TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 18/07 – 22/07/2022

Lượt xem: 413 | Ngày đăng: 26/07/2022 | Báo cáo từ CTCK Blog

Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 18/07 – 22/07/2022

  1. PHR [ MUA – 80,400đ/cp ]: KQKD Q2/2022: Mảng cao su đạt kết quả không khả quan – Báo cáo nhanh – HSC – 15/07/2022
  2. CSV [ Trung lập – 48,300đ/cp ] Phục hồi và ổn định – Báo cáo phân tích – KBSV – 18/07/2022
  3. LCG [ MUA – 14,600đ/cp ] Cơn sóng đầu tư công? – Báo cáo ngắn – MAS – 18/07/2022
  4. Ngành thực phẩm [ Trung lập ]: Một lựa chọn đầu tư trong bối cảnh lạm phát cao – Báo cáo ngành – SSI – 18/07/2022
  5. Ngành bán lẻ [ Trung lập ]: Cập nhật Ngành Bán lẻ – Báo cáo ngành – SSI – 18/07/2022
  6. Ngành đồ uống [ Trung lập ]: Một lựa chọn đầu tư trong bối cảnh lạm phát cao – Báo cáo ngành – SSI – 18/07/2022
  7. CSV [ Khác ]: Giá hóa chất cao hỗ trợ lợi nhuận – Báo cáo công ty – VCSC – 19/07/2022
  8. NT2 [ Khác – 28,000đ/cp ]: KQKD tiếp tục tăng mạnh trong quý 2 nhờ giá CGM mạnh – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022
  9. DGC [ Khác – 118,000đ/cp ]: Xu hướng tăng giá được phản ánh đầy đủ hơn trong KQKD quý 2/2022 – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022
  10. HDG [ MUA – 52,800đ/cp ]: Nơi trú ẩn qua cơn bão – Báo cáo phân tích – SSI – 20/07/2022
  11. IDC [ Khác – 93,200đ/cp] Doanh số bán đất KCN khả quan trong 6 tháng đầu năm 2022; triển vọng KCN tích cực – Báo cáo phân tích – VCSC – 20/07/2022
  12. PPC [ Khác – 19,486đ/cp ]: Trông chờ các khoản thu nhập cổ tức từ QTP và HND – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022
  13. PTB [ Khác – 73,200đ/cp ]: Mảng đá tự nhiên trong nước là điểm sáng trong bối cảnh xuất khẩu giảm – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022
  14. TDM [ Khác – 39,900đ/cp ]: KQKD quý 2 thấp hơn dự báo; kế hoạch tăng vốn đúng tiến độ – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022
  15. SCS [ MUA – 200,800đ/cp]: Lợi nhuận Q2/22 tăng trưởng khiêm tốn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 21/07/2022
  16. NTC [ Khác ]: Doanh nghiệp phát triển KCN quy mô vốn hóa trung bình sẽ bước vào giai đoạn mở rộng – Báo cáo công ty – VCSC – 21/07/2022
  17. FPT [ MUA – 127,500đ/cp ]: Q2/2022: Tăng trưởng tích cực vẫn được duy trì – Báo cáo nhanh  – HSC – 21/07/2022
  18. PHR [ Khác – 86,400đ/cp ] Lợi nhuận tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm 2022 dù KQKD quý 2 kém tích cực – Báo cáo KQKD – VCSC – 21/07/2022
  19. STK [ Khác – 67,700đ/cp ]: Nhu cầu thấp hơn, lỗ tỷ giá ảnh hưởng lợi nhuận – Báo cáo KQKD – VCSC – 21/07/2022
  20. DRC [ MUA – 37,700đ/cp ]: Q2/2022: lợi nhuận giảm 21% do tỷ suất lợi nhuận thu hẹp – Báo cáo nhanh – HSC – 21/07/2022.
  21. DGW [ MUA – 84,389đ/cp ]: Lợi nhuận Q2/22 tăng trưởng khiêm tốn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 21/07/2022
  22. BMP [ MUA – 75,700đ/cp ]: Ước lợi nhuận Q2/2022: dự kiến tăng 3,5 lần nhờ tỷ suất lợi nhuận mở rộng – Báo cáo nhanh – HSC – 21/07/2022
  23. DGC [ MUA – 123,000đ/cp ]: Cập nhật kết quả kinh doanh 2Q2022 – Báo cáo phân tích – KBSV – 22/07/2022
  24. VHC [ MUA – 135,000đ/cp ]: Q2/2022: Lợi nhuận thuần tăng gấp ba, vượt dự báo – Báo cáo nhanh – HSC – 22/07/2022
  25. FPT [ MUA – 102,200đ/cp ]: Tăng trưởng bền vững – Báo cáo phân tích – MAS – 22/07/2022
  26. IDI [ MUA – 29,600đ/cp ]: Nguồn cung tăng không kịp nhu cầu xuất khẩu – Báo cáo phân tích – MAS – 22/07/2022
  27. BMP [ MUA – 73,483đ/cp ]: Hưởng lợi từ triển vọng giá hạ nhiệt và nhu cầu phục hồi – Báo cáo cập nhật – BVSC – 22/07/2022
  28. HSG [ MUA – 18,900đ/cp ]: Rủi ro tồn kho giá caou – Báo cáo phân tích – MAS – 22/07/2022
  29. STK [ MUA – 68,500đ/cp ]: Q2/2022: Lợi nhuận thấp hơn dự báo do lỗ tỷ giá – Báo cáo nhanh – HSC – 22/07/2022
  30. SCS [ MUA – 200,000đ/cp ]: KQKD Q2 khiêm tốn; kỳ vọng Q3 cải thiện – Báo cáo nhanh – HSC – 22/07/2022. 25
  31. SZC [ Khác – 59,000đ/cp ]: Lợi nhuận giảm trong 6 tháng đầu năm 2022 do biên lợi nhuận giảm YoY – Báo cáo KQKD – VCSC – 22/07/2022
  32. REE [ MUA – 84,700đ/cp ]: Nâng dự báo nhờ thủy điện; duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng – Báo cáo phân tích – HSC – 22/07/2022
  33. Ngành bất động sản KCN [ Trung lập ]: Triển vọng nửa cuối năm 2022 và năm 2023 – Báo cáo ngành – SSI – 22/07/2022
  34. Ngành ngân hàng [ Trung lập ]: Cập nhật Ngành Ngân Hàng – Báo cáo ngành – SSI – 22/07/2022

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

1.    PHR [ MUA – 80,400đ/cp ]: KQKD Q2/2022: Mảng cao su đạt kết quả không khả quan – Báo cáo nhanh – HSC – 15/07/2022

  • PHR đã công bố KQKD Q2/2022 Công ty mẹ thấp hơn kỳ vọng. Lợi nhuận thuần trong kỳ chỉ đạt 9 tỷ đồng, giảm mạnh 76% so với cùng kỳ vì kết quả mảng cao su của Công ty không được thuận lợi. Trong Q2/2022, PHR không ghi tiền đền bù từ VSIP3 cũng như thu nhập khác. Tuy nhiên, nhờ ghi nhận 289 tỷ đồng LNTT từ tiền đền bù trong Q1/2022, nên lợi nhuận thuần Công ty mẹ 6 tháng đầu năm 2022 vẫn đạt 249 tỷ đồng (tăng hơn gấp 3 lần so với cùng kỳ). Công ty mẹ thường đóng góp 80% lợi nhuận hợp nhất ở thời điểm này nên có thể coi KQKD Công ty mẹ là đại diện cho KQKD hợp nhất.
  • Doanh thu Công ty mẹ trong Q2/2022 – toàn bộ xuất phát từ mảng cao su – đạt thấp hơn kỳ vọng, ở mức 239 tỷ đồng (giảm 31,5% so với cùng kỳ). HSC cho rằng doanh thu giảm là do sản lượng tiêu thụ giảm mạnh vì hiện giá bán đang ở mặt bằng cao, khoảng 40 triệu đồng/tấn. Doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 542 tỷ đồng (giảm 8,3% so với cùng kỳ), thấp hơn 13% so với dự báo của HSC.
  • Do doanh thu giảm, nên lợi nhuận gộp trong kỳ cũng thấp hơn kỳ vọng, chỉ đạt 17 tỷ đồng (giảm 46,9% so với cùng kỳ). Tính chung 6 tháng đầu năm, lợi nhuận gộp đạt 46 tỷ đồng (giảm 32,3% so với cùng kỳ) do tỷ suất lợi nhuận gộp giảm còn 8,4% từ 11,4% trong 6 tháng đầu năm 2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658143056299_PHR_HSC_2022-07-18.pdf

2.    CSV [ Trung lập – 48,300đ/cp ] Phục hồi và ổn định – Báo cáo phân tích – KBSV – 18/07/2022

  • Hoạt động sản xuất công nghiệp, đặc biệt là công nghiệp chế biến chế tạo, phục hồi sau đại dịch giúp cho hoạt động sản xuất kinh doanh của CSV dần quay trở lại quỹ đạo. Trong năm 2021, doanh thu thuần của CSV đạt 1,577 tỷ đồng (+18% YoY), tương đương với thời điểm trước dịch. Lợi nhuận sau thuế cũng tăng trưởng 21.1% so với 2020, lên mức 218 tỷ đồng.
  • Hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục có nhiều cải thiện nhờ giá bán các mặt hàng hoá chất vô cơ tăng mạnh giúp lợi nhuận sau thuế của CSV trong quý I đạt mức 112.3 tỷ đồng, gấp 3 lần so với cùng kỳ. CSV hiện đã hoàn thành 28% chỉ tiêu doanh thu và 55% chỉ tiêu lợi nhuận đặt ra cho năm 2022. KBSV ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2022 của CSV đạt 1,814 tỷ đồng (+15.1% YoY) và 345 tỷ đồng (+58% YoY).
  • Giá phốt pho tăng 30% kể từ đầu năm và gấp 2.3 lần so với thời điểm trước dịch giúp cho doanh thu của công ty con trong quý I tăng gấp 3 lần lên 149 tỷ đồng, cao nhất trong 5 năm trở lại đây. Dự kiến, với giá bán bình quân phốt pho vàng trong năm 2022 tiếp tục duy trì quanh ngưỡng 120-125 triệu đồng/tấn, doanh thu mảng phốt pho vàng của CSV dự kiến đạt 537.5 tỷ đồng, tăng trưởng 19.2% YoY.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658145707253_CSV_KBSV_2022-07-18.pdf

3.    LCG [ MUA – 14,600đ/cp ] Cơn sóng đầu tư công?  – Báo cáo ngắn – MAS – 18/07/2022

  • Theo Bộ kế hoạch đầu tư, giải ngân vốn đầu tư công trong 6 tháng đầu năm 2022 chỉ đạt 151.047 tỷ đồng, chỉ đạt 28% kế hoạch Chính phủ giao. Với tốc độ giải ngân chậm như vậy sẽ là tiền đề để Chính phủ có những động thái thúc đẩy đầu tư công trong nửa cuối năm 2022, cũng như 2023.
  • Một số dự án quan trọng của LCG đang triển khai từ năm 2022 trở đi: + Nhà máy điện mặt trời Chư Ngọc có công suất 40 MW với giai đoạn 1 công suất 15 MW đã vào hoạt động từ 06/2019. Riêng giai đoạn 2 công suất 25 MW dự kiến hoàn thành trong năm 2022. + Cao tốc Vân Đồn – Tiên Yên với thầu đầu tư 603 tỷ đồng đã thông tuyến kỹ thuật vào 01/01/2022. + Liên doanh LCG, Công ty TNHH Định An và C71 trúng thầu dự án cao tốc dự án QL45 – Nghi Sơn với tổng quy mô dự thầu 1.189 tỷ đồng. (Phần công việc của LCG chiếm 45%). + Cao tốc Diễn Châu – Bãi Vọt với quy mô 1.186 tỷ đồng, trong đó phần công việc của LCG chiếm 85%. + Nhà máy Điện gió Chơ Long, Hòa Đông 2, Lạc Hòa 2 (tổng thầu đạt 574 tỷ đồng). + Khu biệt thự cao cấp và du lịch nghỉ dưỡng đồi Hòn Rơm (giá thầu đạt 112 tỷ đồng) + Dự án Cầm Đình- Hiệp Thuận giá thầu đạt 267 tỷ đồng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658144916592_LCG_MAS_2022-07-18.pdf

4.    Ngành thực phẩm [ Trung lập ]: Một lựa chọn đầu tư trong bối cảnh lạm phát cao – Báo cáo ngành  – SSI – 18/07/2022

  • Trong khoảng thời gian 1 năm tới, SSI cho rằng cổ phiếu phòng thủ là lựa chọn đầu tư hợp lý trong thời kỳ lạm phát cao và chính sách tiền tệ thắt chặt. SSI ưa thích các công ty có thể đạt được sự phục hổi về doanh thu cũng như cải thiện tỷ suất lợi nhuận, bao gồm SAB, VNM, QNS, MSN (MCH).
  • SSI cho rằng các nhà đầu tư có thể xem xét lại cổ phiếu VNM, vốn đã bị giảm định giá trong thời gian dài, vì SSI dự báo công ty sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng 11% vào năm 2023 sau hai năm sụt giảm lợi nhuận (2020-2021), nhờ tăng trưởng doanh thu ở mức một con số và tỷ suất lợi nhuận cải thiện do giá sữa bột có xu hướng điều chỉnh giảm.
  • SSI cũng ưa thích cổ phiếu QNS, một cổ phiếu trong mảng tiêu dùng với định giá tương đối rẻ và cổ tức tiền mặt ổn định. Hơn nữa, SSI đang chờ đợi kết quả của cuộc điều tra về việc lẩn tránh thuế đường của Thái Lan được công bố vào ngày 21 tháng 7. Nếu kết quả có lợi cho các công ty mía đường Việt Nam, điều này sẽ đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ tích cực lâu dài cho ngành.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658143722128_SSI_2022-07-18.pdf

5.    Ngành bán lẻ [ Trung lập ]: Cập nhật Ngành Bán lẻ  – Báo cáo ngành – SSI – 18/07/2022

  • Do lạm phát gia tăng sẽ tác động tiêu cực đến chi tiêu của người tiêu dùng, tăng trưởng của các doanh nghiệp bán lẻ có thể không cao như kỳ vọng trước đây. Tăng trưởng lợi nhuận của DGW và FRT đã đạt đỉnh vào quý 4 năm 2021, trong khi PNJ có thể đạt đỉnh vào quý 3 năm 2022. Do lạm phát vẫn có thể tiếp tục gia tăng trong các quý tới, SSI khuyến nghị giảm tỷ trọng đối với các cổ phiếu bán lẻ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu vẫn có thể đạt mức tăng trưởng dài hạn ổn định nhờ tăng thị phần.
  • Theo quan sát của SSI, lạm phát làm ảnh hưởng đến sức mua, buộc người tiêu dùng phải cắt giảm chi tiêu đối với các mặt hàng không thiết yếu từ quý 2/2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658143280738_SSI_2022-07-18.pdf

6.    Ngành đồ uống [ Trung lập ]: Một lựa chọn đầu tư trong bối cảnh lạm phát cao – Báo cáo ngành – SSI – 18/07/2022

  • Trong khoảng thời gian 1 năm tới, SSI cho rằng cổ phiếu phòng thủ là lựa chọn đầu tư hợp lý trong thời kỳ lạm phát cao và chính sách tiền tệ thắt chặt. SSI ưa thích các công ty có thể đạt được sự phục hổi về doanh thu cũng như cải thiện tỷ suất lợi nhuận, bao gồm SAB, VNM, QNS, MSN (MCH).
  • SSI cho rằng các nhà đầu tư có thể xem xét lại cổ phiếu VNM, vốn đã bị giảm định giá trong thời gian dài, vì SSI dự báo công ty sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng 11% vào năm 2023 sau hai năm sụt giảm lợi nhuận (2020-2021), nhờ tăng trưởng doanh thu ở mức một con số và tỷ suất lợi nhuận cải thiện do giá sữa bột có xu hướng điều chỉnh giảm.
  • SSI cũng ưa thích cổ phiếu QNS, một cổ phiếu trong mảng tiêu dùng với định giá tương đối rẻ và cổ tức tiền mặt ổn định. Hơn nữa, SSI đang chờ đợi kết quả của cuộc điều tra về việc lẩn tránh thuế đường của Thái Lan được công bố vào ngày 21 tháng 7. Nếu kết quả có lợi cho các công ty mía đường Việt Nam, điều này sẽ đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ tích cực lâu dài cho ngành.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658143759520_SSI_2022-07-18.pdf

7.    CSV [ Khác ]: Giá hóa chất cao hỗ trợ lợi nhuận – Báo cáo công ty – VCSC – 19/07/2022

  • CTCP Hóa chất Cơ bản Miền Nam (CSV) là nhà sản xuất hóa chất xút-clo cơ bản hàng đầu tại Việt Nam và là nhà sản xuất thương mại lớn nhất ở miền Nam, phục vụ nhu cầu cho lĩnh vực sản xuất công nghiệp. Hai sản phẩm chính của ngành là xút (NaOH) và clo (Cl2).
  • LNST sau lợi ích CĐTS trong quý 1/2022 tăng 149% YoY nhờ giá hóa chất cao.Quý 2/2022 ghi nhận (1) giá thị trường trung bình của NaOH và axit sulfuric cao hơn (+25% so với quý trước (QoQ) từng loại) và (2) sẽ phản ánh giá photpho vàng (P4) cao hơn trong lợi nhuận của CSV. Những yếu tố này sẽ bị ảnh hưởng một phần bởi giá clo thấp hơn và chi phí nguyên liệu cao hơn.
  • CSV có P/E trượt là 7,7 lần so với mức trung bình 5 năm là 5,9 lần (CSV) và 10,2 lần (trung bình của các công ty cùng ngành trong khu vực). VCSC kỳ vọng lợi nhuận của CSV sẽ tăng YoY trong ngắn hạn, tương ứng P/E dưa trên lợi nhuận tương lai của CSV sẽ rẻ hơn.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658227803128_CSV_VCSC_2022-07-19.pdf

8.    NT2 [ Khác – 28,000đ/cp ]: KQKD tiếp tục tăng mạnh trong quý 2 nhờ giá CGM mạnh – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022

  • CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) đã công bố KQKD quý 2/2022 mạnh mẽ với LNST báo cáo đạt 365 tỷ đồng, cao hơn 15 lần so với quý 2/2021 do sản lượng điện thương phẩm phục hồi mạnh và giá trên thị trường phát điện cạnh tranh mạnh mẽ (CGM). Những yếu tố này bù đắp cho giá khí cao và cạnh tranh gay gắt từ thủy điện và năng lượng tái tạo.
  • LNST 6 tháng đầu năm 2022 của NT2 đạt 525 tỷ đồng, gần gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 69% dự báo LNST báo cáo năm 2022 của VCSC. Ngoài ra, kết quả này đã hoàn thành 92% dự báo LNST điều chỉnh năm 2022 của VCSC (không bao gồm 200 tỷ đồng bồi thường cho các khoản lỗ tỷ giá của EVN trong năm trước).
  • VCSC nhận thấy khả năng lợi nhuận năm 2022 tăng đáng kể so với dự báo của VCSC, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658315539728_NT2_VCSC_2022-07-20.pdf

9.    DGC [ Khác – 118,000đ/cp ]: Xu hướng tăng giá được phản ánh đầy đủ hơn trong KQKD quý 2/2022 – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022

  • CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) đã công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 cao hơn một chút so với kỳ vọng của VCSC. Doanh thu tăng 92% YoY – hoàn thành 49% dự báo cả năm 2022 của VCSC – và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 415% YoY – hoàn thành 54% dự báo năm 2022 của VCSC. VCSC cho rằng lợi nhuận tăng chủ yếu do giá bán cao kỷ lục và tiết kiệm chi phí từ mỏ khai thác quặng apatit của DGC.
  • Tính riêng trong quý 2/2022, doanh thu đạt 4,0 nghìn tỷ đồng (+96% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (+455% YoY).
  • VCSC nhận thấy có sự thiếu hụt nguồn cung quặng apatit của Trung Quốc – nguyên liệu đầu vào chính của các sản phẩm photpho. Giá quặng apatit Trung Quốc tăng 40% trong 2 tháng qua. Theo công ty tư vấn CRU Group, Trung Quốc đã ban hành hạn ngạch xuất khẩu phân chứa lân, điều này có thể mang lại lợi ích cho DGC bằng cách giữ chênh lệch giá tiếp tục cao.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658317003651_DGC_VCSC_2022-07-20.pdf

10.     HDG [ MUA – 52,800đ/cp ]: Nơi trú ẩn qua cơn bão  – Báo cáo phân tích – SSI – 20/07/2022

  • SSI nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu HDG lên KHẢ QUAN và giá mục tiêu 1 năm lên 52.800 đồng/cổ phiếu. Trong giai đoạn 2022-2023, việc bán và bàn giao dự án Charmvilla (cộng với dòng tiền hoạt động từ 462 MW trong danh mục dự án năng lượng tái tạo) sẽ là những yếu tố hỡ trợ cho kết quả kinh doanh của HDG. Ngoài ra, việc HDG đa dạng hóa các lĩnh vực hoạt động chứ không chỉ tập trung vào lĩnh vực bất động sản đã mang lại thành quả, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại và những khó khăn của thị trường bất động sản. Theo dự thảo Quy hoạch phát triển điện 8 (mục tiêu công suất điện gió là 13.616 MW vào năm 2025), vẫn còn khoảng 7.180 MW sẽ được phát triển, đây là cơ hội kinh doanh tiềm năng cho HDG. Do đó, SSI cho rằng HDG có cơ hội tiềm năng trong lĩnh vực bất động sản cũng như năng lượng tái tạo nhờ nguồn thu đa dạng cộng với chiến lược mở rộng mảng điện để đạt 1.000 MW trong 5 năm tới.
  • Rủi ro pháp lý: Tiến độ pháp lý của các dự án khu vực TP.HCM vẫn còn trì trệ, khiến việc triển khai các dự án của HDG như Green Lane và Minh Long có thể bị trì hoãn. Điều này có thể sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty trong những năm tới.
  • Đề án đấu thầu và cơ chế giá dự kiến cho dự án năng lượng tái tạo đang được xem xét. Tuy nhiên, cơ chế mới có thể sẽ không thuận lợi như với cơ chế FIT. Điều này có thể gây khó khăn cho các dự án mới của các doanh nghiệp phát triển năng lượng tái tạo.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658317243540_HDG_SSI_2022-07-20.pdf

11.   IDC [ Khác – 93,200đ/cp] Doanh số bán đất KCN khả quan trong 6 tháng đầu năm 2022; triển vọng KCN tích cực  – Báo cáo phân tích – VCSC – 20/07/2022

  • Chương trình chính của chuyến tham quan này là tham quan các dự án lớn của các khách hàng thuê của IDC (bao gồm POSCO, Heineken và Tập đoàn Hòa Phát, …) trong các dự án KCN của IDC tại Đồng Nai và Bà Rịa – Vũng Tàu (BR-VT) cũng như tham gia cuộc thảo luận của ban lãnh đạo công ty về các hoạt động kinh doanh và triển vọng của công ty. Nhìn chung, chuyến tham quan này đã cung cấp các thông tin toàn diện về IDC, bao gồm các mảng kinh doanh chính và các dự án lớn của IDC. Ngoài ra, ban lãnh đạo cho thấy quan điểm tích cực đối với kế hoạch kinh doanh 5 năm của IDC, điều này tái khẳng định quan điểm tích cực của VCSC về công ty.
  • Doanh số bán đất KCN khả quan trong 6 tháng đầu năm 2022 – đang trên đà hoàn thành mục tiêu bán đất KCN cả năm của IDC là 160 ha. Tính đến ngày 15/7, ban lãnh đạo chia sẻ rằng doanh số bán đất của IDC tính từ đầu năm đạt khoảng 90 ha, bao gồm 2 hợp đồng lớn với tổng diện tích hơn 50 ha tại KCN Hựu Thạnh ở tỉnh Long An. VCSC cho rằng doanh số bán đất KCN còn lại tính từ đầu năm chủ yếu đến từ các dự án KCN Phú Mỹ 2 và Phú Mỹ 2 Mở rộng. Ban lãnh đạo tự tin rằng công ty sẽ hoàn thành kế hoạch bán đất cả năm 2022 là 160 ha (+61% YoY) so với dự báo hiện tại của VCSC là 130 ha (+31% YoY).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658315388125_IDC_VCSC_2022-07-20.pdf

12.          PPC [ Khác – 19,486đ/cp ]: Trông chờ các khoản thu nhập cổ tức từ QTP và HND  – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022

  • CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) công bố KQKD quý 2/2022 với LNST giảm 38% YoY còn 75 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp quý 2/2022 đạt 120 tỷ đồng so với khoản lỗ 76 tỷ đồng vào quý 2/2021 nhờ giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tăng mạnh và chênh lệch giá bán – chi phí biến đổi là 442 đồng/kWh (+109% YoY), bù đắp cho mức giảm 4% của sản lượng điện thương phẩm và giá than cao hơn. Tuy nhiên, việc không có thu nhập cổ tức từ QTP và HND (các công ty liên kết của PPC), ảnh hưởng LNST quý 2/2022.
  • LNST báo cáo trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 155 tỷ đồng (-40% YoY), phù hợp với kỳ vọng của VCSC và hoàn thành 48% dự báo cả năm của VCSC. VCSC kỳ vọng PPC sẽ ghi nhận thu nhập cổ tức vào các quý tiếp theo.
  • Doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 tăng 3% YoY đạt 2.367 tỷ đồng mặc dù sản lượng điện thương phẩm giảm 10% YoY. Sản lượng điện thương phẩm của PPC trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 1.470 triệu kWh, thấp hơn so với sản lượng theo hợp đồng (Qc) do EVN phê duyệt. Công ty có giá bán điện trung bình (ASP) cao là 1.610 đồng/kwh (+14% YoY) và mức chênh lệch giá tăng 378 đồng/kwh (+59% YoY) do EVN bồi thường cho sản lượng hợp đồng chưa huy động. Ngoài ra, chi phí bảo trì và các chi phí khác giảm 16% YoY. Do đó, lợi nhuận gộp 6 tháng đầu năm 2022 là 161 tỷ đồng so với mức lỗ 46 tỷ đồng cùng kỳ năm 2021, hoàn thành 232% dự báo cả năm của VCSC. VCSC cho rằng sẽ không thay đổi đáng kể trong dự báo lợi nhuận gộp năm 2022 do VCSC kỳ vọng sản lượng theo hợp đồng thấp và chi phí bảo trì cao hơn sẽ được ghi nhận trong 6 tháng cuối năm 2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658315890962_PPC_VCSC_2022-07-20.pdf

13.     PTB [ Khác – 73,200đ/cp ]: Mảng đá tự nhiên trong nước là điểm sáng trong bối cảnh xuất khẩu giảm – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022

  • CTCP Phú Tài (PTB) đã công bố KQKD sơ bộ quý 2/2022 và kế hoạch cho quý 3/2022. So với kỳ vọng của VCSC, mức tăng mạnh của sản lượng đá đã bù đắp cho biên lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng trong quý 2/2022.
  • LNTT cốt lõi trong quý 2/022 tăng 5% YoY, đạt 168 tỷ đồng. PTB cũng ghi nhận LNTT mảng BĐS là 26 tỷ đồng trong quý 2/2022 từ dự án căn hộ Phú Tài Residence so với không có lợi nhuận BĐS trong quý 2/2021. LNTT trong 6 tháng đầu năm 2022 hoàn thành 47% dự báo năm 2022 của VCSC. VCSC lưu ý rằng 6 tháng cuối năm thường là mùa cao điểm của PTB; tuy nhiên, tính thời vụ này có thể ít rõ nét hơn trong năm 2022 do nhu cầu giảm.
  • Sản lượng đồ gỗ nội thất tăng 7% YoY trong quý 2/2022. Trong bối cảnh nhu cầu giảm tại các nền kinh tế phát triển – đặc biệt là Mỹ – PTB vẫn đạt mức tăng trưởng cao hơn so với mức xuất khẩu đi ngang của ngành so với cùng kỳ.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658317088969_PTB_VCSC_2022-07-20.pdf

14.     TDM [ Khác – 39,900đ/cp ]: KQKD quý 2 thấp hơn dự báo; kế hoạch tăng vốn đúng tiến độ  – Báo cáo KQKD – VCSC – 20/07/2022

  • CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) đã công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu và LNST lần lượt đạt 125 tỷ đồng và 51 tỷ đồng. Doanh thu tăng 10,4% YoY nhờ mức tăng sản lượng 5,7% YoY và giá nước thương phẩm tăng 5% YoY trong khi LNST tăng 5,0% YoY. Sự chênh lệch giữa doanh thu và lợi nhuận trong quý 2/2022 chủ yếu do chi phí khấu hao cao hơn từ các nhà máy nước mới (Dĩ An giai đoạn 3 và Bàu Bàng giai đoạn 2) cũng như trích lập dự phòng dành cho đầu tư tài chính.
  • LNST báo cáo 6 tháng đầu năm 2022 giảm 45,1% YoY do không có thu nhập cổ tức từ BWE; tuy nhiên, LNST từ mảng cung cấp nước tăng 14,7% YoY. VCSC lưu ý rằng công ty liên kết BWE của TDM đã tạm ứng cổ tức năm 2021 bằng tiền mặt vào cuối năm 2021.
  • LNST 6 tháng đầu năm 2022 đạt 92 tỷ đồng và hoàn thành 43% dự báo cả năm của VCSC. VCSC nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo LNST trong năm 2022 của VCSC do trích lập dự phòng đầu tư tài chính và sản lượng nước thương phẩm thấp hơn dự kiến, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658316816508_TDM_VCSC_2022-07-20.pdf

15.     SCS [ MUA – 200,800đ/cp ]: Lợi nhuận Q2/22 tăng trưởng khiêm tốn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 21/07/2022

  • Tổng sản lượng hàng hóa của SCS Q2/22 giảm 10,2% svck, trong đó hàng quốc tế giảm nhẹ 2,1% svck trong khi hàng nội địa giảm 31,9% svck. VNDS cho rằng SCS đã giảm bớt công suất hoạt động của hàng nội địa để dành dư địa cho hàng quốc tế do nhà ga đang hoạt động ở 133% công suất.
  • Doanh thu Q2/22 đi ngang nhờ phí dịch vụ hàng hóa ước tính tăng 2,4% svck do biểu phí mới có hiệu lực từ tháng 5/2021.
  • Nhờ (1) doanh thu tài chính cao hơn (+43,0% svck) do khoản đầu tư ngắn hạn tăng, và (2) chi phí QLDN thấp hơn (-8,2% svck) nhờ nỗ lực cắt giảm chi phí, LN ròng Q2/22 của SCS tăng trưởng 3,9% svck đạt 153 tỷ đồng.
  • Trong 6T22, tổng sản lượng hàng của SCS tăng 3,5% svck, thấp hơn mức tăng toàn ngành 6,8% svck. Tuy nhiên, sản lượng hàng quốc tế của SCS tăng 18,0% svck, cao hơn mức tăng hàng quốc tế toàn ngành 7,7%. VNDS cho rằng SCS đã tăng được thị phần ở thị trường hàng hóa quốc tế và điều này có thể giúp lợi nhuận cải thiện trong các quý tới. Tổng hợp lại, LN ròng 6T22 tăng 19,7% đạt 340 tỷ, hoàn thành 47,9% dự phóng cả năm của VNDS.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658421183410_SCS_VNDS_2022-07-21.pdf

16.   NTC [ Khác ]: Doanh nghiệp phát triển KCN quy mô vốn hóa trung bình sẽ bước vào giai đoạn mở rộng  – Báo cáo công ty – VCSC – 21/07/2022

  • CTCP KCN Nam Tân Uyên (UPCoM: NTC) là công ty liên kết của CTCP Cao su Phước Hòa (HOSE: PHR) mà PHR sở hữu khoảng 33% cổ phần. PHR nằm trong danh mục theo dõi của VCSC có khuyến nghị MUA và giá mục tiêu là 86.400 đồng/CP.
  • NTC là 1 doanh nghiệp phát triển BĐS KCN tại tỉnh Bình Dương (cách TP. HCM khoảng 30km về phía Đông Bắc) hiện đang vận hành 2 KCN đã lấp đầy với tổng diện tích 607 ha và đang phát triển giai đoạn mới với diện tích 346 ha tại vị trí đắc địa của tỉnh Bình Dương.
  • VCSC kỳ vọng dự án mở rộng mới của NTC – Nam Tân Uyên Mở rộng Giai đoạn 2 (NTU3; 346 ha) – sẽ được phê duyệt chính thức trong thời gian tới. Ngoài ra, các công ty liên kết của NTC sẽ bước vào giai đoạn mở rộng mà VCSC ước tính sẽ tăng tổng diện tích đất KCN lên thêm khoảng 240% so với tổng diện tích đất KCN khoảng 1.230 ha tính đến cuối năm 2021. VCSC cho rằng các kế hoạch mở rộng sẽ đảm bảo được tăng trưởng lợi nhuận của NTC trong dài hạn.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658420969479_NTC_VCSC_2022-07-21.pdf

17.     FPT [ MUA – 127,500đ/cp ]: Q2/2022: Tăng trưởng tích cực vẫn được duy trì  – Báo cáo nhanh  – HSC – 21/07/2022

  • FPT công bố KQKD Q2/2022 với doanh thu thuần đạt 10.096 tỷ đồng (tăng 16,8% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 1.251 tỷ đồng (tăng 25,1% so với cùng kỳ). Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu đạt 19.826 tỷ đồng (tăng 22,2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 2.490 tỷ đồng (tăng 30,6% so với cùng kỳ), đạt lần lượt 45,5% và 45,6% dự báo cả năm 2022 của HSC.
  • Doanh thu và LNTT mảng CNTT, bao gồm CNTT toàn cầu và trong nước, đạt lần lượt 5.659 tỷ đồng (tăng 14,5% so với cùng kỳ) và 855 tỷ đồng (tăng 13,5% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT là 15,1% so với 15,2% trong Q2/2021. Tỷ suất lợi nhuận giảm nhẹ trong Q2/2022 chủ yếu do những thay đổi định hướng bán hàng và quảng bá của FPT trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu. HSC tin rằng tỷ suất lợi nhuận mảng này sẽ hồi phục trong những quý tới.
  • Mảng viễn thông, bao gồm dịch vụ viễn thông và quảng cáo trực tuyến, cũng tăng trưởng mạnh trong Q2/2022 với doanh thu đạt 3.606 tỷ đồng (tăng 12,7% so với cùng kỳ) và LNST đạt 744 tỷ đồng (tăng 19,8% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 20,^ so với 19,4% trong Q2/2021 chủ yếu nhờ tỷ trọng mảng Pay TV tăng với tỷ suất lợi nhuận cao.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658398074361_FPT_HSC_2022-07-21.pdf

18.     PHR [ Khác – 86,400đ/cp ] Lợi nhuận tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm 2022 dù KQKD quý 2 kém tích cực – Báo cáo KQKD – VCSC – 21/07/2022

  • CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu giảm 50% YoY còn 241 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 34% YoY còn 50 tỷ đồng, chủ yếu do doanh thu từ mảng cao su và mảng gỗ giảm YoY. Lợi nhuận thấp hơn so với quý trước trong quý 2/2022 chủ yếu do không có thu nhập bồi thường cho việc chuyển đổi đất cao su.
  • Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu giảm 20% YoY còn 607 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS tăng 116% YoY đạt 346 tỷ đồng chủ yếu do PHR ghi nhận 280 tỷ đồng thu nhập bồi thường ròng từ việc chuyển đổi đất cao su sang KCN VSIP III trong quý 1/2022.
  • PHR công bố chi tiết doanh thu giữa mảng cao su và mảng gỗ trong 6 tháng đầu năm 2022. Cụ thể, doanh thu của mảng cao su giảm 12% YoY còn 546 tỷ đồng – chiếm 90% tổng doanh thu – và doanh thu của mảng chế biến gỗ giảm 73% YoY còn 29 tỷ đồng – chiếm 5% tổng doanh thu. VCSC lưu ý rằng chi tiết này không được công bố trong quý 1/2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658421051892_PHR_VCSC_2022-07-21.pdf

19.  STK [ Khác – 67,700đ/cp ]: Nhu cầu thấp hơn, lỗ tỷ giá ảnh hưởng lợi nhuận – Báo cáo KQKD – VCSC – 21/07/2022

  • CTCP Sợi Thế kỷ (STK) công bố KQKD quý 2/2022 thấp hơn kỳ vọng của VCSC do doanh thu tăng 4% YoY và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 2% YoY. Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 lần lượt đạt 42% và 38% trong năm 2022 tương ứng của VCSC, chủ yếu là do doanh thu thấp hơn dự kiến. Trong khi đó, biên LN từ HĐKD 6 tháng đầu năm 2022 phù hợp với dự báo của VCSC. VCSC nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với các dự báo của VCSC trong Báo cáo cập nhật gần nhất ngày 26/05/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
  • Các khách hàng trực tiếp của STK (các nhà sản xuất vải) đặt ít đơn đặt hàng hơn với dự báo nhu cầu giảm. Theo ban lãnh đạo, đơn đặt hàng của khách hàng đã được cải thiện từ tháng 4 đến tháng 7/2022; tuy nhiên, VCSC cho rằng điều này một phần là do tính thời vụ vì nửa cuối năm thường là mùa cao điểm của STK.
  • Doanh thu từ sợi nguyên sinh tích cực hơn so với sợi tái chế (+18% so với -8% YoY trong quý 2/2022), cũng tương ứng với sản lượng bán hàng, theo ban lãnh đạo. Tình hình này có thể thay đổi quan điểm của VCSC về khả năng phục hồi của sợi tái chế so với sợi nguyên sinh trong bối cảnh lạm phát.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658420889060_STK_VCSC_2022-07-21.pdf

20.          DRC [ MUA – 37,700đ/cp ]: Q2/2022: lợi nhuận giảm 21% do tỷ suất lợi nhuận thu hẹp  – Báo cáo nhanh – HSC – 21/07/2022

  • KQKD Q2/2022 của DRC sát với dự báo của HSC với doanh thu thuần giảm 4,7% so với cùng kỳ và lợi nhuận thuần giảm 21% so với cùng kỳ do tỷ suất lợi nhuận thu hẹp. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần tăng 12,1% so với cùng kỳ đạt 2.551 tỷ đồng trong khi lợi nhuận thuần giảm 11,9% so với cùng kỳ xuống 150 tỷ đồng, đạt lần lượt 45,6% và 45,8% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần cả năm 2022 của HSC.
  • Doanh thu thuần trong Q2/2022 là 1.148 tỷ đồng (giảm 4,7% so với cùng kỳ), do nhu cầu trong nước yếu (458 tỷ đồng, giảm 30,8% so với cùng kỳ). HSC cho rằng có 2 nguyên nhân chính như sau: (i) Do DRC nâng 5-7% giá bán kể từ tháng 4/2022, các đại lý bán hàng đã tích lũy hàng tồn kho trong tháng 3/2022 trước khi giá bán điều chỉnh khiến nhu cầu thấp trong tháng 4 và tháng 5/2022. (ii) Hoạt động vận tải sụt giảm do giá dầu tăng cũng khiến nhu cầu tiêu thụ săm lốp giảm.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658397839838_DRC_HSC_2022-07-21.pdf

21.     DGW [ MUA – 84,389đ/cp ]: Lợi nhuận Q2/22 tăng trưởng khiêm tốn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 21/07/2022

  • Về tăng trưởng tín dụng, ban lãnh đạo đang chờ được nâng hạn mức, dự kiến vào tháng 7 sau khi tăng trưởng tín dụng của OCB chạm hạn mức được NHNN giao ban đầu là 10%. Ngoài ra, do hạn mức mới chậm được giao nên ban lãnh đạo thận trọng về tăng trưởng tín dụng cả năm 2022, có thể sẽ không đạt được mục tiêu đề ra là 20-25%.
  • Doanh thu Q2/22 đi ngang nhờ phí dịch vụ hàng hóa ước tính tăng 2,4% svck do biểu phí mới có hiệu lực từ tháng 5/2021.
  • Nhờ (1) doanh thu tài chính cao hơn (+43,0% svck) do khoản đầu tư ngắn hạn tăng, và (2) chi phí QLDN thấp hơn (-8,2% svck) nhờ nỗ lực cắt giảm chi phí, LN ròng Q2/22 của SCS tăng trưởng 3,9% svck đạt 153 tỷ đồng.
  • Trong 6T22, tổng sản lượng hàng của SCS tăng 3,5% svck, thấp hơn mức tăng toàn ngành 6,8% svck. Tuy nhiên, sản lượng hàng quốc tế của SCS tăng 18,0% svck, cao hơn mức tăng hàng quốc tế toàn ngành 7,7%. VNDS cho rằng SCS đã tăng được thị phần ở thị trường hàng hóa quốc tế và điều này có thể giúp lợi nhuận cải thiện trong các quý tới. Tổng hợp lại, LN ròng 6T22 tăng 19,7% đạt 340 tỷ, hoàn thành 47,9% dự phóng cả năm của VNDS.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658421183410_SCS_VNDS_2022-07-21.pdf

22.     BMP [ MUA – 75,700đ/cp ]: Ước lợi nhuận Q2/2022: dự kiến tăng 3,5 lần nhờ tỷ suất lợi nhuận mở rộng – Báo cáo nhanh – HSC – 21/07/2022

  • HSC dự báo lợi nhuận trong Q2/2022 của BMP tăng 3,5 lần so với cùng kỳ đạt 148 tỷ đồng với doanh thu thuần tăng 7,1% so với cùng kỳ đạt 1.560 tỷ đồng. Mặc dù sản lượng tiêu thụ giảm 12,7% so với cùng kỳ do nhu cầu trong ngành xây dựng Việt Nam yếu, giá bán bình quân cao đã hỗ trợ đáng kể cho tỷ suất lợi nhuận. Cụ thể như sau:
  • Trong Q2/2022, HSC ước tính sản lượng tiêu thụ ống nhựa giảm 12,7% so với cùng kỳ xuống 26.400 tấn. Do đó, sản lượng tiêu thụ lũy kế trong 6 tháng đầu năm 2022 dự kiến sẽ giảm 12,2% so với cùng kỳ xuống 49.035 tấn và đạt 47,5% dự báo cả năm 2022 của HSC.
  • Sản lượng tiêu thụ sụt giảm chủ yếu do nhu cầu trong nước yếu đối với các sản phẩm vật liệu xây dựng, từ thép đến ống nhựa, sau khi Chính phủ tăng cường giám sát mới đối với dòng vốn tín dụng vào ngành BĐS và hoạt động giải ngân vốn đầu tư công chậm kể từ đầu năm.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658397726366_BMP_HSC_2022-07-21.pdf

23.     DGC [ MUA – 123,000đ/cp ]: Cập nhật kết quả kinh doanh 2Q2022  – Báo cáo phân tích – KBSV – 22/07/2022

  • Trong quý 2Q2022, DGC ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ở mức kỷ lục, đạt lần lượt 4,002.35 tỷ đồng (+96% YoY) và 1,894.44 tỷ đồng (+469% YoY). Giá phốt pho vàng và giá phân DAP tiếp tục duy trì mức nền cao so với năm 2021 trong khi giá quặng đầu vào chỉ tăng trung bình từ 20-22% YoY giúp cho biên lợi nhuận gộp tiếp tục bứt phá từ mức 46.95% lên 53.1%.
  • KBSV hạ dự phóng giá phốt pho vàng trước đó từ mức 125 triệu đồng/tấn xuống 120 triệu đồng/tấn cho năm 2022 nhằm phản ánh tác động của nguồn cung. Mặc dù vậy, nhu cầu tiêu thụ phốt pho vàng vẫn được đánh giá khả quan do tình trạng thiếu hụt chip và chất bán dẫn toàn cầu vẫn chưa có sự cải thiện đáng kể Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ nguyên liệu đầu vào chất bán dẫn, đồng thời hỗ trợ giá phốt pho vàng trong giai đoạn nửa cuối năm.
  • Nguồn cung phân DAP và MAP trong giai đoạn nửa cuối năm đang có tín hiệu dần được nới lỏng trở lại với tổng giá trị xuất khẩu phân bón trong 6 tháng đầu năm 2022 của Trung Quốc đã đạt 81.7% giá trị của năm 2021. Bên cạnh đó, mức hạn ngạch đối với phân MAP của Nga được nâng từ mức 1430 nghìn tấn trong 2H2021 lên 1870 nghìn tấn trong 2H2022, đồng thời tiến hành gỡ bỏ hạn ngạch đối với phân DAP.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658485267286_DGC_KBSV_2022-07-22.pdf

24.     VHC [ MUA – 135,000đ/cp ]: Q2/2022: Lợi nhuận thuần tăng gấp ba, vượt dự báo – Báo cáo nhanh – HSC – 22/07/2022

  • VHC công bố KQKD Q2/2022 tích cực với doanh thu thuần tăng 80,4% so với cùng kỳ đạt 4.266 tỷ đồng và lợi nhuận thuần đạt 784 tỷ đồng (tăng 201% so với cùng kỳ). Lợi nhuận được thúc đẩy nhờ nhu cầu cá tra tại Mỹ tăng cao.
  • Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần đạt 7.494 tỷ đồng, tăng 81,4% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận thuần tăng 240% so với cùng kỳ đạt 1.332 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần thực tế đạt 63% dự báo cả năm 2022 của HSC là 2.122 tỷ đồng, vượt 5% so với dự báo nửa đầu năm 2022 của HSC.
  • Các sản phẩm chính đều có kết quả tốt. Trong đó, doanh thu cá tra, sản phẩm chủ lực của VHC, tăng mạnh 85% so với cùng kỳ đạt 2.810 tỷ đồng trong Q2/2022, chủ yếu nhờ doanh thu tại Mỹ tăng 136%. HSC ước tính sản lượng xuất khẩu tăng 23% so với cùng kỳ trong khi giá xuất khẩu bình quân tăng 51% so với cùng kỳ. Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu cá tra tăng 82% so với cùng kỳ đạt 4.955 tỷ đồng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658483621211_VHC_HSC_2022-07-22.pdf

25.     FPT [ MUA – 102,200đ/cp ]: Tăng trưởng bền vững – Báo cáo phân tích – MAS – 22/07/2022

  • Mảng công nghệ của FPT được kỳ vọng tiếp tục phục hồi hai con số khi: 1) FPT có thể tận dụng lợi thế của các thương vụ M&A, duy trì tốc độ tăng trưởng cao tại thị trường Mỹ và thị trường trong nước; 2) thị trường Nhật Bản phục hồi từ mức thấp của năm 2021; 3) nhu cầu chuyển đổi số ở các nước Châu Á – Thái Bình Dương dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Theo nghiên cứu mới nhất của Công ty dữ liệu quốc tế (International Data Corporation – IDC), chi tiêu cho các giải pháp dữ liệu lớn của các nước Châu Á – Thái Bình Dương được kì vọng tăng 19% trong năm 2022 và tăng gấp 1,6 lần đến năm 2025, so với năm 2021.
  • Mảng viễn thông được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng nhờ vào 1) tăng trưởng thuê bao băng rộng cố định với thị phần ổn định; 2) FPT đang tập trung mở rộng trung tâm dữ liệu.
  • Mảng giáo dục: Sốlượng học sinh kì vọng tiếp tục tăng nhờvào nhu cầu nguồn nhân lực trong mảng CNTT gia tăng. Công ty kì vọng tốc độ tăng trưởng số lượng học sinh đạt 30% mỗi năm trong vòng 5 năm tới.
  • Các rủi ro cần theo dõi: 1) sựbiến động của ngoại tệ; 2) thịtrường nước ngoài của FPT phục hồi chậm hơn dự kiến; 3) cạnh tranh gay gắt trong ngành viễn thông.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658485103548_FPT_MAS_2022-07-22.pdf

26.     IDI [ MUA – 29,600đ/cp ]: Nguồn cung tăng không kịp nhu cầu xuất khẩu – Báo cáo phân tích – MAS – 22/07/2022

  • MAS phát hành báo cáo lần đầu cho cổphiếu IDI với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 29,600 đồng. Giá mục tiêu được xác định bằng phương pháp P/E với hệ số 7.0x (trung bình lịch sử) áp dụng trên EPS dự phóng pha loãng trung bình của năm 2022/23.
  • 6T2022, IDI đạt tổng doanh thu 4,200 tỷ đồng và LNST ước đạt 450 tỷ đồng (+955% so CK), tương đương 50% kế hoạch lợi nhuận 2022. Cần lưu ý IDI đặt kế hoạch LNST cả năm 2022 900 tỷ đồng, tăng 559% so CK nhờ nhu cầu cao của thị trường thế giới trong bối cảnh hậu COVID-19 và chiến tranh Nga – Ukraina dẫn đến nguồn cung cá thịt trắng đến Mỹ, Châu Âu bị thiếu hụt.
  • Cuối tháng 6/2022, giá cá tra xuất khẩu trung bình của Việt Nam giảm nhẹ xuống 2.93USD/kg sau khi đạt đỉnh điểm 3.03USD/kg trong tháng trước đó. Tuy nhiên, theo các chuyên gia giá cá tra xuất khẩu có thể sẽ sớm tăng trở lại vì thực tế sản lượng cá tra cả nước năm 2022 chỉ tăng dưới 10% so CK trong khi đó lượng xuất khẩu 6T2022 đã tăng vượt 25% so CK. Dự tính 6 tháng cuối năm sẽ thiếu hụt nguồn cá nguyên liệu do sức cầu vẫn lớn và các hộ nuôi cá không tăng diện tích nuôi do thận trọng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658485170734_IDI_MAS_2022-07-22.pdf

27.     BMP [ MUA – 73,483đ/cp ]: Hưởng lợi từ triển vọng giá hạ nhiệt và nhu cầu phục hồi  – Báo cáo cập nhật – BVSC – 22/07/2022

  • BMP đã tổ chức Analyst meeting 2Q22 vào sáng nay, công bố kết quả kinh doanh 2Q22 đầy ấn tượng – Doanh thu thuần 2Q22 tiếp tục tăng mạnh 7,3% YoY lên 1.558 tỷ và LNTT tăng vọt 3,5 lần YoY lên 182 tỷ. Tựu chung, doanh thu thuần 6M22 của BMP tăng 11,7% YoY lên 2.606 tỷ, trong khi LNTT tăng mạnh trở lại 117,6% YoY lên 341 tỷ. Với các kết quả này, BMP đã hoàn thành 49,2% / 60,5% dự báo tương ứng năm 2022 của BVSC.
  • Doanh thu thuần 2Q22 của BMP tăng 7,3% YoY lên 1.558 tỷ, chủ yếu nhờ giá bán bình quân tiếp tục tăng lên 59,1 triệu/ tấn (+23,1% YoY). Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ 2Q22 tiếp tục phục hồi, tăng 16,4% QoQ lên 26.353 tấn, mặc dù vẫn thấp hơn mức trước COVID. Theo cơ cấu sản phẩm, các sản phẩm liên quan đến PVC vẫn chiếm ưu thế, chiếm 95% doanh thu; 5% còn lại là các sản phẩm HDPE và PE.
  • Đà mở rộng BLN trong 2Q22 của BMP duy trì ổn định – Biên LNTT 2Q22 của BMP ở mức 11,7% so với 3,6% trong 2Q21 và 11,8% 1Q22. BVSC cho rằng BLN tốt là do việc duy trì giá bán cao trong bối cảnh giá PVC điều chỉnh so với đầu năm. BVSC tin rằng BMP đã bắt đầu tích cực gia tăng chia sẻ lợi ích chi phí thấp cho mạng lưới nhà phân phối của mình trong 2Q22.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658484769964_BMP_BVSC_2022-07-22.pdf

28.     HSG [ MUA – 18,900đ/cp ]: Rủi ro tồn kho giá caou – Báo cáo phân tích – MAS – 22/07/2022

  • Trong 1H22, HSG ghi nhận doanh thu tăng mạnh, đạt 29,708 tỷ (+48.3% CK) nhờ giá HRC duy trì ở mức trên USD800/tấn giai đoạn T9/2021-T3/2022. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng lại đi ngược chiều khi chỉ đạt 872 tỷ đồng (-47.8% CK) do hàng tồn của HSG hầu hết mua vào giai đoạn giá HRC ở mức trên USD800/tấn. So với kế hoạch đưa ra trong ĐHCĐ, HSG đã đạt lần lượt đạt 64.5% và 43% về doanh thu và lợi nhuận ròng.
  • Giá HRC liên tục giảm từ tháng 4/2022. Thị trường HRC trong T1-T6/2022 chứng kiến sự trái ngược khi chi phí đầu vào như than, nhiên liệu đốt đã tăng trên 50% nhưng giá HRC toàn cầu tiếp tục xu hướng giảm do nhu cầu xây dựng giảm mạnh. Cụ thể, giá HRC Trung Quốc và Mỹ trong T6/2022 đã giảm về mức USD694/tấn và USD1,200/tấn, lần lượt giảm 10% và 25% so với thời điểm đầu năm 2022.
  • Tỷ lệ hàng tồn kho/tổng tài sản (HTK/TTS) tăng lên mức kỷ lục 61% ở cuối tháng 3/2022 tạo rủi ro lớn về mặt lợi nhuận cho HSG trong 2H22 trong bối cảnh từ tháng 4/2022 giá thép nội địa lẫn HRC đã giảm hơn 20%. Do đó, MAS dự phóng biên lợi nhuận gộp của HSG FY22 sẽ giảm mạnh về mức 13% sv. 18% năm 2021 trước áp lực phải hạ hàng tồn kho ở giá cao.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658485003262_HSG_MAS_2022-07-22.pdf

29.     STK [ MUA – 68,500đ/cp ]: Q2/2022: Lợi nhuận thấp hơn dự báo do lỗ tỷ giá – Báo cáo nhanh – HSC – 22/07/2022

  • STK công bố KQKD Q2/2022 với lợi nhuận thuần và doanh thu thuần lần lượt là 69 tỷ đồng (giảm 2,1% so với cùng kỳ) và 530 tỷ đồng (tăng 3,9% so với cùng kỳ), thấp hơn so với dự báo của HSC và đạt lần lượt 44% và 45% dự báo cả năm 2022 của HSC. Những thông tin chính như sau:
  • Doanh thu thuần trong Q2/2022 tăng nhẹ 3,9% so với cùng kỳ, nhờ doanh thu sợi nguyên sinh (VPF) tăng mạnh lên 271 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ), trong khi doanh thu sợi tái chế (RPF) giảm 10% so với cùng kỳ xuống 258 tỷ đồng. Theo đó, tỷ trọng doanh thu sợi RPF là 50% trong Q2/2022 so với 56% cùng kỳ năm ngoái.
  • So với quý trước, doanh thu thuần Q2/2022 giảm 15% do hiệu ứng mùa vụ. Trong đó, doanh thu sợi VPF và sợi RPF lần lượt giảm 14% và 20%. Theo BLĐ, bên cạnh hiệu ứng mùa vụ, nhu cầu trong Q2 năm nay thấp là do khách hàng trì hoãn đặt hàng trong bối cảnh thị trường ngày càng nhiều yếu tố bất ổn, bao gồm lạm phát tăng cao và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Tuy nhiên, BLĐ kỳ vọng sản lượng sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2022 do khách hàng phải đặt hàng để chuẩn bị cho vụ xuân hè năm sau.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658483443468_STK_HSC_2022-07-22.pdf

30.     SCS [ MUA – 200,000đ/cp ]: KQKD Q2 khiêm tốn; kỳ vọng Q3 cải thiện – Báo cáo nhanh – HSC – 22/07/2022

  • Ngày 20/7/2022, SCS đã công bố BCTC Q2/2022 với lợi nhuận thuần tăng nhẹ 3,9% so với cùng kỳ và doanh thu thuần đi ngang so với cùng kỳ, sát với dự báo của HSC. Theo đó, lợi nhuận thuần và doanh thu thuần trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt lần lượt 52% và 51% dự báo cả năm 2022 của HSC. Những thông tin chính như sau:
  • Tổng sản lượng hàng hóa xếp dỡ trong Q2/2022 của SCS là 55.435 tấn, giảm 10,2% so với cùng kỳ do sản lượng hàng hóa trong nước giảm mạnh xuống 11.462 tấn (giảm 31,9% so với cùng kỳ) trong khi sản lượng hàng hóa quốc tế giảm nhẹ xuống 43.973 tấn (giảm 2,1% so với cùng kỳ). Sản lượng hàng hóa sụt giảm chủ yếu do 2 nguyên nhân chính như sau:
  • Thứ nhất, sản lượng hàng hóa trong nước của SCS giảm mạnh do đóng cửa biên giới với Trung Quốc để ngăn chặn đại dịch. Do đó, hàng hóa nội địa thường được vận chuyển từ Nam ra Bắc để xuất khẩu sang Trung Quốc qua các cửa khẩu đã giảm đáng kể lần lượt 31,9% và 33,3% so với cùng kỳ trong Q2/2022 và 6 tháng đầu năm 2022.
  • Thứ hai, sản lượng hàng hóa quốc tế trong Q2/2022 của SCS giảm nhẹ 2,1% so với cùng kỳ do kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại do gián đoạn nguồn cung khi Trung Quốc áp dụng các biện pháp phong tỏa, xung đột kéo dài giữa Ukraina-Nga và lạm phát gia tăng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658483096694_SCS_HSC_2022-07-22.pdf

31.     SZC [ Khác – 59,000đ/cp ]: Lợi nhuận giảm trong 6 tháng đầu năm 2022 do biên lợi nhuận giảm YoY – Báo cáo KQKD – VCSC – 22/07/2022

  • CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu đạt 17% YoY đạt 263 tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 44% YoY còn 61 tỷ đồng. Chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm 32 điểm phần trăm YoY, VCSC cho rằng chủ yếu đến từ mức điều chỉnh tăng trong chi phí đầu tư cho KCN Châu Đức.
  • So với quý 1/2022, doanh thu giảm 5,3% QoQ và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 19% QoQ trong quý 2/2022, chủ yếu do chi phí tài chính tăng khoảng 5,9 lần QoQ.
  • Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu tăng 34% YoY đạt 540 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS giảm 28% YoY còn 136 tỷ đồng, lần lượt tương ứng 45% và 43% dự báo cả năm của VCSC. VCSC cho rằng không nhận thấy rủi ro đáng kể đối với dự báo của VCSC cho SZC khi VCSC kỳ vọng dự án BĐS nhà ở Hữu Phước sẽ được bàn giao trong 6 tháng cuối năm 2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658484049523_SZC_VCSC_2022-07-22.pdf

32.     REE [ MUA – 84,700đ/cp ]: Nâng dự báo nhờ thủy điện; duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng – Báo cáo phân tích – HSC – 22/07/2022

  • Mảng thủy điện có kết quả rất khả quan thời gian gần đây. Theo đó, HSC đã xem xét lại các dự báo, triển vọng dài hạn và khuyến nghị đối với REE. Giá bán trên thị trường phát điện cạnh tranh và sản lượng thủy điện tăng mạnh vượt kỳ vọng trong Q1/2022; do đó, doanh thu điện trong quý đã vượt 20% dự báo của HSC. HSC kỳ vọng xu hướng này sẽ được duy trì trong năm 2022.
  • HSC nâng lần lượt 10,7%, 6,4% và 3,9% dự báo lợi nhuận giai đoạn 2022-2024 lên 2.284 tỷ đồng (tăng trưởng 23,1%), 2.530 tỷ đồng (tăng trưởng 10,8%) và 2.684 tỷ đồng (tăng trưởng 6,1%.) Lợi nhuận vượt dự báo của HSC chủ yếu do mảng thủy điện vượt kỳ vọng trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi sau khi mở cửa trở lại sau đại dịch, giá bán trên thị trường phát điện cạnh tranh cao và điều kiện thủy văn thuận lợi. HSC ước tính lợi nhuận mảng thủy điện sẽ đóng góp 42% tổng lợi nhuận của REE trong năm 2022 (tăng từ 35% trong năm 2021) và HSC dự báo tốc độ CAGR lợi nhuận mảng này trong 3 năm tới là 11%.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658483304718_REE_HSC_2022-07-22.pdf

33.     Ngành bất động sản KCN [ Trung lập ]: Triển vọng nửa cuối năm 2022 và năm 2023 – Báo cáo ngành – SSI – 22/07/2022

  • Trong nửa cuối năm 2022, SSI kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng 47,3% so với cùng kỳ, nhờ vào (i) nhu cầu đất công nghiệp được kỳ vọng sẽ phục hồi tích cực khi nền kinh tế mở cửa , và (ii) giá thuê dự kiến tiếp tục tăng trung bình 8-20% so với cùng kỳ, tùy khu vực. Trong đó, lợi nhuận sau thuế của BCM dự kiến tăng 239% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ chuyển nhượng 18,9ha đất thương mại tại Thành phố mới Bình Dương cho CaptaLand. Lợi nhuận sau thuế của IDC dự kiến tăng 266% so với cùng kỳ nhờ thay đổi phương pháp hạch toán từ ghi nhận đều sang ghi nhận một lần tại KCN Phú Mỹ mở rộng và cho thuê mới tại KCN Hựu Thạnh. Nếu thương vụ mua bán 30 ha tại Khu đô thị Tràng Cát thành công, lợi nhuận ròng của KBC trong 6 tháng cuối năm 2022 dự kiến sẽ tăng trưởng gấp 3 lần so với cùng kỳ.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658484398193_SSI_2022-07-22.pdf

34.     Ngành ngân hàng [ Trung lập ]: Cập nhật Ngành Ngân Hàng – Báo cáo ngành – SSI – 22/07/2022

  • Cuộc chiến bất ngờ nổ ra giữa Nga và Ukraine, cùng với ảnh hưởng từ việc Trung Quốc đóng cửa theo chính sách Zero Covid đã tạo ra những thách thức mới đối với nền kinh tế toàn cầu. Chuỗi cung ứng bị gián đoạn, giá cả hàng hóa leo thang và các loại tiền tệ suy yếu đã mang đến cả những thách thức và cơ hội mới. Áp lực lạm phát (và xu hướng tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát của các ngân hàng trung ương) đã ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính toàn cầu, và Việt Nam cũng không phải ngoại lệ.
  • Trong nước, các động thái lành mạnh hóa thị trường cùng các biện pháp kiểm soát chặt chẽ đối với hoạt động cho vay lĩnh vực bất động sản và thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã có những tác động lớn hơn so với kỳ vọng trước đây của SSI. Một loạt các quy định mới và dự thảo thay đổi các Nghị định/Thông tư đã được ban hành dự báo sẽ tạo ra những thay đổi về động lực thị trường trong tương lai.
  • Trong ngắn hạn, SSI cho rằng các ngân hàng có thể ghi nhận lợi nhuận cao trong 6 tháng cuối năm 2022, do NHNN có thể sẽ nâng hạn mức tăng trưởng tín dụng (nếu điều kiện thích hợp) và NIM ổn định so với năm 2021. Tuy nhiên, trong trung hạn, SSI cho rằng vẫn còn những thách thức nhất định đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, SSI vẫn lạc quan về triển vọng lợi nhuận của ngành trong ngắn hạn nhưng giữ quan điểm TRUNG LẬP về ngành trong năm 2023.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658484295576_SSI_2022-07-22.pdf

 

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

 

———-Team LTBNM tổng hợp ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN