm 26% cùng kỳ; 4) sản lượng điện tiêu thụ chỉ đạt 9.488 triệu kwh, giảm 13% cùng kỳ do sụt giảm sản lượng tại NMĐ Nhơn Trạch 2, Cà Mau 1 & 2.
  • Năm 2021, dự báo doanh thu và lãi ròng đạt 28.947 tỷ và 2.297 tỷ đồng, lần lượt giảm 2,6% và 2,9% so với cùng kỳ: 1) tác động dịch covid làm sản lượng điện tiêu thụ giảm 7,3%, xuống còn 17.764 triệu kwh; 2) biên lợi nhuận gộp giảm từ 15,4% xuống còn 12,5%; 3) doanh thu tài chính tăng 48,1% lên 651 tỷ đồng nhờ thoái vốn tại CTCP Máy – Thiết bị dầu khí đạt 306 tỷ đồng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8763_POW_MAS_2021-9-7.pdf

2.     GMD [ Phù hợp thị trường – 53,000đ/cp ]: Đẩy mạnh đầu tư các dự án mới – Báo cáo phân tích– VCBS – 06/09/2021

  • Kỳ vọng giai đoạn tăng trưởng mới đối với nhóm cảng tại Hải Phòng: Những hạn chế về luồng nước tại cảng Lạch Huyện và dự thảo quy hoạch mới dự kiến sẽ giúp giảm thiểu áp lực cạnh tranh tại khu vực Hải Phòng.
  • Cảng Gemalink bắt đầu đem về lợi nhuận trong nửa cuối năm: Từ tháng 05.2021 cảng Gemalink đã bắt đầu vượt qua điểm hòa vốn và dự kiến đem về lợi nhuận trong 2 quý cuối năm 2021.
  • Tăng cường đầu tư hạ tầng logistics tại Miền Nam: GMD sẽ đẩy mạnh kế hoạch đầu tư thêm đội tàu sông, các bến thủy, ICDs, trung tâm logistics tại khu vực phía Nam nhằm xây dựng chuỗi giá trị đầy đủ và tăng thêm lợi thế cạnh tranh cho hệ thống cảng của doanh nghiệp.
  • Với những diễn biến phức tạp của dịch Covid trong các tháng cuối năm và giá thị trường của cổ phiếu GMD đã phản ánh phần nào triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp trong 1 năm tới, VCBS đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cơ hội đầu tư cổ phiếu GMD với mức định giá hợp lý là 53.897 VNĐ/ cổ phiếu.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8749_GMD_VCBS_2021-9-6.pdf

3.     GAS [ Tích cực – 101,500đ/cp] Giảm ước tính lợi nhuận do dịch Covid-19 bùng phát – SSI – 06/09/2021

  • Do làn sóng bùng phát Covid -19 tại Việt Nam trong Q3/2021, SSIi điều chỉnh giảm 9% và 10% ước tính lợi nhuận 2021 và 2022 của GAS. Mặc dù điều chỉnh giảm lợi nhuận, SSI nhận thấy nhu cầu khí khô sẽ hồi phục trong năm tới, do kinh tế phục hồi mạnh và huy động từ điện khí tăng.
  • Trong Q2/2021, Tổng Công ty Khí Việt Nam-CTCP (GAS: HOSE) đạt 22,7 nghìn tỷ đồng doanh thu (+45,6% YoY) và 2,3 nghìn tỷ đồng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ – NPATMI (+27,6% YoY).
  • Tăng trưởng lợi nhuận Q2/2021 mạnh mẽ là nhờ sự tăng mạnh mẽ của giá nhiên liệu (+80% YoY) và giá LPG (+72% YoY), bù đắp phần lớn cho sản lượng khí khô giảm (-10,7% YoY). Lũy kế 6T2021, GAS đã bán 4,03 tỷ m3 khí khô (-13% YoY), chỉ hoàn thành 43% kế hoạch năm.
  • Trong 6T2021, do tiêu thụ điện cả nước ở mức yếu và nguồn cung lớn từ điện mặt trời (+171% YoY) và thủy điện (+41% YoY), điện khí trở nên kém cạnh tranh về giá, sản lượng bán cho EVN giảm 18,6% YoY trong 6T2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8758_GAS_SSI_2021-9-6.pdf

4.     BID [ Mua – 46,400đ/cp]: 2Q2021, LNST tăng 85.0% YoY – Báo cáo cập nhật – KBSV – 07/09/2021

  • 2Q2021, BID có kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực giúp LNST đạt 3,739 tỷ VND (+39.2% QoQ, +85.0% YoY). Dư nợ cho vay khách hàng ghi nhận mức tăng trưởng tốt trong 2Q2021 (+5.2% QoQ, +13.3% YoY).
  • NIM 2Q2021 đạt 3.0% (+16 bps QoQ, +79 bps YoY) do: Lãi suất bình quân đầu ra tăng 6 bps YoY chủ yếu nhờ sự cải thiện lãi cho vay khách hàng; Chi phí vốn đầu vào tiếp tục giảm 10 bps theo xu hướng chung của toàn hệ thống ngân hàng.
  • Tỷ lệ nợ xấu 2Q2021 đạt 1.63%, giảm 13bps QoQ. Trong kì, BID đẩy mạnh trích lập 8,251 tỷ VND (+15.0% QoQ, +91.0% YoY), qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 131.3% (+23.7% điểm QoQ). BID dự kiến sẽ trích lập khoảng 5 nghìn tỷ VND cho phần nợ tái cơ cấu này theo thông tư 03/2021.
  • KBSV dự báo LNST năm 2021 đạt 9,734 tỷ VND, tăng 34.8% YoY, điều chỉnh giảm 5.5% so với dự phóng cũ phản ánh ảnh hưởng của dịch Covid-19. KBSV dự báo LNST năm 2022 đạt 13,832 tỷ VND, tăng 42.1% YoY phản ánh nhu cầu vay tăng mạnh sau dịch cùng chất lượng tài sản được cải thiện.
  • Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu BID. Giá mục tiêu là 46,400 VND/cp, cao hơn 18.6% so với giá tại ngày 06/09/2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8781_BID_KBSV_2021-9-8.pdf

 

5.     PC1 [ MUA – 42,500đ/cp ]: Điện gió hoạt đông, mỏ khoảng sản hấp dẫn – Báo cáo cập nhật – VCBS – 07/09/2021

  • Tiến độ các dự án điện gió tự đầu tư rất tốt và có khả năng cao hoàn thành đúng hạn trước diễn biến dịch bệnh phức tạp giúp tăng gấp đôi Doanh thu phát điện.
  • Các dự án xây lắp điện gió cũng đúng hạn và sẽ hạch toán phần lớn doanh thu vào Q3, Q4.2021. Đồng thời ký thêm hợp đồng xây lắp với tổng giá trị hơn 1.000 tỷ đồng trong Q2.2021.
  • Sở hữu chi phối công ty khoán sản Tấn Phát với dự án Nickel – Đồng tại Quang Trung – Hà Trì, Cao Bằng có rất nhiều tiềm năng trong xu thế sử dụng Pin dành cho ô tô điện.
  • Mở rộng hoạt động kinh doanh BĐS thông qua góp vốn công ty BĐS CT2 để chuẩn bị cho các kế hoạch mới về mảng BĐS. Tiếp tục đẩy nhanh thủ tục các dự án hiện hữu để đưa vào kinh doanh từ năm 2022 trở đi.
  • VCBS đánh giá kết quả kinh doanh 2H.2021 khả quan và năm 2022 tăng trưởng tốt nhờ doanh thu bán điện gió khi 03 dự án đi vào vận hành ổn định. Mỏ Nickel Đồng có rất nhiều tiềm năng về đầu ra và có thểm đem lại lợi nhuận hàng năm tăng thêm khoảng 150 – 200 tỷ hợp nhất.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8825_PC1_VCBS_2021-9-10.pdf

6.     BVH [ Tích cực – 62,100đ/cp ]: Tỷ lệ kết hợp thấp hơn hỗ trợ dự báo lợi nhuận của chúng tôi – Báo cáo cập nhật – VCSC – 08/09/2021

  • VCSC điều chỉnh giảm giá mục tiêu 4,3% xuống 62.100 đồng/CP và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với Tập đoàn Bảo Việt (BVH).
  • Giá mục tiêu thấp hơn của VCSC chủ yếu là do (1) điều chỉnh giảm 0,8%/3,0% trong dự báo LNST năm 2021/2022 và (2) mức P/B mục tiêu giảm từ 2,2 lần trước đây xuống 2,1 lần do quan ngại của VCSC về (1) tăng trưởng doanh thu của BVH trong 2 năm tới trong bối cảnh kênh bancassurance thâm nhập mạnh mẽ trong lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ cũng như cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực phi nhân thọ và (2) lợi suất trái phiếu Chính phủ thấp kéo dài sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến BVH.
  • VCSC điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận ròng năm 2021/2022 xuống 0,8%/3,0% chủ yếu do phí bảo hiểm gộp (GWP) giảm trung bình 3,8% trong 2 năm do VCSC cắt giảm phí bảo hiểm dự kiến cho cả mảng nhân thọ và phi nhân thọ. Điều này được bù đắp một phần bởi (1) chi phí bồi thường ròng giảm trung bình 2,4% trong 2 năm, (2) thu nhập tài chính thuần tăng trung bình 5,0% 2 năm và (3) chi phí dự phòng toán học giảm 2,8% do cắt giảm dự báo tăng trưởng phí bảo hiểm nhân thọ của VCSC.
  • Rủi ro: (1) Việc lợi suất trái phiếu Chính phủ thấp kéo dài có thể ảnh hưởng đáng kể đến định giá của VCSC; (2) cạnh tranh gay gắt trong cả 2 mảng bảo hiểm có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của BVH..

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8832_BVH_VCSC_2021-9-10.pdf

7.   LPB [ Trung lập  – 23,300đ/cp] Kết quả lợi nhuận cải thiện đáng kể nhưng cần thêm thông tin được công bố  – Báo cáo cập nhật – SSI – 09/09/2021

  • LPB công bố kết quả kinh doanh Q2/2021 tăng mạnh, trong đó tổng thu nhập hoạt động (TOI) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng mạnh lần lượt +43,1% và +131% so với cùng kỳ, đạt 2,4 nghìn tỷ đồng và 925 tỷ đồng. Mặc dù trích lập dự phòng rủi ro tăng vọt, hệ số CIR đã cải thiện đáng kể lên 44,4% từ 62% trong nửa đầu năm 2020.
  • Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, LNTT đạt 2 nghìn tỷ đồng, +102,9% so với cùng kỳ, hoàn thành 64% kế hoạch cả năm là 3,2 nghìn tỷ đồng. Một số chỉ số tín dụng cho thấy sự cải thiện, bao gồm tỷ lệ nợ xấu (-3 điểm cơ bản so với đầu năm còn 1,40%) và tỷ lệ quỹ dự phòng bao nợ xấu (+2,4 điểm cơ bản so với đầu năm lên 92%).
  • Ngân hàng có kế hoạch tăng vốn đáng kể trong năm 2021. Tuy nhiên, Ngân hàng công bố thông tin rất hạn chế. Do đó, SSI không đưa ra định giá đối với cổ phiếu LPB.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8819_LPB_SSI_2021-9-9.pdf

8.   VTP [ Tích cực – 95,300đ/cp ]: Duy trì triển vọng tích cực – Báo cáo cập nhật – VNDS –08/09/2021

  • Trong Q2/21, doanh thu VTP tăng 19,7% svck nhờ (1) doanh thu thương mại tăng 23,9% svck, và (2) doanh thu chuyển phát tăng 12,4% svck nhờ ước tính tăng trưởng sản lượng 13,0%. Tuy nhiên, LN gộp Q2/21 chỉ tăng 1,1% svck do biên LN gộp mảng thương mại bị thu hẹp.
  • Do quy định giãn cách xã hội nghiêm ngặt kể từ Q3/21, nhiều doanh nghiệp giao hàng phải giảm quy mô, như Giao Hàng Tiết Kiệm, Grab, Be hay các ứng dụng xe công nghệ khác. Trong thời điểm khó khăn, VTP đã tận dụng cơ hội này để triển khai mô hình bưu cục số mới kể từ T2/21, giúp tăng sự thuận lợi cho khách hàng trong khi giúp VTP tiết kiệm chi phí.
  • VNDS tăng giá mục tiêu theo phương pháp DCF thêm 11,9% trên cơ sở tăng EPS dự phóng 2022-23 thêm 16,1%/13,4% do VNDS tin rằng các đối thủ của VTP đang gặp khó khăn và VTP có thể tận dụng cơ hội này để mở rộng thị phần dựa trên hệ sinh thái toàn diện từ nền tảng TMĐT đến hạ tầng chuyển phát trên toàn quốc.
  • VNDS duy trì khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu VTP với giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 95.300 đ/cp (tăng 11,9% so với báo cáo trước).

Link tải full báo cáo::

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8822_VTP_VNDS_2021-9-9.pdf

9.    DXP [ Trung lập – 21,400đ/cp ]: Biên LN ròng cải thiện trong 6 tháng đầu năm 2021 mặc dù doanh thu giảm – VCSC – 09/09/2021

  • CTCP Cảng Đoạn Xá (HNX: DXP) được thành lập năm 1995, tiền thân là Xí nghiệp Xếp dỡ Đoạn Xá trực thuộc Cảng Hải Phòng. Hoạt động chính của công ty là cung cấp các dịch vụ cảng – bao gồm xếp dỡ hàng hóa, kho bãi, vận tải nội địa và làm đại lý tàu biển – chiếm 100% doanh thu của công ty vào năm 2020.
  • Biên LN ròng của DXP cải thiện lên 47,8% trong 6 tháng đầu năm 2021 (+18,3 điểm % YoY). Doanh thu của công ty trong 6 tháng đầu năm 2021 giảm 37,6% do lượng hàng thông quan giảm.
  • Công ty đang giao dịch với P/E trượt là 9,9 lần – thấp hơn 20% so với mức trung bình của nhóm công ty cùng ngành lựa chọn của VCSC là 12,5 lần.
  • Từ năm 2016, DXP ngừng chia cổ tức, thay vào đó sử dụng lợi nhuận chưa phân phối để (1) đầu tư vào các cảng khác có vị trí thuận lợi hơn (Cảng Đình Vũ, Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí – PET), (2) đầu tư vào các cơ sở và máy móc mới, và (3) tiền gửi tại các ngân hàng thương mại.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8834_DXP_VCSC_2021-9-10.pdf

10.    Ngành bảo hiểm [ Trung lập ]: Dự thảo sửa đổi Luật Kinh doanh Bảo hiểm – SSI – 09/09/2021

  • Nhìn chung, bản dự thảo luật sửa đổi cho phép các công ty bảo hiểm tự chủ hơn trong hoạt động kinh doanh, trong đó các cơ quan quản lý sẽ không can thiệp quá sâu về mặt kỹ thuật vào hoạt động của các công ty bảo hiểm như trước đây. Thay vào đó, vai trò của cơ quan quản lý sẽ là ưu tiên quản lý giám sát, thúc đẩy tính minh bạch và sự phát triển lành mạnh của thị trường bảo hiểm.
  • Theo đó, dự thảo sửa đổi này bổ sung một số điều khoản mới để hướng dẫn cho các công ty bảo hiểm, đồng thời sửa đổi một số quy định trước đây để tránh nhầm lẫn khi áp dụng trong thực tế.
  • Điểm đáng chú ý thứ hai là việc đưa ra tỷ lệ an toàn vốn cùng với các yêu cầu khắt khe hơn về việc công bố thông tin. Dự thảo Luật Kinh doanh Bảo hiểm không nêu rõ mô hình quản lý vốn nào sẽ được áp dụng, tuy nhiên, SSI kỳ vọng đó là mô hình quản lý vốn trên cơ sở rủi ro (RBC) và chi tiết sẽ được quy định trong các văn bản dưới luật tiếp theo.
  • Cuối cùng, SSI nhận thấy dự thảo này cấm các công ty bảo hiểm tham gia vào hoạt động kinh doanh bất động sản, ngoại trừ việc bất động sản được sử dụng làm trụ sở kinh doanh, địa điểm làm việc của công ty bảo hiểm – cùng với một số ngoại lệ khác.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8820_none_SSI_2021-9-9.pdf

11.  HDB [ Tích cực – 26,400đ/cp] Phát triển dư nợ theo các chuỗi cung ứng – VCSC – 10/09/2021

  • Tăng trưởng tín dụng cao trong dài hạn: HDB có tốc độ tăng trưởng tín dụng CAGR đạt 20% trong vòng 3 năm qua dựa trên hoạt động kinh doanh năng động, nguồn VCSH dồi dào và quy mô hiện còn tương đối nhỏ.
  • Áp lực trích lập dự phòng thấp: Ngân hàng đã hoàn thành trích lập dư nợ VAMC trong năm 2020. Đồng thời, công ty con HD-SAISON có tỷ lệ nợ xấu phát sinh mới ít hơn mặt bằng chung lĩnh vực cho vay tiêu dùng ở thời điểm hiện tại.
  • Trong quá trình đàm phán hợp đồng phân phối bảo hiểm độc quyền mới: Trong trường hợp thành công, VCBS kỳ vọng hợp đồng có thể mang lại cho ngân hàng một khoản phí trả trước đáng kể (Upfront) giúp tăng lợi nhuận và bổ sung nguồn vốn hoạt động.
  • Triển khai dịch vụ thanh toán không tiền mặt tại hơn 5.000 cây xăng thuộc hệ thống Petrolimex trên cả nước. Ngoài ra, HDB sẽ cung ứng các sản phẩm dịch vụ khác cho hệ sinh thái của Petrolimex như thẻ tín dụng, cho vay, quản lý tài khoản,..
  • Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự báo chậm lại trong H2.2021, tuy nhiên HDB vẫn duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực và bền vững trong dài hạn ở cả khía cạnh quy mô tài sản và lợi nhuận. Do đó, VCBS khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu của ngân hàng HDB với mức định giá hợp lý là 29.745 đồng/cổ phiếu.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8878_HDB_VCBS_2021-9-14.pdf

12.   Ngành ngân hàng [ Trung lập ]: Thời điểm để tích lũy – Báo cáo cập nhật – VNDS – 10/09/2021

  • Tổng LN ròng của 17 ngân hàng (NH) niêm yết tăng 36,2% svck trong Q2/21 và tăng 55,5% trong 6T21, một phần do mức nền thấp của 6T20. VNDS cho rằng đà tăng trưởng LN của ngành sẽ chậm lại trong nửa cuối năm do biên lãi suất (NIM) sẽ giảm sv nửa đầu năm..
  • Theo Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tín dụng toàn ngành cuối tháng 6 tăng 6,44% so với đầu năm từ mức 2,95% cuối tháng 3, và gần gấp đôi mức tăng 3,65% của 6T20. Tuy nhiên, tín dụng đang tăng chậm lại trong giai đoạn giãn cách xã hội. Tháng 7 và 8 tín dụng chỉ tăng thêm 0,9%, nâng mức tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống lên 7,4% sv đầu năm cuối T8/21.
  • VNDS tin rằng các nhà đầu tư đều hình dung được bức tranh LN nửa cuối năm 2021 sẽ chịu tác động lớn từ đợt bùng phát hiện tại; do đó thị trường chủ yếu sẽ kỳ vọng vào triển vọng lợi nhuận năm 2022. Những khoảng trống tăng trưởng sẽ được bù đắp trong các quý tiếp theo khi các hoạt động sản xuất kinh doanh vận hành bình thường trở lại.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8842_none_VNDS_2021-9-13.pdf

 

13.   MWG [ MUA – 140,400đ/cp ]: Vượt qua khó khăn ngắn hạn – Báo cáo cập nhật – BSC – 10/09/2021

  • BSC duy trì khuyến nghị MUA và đưa ra giá mục tiêu năm 2022 dự phóng ở mức 140,400VND (upside +18.1% so với mức giá ngày 10/09/2021) dựa trên hai phương pháp P/E (50%) và DCF (50%).
  • 2020: DTT và LNST ước đạt lần lượt 118,108 tỷ đồng (+8.8% YoY) và 4,202 tỷ đồng (+7% YoY). EPS FW 2020 = 5,894 đồng, PE FW 2021 = 20.2 lần .2021: DTT và LNST ước đạt lần lượt 143,121 tỷ đồng (+21.2% YoY) và 6,321 tỷ đồng (+50% YoY). EPS FW 2020 = 10,626 đồng, PE FW 2021 = 13.4 lần.
  • Mô hình Điện Máy Xanh (DMX) Supermini sẽ là chìa khóa giải quyết bài toán tăng trưởng thị phần và động lực thúc đẩy tăng trưởng chính năm 2022 hậu dịch Covid-19. Bách Hóa Xanh tiếp tục tiến dần về mức hòa vốn và dự kiến đạt điểm hòa vốn trong nửa cuối năm 2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8839_MWG_BSC_2021-9-13.pdf

14.   DRC [ Nắm giữ – 33,533đ/cp ]: Ảnh hưởng của làn sóng dịch bệnh thứ 4 – Báo cáo cập nhật – VCBS – 10/09/2021

  • Kỳ vọng giữ được tăng trưởng dương trong điều kiện dịch Covid – 19 bất ngờ diễn biến xấu Dịch bệnh COVID – 19 là yếu tố ngoài kỳ vọng của VCBS trong dự phóng KQKD của DRC trong 2H.2021.
  • VCBS kỳ vọng ảnh hưởng của dịch COVID – 19 sẽ không tác động vào các đơn hàng xuất khẩu của DRC. VCBS cũng tin rằng, DRC sẽ tối ưu năng lược sản xuất hiện có trong thời điểm giãn cách để đáp ứng các đơn hàng xuất khẩu nhằm giữ chân các hợp đồng hiện hữu.
  • Khi đảm bảo được các đơn hàng xuất khẩu và dịch bệnh được kiểm soát. VCBS đánh giá khả năng phục hồi của DRC sẽ nhanh hơn rất nhiều nếu không để mất các đơn hàng xuất khẩu hiện hữu.
  • VCBS đưa ra dự phóng cho KQKD của DRC cả năm 2021, DTT đạt 4,138 tỷ đồng (+12.2% yoy) và LNST đạt 306.2 tỷ đồng (+19.5% yoy), tương ứng EPS đạt 2,578 đồng/cp. VCNS đưa ra khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu DRC với mức giá mục tiêu 33,533 VNĐ/cổ phiếu.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8873_DRC_VCBS_2021-9-14.pdf

15.    NT2 [ Theo dõi  – 24,700đ/cp] Kỳ vọng phục hồi kể từ năm 2022  – Báo cáo phân tích doanh nghiệp – BSC – 09/09/2021

  • BSC khuyến nghị THEO DÕI cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 24,700 VNĐ/CP cho năm 2022 (tương đương upside 14.0% so với giá ngày 09/09/2021) dựa trên phương pháp EV/EBITDA với tỷ suất trung bình ngành là 7.0x.
  • BSC dự báo DTT và LNST 2021 lần lượt đạt 6,049 tỷ VNĐ (-1% yoy) và 318 tỷ VNĐ (-49% yoy), EPS FW 2021 = 1,104 VNĐ/CP với giả định: (1) Sản lượng điện sản xuất năm 2021 có thể đạt 3.48 tỷ kWh (-11% yoy) và (2) Giá nhập khí nhiên liệu trong năm 2021 dự báo ở mức 7.5 USD/MMBTU (+20% yoy).
  • BSC dự báo DTT và LNST 2022 lần lượt đạt 6,490 tỷ VNĐ (+7% yoy) và 416 tỷ VNĐ (+31% yoy), EPS FW 2022 = 1,444 VNĐ/CP với giả định: (1) Sản lượng điện sản xuất năm 2022 có thể đạt 3.68 tỷ kWh (+6% yoy) nhờ sự phục hồi trong 2H2022 khi La Nina kết thúc; (2) Giá nhập khí nhiên liệu trong năm 2022 có thể đạt 7.6 USD/MMBTU (+2% yoy) và (3) Chi phí tài chính -81% yoy do không phải trả các khoản chi phí liên quan đến các khoản vay ngoại tệ.
  • BSC khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu NT2 với giá trị hợp lý năm 2022 là 24,700 VNĐ/cp, tương đương với upside 14.0% so với giá đóng cửa ngày 09/09/2021 là 21,650 VNĐ/cp). BSC sử dụng phương pháp định giá EV/EBITDA với tỷ suất trung bình ngành các doanh nghiệp nhiệt điện trong khu vực là 7.0x.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8840_NT2_BSC_2021-9-13.pdf

16.  VSC [ MUA – 77,000đ/cp ]: Cơ hội thay đổi vị thế – Báo cáo cập nhật – BSC –10/09/2021

  • BSC khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VSC với mức giá mục tiêu là 77,000 VND được xác định bởi kết hợp hai phương pháp định giá FCFE và P/E nhằm phản ánh (1) Sự hồi phục về sản lượng bốc xếp sau dịch và (2) Kỳ vọng được chấp thuận đầu tư hai dự án cảng nước sâu.
  • BSC dự báo DTT và LNST&CĐTS của VSC lần lượt đạt 1,857 tỷ VND (+10% YoY) và 309 tỷ VND (+29% YoY), EPS FW2021 = 5,181 VND/CP, tương ứng với mức P/E FW2021 = 12.3x với giả định sản lượng bốc xếp của VSC đạt 1,137,836 TEU (+10% YoY).
  • Sản lượng hàng hóa tăng 10% YoY nhờ kinh tế toàn cầu hồi phục. Động lực tăng trưởng dài hạn, tăng gấp 3 công suất từ các dự án cảng nước sâu.
  • Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi và cân nhắc mở vị thế nếu vượt giá 68, chốt lãi khi cổ phiếu tiệm cận ngưỡng 73. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 61.
  • 1H2021, VSC ghi nhận DTT và LNST lần lượt đạt 912 tỷ VND (+14% YoY) và 149 tỷ VND (+32% YoY) nhờ sản lượng hàng hóa qua hệ thống Cảng VSC hồi phục và giảm chi phí khấu hao.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/8826_VSC_BSC_2021-9-10.pdf

Quý nhà đầu tư lưu ý:

  • Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các cty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

———-Team LTBNM tổng hợp ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN