TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 01/02 – 09/02/2021

Lượt xem: 2006 | Ngày đăng: 19/02/2021 | Báo cáo từ CTCK Blog

Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 01/02 – 09/02/2021

  1. DRC [ Tích cực- 33.900đ/cp]: Được trang bị tốt để tăng trưởng mạnh mẽ âu dịch- BVSC- 01/0/2021
  2. BMP [Tích cực- 68.200đ/cp]: Kết quả kinh doanh Q4/2020 khả quan, sát với dự báo- BVSVC- 01/02/2021
  3. TCB [ Trung lập – 32.900đ/cp]: Kết quả tích cực trên các chỉ tiêu chính- Báo cáo cập nhật- BVSC- 01/02/2021
  4. C4G [ Tích cực- 16.100đ/cp]: Hiệu ứng đầu tư công sẽ rõ ràng hơn tư 2021- Báo cáo cập nhật – VND- 01/02/2021
  5. FPT [Tích cực- 78.400đ/cp] Hợp đồng ký mới tăng mạnh. Dự báo tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số về lợi nhuận trong 2021- Báo cáo cập nhật- BVSC- 01/02/2021
  6. NLG [Tích cực- 38.000đ/cp]: Doanh số ký bán phục hồ trong 2021- Báo cáo cập nhật – VND- 02/02/2021
  7. Triển vọng ngành chuyển phát nhanh năm 2021 [ Khả quan] tăng trưởng đúng xu hướng- SSI- 05/02/2021
  8. DVP [ MUA- 43.500đ/cp]: Tăng trưởng trở lại từ năm 2021- Báo cáo cập nhật- VCBS- 03/02/2021
  9. PVD [Trung lập- 20.500đ/cp]: LNST Qúy 4 tăng trưởng như kỳ vọng- RVSC- Báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh- 01/02/2021
  10. GVR [ Phù hợp thị trường- 24.400đ/cp]: Khoản lãi tài chính lớn từ việc thoái vôn giúp tăng trưởng lợi nhuận- VCSC- Báo cáo kết quả kinh doanh- 01/02/2021
  11. SAB [ Nắm giữ- 191.000đ/cp]: Báo cáo nhanh SAB- VCSC- 08/02/2021
  12. KDH [MUA- 30.300đ/cp]: KQKD Q4/2020- Cơ cấu sản phẩm chênh lệch so với dụ báo- Báo cáo nhanh- HSC- 05/02/2021

 

Quý nhà đầu tư lưu ý:

  • Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các cty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

1.     DRC [ Tích cực – 33,900đ/cp]: Được trang bị tốt để tăng trưởng mạnh mẽ sau dịch – BVSC- 01/02/2021

  • Quý 4/ 2020 đã chứng minh nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu chủ chốt của DRC, bao gồm Mỹ, Brazil và Malaysia đã phục hồi lạc quan. Điều đáng khích lệ là sản lượng tiêu thụ nội địa của DRC cho thấy tăng trưởng ổn định qua hàng quý.
  • Vị thế tài chính vững mạnh – Đến cuối năm 2020, tổng tài sản của DRC là 2.430 tỷ; tiền mặt và tiền gửi ngân hàng tăng mạnh lên 339 tỷ (14% tổng tài sản).
  • ▪ DRC đặt KHKD Quý 1/2021 mạnh mẽ – Doanh thu thuần đạt 835 tỷ (+4% YoY) và LNTT là 66 tỷ (+41% YoY). Chúng tôi cho rằng DRC có thể dễ dàng hoàn thành kế hoạch này nhờ (1) Thị trường xuất khẩu và nội địa phục hồi mạnh mẽ; (2) Chi phí khấu hao giảm mạnh; và (3) Giảm chi phí lãi vay. Các yếu tố tích cực này sẽ bù đắp nhiều hơn sự phục hồi của giá nguyên liệu.
  • Chính sách chi trả cổ tức tiền mặt cao hơn. BVSC dự báo cổ tức tiền mặt của DRC cho giai đoạn 2020-23 trong khoảng 1.500-3.000 đồng/cp. Suất cổ tức hấp dẫn ở mức 5,8-11,7% theo giá cổ phiếu hiện tại.).
  • DRC đóng cửa ở mức 25.700 đồng/cp vào ngày 28/01/2021, giao dịch ở mức P/E năm 2021 là 8,1x và EV/EBITDA năm 2021 là 4,9x, chiết khấu 41%/23% so với mức trung bình trong lịch sử 5 năm là 13,7x/ 6,4x. Duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 1 năm là 33.900/cp, upside hấp dẫn là 35,8%.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6569_DRC_BVSC_2021-2-1.pdf

2.     BMP [ Tích cực – 68.200đ/cp]: Kết quả kinh doanh Q4/2020 khả quan, sát với dự báo –  BVSC – 01/02/2021

  • BMP công bố KQKD Q4/2020 khởi sắc – Doanh thu thuần tăng 12,2% YoY đạt 1.300,5 tỷ, và LNTT tăng đáng kể 19,3% YoY đạt 142 tỷ.
  • Doanh thu thuần và LNST của BMP lần lượt đạt 4.686 tỷ (+8,0% YoY) và 523 tỷ (+23,6% YoY). Với kết quả này, hoàn thành 102% và 101% dự báo doanh thu thuần và LNST cả năm 2020 của BVSC. BMP vượt 3%/ 12% kế hoạch doanh thu/LNST cả năm 2020 đã đặt ra.
  • Quý 4/2020, lượng tiền mặt và tiền gửi của BMP tăng mạnh 103,9% YoY lên mức 1.405,7 tỷ (46,6% tổng tài sản), gần như không sử dụng đòn bẩy với các khoản nợ ngắn hạn không đáng kể 55,3 tỷ (D/E ở mức rất thấp là 0,02x). Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh duy trì mạnh mẽ.
  • Năm 2021, BVSC hiện đang dự báo doanh thu thuần đạt 4.978.5 tỷ (+6,3% YoY) và LNST tăng nhẹ 2,1% YoY lên mức 533,4 tỷ, chủ yếu hỗ trợ bởi sản lượng bán hàng tăng nhờ tăng cường hợp nhất thị trường và thúc đẩy đầu tư công cũng như triển vọng ngành xây dựng và BĐS khả quan hơn.
  • BVSC hiện khuyến nghị OUTPERFORM với BMP với mức giá mục tiêu là 68.200 đồng/cp (Upside: 24,7%).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6570_BMP_BVSC_2021-2-1.pdf

 

3.     TCB [ Trung lập – 32.900đ/cp]: Kết quả tích cực trên các chỉ tiêu chính –Báo cáo cập nhật – BVSC – 01/02/2021

  • Q4/2020 kết quả tích cực trên các chỉ tiêu chính. Theo đó, LNST thuế cả năm đạt 12.325 tỷ đồng (+23,3% yoy) và vượt 5,6% so với dự báo của BVSC.
  • Trong 9T2020, tăng trưởng tín dụng của TCB được dẫn dắt bởi trái phiếu doanh nghiệp với mức tăng 78,6% YTD trong khi đó cho vay khách hàng tăng trưởng 0% YTD.
  • Quý 4/2020, NIM của TCB đạt 5.47%, tương đương với NIM Quý 3 và tăng 122 bps so với cùng kỳ.
  • Năm 2021, BVSC đánh giá NIM của TCB có thể sẽ giảm 19 bps về mức 4,55% do TCB có thể hạ lãi suất để hỗ trợ khách hàng, TCB tăng giải ngân cho vay mua căn hộ mà lãi suất ưu đãi khá thấp trong một vài năm đầu cũng như tỷ trọng cho vay khối khách hàng doanh nghiệp lớn tăng.
  • Giá của cổ phiếu Techcombank đã tăng tới mức giá mục tiêu của BVSC, do đó BVSC thay đổi khuyến nghị từ OUTPERFORM sang NEUTRAL với mức giá mục tiêu là 32.900 VND/CP (cao hơn 5,4% so với mức giá đóng cửa ngày 28/01/2021).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6568_TCB_BVSC_2021-2-1.pdf

4.     C4G [Tích cực – 16.100đ/cp ]: Hiệu ứng đầu tư công sẽ rõ ràng hơn từ 2021 – Báo cáo cập nhật – VND – 01/02/2021

  • Năm 2021, VND dự báo công ty sẽ tiếp tục giành được khoảng 2.000 tỷ đồng giá trị thầu ký mới từ các dự án trọng điểm là Quốc lộ 45-Nghi Sơn, Nghi Sơn-Diễn Châu và Sân bay Long Thành. Qua đó doanh thu mảng xây lắp có thể đạt tăng trưởng kép 26,6% cho giai đoạn 2020-2023.
  • C4G đang kỳ vọng dự án BOT Thái Nguyên – Chợ Mới (TN-CM) có thể được tái cơ cấu theo hướng Nhà nước mua lại 1 phần hoặc toàn bộ dự án.
  • VND kỳ vọng DT và LN ròng năm 2021 sẽ đạt lần lượt 3.866 tỷ đồng (tăng 81,1% svck) và 184 tỷ đồng (tăng 81,7% svck), nhờ vào 1) doanh thu mảng xây lắp tăng trưởng 95,6% svck lên mức 2.684 tỷ đồng và 2) Bàn giao KĐT Long Sơn 1&3 dự kiến đem về 60 tỷ đồng LN ròng.
  • Duy trì khuyến nghị Khả quan và nâng giá mục tiêu lên 16.100 đồng/cp. VND nhận thấy triển vọng tích cực hơn của C4G trong tương lai nhờ vào việc chuyển nhượng BOT TN-CM và đưa vào khai thác dự án BĐS 116 Đinh Tiên Hoàng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6571_C4G_VND_2021-2-1.pdf

5.     FPT [Tích cực – 78,400đ/cp]: Hợp đồng ký mới tăng mạnh. Dự báo tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số về lợi nhuận trong 2021 – Báo cáo cập nhật  – BVSC – 01/02/2021

  • Năm 2021 công ty đạt doanh thu thuần 29.830 tỷ đồng (+7,6% yoy) và lợi nhuận sau thuế (cổ đông công ty mẹ) đạt 3.537 tỷ đồng (+12,8% yoy).
  • Giá trị hợp đồng ký mới tăng mạnh trở lại. Hợp đồng dịch vụ IT nước ngoài tăng gần 36% và hợp đồng dịch vụ IT trong nước tăng 56% trong riêng Q4 2020. Cả năm 2020, giá trị hợp đồng của 2 mảng này đều tăng khoảng 23%.
  • Lợi suất sinh lợi trên tài sản sụt giảm nhanh do tác động Covid19 làm cho NIM năm 2020 chỉ đạt mức 9,35%, giảm 82 bps so với năm 2019. Sự sụt giảm NIM diễn ra ở trên cả FE Credit và ngân hàng mẹ. Năm 2020, NIM của ngân hàng mẹ là 5,07%, giảm 109 bps so với cùng kỳ năm trước.
  • Dự báo lợi nhuận 2021 sẽ đạt mức tăng trưởng 19,1% yoy. BVSC dự báo công ty sẽ đạt mức doanh thu 34.513 tỷ đồng (+15,7% yoy) và lợi nhuận sau thuế (cổ đông công ty mẹ) đạt 4.213 tỷ đồng (+19,1% yoy).
  • BVSC nâng giá mục tiêu lên 78.400 đồng/cp bằng phương pháp DCF và tiếp tục duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với FPT.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6619_FPT_BVSC_2021-2-3.pdf

6.     NLG [Tích cực – 38.000đ/cp]: Doanh số ký bán phục hồi trong 2021- Báo cáo cập nhật – VND – 02/02/2021

  • Hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) là động lực thúc đẩy chính vào Q4/20 DT NLG Q4/20 giảm 24,8% svck xuống 918,4 tỷ đồng, chủ yếu tới từ dịch vụ xây dựng các dự án BCC như Mizuki và Southgate (588,9 tỷ đồng).
  • LN ròng 2020 giảm 13,1% svck xuống 834,9 tỷ đồng, hoàn thành 94,9% dự phóng cả năm của VND (880 tỷ đồng). DT hoạt động tài chính đạt 726,7 tỷ đồng (+651,1% svck) và DT dịch vụ xây dựng tại các dự án BCC tăng 103,1% svck đã bù đắp cho 1) khoản giảm DT từ bàn giao BĐS trong 2020 (-64,8% svck) và 2) thiếu hụt DT một lần từ chuyển nhượng dự án Paragon trong 2019 (383 tỷ đồng).
  • Triển vọng 2021: Kỳ vọng doanh số ký bán tăng mạnh Doanh số ký bán 2020 đạt 3.800 tỷ đồng (-35% svck) chủ yếu từ các dự án đang triển khai như Southgate và Flora Akari, hoàn thành 68% dự phóng của VND do NLG hoãn mở bán 760 căn hộ Mizuki (giai đoạn tiếp theo) sang năm 2021.
  • VND dự báo LN ròng 2021 tăng 35,0% svck nhờ bàn giao dự án Akari và Southgate. VND kỳ vọng tăng trưởng kép LN ròng 2020-23 đạt 33,7% nhờ bàn giao các dự án Southgate GĐ 2, Waterfront và VSIP Hải Phòng.
  • VND duy trì khuyến nghị Khả quan và nâng giá mục tiêu lên 38.000đ/cp. VND nâng 9,2% giá mục tiêu do VND giảm chiết khấu đối với phương pháp RNAV nhằm phản ánh kỳ vọng thị trường BĐS nhà ở phục hồi từ năm 2021 sau khi kinh tế vĩ mô dần tăng trưởng trở lại từ năm 2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6652_NLG_VND_2021-2-4.pdf

7.     Triển vọng ngành Chuyển phát nhanh năm 2021 [ Khả quan ]: Tăng trưởng đúng xu hướng – SSI –  05/02/2021

  • Các cổ phiếu của ngành CPN tăng 32% so với đầu năm và tăng 78% từ mức đáy tháng 3/2020, tăng cao hơn so với chỉ số VNIndex 15% so với đầu năm.
  • Diễn biến ngành sát với quan điểm của SSI trong báo cáo triển vọng ngành hậu Covid-19. Chỉ có cổ phiếu VTP thuộc ngành CPN và cổ phiếu tăng 32% so với đầu năm.
  • Hoạt động vận chuyển liên quan đến e-commerce dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng, cùng với tổng giá trị hàng hóa (GMV) từ 15-20% so với cùng kỳ do dân số trẻ của Việt Nam và điện thoại thông minh ngày càng phổ biến.
  • Cạnh tranh vẫn còn gay gắt, nhưng phân khúc thị trường có thể hình thành. Trong năm 2021, SSI kỳ vọng các công ty mới sẽ tiếp tục thực hiện khuyến mại/giảm giá. Tối ưu hóa chi phí sẽ là trọng tâm chính trong ngắn hạn.

Link tải full báo cáo:                                                                        

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6687_none_SSI_2021-2-5.pdf

8.     DVP [ MUA – 43,500đ/cp]: TĂNG TRƯỞNG TRỞ LẠI TỪ NĂM 2021 – Báo cáo cập nhật – VCBS – 03/02/2021

  • Triển vọng kinh doanh: Hoạt động kinh doanh của DVP dự báo sẽ chứng kiến xu hướng tăng trưởng trở lại từ năm 2021 nhờ các động lực chính.
  • Áp lực từ xu hướng dịch chuyển nguồn hàng không còn nhiều khi các khách hàng lớn về cơ bản đã hoàn tất quá trình di chuyển sang các cảng sâu về hạ nguồn và Lạch Huyện. Xu thế tăng trưởng của lượng hàng container trong khu vực Hải Phòng dự báo sẽ bắt đầu phản ánh tích cực vào hoạt động kinh doanh của DVP trong năm 2021.
  • Hưởng lợi từ quá trình di dời cảng Hoàng Diệu: Việc triển khai sớm dự án xây dựng cầu Nguyễn Trãi giúp đẩy nhanh quá trình di dời cảng Hoàng Diệu và tái cơ cấu nguồn hàng trong hệ thống công ty mẹ (PHP), qua đấy đóng góp vào tăng trưởng sản lượng của DVP từ Q1.2021.
  • Kỳ vọng điều chỉnh giá dịch vụ xếp dỡ container trong năm 2021 nhờ sở hữu vị thế tốt trong việc đàm phán cước khi thông tư điều chỉnh khung giá dịch vụ cảng biển đi vào thực thi.
  • VCBS nâng mức giá mục tiêu lên 55.106 VNĐ/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA cho cơ hội đầu tư trong trung và dài hạn đối với cổ phiếu DVP.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6678_DVP_VCBS_2021-2-5.pdf

9.     PVD [Trung lập – 20,500đ/cp]: LNST Quý 4 tăng trưởng như kỳ vọng  – RVSC – Báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh – 01/02/2021

  • PVD sẽ được hưởng lợi từ việc tăng huy động giàn khoan vào năm 2021 do hầu hết các giàn đã có hợp đồng. Kéo theo đó, doanh thu dịch vụ giếng khoan sẽ tăng cùng với tăng trưởng doanh thu cho thuê giàn.
  • Giá cho thuê giàn trên thị trường hiện tại vẫn chưa thể mang lại biên lợi nhuận cao hơn. Mảng này sẽ bắt đầu ghi nhận tỷ suất lợi nhuận gộp dương trong năm phần lớn nhờ PVD V TAD. Ngược lại, mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan sẽ có thể giữ được tỷ suất lợi nhuận gộp đáng kể nhờ vị thế và sẽ đóng góp nhiều nhất vào lợi nhuận của công ty.
  • RVSC tin rằng PVD sẽ tiếp tục duy trì lượng tiền mặt dồi dào. Khi mà hoạt động cốt lõi vẫn mang về dòng tiền để tự duy trì, PVD vẫn sẽ hưởng doanh thu lãi tiền gửi đều đặn nhờ bảo toàn được khoản tiền gửi ngân hàng lớn. Nếu không có bất kỳ khoản hoàn nhập dự phòng lớn hoặc lợi nhuận được chia từ liên doanh nào trong năm 2021, LNST của PVD sẽ thấp hơn khoảng 10% so với năm trước.
  • Khuyến nghị của RVSC hiện tại là TRUNG LẬP cho cổ phiếu này vì RVSC cho rằng những điểm sáng trong tiềm năng của PVD trong năm 2021 đã được phản ánh vào giá cổ phiếu thông qua đợt tăng mạnh gần đây.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6688_PVD_VDSC_2021-2-8.pdf

10.  GVR [Phù hợp thị trường – 24,400đ/cp]: Khoản lãi tài chính lớn từ việc thoái vốn giúp tăng trưởng lợi nhuận – VCSC- Báo cáo kết quả kinh doanh – 01/02/2021

  • Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam – CTCP (GVR) công bố KQKD tích cực trong quý 4/2020 với doanh thu tăng 27% YoY đạt 9,1 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 82% YoY đạt 2,7 nghìn tỷ đồng. Tăng trưởng doanh thu của GVR trong quý 4 chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng cao su tự nhiên (CSTN); trong khi đó, lợi nhuận tăng mạnh chủ yếu nhờ thu nhập tài chính tăng hơn 5 lần so với cùng kỳ năm ngoái đến từ lãi thu được từ thoái vốn.
  • Mảng CSTN tích cực trong quý 4/2020, ghi nhận doanh thu tăng trưởng 32% YoY đạt 7,2 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 80% tổng doanh thu quý 4 của GVR. Mức tăng trưởng mạnh mẽ này đến từ xu hướng thuận lợi của giá CSTN toàn cầu trong bối cảnh khan hiếm nguồn cung do dịch COVID-19.
  • Trong khi đó, thu nhập tài chính quý 4 tăng vọt đạt 1,6 nghìn tỷ đồng chủ yếu nhờ GVR thoái vốn 11,8% cổ phần tại CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (UPCoM: SIP). VCSC ước tính rằng GVR ghi nhận khoản lãi tài chính trị giá 1,1 nghìn tỷ đồng trong quý 4/2020 từ việc thoái vốn này.
  • Năm 2020, doanh thu của GVR tăng 6,9% YoY đạt 21 nghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 32% YoY đạt 4,3 nghìn tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 108% và 118% dự báo cả năm tương ứng của VCSC. KQKD này cũng cao hơn khoảng 8% so với con số sơ bộ mà GVR đã công bố vào giữa tháng 12/2020.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6684_GVR_VCSC_2021-2-5.pdf

11.   SAB [ Nắm giữ – 191,000đ/cp]: Báo cáo nhanh SAB – VCSC– 08/02/2021

  • KQKD hợp nhất Q4.2020: khá tích cực, mặc dù DTT giảm -19,2% yoy, đạt 7.865,4 tỷ đồng thì LNST CĐ mẹ vẫn tăng trưởng cao 45,4%. Nguyên nhân nhờ vào biên gộp tăng cao đạt mức 34,4% so với mức 26,2% cùng kỳ năm ngoái.
  • Lũy kế 2020, DTT đạt 27.961,3 tỷ đồng (-26,2% yoy), LNST CĐ mẹ đạt 4.936,8 tỷ đồng, giảm nhẹ 6,5% yoy. Mặc dù đây là năm ngành bia chịu ảnh hưởng mạnh bởi nhiều thách thức như thông tin giả, Nghị định 100 và dịch bệnh Covid 19 cùng giãn cách xã hội khiến cho quán bar, nhà hàng… đóng cửa cũng như lũ lụt tại miền Trung trong Q4.20.
  • Biên gộp tiếp tục mở rộng lên mức 31,4% trong Q4.20 (Q3.20: 30,7%) nhờ vào chi phí nguyên liệu đầu vào và chi phí vận chuyển thấp hơn. Chúng tôi cho rằng nhờ vào việc thực hiện các hợp đồng mua nguyên liệu đầu vào với giá tốt đã giúp SAB cải thiện biên gộp.
  • Sau khi SAB đã đạt giá mục tiêu của VCBS trong báo cáo gần nhất, chúng tôi hạ khuyến nghị từ khả quan về NẮM GIỮ với định giá đạt mức 191.000 đồng/cp.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6703_SAB_VCBS_2021-2-9.pdf

12.   KDH [ MUA– 30,300đ/cp]: KQKD Q4/2020 – Cơ cấu sản phẩm chênh lệch so với dự báo – Báo cáo nhanh – HSC – 05/02/2021

  • KDH công bố KQKD Q4/2020 với lợi nhuận thuần 383 tỷ đồng (giảm 5,5%) và doanh thu thuần là 1.291 tỷ đồng (tăng 35,6%).
  • Công ty tiếp tục bàn giao các căn hộ tại dự án Safira và Verosa Park. Doanh thu thuần cao hơn do với tỷ trọng đóng góp của 2 dự án khác biệt nhưng lợi nhuận thuần nhìn chung sát với dự báo.
  • Tổng doanh thu kinh doanh BĐS trong Q4/2020 đạt 1.277 tỷ đồng (tăng 36.6% so với cùng kỳ) chủ yếu nhờ ghi nhận từ các dự án Safira và Veróa Park. Doanh thu cao hơn dự báo phần lớn là nhờ đẩy mạnh bàn giao dự án Safira. Trong khi đó HSC ban đầu ước tính phần lớn doanh thu 4/2020 đến từ dự án Verosa Park.
  • Tổng lợi nhuận gộp đạt 668 tỷ đồng (tăng 14,3% so với cùng kỳ) với tỷ suất lợi nhuận gộp là 47,8% trong Q4/2020 (so với 62,7% trong A4/2019). Tỷ suất lợi nhuận thấp hơn kì vọng do cơ cấu dự án khác so với dự báo.
  • HSC hiện khuyến nghị MUA vào với giá mục tiêu dựa trên phương pháp tổng hợp từng phần là 30.300đ. HSC đang xem xét lại dự báo.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/6702_KDH_HSC_2021-2-5.pdf

Quý nhà đầu tư lưu ý:

  • Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các cty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

———-Team LTBNM tổng hợp ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN