HDB – Kế hoạch và định giá sau tờ trình ĐHCĐ

Lượt xem: 849 | Ngày đăng: 11/04/2023 | Báo cáo phân tích Blog

Tiếp chuỗi về tài liệu ĐHCĐ và tiềm năng các ngân hàng trong năm 2023, trong bài viết này chúng tôi sẽ cập nhật về tờ trình cũng như kế hoạch năm 2023 của HDB để từ đó có thể đánh giá được phần nào tiềm năng của ngân hàng trong năm nay.

I. Nội dung tài liệu họp ĐHCĐ

Dưới đây là những nội dung chính có trong tài liệu ĐHCĐ mà công ty cung cấp cho cổ đông và các nhà đầu tư:

  • Ngân hàng thông tin các chỉ tiêu và kết quả mà công ty đã đạt được trong năm 2022 (hình 1):

Như vậy với kết quả kinh doanh đạt được trong năm 2022 đã giúp HDB tiếp tục duy trì hơn 7 năm liền tăng trưởng liên tục cả về thu nhập lãi thuần và lợi nhuận trước thuế. Và tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm lợi nhuận trước thuế cũng là khá cao với trên 20% mỗi năm. (Hình 2)

  • Tiếp theo ngân hàng cũng thông tin về kế hoạch phân chia lợi nhuận 2022 cụ thể như sau (Hình 3):

Như vậy theo thông tin tờ trình thì HDB dự kiến sẽ chia cổ tức 25% với 15% cổ tức bằng cổ phiếu và 10% cổ tức bằng tiền mặt. có thể thấy HDB là một trong ít những cổ phiếu ngân hàng lại có chia cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông (thường sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ cũng như sử dụng tiền để kinh doanh)

  • Ngân hàng trình kế hoạch hoạt động và các chỉ tiêu kinh doanh năm 2023 (Hình 4):

Ngoài những chỉ tiêu trên, ngân hàng cũng đặt các mục tiêu khác như đẩy mạnh huy động TT1 để đảm bảo nguồn vốn lõi và an toàn thanh khoản cho ngân hàng. Đẩy mạnh chuyển đổi số toàn diện, không ngừng mở rộng các sản phẩm dịch vụ công nghệ đa dạng, tăng tỉ lệ casa, …

  • Trong năm 2023 ngân hàng cũng có kế hoạch tăng vốn với việc chia cổ tức 15% bằng cổ phiếu và ESOP cho cán bộ nhân viên không vượt quá 20 triệu cổ phiếu. Cụ thể như hình 5 dưới đây:

II. Những điều đáng chú ý về HDB 2023

Với những nội dung trong tờ trình ĐHCĐ 2023 của HDB và những dữ liệu từ báo cáo tài chính của ngân hàng tại các năm trước chúng ta có thể hiểu phần nào và dự phóng được phần nào về HDB của năm 2023. Dưới đây là những điểm nhấn chính của HDB:

  • HDB có kế hoạch tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2023 với tốc độ 28.5% so với 2022 và trong các năm trước HDB cũng là ngân hàng thực hiện rất tốt kế hoạch đề ra, họ thường vượt kế hoạch khoảng 10-15%. (Hình 6)

Về tín dụng và tăng trưởng tín dụng của HDB cũng là rất tốt, HDB thuộc top ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng tốt trong quá khứ và kế hoạch 2023 cũng là khá cao với chỉ tiêu khoảng 24% (Hình 7)

  • Tuy nhiên về tài sản và chất lượng tài sản của HDB chúng tôi thấy không được tốt lắm. Cụ thể nợ xấu của ngân hàng đang có xu hướng tăng trong các năm qua, tỉ lệ nợ xấu cũng duy trì ở mức cao trên 1.6% trong 2 năm nay (dù vẫn thấp hơn kế hoạch 2% nhưng là mức khá cao so với trung bình các ngân hàng khác trong hệ thống). (Hình 8)

Chưa kể nợ nhóm 2, nhóm nợ có nguy cơ chuyển thành nợ xấu trong tương lai cũng tăng khá mạnh 2 năm gần đây từ 2,259 tỷ đồng năm 2020 lên 7,387 tỷ đồng năm 2022. Điều này sẽ khiến xu hướng tăng nợ xấu của HDB có thể sẽ tiếp tục tiếp diễn trong 2023, chưa kể bộ đệm dự phòng của HDB cũng là thấp so với các bank khác. Cụ thể tỉ lệ bao phủ nợ xấu của HDB năm 2022 chỉ là 70.4%, thấp nhất trong 6 năm trở lại đây và nếu nợ xấu tiếp tục tăng thì ngân hàng bắt buộc phải tăng trích lập trong tương lai và điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. (Hình 9)

  • Về định giá hiện tại HDB giao dịch vùng giá 19.x tương đương mức P/B khoảng 1.3 lần và đây là mức tương đối trung lập với cổ phiếu này. Chúng tôi cho rằng HDB không phải cổ phiếu quá sáng ngành bank trong năm 2023 (tăng trưởng tốt nhưng tài sản lại có xu hướng xấu đi) và định giá phù hợp với HDB vào khoảng 22k/cp

Như vậy với những thông tin và nhận định về HDB sau khi ra tài liệu họp ĐHCĐ hi vọng sẽ cung cấp được tương đối thông tin về HDB tới quý nhà đầu tư để có cái nhìn tổng hợp về cổ phiếu ngành ngân hàng này. Chúc quý nhà đầu tư đầu tư thành công trong thời gian tới. Chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật các thông tin mới nhất về kỳ họp ĐHCĐ của các công ty đáng chú ý trên sàn.

-Link room telegram miễn phí: https://t.me/cknuocmam

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN