TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 23/05 – 27/05/2022

Lượt xem: 716 | Ngày đăng: 31/05/2022 | Báo cáo từ CTCK Blog

Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 23/05 – 27/05/2022

  1. THG [ MUA – 106,600đ/cp ]: Hoạt động kinh doanh ổn định – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 23/05/2022
  2. NVL [ Trung lập – 75,000đ/cp ] Thu nhập tài chính từ M&A hỗ trợ lợi nhuận quý 1/2022 – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  3. NLG [ MUA – 56,000đ/cp ] Vững vàng trước những khó khăn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 23/05/2022
  4. IDC [ Trung lập – 102,500đ/cp ]: Lợi nhuận tăng mạnh trong quý 1/2022 nhờ mảng KCN – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  5. GAS [ MUA – 140,400đ/cp ]: Hồi phục trở lại trong năm 2022 – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 23/05/2022
  6. FRT [ Trung lập – 109,000đ/cp] Tiềm năng sinh lời từ chuỗi nhà thuốc – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  7. DXS [ Trung lập – 42,200đ/cp ]: KQKD quý 1/2022 thấp do lượng giao dịch bất động sản giảm – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  8. DXG [ Trung lập – 47,000đ/cp ]: Lượng bàn giao trong quý 1/2022 chủ yếu đến từ dự án St. Moritz – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  9. DIG [ Trung lập – 42,000đ/cp ]: Bàn giao các dự án Nam Vĩnh Yên, Hiệp Phước trong quý 1/2022 – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  10. BID [ MUA – 45,000đ/cp ]: Kế hoạch LNTT 2022 tăng 51% YoY – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 23/05/2022
  11. AST [ Trung lập – 67,200đ/cp ]: Kết quả kinh doanh phục hồi như kỳ vọng – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022
  12. VTP [ Trung lập – 74,000đ/cp ]: Bắt đầu chuyển dịch sang mảng logistics – Báo cáo phân tích – SSI – 24/05/2022
  13. PHR [ Trung lập – 80,700đ/cp ]: Kế hoạch lợi nhuận năm 2022 thấp hơn dự báo – Báo cáo nhanh – HSC – 24/05/2022
  14. PHR [ MUA – 74,000đ/cp ] CThu nhập đền bù đất từ VSIP 3 thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 – Báo cáo phân tích – SSI – 24/05/2022
  15. MWG [ MUA – 186,790đ/cp ]: Điểm sáng kế hoạch bán vốn Bách Hóa Xanh – Báo cáo cập nhật – BVSC – 24/05/2022
  16. GMD [ MUA – 74,000đ/cp ]: Lợi nhuận tăng trưởng cao bền vững; nâng giá mục tiêu – Báo cáo phân tích – HSC – 24/05/2022
  17. GAS [ MUA – 124,100đ/cp ]: 4T2022 hoàn thành 64,5% kế hoạch lợi nhuận năm – Báo cáo cập nhật – MAS – 24/05/2022
  18. VRE [ Trung lập – 38,500đ/cp ]: Kế hoạch lợi nhuận năm 2022 tăng trưởng mạnh – Báo cáo ĐHCĐ – VCSC – 25/05/2022
  19. VNM [ Trung lập – 93,000đ/cp ]: Chi phí nguyên liệu cao vẫn là thách thức – Báo cáo nhanh – VCSC – 25/05/2022
  20. VHC [ MUA – 105,600đ/cp ]: Định giá đã về vùng hấp dẫn hơn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 25/05/2022
  21. VCB [ MUA – 95,000đ/cp ]: Tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong 1Q2022 – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 25/05/2022
  22. POW [ MUA – 18,600đ/cp ]: KQKD Q1/2022 tích cực, định giá hấp dẫn; nâng khuyến nghị lên Mua vào – Báo cáo doanh nghiệp – HSC – 25/05/2022
  23. MSN [ Trung lập – 158,000đ/cp ]: Các mảng kinh doanh diễn biến phù hợp với kế hoạch – Báo cáo gặp gỡ NĐT – VCSC – 25/05/2022
  24. HDG [ MUA – 82,000đ/cp ]: Dự kiến mở bán Charm Villas, lượng bàn giao đáng kể – Báo cáo cập nhật – VCSC – 25/05/2022
  25. HDG [ MUA – 55,100đ/cp ]: Gặt hái thành quả từ đầu tư năng lượng tái tạo – Báo cáo cập nhật – VNDS – 25/05/2022
  26. Ngành điện [ Trung lập ]: Nhu cầu tăng cao củng cố triển vọng ngành điện – Báo cáo ngành – VNDS – 27/05/2022
  27. Ngành bất động sản [ Trung lập ]: Sóng gió nổi lên thách thức tăng trưởng ngành – Báo cáo ngành – VNDS – 27/05/2022
  28. Ngành dược [ Trung lập ]: Lợi nhuận tăng tích cực và ít bị ảnh hưởng hơn từ rủi ro lạm phát là cơ hội đầu tư hấp dẫn – Báo cáo ngành – SSI – 27/05/2022
  29. Ngành ngân hàng [ Trung lập ]: Đại hội cổ đông & cập nhật nhanh KQKD Q1/2022 – Báo cáo ngành – SSI – 27/05/2022
  30. VRE [ MUA – 37,800đ/cp ]: Dòng người trở lại các trung tâm thương mại – Báo cáo cập nhật – VNDS – 27/05/2022
  31. VIC [ Trung lập – 112,000đ/cp ]: Chiến lược nội địa hóa hỗ trợ mảng kinh doanh xe điện của VinFast – Báo cáo ĐHCĐ – VCSC – 27/05/2022
  32. VHM [ Trung lập – 107,000đ/cp ]: Kế hoạch tăng trưởng doanh số bán hàng tích cực trong năm 2022 – Báo cáo ĐHCĐ – VCSC – 27/05/2022
  33. SAB [ MUA – 208,100đ/cp ]: Thị phần tiếp tục mở rộng – Báo cáo cập nhật – BVSC – 27/05/2022
  34. PVD [ MUA – 30,500đ/cp ]: Triển vọng vẫn tích cực dù KQKD Q1 ảm đạm – Báo cáo cập nhật – VNDS – 27/05/2022
  35. PET [ MUA – 47,935đ/cp ]: Tháng 4/2022: LNTT tăng nhẹ 4,3% YoY do tính thời vụ – Báo cáo cập nhật – BVSC – 27/05/2022
  36. MWG [ MUA – 197,500đ/cp ]: Bách Hóa Xanh – Chặng đường phục hồi đầy thách thức – Báo cáo phân tích – SSI – 27/05/2022
  37. KDH [ MUA – 55,333đ/cp ]: Lợi nhuận 2023 dự báo tăng trưởng nhanh hơn – Báo cáo cập nhật – BVSC – 27/05/2022
  38. HVN [ Trung lập – 24,000đ/cp ]: Lỗ ròng lớn hơn dự kiến do chi phí nhiên liệu máy bay cao – Báo cáo KQKD – VCSC – 27/05/2022
  39. HPG [ MUA – 50,600đ/cp ]: Cập nhật Đại hội cổ đông – Báo cáo cập nhật – SSI – 27/05/2022
  40. VHC [ MUA – 141,700đ/cp ]: Dự báo phục hồi mạnh mẽ trong năm 2022; mảng LNG dẫn dắt tăng trưởng dài hạn – Báo cáo cập nhật – VCSC – 27/05/2022

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

-Link room telegram miễn phí: https://t.me/cknuocmam

1.    THG [ MUA – 106,600đ/cp ]: Hoạt động kinh doanh ổn định  – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 23/05/2022

  • Q1/2022 THG ghi nhận lợi nhuận đạt 31.5 tỷ đồng (-11.9% YoY) và doanh thu 351.0 tỷ đồng (-5% YoY). Trong kỳ, doanh nghiệp cho thuê thêm 1.3ha KCN Gia Thuận 1 với giá cho thuê 94 USD/m2 và 1 phần dự án Nguyễn Trãi, Nguyễn Trọng Dân.
  • Dự án Nguyễn Trọng Dân hiện đang mở bán đợt 2 16 căn với giá bán trung bình 4.7 tỷ đồng, KCN Gia Thuận 1 hiện đang xúc tiến đàm phám phần diện tích cho thuê còn lại. Công ty sẽ tiến hành GPMB dự án D7 (TMĐT 300 tỷ đồng với diện tích 6.2ha) và có thể xây dựng từ đầu năm 2023. Hiện công ty cũng đã chuẩn bị hồ sơ để đấu thầu dự án Nguyễn Công Bình kéo dài và dự án Long Uông trong 2H2022.
  • THG thông qua nghị quyết phát hành cổ phiếu trả cổ tức năm 2021 với tỷ lệ 25%, và trả cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 5% theo đó năm 2021 doanh nghiệp trả cổ tức 50% và dự kiến phát hành thêm 10% với giá 27,000 VND/cp để tài trợ GPMB các dự án sắp triển khai.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653298976705_THG_KBSV_2022-05-23.pdf

2.    NVL [ Trung lập – 75,000đ/cp ] Thu nhập tài chính từ M&A hỗ trợ lợi nhuận quý 1/2022 – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu thuần đạt 2,0 nghìn tỷ đồng (-57% YoY) chủ yếu nhờ bàn giao tại các dự án NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm, NovaHills Mũi Né, Aqua City và Grand Manhattan. NVL ghi nhận LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+101% YoY) trong quý 1/2022, chủ yếu nhờ khoản lãi trị giá 1,3 nghìn tỷ đồng từ việc đánh giá lại thương vụ thâu tóm 72,62% cổ phần của Công ty TNHH Bất động sản Đà Lạt Valley ( liên quan đến Aqua City River Park, theo ban lãnh đạo) trong quý.
  • Do LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2022 hoàn thành 19% dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của chúng tôi là 5,6 nghìn tỷ đồng (+73% YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết. Chúng tôi sẽ tham gia cuộc họp nhà đầu tư của NVL vào ngày 12/05/2022 để biết thêm chi tiết về doanh số bán hàng của công ty.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653297833232_NVL_VCSC_2022-05-23.pdf

3.    NLG [ MUA – 56,000đ/cp ] Vững vàng trước những khó khăn – Báo cáo cập nhật  – VNDS – 23/05/2022

  • Doanh thu NLG Q1/22 tăng 149,1% svck đạt 587,4 tỷ đồng nhờ bàn giao Flora Akari (99 căn khoảng 248 tỷ đồng) và Valora Southgate (64 căn khoảng 251 tỷ đồng). Trong đó, dự án Southgate được hợp nhất vào doanh thu của NLG từ Q3/21. LN ròng Q1/22 sụt giảm 99,8% svck còn 0,6 tỷ đồng do không ghi nhận khoản thu nhập một lần, hoàn thành chỉ 0,05% dự báo cả năm của chúng tôi.
  • Chúng tôi nhận thấy ngành bất động sản (BĐS) đang đối mặt với nhiều thách thức làm ảnh hưởng đến triển vọng ngành, gồm: 1) lãi suất tăng ảnh hưởng đến quyết định mua nhà, 2) giá vật liệu tăng có thể làm tăng giá nhà ở và 3) thắt chặt các khoản vay ngân hàng vào lĩnh vực BĐS và giám sát chặt chẽ hơn trong việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN). Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng NLG có quỹ sản phẩm sẵn sàng bán lớn và bảng cân đối tài chính lành mạnh sẽ vẫn có mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong 2022-23.
  • Chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng LN ròng năm 2022 xuống 25,7% còn 1.259 tỷ đồng, do ghi nhận khoản thu nhập một lần từ chuyển nhượng 50% cổ phần tại dự án Paragon Đại Phước thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng doanh số bán hàng năm 2022 tăng 91,3% svck lên 16.910 tỷ đồng, nhờ mở bán sáu dự án. Chúng tôi ước tính tốc độ tăng trưởng kép giai đoạn 2022- 24 của doanh thu đạt 48,9% và LN ròng đạt 45,7%, chủ yếu nhờ bàn giao BĐS mạnh mẽ.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653298502381_NLG_VNDS_2022-05-23.pdf

4.    IDC [ Trung lập – 102,500đ/cp ]: Lợi nhuận tăng mạnh trong quý 1/2022 nhờ mảng KCN – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • Tổng Công ty IDICO – CTCP (IDC) công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu tăng 60% YoY đạt 1,7 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 382% YoY đạt 255 tỷ đồng.
  • Tăng trưởng doanh thu trong quý 1/2022 chủ yếu đến từ doanh thu của mảng KCN – tăng 347% YoY đạt 769 tỷ đồng – chúng tôi cho rằng nhờ khoản ghi nhận doanh số một lần đối với cho thuê đất KCN trong quý 1/2022 so với không có có khoản mục này trong quý 1/2021. Trong khi đó, lợi nhuận được thúc đẩy bởi mức tăng 10 điểm phần trăm của biên lợi nhuận ròng trong quý 1/2022.
  • IDC chưa công bố thông tin chi tiết về khoản ghi nhận doanh số một lần đối với cho thuê đất KCN trong quý 1/2022 về diện tích và giá bán trung bình (ASP). Chúng tôi tin rằng những khoản ghi nhận một lần này đến từ các KCN Phú Mỹ 2 và Phú Mỹ 2 Mở rộng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653298130564_IDC_VCSC_2022-05-23.pdf

5.    GAS [ MUA – 140,400đ/cp ]: Hồi phục trở lại trong năm 2022 – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 23/05/2022

  • Trong Quý 1/2022 GAS ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với Doanh thu và Lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 26,689 tỷ VNĐ (+51.9% YoY) và 3,495 tỷ VNĐ (+69.9% YoY). Sản lượng của GAS đi ngang so với cùng kỳ với tổng sản lượng khí khô đạt 1.97 tỷ m3 (+2.2% YoY) và sản lượng LPG đạt 545.3 nghìn tấn (+15.3% YoY).
  • KBSV dự phóng giá dầu Brent trung bình cho năm 2022 đạt 90 USD/thùng (+27% YoY). Bên cạnh đó với 2 loại hàng hoá dẫn xuất của dầu mỏ thô có tác động tới giá bán của GAS là dầu FO và LPG, chúng tôi cũng lưu ý rằng giá của dầu FO và LPG có độ tương quan chặt chẽ với giá Brent với độ tương quan 5 năm đạt 94.2% với dầu FO. Do đó, đà tăng giá của Brent sẽ tác động tích cực tới FO và LPG, dẫn tới giá bán khí trung bình cao hơn cho GAS.
  • Với tình hình thiếu than được dự báo sẽ tiếp diễn trong giai đoạn tới, chúng tôi tin rằng EVN sẽ cần gia tăng các nguồn điện khác với khả năng chạy ổn định để bảo đảm tiêu thụ điện trong mùa nắng nóng và điện khí sẽ là nguồn điện khả thi có thể bù đắp cho nhiệt điện than nhờ việc tự chủ nguồn cung trong nước. GAS với vai trò là nhà cung cấp khí cho các nhà máy nhiệt điện khí sẽ được hưởng lợi chính từ xu hướng này trong ngắn hạn.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653299045809_GAS_KBSV_2022-05-23.pdf

6.  FRT [ Trung lập – 109,000đ/cp] Tiềm năng sinh lời từ chuỗi nhà thuốc – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (+67% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 165 tỷ đồng (5,3x YoY), lần lượt chiếm 28% và 28% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Đáng chú ý, lợi nhuận của Long Châu (chuỗi nhà thuốc) cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
  • Doanh thu của FPT Shop (chuỗi bán lẻ thiết bị điện tử) tăng 38% YoY trong quý 1/2022, chủ yếu nhờ (1) doanh thu từ laptop tăng 74% YoY đạt 1,4 nghìn tỷ đồng và (2) nhu cầu iPhone tăng mạnh, chiếm khoảng 35% doanh thu năm 2021 của FPT Shop, theo ban lãnh đạo. Doanh thu online tăng 60% YoY đạt 1,5 nghìn tỷ đồng và chiếm 26% doanh thu của FPT Shop trong quý 1/2022 so với mức 23% trong quý 1/2021.
  • Doanh thu của Long Châu tăng 3,7 lần so với cùng kỳ năm 2021 nhờ (1) mở rộng cửa hàng nhanh chóng (cụ thể, số lượng cửa hàng của công ty tăng gần gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước đạt 546 trong quý 1/2022, so với mức 222 vào quý 1/2021 và 400 vào cuối năm 2021), và (2) doanh thu/cửa hàng trung bình hàng tháng tăng (cụ thể, con số này tăng lên 1,5 tỷ đồng trong quý 1/2022, theo ước tính của chúng tôi, so với mức 920 triệu đồng vào quý 1/2021 và 1,4 tỷ đồng vào quý 3-4/2021, theo ước tính của chúng tôi). Ngoài ra, chúng tôi tin rằng Long Châu là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận khi LNST sau lợi ích CĐTS của Long Châu chuyển sang dương đạt 26 tỷ đồng trong quý 1/2022 từ mức lỗ 10 tỷ đồng vào quý 1/2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653297226002_FRT_VCSC_2022-05-23.pdf

7.    DXS [ Trung lập – 42,200đ/cp ]: KQKD quý 1/2022 thấp do lượng giao dịch bất động sản giảm  – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) đã công bố KQKD quý 1/2022 phù hợp với kết quả sơ bộ được công bố tại ĐHCĐ của công ty vào ngày 25/4 (xem thêm chi tiết trong Báo cáo ĐHCĐ DXS của chúng tôi). Trong quý 1/2022, doanh thu thuần giảm 17% YoY còn 863 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 124 tỷ đồng (-39% YoY), phản ánh lượng giao dịch bất động sản giảm do kỳ nghỉ Tết kéo dà.
  • Theo ban lãnh đạo, thị trường miền Bắc đóng góp hơn một nửa doanh thu quý 1/2022 với một số dịch vụ môi giới truyền thống tại Hà Nội và khu vực lân cận. Thị trường miền Nam đóng góp khoảng 1/3 doanh thu quý 1/2022, trong khi giao dịch tại thị trường miền Trung vẫn trầm lắng. Về LNST, thị trường miền Bắc đóng góp hơn 70% LNST quý 1/2022 nhờ giao dịch bất động sản liền thổ phục hồi nhanh với biên lợi nhuận môi giới cao. Ban lãnh đạo dự kiến đóng góp lợi nhuận của thị trường miền Trung sẽ tăng trong các quý tiếp theo vì đây là thị trường trọng điểm cho ngành khách sạn nghỉ dưỡng vốn sẽ phục hồi khi hoạt động du lịch trở lại.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653297718465_DXS_VCSC_2022-05-23.pdf

8.    DXG [ Trung lập – 47,000đ/cp ]: Lượng bàn giao trong quý 1/2022 chủ yếu đến từ dự án St. Moritz – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu thuần đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (-39% YoY so với mức cơ sở cao của quý 1/2021) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 270 tỷ đồng (-49% YoY so với mức cơ sở cao của quý 1/2021 là 531 tỷ đồng). Trong quý 1/2022, DXG đã bàn giao tổng cộng khoảng 300 căn hộ tại St. Moritz, Gem Sky World và Opal Boulevard – với St. Moritz đóng góp khoảng 65% doanh thu thuần quý 1/2022 với giá bán trung bình khoảng 4 tỷ đồng/căn hộ. Kết quả doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS này tương đương 19% và 20% dự báo cả năm của chúng tôi; do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo cả năm của chúng tôi là doanh thu đạt 9,6 nghìn tỷ đồng (không đổi YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) như đã nêu trong Báo cáo cập nhật DXG của chúng tôi, ngày 02/03/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Vui lòng xem thêm thông tin chi tiết về mảng dịch vụ môi giới của DXG trong Báo cáo KQKD DXS của chúng tôi, ngày 04/05/2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653297559488_DXG_VCSC_2022-05-23.pdf

9.    DIG [ Trung lập – 42,000đ/cp ]: Bàn giao các dự án Nam Vĩnh Yên, Hiệp Phước trong quý 1/2022 – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu thuần đạt 519 tỷ đồng (+4% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 63 tỷ đồng (+53% YoY) chủ yếu được hỗ trợ từ việc bàn giao tại các dự án đất nền Nam Vĩnh Yên và Hiệp Phước. Kết quả doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS này tương ứng với 13% và 6% dự báo cả năm chúng tôi. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 sẽ không có thay đổi đáng kể ở mức 1,1 nghìn tỷ đồng (+10% YoY) do DIG thường ghi nhận phần lớn lợi nhuận trong quý 4. Chúng tôi cũng lưu ý rằng ban lãnh đạo đã đưa ra kế hoạch năm 2022 tích cực (đã được thông qua tại ĐHCĐ ngày 22/4) cho LNTT là 1,9 nghìn tỷ đồng (+48% YoY – cao hơn 44% so với dự báo LNTT của chúng tôi), tương ứng LNST sau lợi ích CĐTS 2022 dự báo là 1,5 nghìn tỷ đồng (+54% YoY – cao hơn 44% so với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của chúng tôi).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653297416282_DIG_VCSC_2022-05-23.pdf

10.     BID [ MUA – 45,000đ/cp ]: Kế hoạch LNTT 2022 tăng 51% YoY – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 23/05/2022

  • 1Q2022, BID có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt với thu nhập lãi thuần đạt 12,826 tỷ VND (+18.2% YoY, +18.4% QoQ); TOI đạt 16,227 tỷ VND (+6.4% QoQ, +11.1% YoY); LNTT 1Q2022 đạt 4,514 tỷ VND, tăng 32.9% YoY. Tăng trưởng tín dụng 1Q2022 đạt 4.6% YTD.
  • Tỷ lệ nợ xấu 1Q2022 không thay đổi so với 4Q2021, đạt 0.97% (-1bps QoQ). Trong kì, BID trích lập dự phòng ở mức cao, đạt 7,391 tỷ VND (+18.5% QoQ, +3.0% YoY) khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 259.2%, cao thứ 2 hệ thống ngân hàng.
  • BID đặt kế hoạch LNTT tăng 51% trong đó NII tăng 6% YoY, NOII tăng 22% YoY, thu hồi nợ 8,000 – 9,000 tỷ VND, CIR kiểm soát dưới 37%; NPL<1.5%. KBSV đánh giá đây là kế hoạch khả thi dựa trên (1) Sự hồi phục của nền kinh tế; (2) Dư địa cải thiện CASA; (3) Trích lập dự phòng giảm trong năm 2022> <1,5%. KBSV đánh giá đây là kế hoạch khả thi dựa trên (1) Sự hồi phục của nền kinh tế; (2) Dư địa cải thiện CASA; (3) Trích lập dự phòng giảm trong năm 2022

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653299128455_BID_KBSV_2022-05-23.pdf

11.   AST [ Trung lập – 67,200đ/cp ]: Kết quả kinh doanh phục hồi như kỳ vọng – Báo cáo KQKD – VCSC – 23/05/2022

  • CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu đạt 68 tỷ đồng (+16,0% YoY) và lỗ 21 tỷ đồng so với mức lỗ 30 tỷ đồng vào quý 1/2021.
  • Doanh thu quý 1/2022 của AST chỉ hoàn thành 10% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi; trong khi đó, chúng tôi hiện dự báo LNST sau lợi ích CĐTS dương là 35 tỷ đồng cho AST trong cả năm 2022. Tuy nhiên, KQKD quý 1/2022 của AST phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi; do đó, chúng tôi nhận thấy không có rủi ro giảm đáng kể nào đối với các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
  • Việt Nam đã dỡ bỏ tất cả các hạn chế về tần suất chuyến bay quốc tế và chuyển các đường bay về trạng thái trước đại dịch vào ngày 15/02/2022. Ngoài ra, Bộ Y tế đã hoàn thiện các yêu cầu nhập cảnh liên quan đến dịch COVID đối với người nước ngoài vào ngày 17/03/2022. Chúng tôi hiện kỳ vọng lượng hành khách hàng không quốc tế vào Việt Nam sẽ phục hồi đáng kể từ nửa sau năm 2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653297939342_AST_VCSC_2022-05-23.pdf

12.     VTP [ Trung lập – 74,000đ/cp ]: Bắt đầu chuyển dịch sang mảng logistics – Báo cáo phân tích  – SSI – 24/05/2022

  • Trong năm 2018-2020, VTP thuộc nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình có mức tăng trưởng cao được các nhà đầu tư ưa thích, với mức tăng trưởng lợi nhuận dao động trong khoảng 40- 50%/năm nhờ tận dụng tăng trưởng thương mại điện tử (e-commerce) ở Việt Nam. Sau thời gian bùng phát dịch Covid-19 đã thúc đẩy thị trường e-commerce tăng trưởng đáng kể, thị trường chuyển phát nhanh sau giai đoạn 2020-2021 đã được hoàn thiện dần. Do đó, thị trường đang bước vào một thời kỳ mới là điều dễ hiểu, với nhiều sự cạnh tranh hơn và với kỳ vọng cao hơn về cơ sở hạ tầng tốt hơn và nhu cầu của khách hàng về chất lượng dịch vụ cũng cao hơn. Trong bối cảnh đó, VTP cần thêm thời gian để chuẩn bị chiến lược tăng trưởng mới, với trọng tâm ban đầu là đầu tư cơ sở hạ tầng trước khi có thể gặt hái được thành quả xứng đáng và đạt mức tăng trưởng cao trở lại.
  • Tại mức giá hiện tại, VTP đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng cho năm 2022 và 2023 lần lượt là 20x và 17x, so với mức trung bình của các công ty cùng ngành trong khu vực là 24x. Chúng tôi duy trì P/E mục tiêu là 20x, nhưng điều chỉnh giảm ước tính đối với VTP. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm của VTP xuống 74.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 12,8%), và đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653385883186_VTP_SSI_2022-05-24.pdf

13.     PHR [ Trung lập – 80,700đ/cp ]: Kế hoạch lợi nhuận năm 2022 thấp hơn dự báo – Báo cáo nhanh – HSC – 24/05/2022

  • PHR tổ chức ĐHCĐ vào ngày 18/5/2022, cổ đông đã thông qua kế hoạch lợi nhuận thuần năm 2022 của Công ty mẹ thấp hơn so với dự báo của chúng tôi. Công ty cũng cập nhật các dự án KCN.
  • Cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu năm 2022 của Công ty mẹ đạt 2.253 tỷ đồng (tăng trưởng 54%) và lợi nhuận thuần đạt 744 tỷ đồng (tăng trưởng 125%). Lợi nhuận thuần được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ khoản thu nhập từ bồi thường tại dự án VSIP3.
  • Như đã thảo luận trong báo cáo “Kế hoạch lợi nhuận thuần thận trọng” (phát hành ngày 30/4/2022, HSC), chúng tôi cho rằng kế hoạch doanh thu là rất tham vọng và không dễ để hoàn thành, đặc biệt là khi cây cao su của PHR hiện đang có năng suất thấp. Kế hoạch này cao hơn 48% so với dự báo của chúng tôi.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653385358851_PHR_HSC_2022-05-24.pdf

14.     PHR [ MUA – 74,000đ/cp ] CThu nhập đền bù đất từ VSIP 3 thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 – Báo cáo phân tích – SSI – 24/05/2022

  • Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ do PHR tổ chức, tại ĐHCĐ công ty đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2022 của công ty mẹ tăng 150% so với cùng kỳ đạt 899 tỷ đồng, nhờ khoản đền bù đất liên quan đến dự án VSIP 3. Chúng tôi ước tính LNST hợp nhất năm 2022 tăng 117% so với cùng kỳ đạt 1,1 nghìn tỷ đồng. Trong dài hạn, PHR dự kiến sẽ tiến hành đa dạng hóa hoạt động kinh doanh cao su cốt lõi và trở thành công ty phát triển các khu công nghiệp. Do đó, PHR tiếp tục hoàn thiện thủ tục xin phê duyệt phát triển Khu công nghiệp Tân Lập (400 ha) và giai đoạn 2 của Khu công nghiệp Tân Bình (Tân Bình 2: 1.055 ha) tại tỉnh Bình Dương. Chúng tôi nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu lên 74.000 đồng/cổ phiếu (từ 59.600 đồng/cp) để phản ánh việc tăng giá cho thuê các khu công nghiệp tại tỉnh Bình Dương. Sau diễn biến giá của cổ phiếu trong vài tuần qua, cổ phiếu PHR đang ở mức khá hấp dẫn. Với tổng mức sinh lời là 30% (tỷ suất cổ tức là 6,7%), chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653385770037_PHR_SSI_2022-05-24.pdf

15.  MWG [ MUA  – 186,790đ/cp ]: Điểm sáng kế hoạch bán vốn Bách Hóa Xanh – Báo cáo cập nhật – BVSC – 24/05/2022

  • KQKD Quý 1/2022 duy trì đà tăng trưởng, tuy nhiên mức tăng phần nào bị giới hạn bởi làn sóng hồi hương của người lao động trong ngắn hạn tác động lên kinh doanh chuỗi bách hóa. Thực tế, doanh thu và LNST-CĐTS trong kỳ toàn Công ty đạt 36.467 tỷ VNĐ (+18% yoy) và 1.444 tỷ VNĐ (+8% yoy).
  • Tăng trưởng KQKD ngành hàng điện tử điện máy tiếp tục chứng minh vị thế dẫn đầu của MWG với LNST ước đạt 2.198 tỷ VNĐ (+11% yoy). Trong đó, chuỗi Topzone (chuyên hàng Apple) tính đến nay đạt hơn 40 cửa hàng toàn quốc với doanh thu bình quân cửa hàng đạt 5,4 tỷ VNĐ/tháng (bình quân 1Q22), khả quan hơn so với chuỗi TGDĐ truyền thống (khoảng 3 tỷ/cửa hàng). Ngoài ra, chuỗi DMS (DMX Supermini) tiếp tục hướng tới cột mốc 1k, với 874 điểm bán (+74 CH YTD) cuối 1Q22, đóng góp 13% doanh thu toàn chuỗi.
  • Chuỗi Bách hóa (BHX) cho thấy những tín hiệu phục hồi tích cực hậu làn sóng lao động hồi hương. Sau khi chứng kiến doanh bình quân cửa hàng giảm về dưới 1 tỷ/tháng trong hai tháng cuối 2021, BHX cuối T3/2022 chính thức quay lại cột mốc doanh thu 1 tỷ/cửa hàng/tháng (không bị ảnh hưởng yếu tố mùa vụ). Bên cạnh đó, điểm sáng biên LNG mảng bách hóa, theo chia sẻ, duy trì ở mức ngang 4Q21, mặc dù Công ty tích cực triển khai các chương trình giảm giá kích cầu để thu hút khách hàng trở lại, theo quan sát của chúng tôi.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653386022498_MWG_BVSC_2022-05-24.pdf

16.          GMD [ MUA – 74,000đ/cp ]: Lợi nhuận tăng trưởng cao bền vững; nâng giá mục tiêu – Báo cáo phân tích – HSC – 24/05/2022

  • Lợi nhuận thuần và doanh thu thuần Q1/2022 tăng lần lượt 86% và 28% so với cùng kỳ đạt lần lượt 879 tỷ đồng và 273 tỷ đồng chủ yếu nhờ doanh thu cảng và logistics tăng, tỷ suất lợi nhuận cải thiện và lợi nhuận từ công ty liên kết và liên doanh tăng mạnh, được thúc đẩy nhờ cảng Gemalink (GML). GML đóng góp 38,4 tỷ đồng lợi nhuận cho GMD trong Q1/2022 so với lỗ 34,9 tỷ đồng cùng kỳ. Hiệu suất hoạt động của cảng này đạt 80% trong Q1/2022 so với chỉ 27% trong Q1/2021.
  • KQKD Q1/2022 của GMD vượt dự báo, theo đó chúng tôi nâng dự báo sản lượng hàng hóa qua cảng và tỷ suất lợi nhuận. Chúng tôi điều chỉnh tăng 13,3% dự báo lợi nhuận thuần năm 2022 đạt 914 tỷ đồng, tăng trưởng 51,2%. Trong năm 2023-2024, HSC nâng lần lượt 14,1% và 10,4% dự báo lợi nhuận thuần đạt lần lượt 1.105 tỷ đồng (tăng trưởng 20,9%) và 1.288 tỷ đồng (tăng trưởng 16,5%). EPS dự phóng giai đoạn 2022-2024 của HSC cao hơn 15-22% so với dự báo của thị trường.
  • Động lực tăng trưởng chính sẽ là GML. Khi GML giai đoạn 2 đi vào hoạt động từ năm 2024, cảng này sẽ là cảng nước sâu lớn nhất tại Việt Nam với vị trí chiến lược tại Cái Mép Thị Vải, một trong những trung tâm container trọng điểm của Việt Nam. HSC dự báo GML sẽ đóng góp 206 tỷ đồng cho GMD trong năm 2022 so với lỗ 36 tỷ đồng trong năm 2021. Trong năm 2023 và 2024, chúng tôi dự báo GML sẽ đóng góp lần lượt 354 tỷ đồng (tăng trưởng 71,8%) và 453 tỷ đồng (tăng trưởng 28,1%) cho GMD.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653385249803_GMD_HSC_2022-05-24.pdf

17.      GAS [ MUA – 124,100đ/cp ]: 4T2022 hoàn thành 64,5% kế hoạch lợi nhuận năm  – Báo cáo cập nhật – MAS – 24/05/2022

  • Hoàn thành 64,5% kế hoạch lợi nhuận cả năm sau 4 tháng GAS công bố kết quả ước thực hiện 4 tháng đầu năm với tổng doanh thu đạt 37,460 tỷ đồng và lãi sau thuế 4,544 tỷ đồng. Trước đó kết quả kinh doanh Q1/2022 cũng rất khả quan với mức doanh thu 26.7 ngàn tỷ đồng, tăng 53% so cùng kỳ. Lãi ròng theo đó tăng trưởng 69%, đạt 3,428 tỷ đồng và cũng là kết quả kinh doanh theo quý cao nhất từ 2018 đến nay. So với mức lợi nhuận dự báo của chúng tôi, GAS đã hoàn thành 28,3% sau 4 tháng.
  • Các dự án LNG tiếp tục được triển khai ổn định theo kế hoạch đề ra Tập trung đầu tư dự án kho LNG 1 triệu tấn tại Thị Vải và các dự án thành phần, sẵn sàng nhập khẩu vào 2023. Trong quý 1/2022, GAS đã thành lập Công ty Kho cảng LNG Sơn Mỹ, chuẩn bị cho công tác triển khai Dự án kho cảng nhập LNG Sơn Mỹ vào năm 2023.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653387081901_GAS_MAS_2022-05-24.pdf

18.     VRE [ Trung lập – 38,500đ/cp ]: Kế hoạch lợi nhuận năm 2022 tăng trưởng mạnh – Báo cáo ĐHCĐ – VCSC – 25/05/2022

  • Ban lãnh đạo đặt kế hoạch LNST năm 2022 tăng mạnh 83% YoY – phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Các cổ đông đã thông qua kế hoạch năm 2022 với doanh thu 8,0 nghìn tỷ đồng (+36% YoY – trong đó mảng cho thuê bán lẻ chiếm 88%-90%, theo ban lãnh đạo) và LNST 2,4 nghìn tỷ đồng (+83% YoY). Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (+84% YoY), dựa trên kỳ vọng của chúng tôi rằng VRE sẽ tiếp tục khai trương TTTM cũng như quan điểm của chúng tôi về sự phục hồi của ngành cho thuê bán lẻ tại Việt Nam trong năm 2022. Vui lòng xem thêm thông tin chi tiết về KQKD quý 1/2022 của VRE trong Báo cáo KQKD ngày 28/04 và dự báo hiện tại của chúng tôi trong Báo cáo cập nhật ngày 14/02/2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473075422_VRE_VCSC_2022-05-25.pdf

19.     VNM [ Trung lập – 93,000đ/cp ]: Chi phí nguyên liệu cao vẫn là thách thức – Báo cáo nhanh – VCSC – 25/05/2022

  • Doanh thu quý 1/2022 chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sữa công thức và sữa đặc. Trong khi hầu hết các mảng kinh doanh vẫn tăng trưởng ở mức từ 1 đến 2 chữ số thì 2 mảng kinh doanh có kết quả kém khả quan nhất là sữa công thức và sữa đặc. Về sữa công thức, ban lãnh đạo nhận thấy sự dịch chuyển tiêu thụ từ phiên bản bột sang phiên bản nước (phiên bản bột là sản phẩm chính của VNM trong mảng sữa công thức). Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy bối cảnh cạnh tranh gia tăng đối với VNM khi các đối thủ nhỏ hơn như Nutifood và VitaDiary liên tục tung ra các sản phẩm mới. Mảng sữa đặc cũng bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh gay gắt từ các sản phẩm nhập khẩu của Malaysia có giá thấp hơn sản phẩm trong nước. Ban lãnh đạo kỳ vọng sự cạnh tranh này sẽ còn kéo dài và gây khó khăn cho VNM trong 2 năm tới. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho rằng với biên lợi nhuận từ sữa đặc khá tốt hiện tại của VNM, công ty có thể xem xét đầu tư thêm vào các hoạt động marketing và khuyến mãi cho mảng kinh doanh này. Ngoài ra, doanh số thấp của VNM trong quý 1/2022 một phần đến từ doanh số thấp trên kênh thương mại truyền thống vốn vẫn là kênh phân phối chính của VNM. Ban lãnh đạo nhận xét rằng (1) một số cửa hàng bán lẻ vẫn đóng cửa do chịu ảnh hưởng từ dịch COVID-19 và (2) sức mua của người tiêu dùng phổ thông và thu nhập thấp vẫn chưa hoàn toàn hồi phục về mức trước dịch COVID. Điều (2) được thể hiện thông qua việc tính đến quý 1/2022 khi giá bán của VNM đã tăng 5% so với đầu năm, người tiêu dùng ở phân khúc này đã phản ứng khá tiêu cực và ban lãnh đạo tin rằng điều này cũng đã góp phần làm giảm doanh số trên kênh thương mại truyền thống.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473366157_VNM_VCSC_2022-05-25.pdf

20.     VHC [ MUA – 105,600đ/cp ]: Định giá đã về vùng hấp dẫn hơn – Báo cáo cập nhật – VNDS – 25/05/2022

  • DT thuần Q1/22 của VHC tăng 82,7% so với cùng kỳ (svck) lên 3.267 tỷ đồng nhờ sản lượng xuất khẩu cá tra 19% svck và giá bán cá trung bình tăng 51% svck, theo ước tính của chúng tôi. Thị trường Mỹ vẫn là động lực tăng trưởng DT chính với mức tăng 127% svck trong khi doanh thu thị trường Trung Quốc và EU cũng tăng tương ứng 32,5%/46,4% svck. Biên LN gộp Q1/22 tăng 8,5 điểm % svck lên 23,8% nhờ 1) giá bán bình quân tăng 51% svck do nhu cầu mạnh mẽ từ tất cả các thị trường và chi phí sản xuất tăng mạnh trên toàn cầu, 2) tồn kho cá nguyên liệu giá rẻ. Vì vậy, LN ròng Q1/22 tăng 318% svck lên 548 tỷ đồng, cao hơn mức 171% svck trong quý 4/21.
  • Trong năm 2022, chúng tôi kỳ vọng VHC sẽ ghi nhận sản lượng xuất khẩu tăng mạnh 22,0% svck do 1) nhu cầu tăng mạnh khi dịch vụ ăn uống tiếp tục phục hồi và hàng tồn kho ở mức thấp sau đại dịch, 2) kỳ vọng sẽ không xảy ra gián đoạn sản xuất như Q3/21, và 3) cá tra Việt Nam có thể được hưởng lợi từ sự thiếu hụt nguồn cung cá thịt trắng từ các nhà cung cấp từ Nga trong bối cảnh xung đột hiện tại. Với tình hình thuận lợi cùng với mức nền thấp trong 6T21, chúng tôi kỳ vọng giá bán cá tra trung bình sẽ tăng 30,4% svck. Mảng C&G sẽ phục hồi từ mức thấp năm 2021 sau khi ghi nhận doanh thu tăng 40% svck trong Q1/22 nhờ sự phục hồi của nhu cầu chăm sóc sức khỏe và sắc đẹp toàn cầu.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473529335_VHC_VNDS_2022-05-25.pdf

21.     VCB [ MUA – 95,000đ/cp ]: Tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong 1Q2022 – Báo cáo doanh nghiệp – KBSV – 25/05/2022

  • 1Q2022, thu nhập lãi thuần đạt 11,976 tỷ VND, tăng 18.8% YoY; lợi nhuận sau thuế đạt 7,967 tỷ VND, tăng trưởng ấn tượng 15.3% so với mức nền cao của 1Q2021, động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao đạt 18.7% YoY và NIM cải thiện tốt đạt 3.39%, tăng 24 bps QoQ.
  • Tỷ lệ nợ xấu 1Q2022 đạt 0.81%, tăng 18 bps QoQ và giảm 7 bps YoY. VCB tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng trong 1Q2022 với tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 373%.
  • Mục tiêu lợi nhuận trước thuế tối thiểu tăng 12%, tổng tài sản dự kiến tăng 8%, dư nợ tín dụng tăng 15% và huy động vốn dự kiến tăng 9%. Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát dưới 1.5%. Thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu từ nguồn lợi nhuận giữ lại năm 2019 và 2020 với tỷ lệ là 18.1%.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473729375_VCB_KBSV_2022-05-25.pdf

22.     POW [ MUA – 18,600đ/cp ]: KQKD Q1/2022 tích cực, định giá hấp dẫn; nâng khuyến nghị lên Mua vào – Báo cáo doanh nghiệp – HSC – 25/05/2022

  • POW gần đây đã công bố KQKD chính thức Q1/2022 với doanh thu giảm 8% so với cùng kỳ xuống 7.061 tỷ đồng, vượt 8% dự báo của chúng tôi và đạt 21% dự báo doanh thu cho năm 2022. Tuy nhiên, giá bán bình quân cao đã giúp củng cố tỷ suất lợi nhuận gộp, đồng thời chi phí bán hàng & quản lý thấp hơn dự báo, nhờ đó lợi nhuận thuần tăng 41,9% so với cùng kỳ đạt 721 tỷ đồng, vượt 67% dự báo của chúng tôi.
  • Do nhu cầu điện tăng cao, HSC điều chỉnh tăng 7% dự báo sản lượng tiêu thụ điện trong năm 2022, đồng thời nâng lần lượt 5,7%, 8,6% và 10,7% dự báo giá bán điện bình quân trong các năm 2022, 2023 và 2024. Theo đó, chúng tôi nâng lần lượt 17,5%, 19,4% và 17,1% dự báo EPS cho các năm 2022, 2023 và 2024, sát với dự báo của thị trường. HSC dự báo lợi nhuận thuần điều chỉnh năm 2022, 2023 và 2024 tăng trưởng lần lượt 68%, 9,0% và 4,7%, tương đương CAGR lợi nhuận thuần điều chỉnh giai đoạn 2021-2024 đạt 24,2%.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653472928655_POW_HSC_2022-05-25.pdf

23.     MSN [ Trung lập – 158,000đ/cp ]: Các mảng kinh doanh diễn biến phù hợp với kế hoạch – Báo cáo gặp gỡ NĐT – VCSC – 25/05/2022

  • Tập đoàn Masan (MSN): Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu và LNST trước lợi ích CĐTS tăng lần lượt 15%-20% YoY và 25%-30% YoY trong quý 2/2022. Cụ thể, về doanh thu, ban lãnh đạo kỳ vọng The CrownX (TCX) tăng 10% YoY, Masan Consumer Holdings (MCH) tăng 25% YoY và WinCommerce (WCM) tăng 5% YoY trong quý 2/ 2022. Nếu các dự phóng này được hoàn thành trong quý 2/2022, doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 sẽ có mức tăng trưởng tương đương (LFL) là 15% YoY trong khi LNST trước lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 sẽ đạt mức tăng trưởng 150% -170% YoY.
  • WCM: So với kế hoạch ban đầu của công ty là mở thêm 500-1.400 cửa hàng WinMart+, MSN đã mở hơn 100 cửa hàng kể từ đầu năm và dự kiến sẽ mở tổng cộng 300 cửa hàng (WinMart và WinMart+) vào quý 2/2022. Công ty đang đi đúng hướng để đạt được mức tăng trưởng doanh thu 6% YoY trong quý 2/2022 so với mức tăng trưởng 1% YoY trong quý 1/2022. Các cửa hàng WinMart+ mới dự kiến sẽ đạt mức hòa vốn EBIT (LN từ HĐKD) sau 6 đến 9 tháng. Tính đến cuối quý 1/2022, 59% trong số 169 cửa hàng WinMart+ được mở trong 9 tháng đầu năm 2021 và 33% trong số 296 cửa hàng WinMart+ được mở trong quý 4/2021 đã đạt mức hòa vốn EBIT. Trong 4 tháng 2022, các cửa hàng WinMart+ mở trước năm 2021, trong năm 2021 và mở trong quý 1/2022 đạt biên EBITDA lần lượt là 7,1%, 3,7% và 1,2%. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ duy trì mức EBIT dương trong năm 2022 và đặt mục tiêu đạt LNST dương trong năm 2023. Ngoài ra, ban lãnh đạo dự kiến sẽ đẩy nhanh việc mở rộng mô hình mini mall bắt đầu từ quý 3/2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473280320_MSN_VCSC_2022-05-25.pdf

24.     HDG [ MUA – 82,000đ/cp ]: Dự kiến mở bán Charm Villas, lượng bàn giao đáng kể – Báo cáo cập nhật – VCSC – 25/05/2022

  • Chúng tôi duy trì quan điểm rằng CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) là một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong lĩnh vực bất động sản và năng lượng tái tạo của Việt Nam do tiềm năng quỹ đất tăng gấp bốn lần lên 450 ha và công suất điện tăng gấp đôi lên 1.000 MW trong 5 năm tới, điều này cho thấy khả năng lợi nhuận sẽ tăng mạnh sau năm 2025. Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA vì giá cổ phiếu HDG đã giảm khoảng 30% trong ba tháng qua.
  • Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 2% do lợi nhuận từ mảng năng lượng cao hơn trong giai đoạn dự báo.
  • Chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 5% do lợi nhuận từ mảng bất động sản thấp hơn dự kiến, lấn áp ảnh hưởng mức điều chỉnh tăng 18% trong dự báo LNST của chúng tôi cho mảng năng lượng. Chúng tôi duy trì dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022- 2025.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473161894_HDG_VCSC_2022-05-25.pdf

25.     HDG [ MUA – 55,100đ/cp ]: Gặt hái thành quả từ đầu tư năng lượng tái tạo – Báo cáo cập nhật – VNDS – 25/05/2022

  • Trong Q1/22, HDG ghi nhận 685 tỷ đồng DT và 244 tỷ đồng LN ròng, hoàn thành lần lượt 14,2%/29,7% dự phóng cả năm của chúng tôi. Đáng chú ý, DT mảng năng lượng tăng mạnh 97,9% svck và đóng góp 70% tổng DT công ty nhờ sản lượng điện tăng 152% svck khi (1) hiện tượng La Nina giúp các nhà máy thủy điện đạt hiệu suất vận hành cao và (2) đóng góp mới của 3 nhà máy. Trong khi đó, DT mảng BĐS lại giảm 86,4% svck do trong kỳ chỉ bàn giao 6 căn tại dự án Charm Villas so với mức cao của cùng kỳ năm trước (khi ghi nhận từ Hado Centrosa). Chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh thấp của mảng BĐS trong Q1/22 sẽ chỉ là tạm thời khi cao điểm bàn giao tại Charm Villas sẽ diễn ra trong Q2/22 và Q4/22.
  • HDG dự kiến sẽ mở bán giai đoạn 3 (130 căn) tại dự án Charm Villas trong tháng 6/2022. Theo khảo sát của chúng tôi, giá bán tại các dự án lân cận đã tăng 40-45% svck trong Q1/22. Do đó, chúng tôi kỳ vọng giá bán của giai đoạn 3 sẽ cao hơn 35% so với dự phóng trước đó. Điều này khiến chúng tôi điều chỉnh tăng 18% tổng giá trị phát triển (GDV) của Charm Villas lên 5.200 tỷ đồng. Dự án sẽ đóng góp 41% tổng DT của HDG trong năm 2022-23.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653473610187_HDG_VNDS_2022-05-25.pdf

26.     Ngành điện [ Trung lập ]: Nhu cầu tăng cao củng cố triển vọng ngành điện – Báo cáo ngành – VNDS – 27/05/2022

  • Trong Q1/22, tổng sản lượng điện tăng 7,8% svck lên 63,03 tỷ kWh, do hoạt động sản xuất kinh doanh phục hồi hậu Covid. Sản lượng điện khí đạt 7,5 tỷ kWh (+1,6% svck), đóng góp 12% tổng sản lượng, cải thiện 3,5 điểm % từ mức khiêm tốn nửa cuối 2021. Thủy điện ghi nhận sản lượng tăng 18,9% svck lên 16,48 tỷ kWh nhờ pha La Nina kéo dài. Sản lượng điện than giảm 4,6% svck do tình trạng thiếu than trong Q1/22. Sản lượng điện NLTT tăng 28,4% svck lên 10,01 tỷ kWh nhờ nguồn điện gió 3.980MW đi vào vận hành từ T11/21.
  • Sau 4 bản dự thảo QHĐ8, đã có những thay đổi lớn trong cơ cấu phát triển nguồn điện. Đặc biệt, bản sửa đổi mới nhất nhấn mạnh vào quá trình chuyển đổi năng lượng sạch mạnh mẽ để đáp ứng cam kết “net zero” của Việt Nam. Chúng tôi kỳ vọng vào sự gia tăng đáng kể của điện năng lượng tái tạo (NLTT) trong dài hạn và ưa thích các công ty có dự án đang triển khai. Chúng tôi kỳ vọng vào cơ chế giá điện mới sẽ tiếp tục hấp dẫn trong thời gian tới.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653646614374_VNDS_2022-05-27.pdf

27.     Ngành bất động sản [ Trung lập ]: Sóng gió nổi lên thách thức tăng trưởng ngành – Báo cáo ngành – VNDS – 27/05/2022

  • Theo CBRE, nguồn cung căn hộ mới tại TPHCM trong Q1/22 giảm 48% svck còn 884 căn, mức thấp nhất theo quý kể từ năm 2013, dẫn đến số căn hộ sơ cấp tiêu thụ trong Q1/22 giảm 53% svck còn 1.247 căn. Giá trung bình căn hộ sơ cấp tăng 7,7% svck trong Q1/22, tăng chậm lại so với mức 14,6% svck trong Q1/21 và 6,9% svck trong Q4/21. Trong phân khúc nhà đất, giá thứ cấp trung bình một số khu vực giảm khoảng 5% svck trong Q1/22, Củ Chi là khu vực duy nhất ghi nhận mức tăng đột biến 72,7% svck do đề xuất được lên thành phố.
  • Lượng tiêu thụ căn hộ sơ cấp trong Q1/22 tại Hà Nội tăng 16% (svck) lên 4.800 căn trong khi nguồn cung mới giảm 20,3% svck còn 3.525 căn. Giá trung bình căn hộ sơ cấp Q1/22 tăng ấn tượng 13,3% svck lên 1.655 USD/m2. Nguồn cung mới nhà xây sẵn Q1/22 cũng sụt giảm 24,7% svck còn 296 căn. Chúng tôi cho rằng đợt bùng phát dịch từ T2-T3/22 tại Hà Nội đã ảnh hưởng các hoạt động xây dựng, bán hàng. Ở phân khúc nhà đất, giá thứ cấp của 12/15 quận, huyện tại Hà Nội ghi nhận giảm trong Q1/22, trung bình giảm 7,7% so với quý trước, nhưng vẫn tăng 5,7% svck.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653646525876_VNDS_2022-05-27.pdf

28.     Ngành dược [ Trung lập ]: Lợi nhuận tăng tích cực và ít bị ảnh hưởng hơn từ rủi ro lạm phát là cơ hội đầu tư hấp dẫn – Báo cáo ngành – SSI – 27/05/2022

  • Doanh thu dược phẩm tiếp tục tăng trưởng tích cực trong giai đoạn bùng phát Omicron, mặc dù nhu cầu thuốc trong bệnh viện phục hồi chậm: Trong quý I/2022, theo kết quả kinh doanh của các công ty dược niêm yết và kết quả đấu thầu bệnh viện của Cục Quản lý Dược Việt Nam (DAV), chúng tôi ước tính tổng doanh thu dược phẩm của cả nước tăng 7% so với cùng kỳ, trong đó doanh thu từ kênh nhà thuốc tăng 23% so với cùng kỳ và kênh bệnh viện giảm 5% so với cùng kỳ. Thông thường, trong giai đoạn trước dịch Covid, doanh thu dược phẩm của cả nước tăng trung bình 13%/năm, với doanh thu từ kênh nhà thuốc chỉ tăng khoảng 6%/năm. Do đó, đợt bùng phát biến thể Omicron vừa qua với tỷ lệ nhập viện thấp và các thuốc điều trị Covid như Favipiravir/Molnupiravir được thương mại hóa giúp doanh thu kênh nhà thuốc tăng đột biến và duy trì doanh thu của cả ngành ổn định. Mặt khác, lượt khám ở bệnh viện vẫn phục hồi tương đối chậm do thắt chặt chính sách giãn cách xã hội ở các tỉnh thành trong quý I/2022 nhưng đang dần hồi phục nhanh sau khi Việt Nam mở cửa trở lại hoàn toàn vào tháng 4. Theo kết quả kinh doanh từ các công ty dược niêm yết, tăng trưởng doanh thu tại kênh nhà thuốc của IMP, DBD, TRA trong quý I/2022 lần lượt đạt 34%, 53%, 29% so với cùng kỳ, trong khi tăng trưởng doanh thu tại kênh bệnh viện hầu hết đều thấp hơn ở mức -44%, 8% và 41% so với cùng kỳ.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653645959893_SSI_2022-05-27.pdf

29.     Ngành ngân hàng [ Trung lập ]: Đại hội cổ đông & cập nhật nhanh KQKD Q1/2022 – Báo cáo ngành – SSI – 27/05/2022

  • Mùa ĐHCĐ đã kết thúc, hầu hết các ngân hàng mà chúng tôi nghiên cứu đều có quan điểm tích cực cho cả năm 2022. Kế hoạch tăng trưởng LNTT bình quân ở mức + 31% so với cùng kỳ, trong khi mục tiêu tăng trưởng tín dụng phụ thuộc vào hạn mức do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phê duyệt như thường lệ. Tuy nhiên, VCB và MBB có thể có lợi thế về tăng trưởng tín dụng trong năm 2022, do hai ngân hàng này có kế hoạch tham gia hỗ trợ tái cơ cấu các ngân hàng “0 đồng”.
  • KQKD Q1/2022 hầu hết đều phù hợp hoặc vượt kế hoạch đặt ra tại ĐHCĐ, ngoại trừ trường hợp của OCB. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý là kết quả này chỉ phản ánh hoạt động trong Q1 và chưa phản ánh đầy đủ tác động của những động thái siết hoạt động cho vay bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp gần đây. Chúng tôi cho rằng rủi ro trong ngắn hạn vẫn còn cho đến khi tình hình thị trường trái phiếu doanh nghiệp trở nên rõ ràng hơn. Trong bối cảnh hiện nay, chúng tôi ưu tiên các cổ phiếu có chất lượng tài sản tốt với tỷ trọng cho vay bất động sản và/hoặc đầu tư trái phiếu doanh nghiệp ở mức thấp (như ACB và VCB).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653645848939_SSI_2022-05-27.pdf

30.     VRE [ MUA – 37,800đ/cp ]: Dòng người trở lại các trung tâm thương mại – Báo cáo cập nhật – VNDS – 27/05/2022

  • KQKD Q1/22: Vẫn đúng kỳ vọng của chúng tôi DT Q1/22 giảm 38,5% svck nhưng tăng 0,2% so với (sv) quý trước do: (1) DT từ mảng cho thuê giảm 27,2% svck nhưng tăng 40% sv quý trước do VRE đưa ra gói hỗ trợ 644 tỷ đồng cho khách thuê so với gói hỗ trợ 766 tỷ đồng trong Q4/21 và một gói rất nhỏ trong Q1/21 khi Việt Nam đang phục hồi mạnh mẽ trong bối cảnh zero-Covid; và (2) DT từ chuyển nhượng bất động sản giảm 81,4% svck, 80,7% sv quý trước khi VRE chỉ bàn giao 20 căn (so với 111 căn trong Q1/21 và 104 căn trong Q4/21). LN ròng của VRE trong Q1/22 đạt 377 tỷ đồng, giảm 51,7% svck nhưng tăng 2,1 lần sv quý trước, phù hợp với dự phóng của chúng tôi vì chúng tôi dự kiến sẽ không có gói hỗ trợ nào trong 6T cuối năm.
  • Trong Q1/22, các trung tâm thương mại (TTTM) bị ảnh hưởng bởi đợt bùng phát dịch vào cuối T2 – T3 nhưng lượng khách trung bình tại các trung tâm thương mại của VRE tăng đáng kể, tăng 30% sv quý trước, tương đương 60% mức trước đại dịch. Chúng tôi quan sát thấy rằng dòng người tiếp tục trở lại các TTTM vào cuối T3, khiến lượng khách trung bình đến các TTTM của VRE trong tháng 4 phục hồi và tiếp cận mức trước đại dịch. Chúng tôi kỳ vọng lượng khách đến các TTTM của VRE sẽ tăng mạnh trở lại trong mùa cao điểm hè vào Q2/22 và VRE có thể sẽ chấm dứt các gói hỗ trợ. Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ lấp đầy trung bình tăng 2,9 điểm % lên 85,5% và giá thuê tăng 4% svck trong năm 2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653646151801_VRE_VNDS_2022-05-27.pdf

31.     VIC [ Trung lập – 112,000đ/cp ]: Chiến lược nội địa hóa hỗ trợ mảng kinh doanh xe điện của VinFast – Báo cáo ĐHCĐ – VCSC – 27/05/2022

  • Chúng tôi đã tham dự cuộc họp đại hội cổ đông thường niên (ĐHCĐ) của Tập đoàn Vingroup (VIC) vào ngày 11/05. Có 222 cổ đông/người được ủy quyền tham dự, chiếm 94% tổng số cổ phần của VIC.
  • Cổ đông đã thông qua kế hoạch năm 2022 với doanh thu 140 nghìn tỷ đồng (+11% YoY) và LNST 6,0 nghìn tỷ đồng, so với LNST năm 2021 âm 7,6 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 âm 2,5 nghìn tỷ đồng.
  • Cổ đông đã thông qua việc gia hạn thời gian thực hiện kế hoạch ESOP năm 2021 từ tháng 6/2022 sang 31/03/2023. Tại ĐHCĐ tháng 4/2021, các cổ đông đã thông qua phương án phát hành ESOP tối đa 0,2% tổng số cổ phiếu VIC lưu hành (tương đương 6,8 triệu cổ phiếu) trước tháng 6/2022. Thời gian hạn chế giao dịch sẽ là 1 năm và giá phát hành sẽ do ban lãnh đạo quyết định vào thời điểm phát hành.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653642677891_VIC_VCSC_2022-05-27.pdf

32.     VHM [ Trung lập – 107,000đ/cp ]: Kế hoạch tăng trưởng doanh số bán hàng tích cực trong năm 2022 – Báo cáo ĐHCĐ – VCSC – 27/05/2022

  • Chúng tôi đã tham dự cuộc họp đại hội cổ đông thường niên của CTCP Vinhomes (VHM) vào ngày 12/05. Có 221 cổ đông/người được ủy quyền tham gia, chiếm 88% tổng số cổ phần của VHM.
  • Cổ đông đã thông qua kế hoạch năm 2022 cho doanh thu 75 nghìn tỷ đồng (-12% YoY) và LNST là 30 nghìn tỷ đồng (-23% YoY so với mức cơ sở cao của năm 2021 là 38,9 nghìn tỷ đồng). Kế hoạch này thấp hơn 29% và 14% so với dự báo doanh thu và LNST năm 2022 tương ứng của chúng tôi. Kết quả LNST 2019/2020/2021 của VHM đã hoàn thành 118%/91%/111% so với kế hoạch tương ứng đã được thông qua tại ĐHCĐ.
  • Cổ đông đã thông qua phương án cổ tức năm 2021 là 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,9%), dự kiến trả vào nửa cuối năm 2022. Đợt cổ tức gần nhất (1.500 đồng/cổ phiếu) được trả vào tháng 9/2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653642976776_VHM_VCSC_2022-05-27.pdf

33.     SAB [ MUA – 208,100đ/cp ]: Thị phần tiếp tục mở rộng – Báo cáo cập nhật – BVSC – 27/05/2022

  • Tiêu thụ bia phục hồi sau đỉnh điểm dịch bệnh, SAB ghi nhận KQKD Q1 2022 khả quan. Doanh thu thuần đạt 7.306 tỷ đồng (+25% yoy) và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 1.171 tỷ đồng (+27% yoy), hoàn thành lần lượt 21% và 26% kế hoạch năm về doanh thu và lợi nhuận. Đáng chú ý, doanh thu bia tăng trưởng đến 24% và biên lợi tiếp tục được duy trì ở mức cao nhờ tăng giá bán và tối ưu hoá chi phí sản xuất, qua đó bù đắp được mức tăng mạnh của giá các nguyên vật liệu đầu vào chính như nhôm, lúa mạch, ….
  • Thị phần tiếp tục mở rộng. SAB cho biết thị phần của mình liên tục mở rộng kể từ cuối năm 2021, một phần là do Tiger (thủ phủ ở phía nam) bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các đợt giãn cách xã hội và người tiêu dùng có xu hướng ưu tiên các phân khúc phổ thông (là thế mạnh của SAB) khi thu nhập bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh, lạm phát.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653647716811_SAB_BVSC_2022-05-27.pdf

34.     PVD [ MUA – 30,500đ/cp ]: Triển vọng vẫn tích cực dù KQKD Q1 ảm đạm – Báo cáo cập nhật – VNDS – 27/05/2022

  • Doanh thu (DT) Q1/22 tăng 108,4% svck lên 1.145,9 tỷ đồng nhờ: (1) đóng góp của giàn khoan TAD, (2) ghi nhận DT từ 1 giàn khoan thuê ngoài và (3) sự phục hồi của mảng dịch vụ giếng khoan (+83,6% svck). Tuy nhiên, sự phục hồi chậm của hiệu suất sử dụng giàn tự nâng (chỉ 60%) và giá thuê giàn (+4% svck) không đủ bù đắp cho chi phí cố định của đội giàn tự nâng, dẫn đến khoản lỗ gộp 13,2 tỷ đồng của mảng khoan. Bên cạnh đó, PVD ghi nhận thu nhập từ công ty liên kết giảm trong khi chi phí ngoài HĐKD đến từ hoạt động tài chính và hoạt động khác trong Q1/22 tăng. Kết quả, PVD lỗ ròng 56,2 tỷ đồng trong Q1/22 (so với mức lỗ ròng 103,8 tỷ đồng trong Q1/21).
  • Mặc dù TT khoan trong khu vực đang trên đà phục hồi, giá thuê ngày giàn tự nâng của PVD vẫn phục hồi khá khiêm tốn trong Q1/22 (+4% svck). Điều này có thể là do một số hợp đồng (HĐ) khoan đã được ký kết khi mặt bằng giá thuê vẫn ở mức thấp (giàn PVD I và III). Do đó, chúng tôi giảm giả định giá thuê ngày trung bình giàn tự nâng xuống 10,0%/2,9% cho 2022-23, dẫn đến điều chỉnh giảm dự phóng LN ròng 2022-23 xuống 32,6%/9,3%. Về cơ bản, chúng tôi vẫn tin tưởng vào sự phục hồi trong HĐKD của PVD trong các quý tới nhờ: (1) tất cả giàn khoan của PVD đều đã có việc cho phần còn lại của năm nay và cả sau đó, (2) TT khoan dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ nhờ giá dầu tăng đột biến, có thể kéo theo giá thuê giàn tự nâng cao hơn cho PVD, và (3) giàn TAD đã chính thức hoạt động từ T1/22. Chúng tôi ước tính PVD sẽ ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ trong LN ròng năm 2022 so với mức thấp của năm 2021 (+17,4 lần svck), sau đó đạt tăng trưởng kép LN ròng là 45,1% trong 2023-24. Ngoài ra, PVD dự kiến sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10% cho năm 2021.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653646337407_PVD_VNDS_2022-05-27.pdf

35.     PET [ MUA – 47,935đ/cp ]: Tháng 4/2022: LNTT tăng nhẹ 4,3% YoY do tính thời vụ – Báo cáo cập nhật – BVSC – 27/05/2022

  • Gần đây, PET đã công bố KQKD Tháng 4/2022 mạnh mẽ: Doanh thu thuần tăng 28,2% YoY lên 1.490 tỷ, và lợi nhuận trước thuế tăng 4,3% YoY lên 24 tỷ. Tựu chung, doanh thu thuần 4 tháng đầu năm 2022 của PET tăng 17,5% YoY lên 6.308 tỷ, trong khi LNTT tăng 29,8% YoY lên 135 tỷ. Với kết quả này, PET đã lần lượt hoàn thành 30,2%/ 31,8% dự báo doanh thu thuần/ LNTT năm 2022 của BVSC.
  • Đáng chú ý nhất, doanh thu điện thoại di động Tháng 4 đã tăng mạnh trở lại, đạt mức cao nhất so với đầu năm đạt 743 tỷ (+17% MoM; +33% YoY), mặc dù dòng iPhone 13 đang ở giai đoạn cuối. Chúng tôi hiểu rằng doanh thu điện thoại di động của Samsung tăng mạnh Tháng 4. Ban lãnh đạo cho rằng doanh thu ĐTDĐ mạnh mẽ, nhờ xu hướng đang diễn ra của người tiêu dùng chuyển sang sử dụng điện thoại thông minh 5G.
  • Doanh thu laptop Tháng 4 chậm chạp, chỉ tăng 2% lên 252 tỷ, sau khi tăng vọt lên 690 tỷ (+147% YoY) trong Tháng 3, mà BVSC cho rằng là do các nhà bán lẻ lớn có xu hướng tăng hàng tồn kho để hạn chế tác động tiềm ẩn của việc thiếu hụt nguồn cung do chính sách zero-COVID của Trung Quốc.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653647601782_PET_BVSC_2022-05-27.pdf

36.     MWG [ MUA – 197,500đ/cp ]: Bách Hóa Xanh – Chặng đường phục hồi đầy thách thức – Báo cáo phân tích – SSI – 27/05/2022

  • MWG gần đây đã tổ chức cuộc họp trực tuyến với chuyên viên phân tích để trao đổi về kết quả kinh doanh Q1/2022. Lợi nhuận ròng trong quý chỉ tăng 8% so với cùng kỳ do doanh thu của BHX vẫn bị ảnh hưởng tiêu cực bởi thu nhập hộ gia đình ở khu vực nông thôn giảm. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng việc cơ cấu lại các hoạt động phụ trợ (back-end) và thu nhập hộ gia đình dần hồi phục vào cuối năm nay sẽ giúp MWG ghi nhận kết quả hoạt động tốt hơn trong các quý còn lại. Hiện tại, chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2022 đạt 6,34 nghìn tỷ đồng (+29% so với cùng kỳ, từ 6,7 nghìn tỷ đồng). Ước tính lợi nhuận ròng năm 2022 mới của chúng tôi thấp hơn 5,4% so với ước tính trước đó, do chúng tôi tính đến khoản lỗ từ chuỗi nhà thuốc và điều chỉnh giảm ước tính cho chuỗi cửa hàng bách hóa. Bên cạnh việc tập trung mở các cửa hàng ĐMX Supermini và Topzone, MWG sẽ đẩy nhanh việc mở mới các cửa hàng thuốc thương hiệu An Khang. Chúng tôi bổ sung thêm chuỗi nhà thuốc vào định giá và đưa ra mức giá mục tiêu mới là 197.500 đồng/cổ phiếu (từ 196.000 đồng) và duy trì khuyến nghị MUA.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653645628303_MWG_SSI_2022-05-27.pdf

37.     KDH [ MUA – 55,333đ/cp ]: Lợi nhuận 2023 dự báo tăng trưởng nhanh hơn – Báo cáo cập nhật – BVSC – 27/05/2022

  • Theo BCTC công bố, doanh thu quý 1 đạt 142 tỷ, giảm 83% yoy. Lợi nhuận gộp ghi nhận 77 tỷ, giảm 78% yoy. Mặc dù vậy, trong kỳ, KDH ghi nhận lợi nhuận khác là 305 tỷ, so với mức thấp -7 tỷ của Q1.2021. Kết quả, lợi nhuận sau thuế Q1.2022 vẫn ghi nhận ở mức cao là 299 tỷ, tăng 45% yoy.
  • Với tiềm lực tài chính dồi dào, KDH vẫn đẩy mạnh hoạt động xây dựng dự án Classia trong Q1.2022. Dự án cơ bản sẽ hoàn thiện trong quý 2.2022. Về bán hàng, KDH vẫn chưa có động thái vội vã trong triển khai kinh doanh. Mặc dù vậy, giá bán dự kiến đã gia tăng dần từ Q4.2021 ở mức 110 triệu/m2 lên mức 140 triệu/m2. Một số thông tin chưa chính thức với giá bán lên đến 160 triệu/m2. BVSC dự kiến hoạt động bán hàng sẽ rơi vào cuối quý 2 hoặc đầu quý 3. BVSC ước tính doanh thu của Classia khoảng 2.600 tỷ, tương ứng giá trung bình 130 triệu/m2 (chưa VAT).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653647931291_KDH_BVSC_2022-05-27.pdf

38.     HVN [ Trung lập – 24,000đ/cp ]: Lỗ ròng lớn hơn dự kiến do chi phí nhiên liệu máy bay cao – Báo cáo KQKD – VCSC – 27/05/2022

  • Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN) công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu đạt 11,7 nghìn tỷ đồng (+55% YoY) và lỗ ròng 2,6 tỷ đồng so với lỗ 4,9 nghìn tỷ đồng vào quý 1/2021 và 1,1 nghìn tỷ đồng vào quý 4/2021.
  • Doanh thu và lỗ ròng vào quý 1/2022 lần lượt tương ứng 22% và 36% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi – đặc biệt về biên lợi nhuận – dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653643680637_HVN_VCSC_2022-05-27.pdf

39.     HPG [ MUA – 50,600đ/cp ]: Cập nhật Đại hội cổ đông – Báo cáo cập nhật – SSI – 27/05/2022

  • Kế hoạch năm 2022: Kế hoạch doanh thu năm 2022 đặt ở mức 160 nghìn tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ. Mặt khác, kế hoạch lợi nhuận ròng đặt khoảng 25- 30 nghìn tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 13%-28% so với mức đỉnh năm 2021.
  • Cổ tức năm 2021 được phê duyệt với tỷ lệ 35%, bao gồm 5% cổ tức tiền mặt và 30% cổ tức cổ phiếu. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt chỉ ở mức khiêm tốn do kế hoạch đầu tư lớn trong những năm tới và nhu cầu duy trì ít nhất 20 nghìn tỷ đồng tiền lỏng để tài trợ vốn lưu động và trả nợ.
  • Theo ban lãnh đạo, kế hoạch lợi nhuận vẫn khá thách thức do triển vọng ngành thép không thuận lợi trong vài quý tới do (1) xung đột giữa Nga và Ukraine dẫn đến chi phí nguyên liệu cao, đặc biệt là giá than cốc; và (2) nhu cầu toàn cầu sụt giảm sau khi Trung Quốc tạm ngừng hoạt động cùng với suy thoái kinh tế có thể xảy ra ở Mỹ. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho rằng HPG sẽ tiếp tục duy trì được hiệu quả hoạt động tốt nhất so với ngành.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653645368908_HPG_SSI_2022-05-27.pdf

40.     VHC [ MUA – 141,700đ/cp ]: Dự báo phục hồi mạnh mẽ trong năm 2022; mảng LNG dẫn dắt tăng trưởng dài hạn – Báo cáo cập nhật – VCSC – 27/05/2022

  • Chúng tôi nâng giá mục tiêu lên khoảng 10% và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA khi chúng tôi kỳ vọng Tổng CT Khí Việt Nam (GAS) sẽ tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu thô/khí cao và nhu cầu khí phục hồi trong thời gian tới, cùng với triển vọng tăng trưởng dài hạn mạnh mẽ từ việc nhập khẩu LNG vào Việt Nam.
  • Giá mục tiêu của chúng tôi tăng 10% là do 1) chúng tôi nâng tổng dự phóng lợi nhuận giai đoạn 2022-2031 lên khoảng 9%, theo các giả định về giá dầu thô điều cao hơn của chúng tôi và 2) chúng tôi cập nhật giá mục tiêu vào giữa năm 2023.
  • Chúng tôi điều chỉnh giảm 25% dự báo cổ tức tiền mặt năm 2022 xuống còn 3.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,8%), sau kế hoạch năm 2022 của công ty. Trong khi đó, chúng tôi duy trì dự phóng mức cổ tức tiền mặt 2023-2026.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1653642816922_GAS_VCSC_2022-05-27.pdf

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

———-Team LTBNM tổng hợp ————-

 

BÀI VIẾT LIÊN QUAN