Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 22/07 – 26/07/2024
- VRE [ Tích cực – 29,600đ/cp]: Ra mắt TTTM mới, doanh thu bán shophouse tăng trưởng mạnh – VNDS.
- LPB [ Tích cực – 23,700đ/cp ] Tín dụng và lợi nhuận tăng mạnh – cao hơn dự phóng – VNDS.
- TCM [ Trung lập – 53,800đ/cp] Cập nhật KQKD sơ bộ Q2/2024. – SSI.
- TCB [ Trung lập ] Cập nhật KQKD với các chuyên viên phân tích – KBSV..
- SZC [ MUA – 46,000đ/cp ] Hưởng lợi từ FDI tích cực – KBSV..
- VIC [ Trung lập] Doanh số bán hàng tăng trưởng mạnh nhờ dự án mới – KBSV..
- KBC [ MUA – 31,000đ/cp ] Vùng định giá hấp dẫn so với tiềm năng – MAS.
- PVS [ Trung lập – 47.100đ/cp ] Chi phí QLDN tăng cao gây áp lực lên lợi nhuận – VNDS.
- PNJ [ Tích cực – 114.400đ/cp ] Lợi nhuận ròng tăng trở lại – VNDS.
- DGC [ Trung lập – 143,600đ/cp] Lợi nhuận đi ngang dù doanh thu nội địa tăng – VNDS.
- QNS [ Tích cực – 62,400đ/cp]: Lợi nhuận ròng mất đà tăng – VNDS.
- NLG [ Tích cực – 43,900đ/cp ]: Doanh thu tài chính thúc đẩy lợi nhuận nửa đầu 2024 – VNDS.
- ACB [ Tích cực – 30,300đ/cp ] Tăng trưởng phục hồi nhờ nhu cầu tín dụng – VNDS.
- TCB [ Tích cực – 29,600đ/cp ] Nhu cầu vay mạnh mẽ trong nửa đầu năm – VNDS.
Quý nhà đầu tư lưu ý:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. VRE [ Tích cực – 29,600đ/cp]: Ra mắt TTTM mới, doanh thu bán shophouse tăng trưởng mạnh – VNDS
- Lợi nhuận ròng Q2/24 tăng 2,1% svck, chủ yếu nhờ doanh thu chuyển nhượng BĐS được thúc đẩy nhờ vào việc bàn giao 104 căn shophouse, giúp cho lợi nhuận ròng 6T tăng 3,9% svck.
- KQKD 6T24 phù hợp với kỳ vọng của VNDS, khi doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt hoàn thành 49,0% và 51,8% dự phóng của VNDS.
- VNDS nhận thấy áp lực không đáng kể đối với giá mục tiêu 29.600 đồng/CP, và sẽ đề cập chi tiết trong báo cáo cập nhật.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/VRE_BCKQKD_20240724.pdf
2. LPB [ Tích cực – 23,700đ/cp ] Tín dụng và lợi nhuận tăng mạnh – cao hơn dự phóng – VNDS
- TOI Q2/24 tăng mạnh 67,25% svck năm trước lên 4.834 tỷ đồng nhờ thu nhập ngoài lãi tăng đột biến và tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ.
- Lợi nhuận trước thuế sơ bộ trong Q2/24 tăng 244% svck lên hơn 3.000 tỷ đồng nhờ chi phí thấp hơn dự kiến.
- VNDS có thể tăng nhẹ giá mục tiêu hiện tại và sẽ cập nhật trong các báo cáo sau.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/LPB_KQKD_20240723.pdf
3. TCM [ Trung lập – 53,800đ/cp] Cập nhật KQKD sơ bộ Q2/2024. – SSI
- Ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, SSI lưu ý rằng TCM có thể ghi nhận thu nhập tài chính bất thường từ (i) bán nhà máy Trảng Bàng ở tỉnh Tây Ninh do năng suất thấp và (ii) bán 7ha đất ở tỉnh Vĩnh Long theo kế hoạch trước đó cho một nhà máy mới thay vì SYVina. Đối với nhà máy Trảng Bàng, TCM đã xác định được người mua. Đây có thể đóng vai trò là chất xúc tác hỗ trợ tăng giá cho cổ phiếu. Tuy nhiên, SSI chưa đưa những sự kiện đặc biệt này vào mô hình định giá.
- Trong năm 2024, SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+17,3% svck) và 257 tỷ đồng (+95% svck). Trong năm 2025, SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (+13,3% svck) và 295 tỷ đồng (+15% svck). Với mức giá hiện tại là 51.000 đồng/cổ phiếu, TCM đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 18,4x và 16x, cao hơn mức trung bình ngành là 12x. SSI hiện có giá mục tiêu cho là 53.800 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 6%) và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu TCM.
Link tải full báo cáo:
4. TCB [ Trung lập ] Cập nhật KQKD với các chuyên viên phân tích – KBSV
- Tăng trưởng tín dụng 6T2024 của TCB đạt 11.6%, tiếp tục là ngân hàng có mức tăng trưởng tốt nhất toàn ngành, nhờ vậy thu lãi thuần 6T2024 ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 40.2% so với mức nền thấp của năm trước. Thu nhập từ phí cũng có mức tăng trưởng tích cực 32% YoY được dẫn dắt chủ yếu từ hoạt động ngân hàng đầu tư (IB) khi thị trường TPDN có dấu hiệu hồi phục trở lại so với năm 2023. Nhờ sự tăng trưởng đồng đều của cả NII và NFI, tổng thu nhập hoạt động (TOI) luỹ kế 6 tháng đạt 25,700 tỷ đồng (+37.9% YoY).
- Chi phí hoạt động kiểm soát tốt đưa tỷ lệ CIR về mức 29% trong quý 2, trong khi ngân hàng thận trọng gia tăng trích lập dự phòng trong quý này (gấp đôi so với cùng kỳ) để củng cố lại bộ đệm dự phòng. Dù vậy, TCB vẫn ghi nhận LNTT đạt hơn 7,800 tỷ trong quý 2 (+39% YoY) – mức LN theo quý cao nhất từ trước đến nay. Luỹ kế 6T2024, LNTT đạt 15,628 tỷ đồng – hoàn thành 58% kế hoạch 2024..
Link tải full báo cáo:
5. SZC [ MUA – 46,000đ/cp ] Hưởng lợi từ FDI tích cực – KBSV
- FDI đăng ký vào Bà Rịa – Vũng Tàu dẫn đầu cả nước, nguồn cung thắt chặt Việt Nam đang phải trải qua “cơn khát” nguồn cung đất công nghiệp khi chỉ có 3 KCN mới vào năm 2023, thậm chí khu vực phía Nam không có bất kỳ dự án mới nào được đưa vào hoạt động trong suốt 2023.
- Quỹ đất lớn, vị trí tốt và còn nhiều dư địa phát triển SZC sở hữu khu công nghiệp Châu Đức nằm tại Bà Rịa – Vũng Tàu, địa phương có tiềm năng phát triển hạ tầng công nghiệp và logistics
- Kỳ vọng tăng giá cho thuê trong tương lai Sau khi thu hút thành công khách hàng lớn là Electronic Tripod Vietnam, KBSV cho rằng rằng doanh số KCN trong tương lai sẽ tăng tốc. Trong năm 2024, KBSV kỳ vọng giá cho thuê sẽ tăng khoảng 10-12% so với cùng kỳ.
Link tải full báo cáo:
6. VIC [ Trung lập] Doanh số bán hàng tăng trưởng mạnh nhờ dự án mới – KBSV
- Doanh thu Quý 2/2024 của riêng Vinhomes đạt 28.2 nghìn tỷ VND (-13%YoY), LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 10.8 tỷ VND (+11%YoY) đến từ (1) bàn giao tại dự án Ocean Park 1,2,3 và Golden Avenue và (2) Ghi nhận khoản lãi trước thuế 6.4 nghìn tỷ VND từ giao dịch bán buôn tại dự án Royal Island (Hải Phòng). Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của Vinhomes (bao gồm cả các giao dịch bán buôn và các dự án BCC) đạt 47.9 nghìn tỷ (-36%YoY) và LNST đạt 11.7 nghìn tỷ VND (-46%YoY).
- Doanh số bán hàng của Vinhomes trong quý 2/2024 đạt 35.5 nghìn tỷ VND (+43%YoY), trong đó 78% đến từ dự án Royal Island, bao gồm cả các giao dịch bán buôn (chiếm 47%) và bán lẻ (chiếm 53%). Cụ thể, trong quý 2, VHM đã bán được gần 2,700 căn tại dự án này, ghi nhận doanh số bán hàng đạt 27.7 nghìn tỷ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh số bán hàng của VHM đạt 51.7 nghìn tỷ VND (+27%YoY), trong đó dự án Royal Island chiếm 81%. Theo chia sẻ của BLĐ, VHM hiện đang trong quá trình hoàn thiện hai giao dịch bán buôn với tổng giá trị là 40 nghìn tỷ VND.
- Doanh số bán và chưa ghi nhận doanh thu đến cuối quý 2/2024 đạt 118.7 nghìn tỷ VND (+33%YoY), trong đó 35% từ dự án Vũ Yên, 29% đến từ dự án Ocean Park 2 và 3.
Link tải full báo cáo:
7. KBC [ MUA – 31,000đ/cp ] Vùng định giá hấp dẫn so với tiềm năng – MAS
- Kết quả kinh doanh quý 1 ảm đạm và có thể vẫn chưa khả quan trong Q2/2024. Q1/2024 KBC ghi nhận doanh thu hơn 152 tỷ đồng, giảm 93% svck, lợi nhuận sau thuế (LNST) ghi nhận mức lỗ 86 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu do Doanh nghiệp không ghi nhận khoản doanh thu cho thuê đất KCN khi dự án chính là Tràng Duệ 3 (TD3) vẫn chưa hoàn thành thủ tục pháp lý. Vấn đề này vẫn chưa được xử lý trong quý 2 vừa qua, do đó nhiều khả năng kết quả kinh doanh Q2/2024 của KBC vẫn chưa có nhiều đột biến.
- Chào bán 250 triệu cổ phần để huy động vốn cho các dự án trọng điểm: Công ty có kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 250 triệu cổ phiếu cho dưới 100 nhà đầu tư. Giá bán cụ thể sẽ được ủy quyền cho HĐQT quyết định theo nguyên tắc xác định giá được ĐHĐCĐ thông qua. Giá bán sẽ không dưới giá trị sổ sách tại thời điểm phát hành, phía công ty kỳ vọng giá bán sẽ không dưới 40.000 đ/cp. MAS ước tính với mức giá bán theo giá trị sổ sách hiện tại là 23.500 đ/cp, KBC sẽ thu về gần 5.900 tỷ đồng. Đây là nguồn lực quan trọng để công ty phát triển 2 dự án trọng điểm hiện tại.
- Tiến độ pháp lý bị chậm nhưng KBC đang sở hữu nhiều quỹ đất đắc địa. Hiện nay KBC tập trung chính ở 2 dự án là: (1) Khu công nghiệp TD3 quy mô 687 ha và hiện đã đền bù GPMB 200 ha; (2) KĐT Tràng Cát hiện đang xin quy hoạch điều chỉnh 1/500 tăng diện tích lên 800 ha và tính tiền sử dụng đất trên 100 ha tang thêm. Cả hai dự án này đều nằm tại Hải Phòng, khu vực sôi động bậc nhất về khu công nghiệp tại miền Bắc. Mặc dù dòng vốn FDI đang chảy mạnh vào Việt Nam, quỹ đất công nghiệp tại các khu vực trọng điểm ở miền Nam và miền Bắc đang rất khan hiếm. Nếu dự án TD3 hoàn thiện về mặt pháp lý, KBC sẽ là một trong những doanh nghiệp niêm yết hiếm hoi sở hữu quỹ đất quy mô trên 600 ha tại các khu vực trọng điểm.
Link tải full báo cáo:
8. PVS [ Trung lập – 47.100đ/cp ] Chi phí QLDN tăng cao gây áp lực lên lợi nhuận – VNDS
- Lợi nhuận (LN) ròng Q2/24 giảm 13% svck xuống 195 tỷ đồng do chi phí QLDN tăng mạnh trong khi thu nhập tài chính giảm.
- LN ròng 6T24 phù hợp với kỳ vọng, đạt 42% dự phóng cả năm của VNDS.
- VNDS không nhận thấy áp lực điều chỉnh đáng kể lên giá mục tiêu hiện tại là 47.100 đ/cp dù cần thêm những đánh giá chi tiết.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/PVS_BCKQKD_20240726.pdf
9. PNJ [ Tích cực – 114.400đ/cp ] Lợi nhuận ròng tăng trở lại – VNDS
- PNJ ước tính DT Q2/24 tăng 41,9% svck nhờ DT tăng trưởng tại cả 2 mảng.
- KQKD Q2/24 theo sát dự phóng của VNDS khi hoàn thành 53,4% dự phóng cả năm.
- VNDS không thấy áp lực đáng kể nào lên giá mục tiêu hiện tại là 114.400 đồng/cp, và VNDS sẽ tiếp tục cập nhật trong các báo cáo tiếp theo.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/PNJ_BCKQKD_20240725.pdf
10. DGC [ Trung lập – 143,600đ/cp] Lợi nhuận đi ngang dù doanh thu nội địa tăng – VNDS
- EPS Q2/24 đi ngang svck do doanh thu thuần tăng nhẹ 3,8% svck, trong khi biên LN gộp và LN ròng đi ngang svck trong Q2/24.
- LN ròng giảm 5,0% svck trong 6T24, hoàn thành 48,2% dự phóng năm 2024 và phù hợp với dự phóng của VNDS.
- VNDS không nhận thấy áp lực đáng kể nào đối với giá mục tiêu là 143.600 đồng/cổ phiếu, tuy nhiên giá cổ phiếu đã giảm 9,5% kể từ báo cáo gần nhất.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/DGC_BCKQKD_20240725.pdf
11. QNS [ Tích cực – 62,400đ/cp]: Lợi nhuận ròng mất đà tăng – VNDS
- DT Q2/24 giảm 5,5% svck xuống 2.900 tỷ đồng chủ yếu do DT mảng đường giảm 27,6% svck.
- Kết quả kinh doanh Q2/24 vượt kì vọng khi LNTT hoàn thành 59.8% dự phóng cả năm của VNDS.
- VNDS nhận thấy áp lực không đáng kể lên giá mục tiêu là 62.400 đồng và sẽ được cập nhật trong báo cáo sau.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/QNS_BCKQKD_20240724.pdf
12. NLG [ Tích cực – 43,900đ/cp ]: Doanh thu tài chính thúc đẩy lợi nhuận nửa đầu 2024 – VNDS
- NLG ghi nhận lợi nhuận 145 tỷ đồng trong Q2/24 dù doanh thu giảm mạnh 73,5% svck xuống còn 252 tỷ đồng, đến từ doanh thu tài chính từ thoái 25% cổ phần tại dự án Paragon Đại Phước.
- VNDS kỳ vọng doanh thu bàn giao trong 2024 sẽ được tập trung ghi nhận vào nửa cuối của 2024 từ dự án Akari, Mizuki và Southgate.
- VNDS cho rằng giá mục tiêu 43.900 đồng/cp phù hợp với triển vọng kinh doanh của NLG trong bối cảnh nguồn cung khan hiếm, đặc biệt là các sản phẩm ở phân khúc trung cấp.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/NLG_BCKQKD_20240723.pdf
13. ACB [ Tích cực – 30,300đ/cp ] Tăng trưởng phục hồi nhờ nhu cầu tín dụng – VNDS
- LN trước thuế (LNTT) trong Q2/24 tăng 15,8% svck, đạt 5.598 tỷ đồng nhờ nhu cầu tín dụng mạnh mẽ, cộng với chi phí hoạt động và chi phí dự phòng đều giảm.
- LNTT trong 6T24 tăng 5,0% svck, đạt 10.491 tỷ đồng, hoàn thành 50% dự báo cả năm 2024 của VNDS.
- VNDS không thấy áp lực đối với giá mục tiêu 30.300 đồng và sẽ được cập nhật sau khi xem xét thêm.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/ACB_BCKQKD_20240723.pdf
14. TCB [ Tích cực – 29,600đ/cp ] Nhu cầu vay mạnh mẽ trong nửa đầu năm – VNDS
- LN trước thuế (LNTT) Q2/24 tăng 38,5% svck lên 7.827 tỷ đồng nhờ chi phí vốn giảm và nhu cầu tín dụng mạnh mẽ.
- LNTT nửa đầu năm tăng vọt 38,6% svck lên 15.628 tỷ đồng, đạt 54% dự báo cả năm 2024 của VNDS.
- VNDS có thể điều chỉnh tăng giá mục tiêu mới nhất của VNDS lên VND26.900, và sẽ cập nhật sau khi xem xét thêm.
Link tải full báo cáo:
https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/TCB_BCKQKD_20240724.pdf
Quý nhà đầu tư lưu ý:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
