Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 25/11 – 29/11/2024
- AGR [ Tích cực – 133,900đ/cp] Doanh thu dịch vụ nước ngoài tăng cao – AGR..
- CTG [ MUA – 44,600đ/cp ] Giảm áp lực trích lập dự phòng trong thời gian tới – KBSV..
- DGC [ Nắm giữ – 130,500đ/cp] Chờ ngọn gió đông – BSC..
- BMP [ Trung lập – 117,500đ/cp ] Tiêu thụ cải thiện nhờ tăng chiết khấu cho đại lý – KBSV..
- HT1 [ Trung lập – 12,000đ/cp] Nhu cầu có thể tăng trưởng tích cực hơn trong năm 2025 – SSI
- FPT [ Tích cực – 133,900đ/cp] Doanh thu dịch vụ nước ngoài tăng cao – AGR..
- IDC [ Theo dõi – 63,000đ/cp] Triển vọng 2025 – DSC.
- HPG [ MUA – 32,000đ/cp ] Triển vọng 2025 – PSI.
- CTG [ Trung lập – 38,595đ/cp ] Động lực tang trưởng từ phân khúc bán lẻ – VCBS.
- QNS [ MUA – 58,400đ/cp] Triển vọng 2025 – DSC..
- DPG [ Nắm giữ – 48,200đ/cp]: Cập nhật KQKD 9T2024 – MAS.
- SIP [ Theo dõi – 85,500đ/cp ]: Triển vọng 2025 – DSC..
- HVN [ Trung lập ] Triển vọng 2025 – DSC..
- IDC [ Trung lập – 55,500đ/cp ] Đà tăng trưởng chậm lại trong 2025 – MBS.
- HPG [ MUA – 29.900đ/cp ]: Hoạt động kinh doanh phục hồi sau giai đoạn khủng hoảng – PSI.
- VCG [ MUA – 20,600đ/cp] Triển vọng 2025 – DSC..
- DPG [ Nắm giữ – 48,200đ/cp] Cập nhật KQKD 9T2024 – MAS.
- REE [ Tích cực – 75,300đ/cp] Trở lại đà tăng trưởng từ 2025 – MBS.
- SIP [ MUA – 89,500đ/cp] Đẩy nhanh GPMB KCN, duy trì biên lợi nhuận cao – KBSV..
- STK [ Theo dõi – 22,800đ/cp] Đường phục hồi còn gập ghềnh – FPTS.
- ANV [ Trung lập – 15,192đ/cp ] Thị trường Trung Quốc nhiều biến động – VCBS.
- DXG [ MUA – 20,600đ/cp ] Kỳ vọng HĐKD khởi sắc hơn từ năm 2025 – KBSV..
- TCB [ MUA – 33,400đ/cp]: Bước đi mới trong mảng bancassurance – KBSV..
- IDC [ MUA – 62,100đ/cp] MOU thấp hơn dự kiến – MAS.
- DBC [ MUA – 30,500đ/cp ] Hoàn thiện chuỗi giá trị – MAS.
- PVS [ MUA – 41,500đ/cp ] Bứt phá từ giá trị EPC lớn – MAS.
- PLX[ Tích cực – 44,000đ/cp ] Kỳ vọng lợi nhuận phục hồi sau khi tạo đáy trong quý 3 – SSI.
- GMD [ Trung lập – 64,700đ/cp ] Cập nhật KQKD Q3/2024 và Tác động của Trump 2.0 – SSI.
- Ngành Xây dựng: Trụ cột của tang trưởng – MAS.
- Ngành Phân bón: Thay đổi luật thuế VAT được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 – MBS
- Ngành Cảng biển: Hồi phục về phía cuối năm – PHS.
Quý nhà đầu tư lưu ý
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. AGR [ Tích cực – 133,900đ/cp] Doanh thu dịch vụ nước ngoài tăng cao – AGR
- Cập nhật KQKD 10 tháng đầu năm 2024: Lợi nhuận theo tháng của FPT tiếp tục tăng, tháng 10 ghi nhận mức cao nhất trong 5 năm gần đây nhờ động lực chính từ mảng công nghệ. Lũy kế 10 tháng đầu năm, doanh thu đạt 61.850 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 10.875 tỷ đồng (+20% svck), hoàn thành 85% kế hoạch cả năm.
- Khối Công nghệ: Doanh thu đạt 31.361 tỷ đồng (+24,5% yoy), LNTT đạt 4.375 tỷ đồng (+24% svck). Mảng công nghệ thông tin nước ngoài tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng với mức tăng 29% từ các thị trường Nhật Bản, APAC. Trong tháng 10, FPT đã ký kết được hợp đồng CĐS có giá trị cao nhất từ trước đến nay trị giá 225 triệu USD với khách hàng Mỹ. Doanh thu chuyển đổi số đạt tốc độ cao 32% yoy. Mảng công nghệ nước ngoài kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng cao trong năm 2025 nhờ thị trường Nhật Bản, APAC duy trì đà tăng và thị trường Mỹ hồi phục.
- KQKD 10 tháng tăng trưởng 24% so với cùng kỳ 2023 với động lực chính từ mảng dịch vụ công nghệ nước ngoài. FPT cũng chuẩn bị chi trả cổ tức tiền mặt 2024 tỷ lệ 10% vào tháng 12 tới. Agriseco Research đánh giá FPT vẫn là cơ hội đầu tư hấp dẫn trong dài hạn với định hướng phát triển AI – chất bán dẫn – phần mềm ô-tô. Do đó, AGR khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu với giá mục tiêu hướng đến trong năm 2025 quanh vùng 150.000 – 160.000đ/cp.
Link tải full báo cáo:
2. CTG [ MUA – 44,600đ/cp ] Giảm áp lực trích lập dự phòng trong thời gian tới – KBSV
- 3Q2024, CTG có thu nhập lãi thuần đạt 15,578 tỷ VND (+1.6% QoQ, +19.0% YoY); TOI đạt 21,916 tỷ VND (+11.6% QoQ, +26.0% YoY). Chi phí trích lập dự phòng duy trì mức cao, đạt 9,269 tỷ VND (+18.6% QoQ, +24.6% YoY) khiến LNTT đạt 6,553 tỷ VND (- 2.9% QoQ, +34.5% YoY). Lũy kế 9M2024, LNTT đạt 19,513 tỷ VND (+12.1% YoY).
- Tăng trưởng tín dụng 9M2024 đạt 9.0% YTD trong đó mảng khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp lớn dẫn dắt tăng trưởng, lần lượt đạt 11.9% và 6.8%. KBSV duy trì quan điểm CTG sẽ có mức tăng trưởng tín dụng đạt 15% trong năm 2024 khi tín dụng toàn hệ thống có xu hướng đẩy mạnh giải ngân trong cuối năm.
- Theo quan điểm của KBSV, NIM của CTG sẽ tiếp tục cải thiện trong 4Q2024 nhưng sẽ gặp áp lực trong năm 2025 dựa trên: (1) Chi phí đầu vào còn dư địa giảm nhờ CASA và nền lãi suất huy động thấp tuy nhiên có rủi ro tăng lãi suất huy động trong năm 2025; (2) Nền lãi suất cho vay dự kiến vẫn duy trì mức thấp để hỗ trợ thúc đẩy phát triển kinh tế.
Link tải full báo cáo:
3. DGC [ Nắm giữ – 130,500đ/cp] Chờ ngọn gió đông – BSC
- BSC khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu DGC với giá mục tiêu 2025F được điều chỉnh xuống 111,400 VND/CP (Upside 8% so với giá đóng cửa ngày 25/11/2024, đã bao gồm 3% cổ tức). Giá mục tiêu mới giảm -15% so với báo cáo gần nhất, chủ yếu do: (1) điều chỉnh giảm -7% dự phóng lợi nhuận 2025F và (2) giảm -8% P/E mục tiêu 2025F xuống 11.x phản ánh triển vọng tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn trong 2024F – 2025F. DGC đang giao dịch với P/E fw 2024F = 13.9x (EPS 2024F fw = 8,156 VND), PE FWD 2025 =11.5x lần với (EPS fw 2025F = 9,293 VND).
Link tải full báo cáo:
4. BMP [ Trung lập – 117,500đ/cp ] Tiêu thụ cải thiện nhờ tăng chiết khấu cho đại lý – KBSV
- Doanh thu trong kỳ tăng 22% QoQ nhờ sản lượng tiêu thụ và giá bán trung bình tăng 19%/2% QoQ sau khi BMP chủ động tăng chiết khấu cho các đại lý phân phối và đẩy mạnh các chương trình thúc đẩy bán, chiết khấu thanh toán cho đối tác.
- Trong báo cáo gần nhất, CBRE dự phóng nguồn cung căn hộ tại TP. HCM tăng 32%/38% trong 2025/2026. KBSV kỳ vọng hoạt động xây dựng dân dụng sẽ tiếp tục hồi phục trong 2025 nhờ thị trường Bất động sản ấm dần trở lại, tiến độ giải phóng mặt bằng, tháo gỡ pháp lý được đẩy nhanh sau khi Luật Đất đai (sửa đổi), Luật Bất động sản (sửa đổi) được áp dụng.
- Sau khi công bố các biện pháp hỗ trợ kinh tế, KBSV cho rằng hoạt động sản xuất tại Trung Quốc sẽ dần quay trở lại, kích thích nhu cầu tiêu thụ PVC resin, từ đó khiến giá bán hồi phục, tác động tiêu cực tới giá vốn hàng bán của BMP. Tuy nhiên, KBSV cho rằng, với thị phần lớn trong ngành ống nhựa và khả năng chuyển một phần chi phí sang phía người mua nhờ nhu cầu gia tăng, biên lãi gộp của BMP ước tính đạt 40%/37% trong 2025/2026.
Link tải full báo cáo:
5. HT1 [ Trung lập – 12,000đ/cp] Nhu cầu có thể tăng trưởng tích cực hơn trong năm 2025 – SSI
- Lợi nhuận ròng phục hồi nhẹ trong Q3/2024 nhờ sản lượng tiêu thụ phục hồi, giá nguyên liệu và chi phí lãi vay thấp hơn. HT1 đã có sự phục hồi đáng khích lệ trong Q3/2024 với lợi nhuận ròng đạt 23 tỷ đồng so với khoản lỗ -10 tỷ đồng trong Q3/2023 nhờ sản lượng tiêu thụ xi măng trong Q3/2024 tăng 8,5% so với mức thấp trong Q3/2023 và giá nguyên liệu than giảm.
- SSI kỳ vọng nhu cầu sẽ phục hồi trong quý 4 và tiếp tục tăng trưởng cao hơn trong năm 2025 nhờ thị trường bất động sản phục hồi và đầu tư công được đẩy mạnh. Tuy nhiên, sự cạnh tranh ở thị trường nội địa vẫn còn gay gắt do công suất từ các nhà máy mới trong nước tiếp tục tăng 4% lên khoảng 122 triệu tấn vào năm 2024. Theo đó, ước tính lợi nhuận sau thuế của HT1 sẽ lần lượt đạt 99,5 tỷ đồng (+461% svck) năm 2024 và 125 tỷ đồng (+26% svck) năm 2025.
- SSI duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu HT1 với giá mục tiêu 1 năm là 12.000 đồng/cổ phiếu. Mặc dù kỳ vọng hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty đã chạm đáy nhưng mức định giá hiện tại chưa thực sự hấp dẫn và cạnh tranh nội địa gay gắt có thể tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng sản lượng tiêu thụ và biên lợi nhuận.
Link tải full báo cáo:
6. FPT [ Tích cực – 133,900đ/cp] Doanh thu dịch vụ nước ngoài tăng cao – AGR
- KQKD 10 tháng tăng trưởng 24% so với cùng kỳ 2023 với động lực chính từ mảng dịch vụ công nghệ nước ngoài. FPT cũng chuẩn bị chi trả cổ tức tiền mặt 2024 tỷ lệ 10% vào tháng 12 tới. Agriseco Research đánh giá FPT vẫn là cơ hội đầu tư hấp dẫn trong dài hạn với định hướng phát triển AI – chất bán dẫn – phần mềm ô-tô. Do đó, AGR khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu với giá mục tiêu hướng đến trong năm 2025 quanh vùng 150.000 – 160.000đ/cp.
Link tải full báo cáo:
7. IDC [ Theo dõi – 63,000đ/cp] Triển vọng 2025 – DSC
- IDC tiếp tục thể hiện lợi thế về sức hút của các KCN hiện hữu, giúp kết quả kinh doanh duy trì nền cao liên tiếp 4 quý, bất chấp cách ghi nhận 1 lần có thể gây biến động mạnh. Cụ thể, quý 3/2024, doanh thu thuần đạt 2.276 tỷ (+56% YoY). Trong đó, mảng KCN tiếp tục chiếm tỷ trọng cao nhất với 1.008 tỷ (+100% YoY) nhờ bàn giao diện tích tích khoảng 27 ha tại KCN Cầu Nghìn và KCN Hựu Thạnh; mảng thủy điện duy trì ổn định, thu về 893 tỷ. Việc tỷ trọng bàn giao thay đổi khiến biên lợi nhuận mảng KCN giảm, kéo theo biên gộp toàn công ty 3 điểm phần trăm so với quý trước, đạt 35%. Lợi nhuận trước thuế đạt 717 tỷ (+180% YoY). Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 6.891 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 1.955 tỷ, lần lượt hoàn thành 81% và 78% kế hoạch năm 2024.
- Khoản doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn của IDC tiếp tục vượt đỉnh, đạt 1.353 tỷ (+21% QoQ), bất chấp đã kết chuyển một phần để đưa vào doanh thu trong kì. Điều này đã thể hiện sức hút không nhỏ của các KCN thuộc IDC, giúp mang về những khoản tiền thuê đất thu trước dồi dào, tiêu biểu như Phú Mỹ 2 (959 tỷ), Hựu Thạnh (108 tỷ). Riêng trường hợp của KCN Mỹ Xuân B1, mặc dù đã lấp đầy 100%, trong kì vẫn ghi nhận thêm hơn 120 tỷ doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn nhờ việc đàm phán nâng giá thuê trên hợp đồng với đối tác. Nhờ vào dòng tiền dồi dào nói trên, IDC đã chủ động hạ đòn bẩy, đưa chỉ số D/E về mức 40%, thấp nhất trong 3 năm trở lại đây.
Link tải full báo cáo:
8. HPG [ MUA – 32,000đ/cp ] Triển vọng 2025 – PSI
- Mùa thấp điểm của ngành xây dựng nội địa trong quý 3, và sản lượng xuất khẩu dưới áp lực bị áp thuế CBPG khiến cho KQKD Q3 của HPG có tín hiệu chậm lại, đúng theo dự phóng của DSC. Xét lũy kế 9T đầu năm, doanh thu đạt 104.364 tỷ (+23,4% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 9.210 tỷ (+140% YoY); lần lượt hoàn thành 75% và 92% kế hoạch năm.
- Trong đó, các mảng kinh doanh khác của HPG cũng hoạt động rất hiệu quả trong Q3/2024. Với mảng nông nghiệp, doanh thu và lợi nhuận lần lượt đạt 1.880 tỷ (+24% YoY) và 280 tỷ (+76% YoY). Mảng bất động sản ghi nhận lần lượt đạt 768 tỷ (+1.100% YoY) và 168 tỷ (+394% YoY). DSC kỳ vọng, KQKD quý cuối năm tích cực, được hỗ trợ bởi giai đoạn thúc đẩy giải đầu tư công.
Link tải full báo cáo:
9. CTG [ Trung lập – 38,595đ/cp ] Động lực tang trưởng từ phân khúc bán lẻ – VCBS
- Tăng trưởng tín dụng tương đương mức trung bình ngành: VCBS kỳ vọng CTG sẽ đẩy mạnh giải ngân trong quý cuối năm, dự kiến tốc độ tăng trưởng tín dụng đạt 14% cho năm 2024 và 15% năm 2025 với động lực đến từ sự phục hồi tốt của phân khúc bán lẻ.
- NIM kỳ vọng cải thiện nhẹ: VCBS dự báo NIM đi ngang trong Q4.2024 và bắt đầu đà phục hồi trong 2025 với động lực đến từ cả chiều huy động và cho vay. Chi phí vốn duy trì mức thấp nhờ tỷ lệ CASA cải thiện và lãi suất huy động duy trì mức thấp, trong khi dư địa giảm tiếp lãi suất đầu ra không còn nhiều.
- Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt: Chất lượng tài sản được kỳ vọng tiếp tục cải thiện nhờ nền kinh tế ấm dần lên cùng với sự phục hồi của các hoạt động sản xuất kinh doanh và thị trường bất động sản. Thêm vào đó, tỷ lệ nợ nhóm 2 và nợ tái cơ cấu của CTG duy trì ổn định ở mức thấp giúp giảm bớt áp lực tăng nợ xấu vào các quý sắp tới. Với chất lượng tài sản ở mức tốt và bộ đệm dự phòng lớn, CTG có đủ dư địa để linh hoạt trong việc trích lập dự phòng để hoàn thành các mục tiêu kinh doanh đề ra.
Link tải full báo cáo:
10. QNS [ MUA – 58,400đ/cp] Triển vọng 2025 – DSC
- 2024, doanh thu thuần của QNS đạt 2.727 tỷ (+11% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 532 tỷ (+5% YoY). Kết quả khả quan có sự đóng góp của tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi.
- Biên lợi nhuận giảm 143 điểm cơ bản so với cùng kỳ, chủ yếu do (1) giá đường trong nước thấp hơn so với cùng kỳ và (2) chi phí mua đậu nành nguyên liệu cao do tỷ giá tăng và (3) giá vốn các mảng còn lại như bia rượu và bánh kẹo tăng
- Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 8.069 tỷ (+4% YoY), LNST đạt 1.755 tỷ (+14% YoY). Như vậy QNS đã hoàn thành được 90% kế hoạch doanh thu và vượt 31% kế hoạch lợi nhuận năm.
Link tải full báo cáo:
11. DPG [ Nắm giữ – 48,200đ/cp]: Cập nhật KQKD 9T2024 – MAS
- Trong năm 2025, MAS dự kiến triển vọng của DPG không thay đổi đáng kể so với 2024, với doanh thu đạt 3.931 tỷ đồng (7,6% YoY) và LNST là 223 tỷ đồng (14,6% YoY). Trong số này: Xây dựng: MAS hạ tốc độ tăng trưởng từ +9% (2024) xuống +8% (2025). Thủy điện: MAS điều chỉnh tốc độ tăng trưởng từ -5% (2024) lên +5% (2025). Bất động sản: Còn nhiều thách thức, chưa có doanh thu ghi nhận.
- Trong bối cảnh rủi ro từ biến động thị trường gia tăng, MAS áp dụng quan điểm thận trọng hơn trong thời gian tới. Dù triển vọng của DPG vẫn ổn định với hai mảng hoạt động kinh doanh cốt lõi, nhưng trong bối cảnh nhiều thách thức đang hiện hữu giá thì giá cổ phiếu của DPG vẫn dễ bị tổn thương trước các áp lực từ thị trường. Do đó, MAS giữ nguyên đánh giá Nắm giữ đối với DPG, nhưng hạ giá mục tiêu xuống 48.200 đồng (từ 52.100 đồng), do tăng thêm phần bù rủi ro vào tỷ lệ chiết khấu để phản ánh kỳ vọng của thị trường trong tương lai.
Link tải full báo cáo:
12. SIP [ Theo dõi – 85,500đ/cp ]: Triển vọng 2025 – DSC
- SIP tiếp duy trì kết quả kinh doanh tăng trưởng đều nhờ các mảng kinh doanh cốt lõi. Cụ thể, lũy kế 9 tháng 2024, doanh thu thuần đạt 5.738 tỷ (+20,5% YoY). Trong đó, so với cùng kì, diện tích cho thuê của SIP đã tăng thêm khoảng 50 ha, tương ứng khoảng 4% YoY, giúp mảng cho thuê đất thu về 281 tỷ (+4% YoY), tuy nhiên, mảng dịch vụ điện nước lại có thêm lực đẩy từ xu hướng hồi phục công suất của các nhà máy nội khu, từ đó ghi nhận doanh thu 4.783 tỷ (+20% YoY). Doanh thu tài chính đạt 392 tỷ (+31% YoY) nhờ lãi đột biến từ bán chứng khoán là 140 tỷ. Từ đó, lợi nhuận trước thuế 9 tháng đạt 902 tỷ (+36% YoY).
- Sau khi hoàn thành mục tiêu chuyển sang sàn HOSE vào cuối năm 2023, SIP đã liên tục gia tăng nợ vay (chủ yếu là nợ dài hạn). Tính đến Q3/2024, tổng giá trị nợ vay đang ở mức 3.674 tỷ (+171% YoY). Số tiền này chủ yếu phục vụ cho việc thanh toán nghĩa vụ về đất tại dự án Phước Đông giai đoạn 3. Với vị thế tiền mặt lớn, khả năng thanh toán của SIP vẫn đảm bảo với hệ số tiền mặt/ nợ vay là 131%. Tuy nhiên, việc chi phí tài chính tăng có thể ảnh hưởng tới biên lợi nhuận trước thuế nhất là khi các khoản doanh thu đột biến từ đầu tư không được đảm bảo trong năm sau.
Link tải full báo cáo:
13. HVN [ Trung lập ] Triển vọng 2025 – DSC
- Ngành hàng không Việt Nam tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực trong Q3/2024, nhờ lượng khách quốc tế tăng mạnh. Với vị thế là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành, HVN đã nhanh chóng tận dụng xu hướng này, giúp kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng. Cụ thể, doanh thu thuần của HVN đạt 26.600 tỷ đồng, tăng 13% YoY. Đặc biệt, doanh nghiệp đã có quý thứ 3 liên tiếp báo lãi với lợi nhuận trước thuế đạt 975 tỷ đồng, một bước ngoặt lớn so với mức lỗ 2.132 tỷ cùng kỳ.
- Kết quả kinh doanh khả quan này được thúc đẩy chủ yếu bởi mảng kinh doanh cốt lõi vận tải hàng không tăng 9,5% YoY, đạt 20.565 tỷ đồng nhờ lượng khách và hàng hóa vận chuyển đều tích cực. Lũy kế 9 tháng năm 2024, HVN ghi nhận lượng khách vận chuyển đạt 17,2 triệu lượt (+8,9% YoY), vận chuyển hàng hóa, bưu kiện đạt gần 226 nghìn tấn (+42% YoY).
- DSC cho rằng xu hướng tích cực từ khách du lịch quốc tế sẽ tiếp tục là động lực thúc đẩy kết quả kinh doanh của HVN trong quý cuối năm 2024 và 2025. Bên cạnh đó, khách nội địa sẽ cải thiện trong năm 2025 khi giá vé máy bay nội địa hạ nhiệt nhờ các vấn đề về nguồn cung dần được khắc phục.
Link tải full báo cáo:
14. IDC [ Trung lập – 55,500đ/cp ] Đà tăng trưởng chậm lại trong 2025 – MBS
- Q3/24 LN ròng tăng trưởng 218% svck. Luỹ kế 9T24, LN ròng tăng 95% svck nhờ bàn giao 90 ha diện tích đất KCN và chuyển nhượng BĐS, cao hơn dự kiến và hoàn thành 98% dự phóng cả năm của MBS;
- MBS dự báo LN ròng 2024-26 tăng 30%/1%/5% svck nhờ hai dự án KCN mới được đưa vào vận hành;
- MBS khuyến nghị TRUNG LẬP đối với IDC với giá mục tiêu 55,500 đ/CP.
Link tải full báo cáo:
15. HPG [ MUA – 29.900đ/cp ]: Hoạt động kinh doanh phục hồi sau giai đoạn khủng hoảng – PSI
- Xuất khẩu gặp thách thức, kì vọng vào thị trường nội địa. PSI cho rằng hoạt động xuất khẩu của HPG sẽ gặp nhiều rào cản đến từ làn song bảo hộ thương mại trên toàn cầu. Thị trường trong nước trở thành động lực chính nhờ: (1) sức tiêu thụ trong nước đang trên đà phục hồi; (2) ngành BĐS dần ấm lên sau những hỗ trợ về chính sách; (3) cơ hội gia tăng tiêu thụ qua việc tham gia các dự án đầu tư công trọng điểm và (4) khả năng Bộ Công thương áp thuế Chống bán phá giá lên sản phẩm thép cuộn cán nóng (HRC) xuất xứ từ Trung Quốc và Ấn Độ.
- Sản lượng HRC tiếp tục tăng trưởng khi Giai đoạn 1 dự án Dung Quất 2 được đưa vào hoạt động. Giai đoạn 1 Dự án Dung Quất 2 được đưa vào chạy thử cuối năm 2024 và sẽ bắt đầu đi vào hoạt động cuối năm 2025, dự kiến giúp sản lượng HRC của HPG tăng trưởng trong năm tớ
- Kì vọng vào kết quả điều tra chống bán phá giá. Quá trình điều tra sẽ có kết quả sơ bộ trong cuối tháng 11. Trong trường hợp các biện pháp bảo hộ thương mại được áp dụng, PSI cho rằng thị trường nội địa sẽ được minh bạch hóa, đồng thời mặt bằng giá thép bán ra sẽ được bình ổn trong thời gian tới.
Link tải full báo cáo:
16. VCG [ MUA – 20,600đ/cp] Triển vọng 2025 – DSC
- Vốn đầu tư công giải ngân chậm tiến độ trong Q3, cùng với đấy là thời điểm Tổng công ty Hàng không Việt Nam tiếp tục chào thầu cho các gói thầu còn lại, khiến cho doanh thu mảng xây lắp không phục tốt như dự đoán của DSC trong kỳ trước.
- Tuy vậy, DSC nhận thấy, nỗ lực của Chính phủ trong việc bám sát tiến độ dự đầu tư công; hiện tại, Bộ GTVT đã thực hiện giải ngân 46.649 tỷ đồng (+13% QoQ, 67,4% kế hoạch). DSC đánh giá, hoạt động xây lắp tại các dự án đường bộ cao tốc Vũng Áng – Bùng, Vân Phong – Nha Trang và đường vanh đai 4 Hà Nội sẽ đóng góp tích cực hơn trong quý cuối năm.
Link tải full báo cáo:
17. DPG [ Nắm giữ – 48,200đ/cp] Cập nhật KQKD 9T2024 – MAS
- CTCP Tập đoàn Đất Phương (DPG) báo cáo doanh thu Quý 3 đạt 744 tỷ đồng (-14,2% YoY) và LNST của công ty mẹ là 20 tỷ đồng (-35,5% YoY). Qua đó, lũy kế 9T2024 doanh thu đạt 2.130 tỷ đồng (+5,1% YoY) và LNST công ty mẹ đạt 126 tỷ đồng (+5,9% YoY), hoàn thành lần lượt 47% và 50% kế hoạch năm tài chính.
- Xây dựng và Thủy điện vẫn là những ngành đóng góp thu nhập lớn nhất, trong đó xây dựng chiếm 84% doanh thu và thủy điện chiếm 59% lợi nhuận gộp. Tỷ suất lợi nhuận gộp gần với dự phóng của MAS, khi Thủy điện đạt 62,6% (so với 68%) và Xây dựng đạt 7,6% (so với 7%) trong 9T24. Vì doanh thu và lợi nhuận thường đạt đỉnh trong quý 4, MAS kỳ vọng rằng công ty sẽ có thể đạt được dự phóng của MAS cho 2024.
Link tải full báo cáo:
18. REE [ Tích cực – 75,300đ/cp] Trở lại đà tăng trưởng từ 2025 – MBS
- LN ròng Q3/24 tăng 7% svck, hỗ trợ bởi LN thủy điện cải thiện từ nền thấp, bù đắp cho đà giảm ở hầu hết các mảng kinh doanh cốt lõi. LN ròng 9T24 giảm 22% svck, thấp hơn so với kỳ vọng hoàn thành 63% dự phóng cả năm của MBS.
- Thủy điện phục hồi cùng triển vọng mảng BĐS dự kiến hỗ trợ LN ròng 2025-26 tăng trưởng kép 15% sau khi ghi nhận LN ròng giảm 7.7% trong 2024.
- Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu cao hơn 75,300/cp.
Link tải full báo cáo:
19. SIP [ MUA – 89,500đ/cp] Đẩy nhanh GPMB KCN, duy trì biên lợi nhuận cao – KBSV
- Trong số các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp (KCN) đang hoạt động tại miền Nam, SIP sở hữu quỹ đất thương phẩm còn lại lớn nhất, với 1,005ha. Trong đó, KCN Phước Đông (759ha) nằm ở Tây Ninh; KCN Lộc An – Bình Sơn (116ha) nằm sát Sân bay Long Thành – Đồng Nai; KCN Lê Minh Xuân 3 (105 ha) và KCN Đông Nam (25ha) nằm ở TP.HCM.
- Tính đến cuối Q3/2024, 93% diện tích KCN của SIP đã hoàn thành giải phóng mặt bằng (GPMB), tương đương 832ha sẵn sàng cho thuê. KBSV cho rằng SIP có lợi thế từ việc chủ động đẩy nhanh tiến độ GPMB từ các năm trước với chi phí thấp, từ đó giúp SIP: 1) duy trì mức giá cho thuê cạnh tranh ở KCN Phước Đông, thu hút khách hàng; 2) tăng biên lợi nhuận gộp ở diện tích cho thuê mới tại KCN Lê Minh Xuân 3, Lộc An – Bình Sơn, Đông Nam do đà tăng giá tích cực của các khu vực này.
- SIP là một trong số ít các doanh nghiệp phát triển KCN được cấp phép xây trạm biến áp (TBA) và cấp điện cho các KCN, nhờ vậy mảng cung cấp điện có biên LNG khá tốt (khoảng 6%). Với việc SIP đầu tư thêm TBA 110KV Phước Đông – Bời Lời 5 vào năm 2024, KBSVdự phóng sản lượng điện sẽ tăng 15% YoY trong 2024, sau đó tăng trưởng với tốc độ CAGR đạt 11% trong giai đoạn giai đoạn 2025 – 2028, tương đương với mức tăng trưởng trong giai đoạn 2019 – 2023.
Link tải full báo cáo:
20. STK [ Theo dõi – 22,800đ/cp] Đường phục hồi còn gập ghềnh – FPTS
- Triển vọng kinh doanh ngắn hạn năm 2024 kém tích cực: FPTS dự phóng kết quả kinh doanh của STK sẽ sụt giảm trong năm 2024, do (1) khách hàng hướng tới phân khúc sản phẩm thấp hơn trong bối cảnh nhu cầu hàng may mặc phục hồi yếu; và (2) ảnh hưởng của sự cố kiểm tra chất lượng sản phẩm trong sản xuất của STK. Sản lượng tiêu thụ dự phóng giảm 18% YoY, đạt 22.550 tấn sợi trong năm 2024.
- Kỳ vọng nhà máy mới giúp gia tăng quy mô doanh thu của STK trong dài hạn: Nhà máy Unitex dự kiến được đưa vào hoạt động năm 2025 cho STK khả năng sản xuất đa dạng sợi hơn. Cụ thể, nhà máy Unitex giúp STK tăng thêm 57% công suất (đạt 99.000 tấn sợi/năm) và sản xuất được sản phẩm sợi dày hơn, so với sản phẩm hiện tại.
- Động lực tăng trưởng dài hạn đến từ nhu cầu sợi tái chế duy trì đà tăng: Xu hướng sử dụng nguyên liệu tái chế được cam kết bởi các nhãn hàng lớn trên thế giới và một số quy định thắt chặt về vấn đề bảo vệ môi trường trong tương lai. Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp của sợi tái chế duy trì ở mức cao 23% (hơn 10 – 15 đpt so với sợi nguyên sinh) do sợi này đáp ứng sự quan tâm tới môi trường của người tiêu dùng.
Link tải full báo cáo:
21. ANV [ Trung lập – 15,192đ/cp ] Thị trường Trung Quốc nhiều biến động – VCBS
- VCBS khuyến nghị TRUNG LẬP với mức giá mục tiêu là 15.192 đồng/cp, tương ứng P/E 47,5x trong bối cảnh thị trường xuất khẩu cá tra gặp nhiều khó khăn ở thị trường Trung Quốc.
- Thị trường Trung Quốc tiếp tục khó khăn. Tiêu dùng tại nước này được dự báo sẽ vẫn ở mức thấp hoặc tăng trưởng chậm, người dân có xu hướng chuyển sang tiêu dùng các loại sản phẩm giá rẻ, đây sẽ là cơ hội cho cá tra thay thế các loại thủy sản đắt tiền khác. Tuy nhiên, các nhà xuất khẩu cá tra cũng phải đối mặt với nguy cơ hạ giá sản xuất mới có thể đưa vào được thị trường Trung Quốc. Bên cạnh đó, cá tra cũng phải cạnh tranh với cá minh thái Nga do các sản phẩm này chuyển hướng nhập khẩu vào Trung Quốc nhiều hơn khi bị cấm vận ở phương Tây.
- Thị trường Mỹ có nhiều tín hiệu tích cực. Nhu cầu ở thị trường Mỹ được dự báo sẽ tiếp tục tăng khi tồn kho các da trơn vẫn ở mức thấp và cá tra được tăng lợi thế cạnh tranh khi cá thịt trắng từ Nga bị cấm vận ở Mỹ và chịu mức thuế cao ở EU.
Link tải full báo cáo:
22. DXG [ MUA – 20,600đ/cp ] Kỳ vọng HĐKD khởi sắc hơn từ năm 2025 – KBSV
- Doanh thu Quý 3/2024 đạt 1,013 tỷ VND (-17%YoY), LNST của công ty mẹ ghi nhận 31 tỷ VND (-55%YoY). Lũy kế 9T2024, doanh thu đạt 3,204 tỷ VND (+39%YoY) và LNST đạt 95 tỷ VND (-27%YoY).
- KBSV kỳ vọng hoạt động kinh doanh của DXG sẽ có sự khởi sắc hơn trong thời gian tới, cụ thể (1) Hoạt động môi giới duy trì đà hồi phục, đóng góp 1,228 tỷ VND (+104%YoY) và 1,372 tỷ VND (+12%YoY) vào doanh thu năm 2024-2025 và (2) Mở bán dự án DXH Riverside từ nửa cuối năm 2025, đóng góp khoảng 24 nghìn tỷ VND vào doanh số bán hàng của DXG năm 2025-2028.
- KBSV ước tính doanh thu năm 2024 và 2025 của DXG đạt 4,744 tỷ VND (+27%YoY) và 4,573 tỷ VND (-4%YoY); LNST của công ty mẹ đạt lần lượt 162 tỷ VND (-6%YoY) và 330 tỷ VND (+103%YoY). Kết quả đến từ bàn giao dự án Opal Skyline, Gem Sky World và hoạt động môi giới hồi phục từ mức nền thấp của năm 2023.
Link tải full báo cáo:
23. TCB [ MUA – 33,400đ/cp]: Bước đi mới trong mảng bancassurance – KBSV
- Hạn mức tín dụng mới của TCB đã được điều chỉnh từ mức 16% đầu năm lên 18.4%, tuy nhiên đến hết quý 3 tăng trưởng tín dụng của ngân hàng đã đạt 17.4% YTD. KBSV kỳ vọng TCB sẽ có thêm room tín dụng để phục vụ cho mùa cao điểm trong những tháng cuối năm. KBSV dự báo ngân hàng sẽ duy trì mức tăng trưởng 21% YoY cho năm 2024 và 16-18% cho giai đoạn 2025-2027.
- TCB và Manulife đã kết thúc hợp đồng hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm từ tháng 10/2024, tác động của sự kiện này bảo gồm (1) thu phí từ mảng bancassurance dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng trong thời gian tới; (2) chi phí hoạt động tăng do TCB bồi thường khoảng 1,800 tỷ đồng cho Manulife. Ngân hàng cho biết đang tìm đối tác chiến lược mới cho mảng này.
- TCB đã triển khai chương trình tặng vé Concert cho khách hàng hiện hữu/ khách hàng mới mở tài khoản tại TCB, đi kèm điều kiện sử dụng tính năng Sinh lời tự động. Chương trình ATVNTG đang thu hút sự quan tâm của đông đảo các khán giả, điều này sẽ mang lại: (1) lượng lớn tiền gửi không kỳ hạn với chi phí thấp (0.2-0.5%); (2) gia tăng tệp KH và KH tiềm năng cho ngân hàng trong tương lai.
Link tải full báo cáo:
24. IDC [ MUA – 62,100đ/cp] MOU thấp hơn dự kiến – MAS
- MAS điều chỉnhgiảm KQKD của IDC trong năm 2025 so với dựbáo trước đó với việc cắt giảm lợi nhuận ròng 19% xuống 2,358 tỷ VND (dự báo trước đó 2,908 tỷ VND) và doanh thu giảm xuống 8,865 tỷ VND (-9%). Sự điều chỉnh này phản ánh bởi việc lượng hợp đồng thuê đất ký mới thấp hơn kỳ vọng ban đầu của MAS trong năm 2024 khi mà chỉ 65 ha trong 9T2024 (-47% CK), và hoàn thành chỉ 45% mục tiêu cả năm của IDC. Do đó, diện tích bàn giao trong 2025 bị cắt giảm về 119 ha (-21% CK), giảm từ 143 ha trong dự báo trước đó, chủ yếu do giảm diện tích tại KCN Hựu Thạnh (-13 ha) và KCN Phú Mỹ II Mở rộng (-11 ha).
- Ngược lại, mảng năng lượng được điều chỉnh tăng nhẹ (+3.7%) lên 3,247 tỷ VND (+4.3% CK), nhờ sựhồi phục tốt trong sản lượng thụđiện năng tại của khách hàng công nghiệp tại Nhơn Trạchtrong 9T24. Kết quảlà, doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 được dựbáo sẽ giảm lần lượt là -5.9% so với cùng kỳ và -13.9% CK.
- MAS tiếp tục duy trì khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG mặc dù giảm giá mục tiêu của IDC xuống 62,100 VND từ 64,200 VND, do cập nhật sự điều chỉnh trong các giả định của MAS so với trước đó.
Link tải full báo cáo:
25. DBC [ MUA – 30,500đ/cp ] Hoàn thiện chuỗi giá trị – MAS
- DBC là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất thức ăn chăn nuôi (TACN), giống gia súc, gia cầm và chế biến thực phẩm, quy mô đàn heo lớn nhất cả nước sở hữu hơn 1 triệu con. Sở hữu 9 nhà máy TACN từ Bắc vào Nam với tổng công suất hơn 1,5 triệu tấn/năm. Ứng dụng mô hình sản xuất công nghệ cao 3F tối ưu và khép kín: Trang trại, Thức ăn chăn nuôi, Thực phẩm.
- 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần đạt 9.962 tỷ đồng, tăng 17,3% YoY, lãi ròng ở mức 530 tỷ đồng, tăng 27 lần YoY: 1) Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 10,3% lên 14,1% YoY nhờ sản lượng tiêu thụ cải thiện và giá heo hơi tăng ổn định; 2) Chi phí tài chính giảm 3% YoY do chi phí lãi vay giảm 2% YoY; 3) Doanh thu tài chính giảm 29,9% do lãi tiền gửi và tiền cho vay giảm 39% YoY.
Link tải full báo cáo:
26. PVS [ MUA – 41,500đ/cp ] Bứt phá từ giá trị EPC lớn – MAS
- Lũy kế 9T2024, doanh thu thuần đạt 14.101 tỷ đồng (+12% YoY và hoàn thành 91% kế hoạch cả năm), lợi nhuận sau thuế đạt 707 tỷ đồng (+16,5% YoY và hoàn thành 107% kế hoạch cả năm). Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 4,5%(9T2023) lên 5,9% nhờ vào sự cải thiện ở nhiều mảng kinh doanh khác nhau. Cụ thể về doanh thu, mảng cơ khí & xây dựng tăng 12%, trong khi Đại tu & bảo dưỡng giảm nhẹ -3,9%. Các mảng nổi bật là FSO (+62,7%) và Khảo sát địa chấn (+82,9%), Tàu dịch vụ (+44,2%) và Dịch vụ cảng (+9,1%) cũng ghi nhận kết quả tích cực. Dịch vụ khác tăng nhẹ 4,7%.
- Triển vọng 2024-2025: Theo PVN, dự án Lô B – Ô Môn đã chính thức khởi công các gói thầu EPCI 1 và EPCI 2 vào ngày 18/9/2024 mà không cần chờ quyết định đầu tư cuối cùng (FID). PTSC và công ty con PTSC M&C đã trúng thầu hai gói này trong liên danh với đối tác. Do đó, MAS kỳ vọng PTSC sẽ bắt đầu ghi nhận công việc tại thượng nguồn Lô B từ quý 4 năm nay. PTSC nhận tổng giá trị phần việc là 950 triệu USD (Hợp đồng EPCI#1: 550 triệu USD và Hợp đồng EPCI#2: 400 triệu USD do công ty con 100% của PTSC). Ngoài ra, theo Bộ Giao Thông Vận Tải, PTSC trong liên danh với Công ty TNHH MTV BCA Thăng Long, đã trúng thầu gói thầu 4.9 của dự án sân bay Long Thành, trị giá gần 2.900 tỷ đồng. Gói thầu này bao gồm thi công xây dựng, lắp đặt thiết bị và lập bản vẽ thiết kế hệ thống cung cấp nhiên liệu tàu bay, với thời gian triển khai hợp đồng là 20 tháng, rút ngắn 2 tháng so với kế hoạch. Sau khi ACV công bố kết quả đấu thầu, PTSC sẽ cùng đối tác hoàn thiện hợp đồng và dự kiến khởi công vào cuối tháng 10/2024.
Link tải full báo cáo:
27. PLX[ Tích cực – 44,000đ/cp ] Kỳ vọng lợi nhuận phục hồi sau khi tạo đáy trong quý 3 – SSI
- SSI điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm xuống còn 44.000 đồng/cổ phiếu (giảm từ 48.000 đồng/cổ phiếu) do điều chỉnh giảm 9% dự báo lợi nhuận năm 2024-2025. Mặc dù vậy, SSInâng khuyến nghị đối với cổ phiếu PLX từ Trung lập lên KHẢ QUAN. SSI cho rằng việc giá cổ phiếu điều chỉnh mạnh gần đây đã phản ánh lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng trong Q3/2024. Ngoài ra, kết quả kinh doanh của PLX dự kiến sẽ phục hồi trong quý tới, nhờ giá xăng dầu phục hồi 6%-7% từ đầu tháng 10. Sang năm 2025, SSI dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) sẽ tăng 9,7% lên 4,78 nghìn tỷ đồng, nhờ sản lượng bán lẻ tăng 4%.
- Trong Q3/2024, doanh thu giảm 11,2% svck trong khi lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 82% svck xuống còn 130 tỷ đồng chủ yếu do mảng xăng dầu do giá dầu đã giảm hơn 15% trong giữa tháng 7 và tháng 9.
Link tải full báo cáo:
28. GMD [ Trung lập – 64,700đ/cp ] Cập nhật KQKD Q3/2024 và Tác động của Trump 2.0 – SSI
- Lũy kế 9T2024, sản lượng của Gemadept đạt 3,2 triệu TEU, tăng 50% svck. Trong Q3/2024, mảng Cảng cải thiện cả về doanh thu (1,1 nghìn tỷ đồng, +41% svck) và lợi nhuận gộp (583 tỷ đồng, +61% svck). LNTT đạt 500 tỷ đồng trong Q3/2024 (+25% svck).
- Chính sách Trump 2.0 & tác động tiềm năng: SSI cho rằng tác động chính sẽ là tăng trưởng sản lượng cảng biển, cụ thể sẽ có tác động tích cực trong những năm thảo luận và áp dụng thuế quan (do việc đẩy nhanh vận chuyển hàng hóa trước ngày áp dụng thuế quan), và tác động tiêu cực trong những năm sau đó (tăng trưởng sản lượng giai đoạn 2017-2019 tại khu vực Hải Phòng lần lượt là 9%, 7%, và 3,5% svck), trong khi tác động giá (doanh thu/TEU) chủ yếu sẽ rơi vào năm áp dụng thuế quan (-6,6% svck trong năm 2017, +4,4% svck trong năm 2018, và đi ngang trong năm 2019 dựa trên các cảng tại khu vực Hải Phòng).
- Duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP, nhưng điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm lên 71.500 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá khoảng 10,5%), khi giá cổ phiếu điều chỉnh thêm sẽ mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt, tạo cơ hội tích lũy cổ phiếu. GMD vẫn là cổ phiếu SSI ưa thích trong câu chuyện tăng trưởng thương mại và cảng biển sâu của Việt Nam.
Link tải full báo cáo:
29. Ngành Xây dựng: Trụ cột của tang trưởng – MAS
- Bộ Kế hoạch và Đầu công bố số liệu báo cáo Chính phủ trình Quốc hội. Giải ngân của 10 tháng năm 2024 đạt trên 52%, thấp hơn gần 5 điểm % so với con số của cùng kỳ năm ngoái (56,7%).
- Theo quy định của Luật Ngân sách nhà nước, MAS còn 3 tháng, trong đó có 2 tháng để thực hiện, 1 tháng để giải ngân những khối lượng đã thực hiện trong năm để có thời gian chỉnh lý, quyết toán. Như vậy còn lại 3 tháng để giải ngân lượng vốn 322 nghìn tỷ để đạt kế hoạch giải ngân 95% vốn đầu tư công năm 2024.
- Khó khăn, vướng mắc ảnh hưởng đến tiến độ giải ngân chưa như các vướng mắc về cơ chế chính sách; giải phóng mặt bằng, quy hoạch sử dụng đất và nguồn cung ứng nguyên vật liệu; vướng mắc ở các khâu hoàn thiện thủ tục đầu tư, quy trình giải ngân của các dự án ODA, … cần được các bộ, ngành, địa phương, chủ đầu tư tích cực chủ động giải quyết để đẩy nhanh tiến độ giải ngân vốn đầu tư công.
Link tải full báo cáo:
30. Ngành Phân bón: Thay đổi luật thuế VAT được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 – MBS
- Theo Luật Thuế Giá trị gia tăng sửa đổi mới được chấp thuận, phân bón sẽ trở thành mặt hàng chịu thuế suất thuế giá trị gia tăng (VAT) 5% kể từ T7/2025
- Việc áp thuế GTGT cho phân bón được kỳ vọng hỗ trợ lợi nhuận của một số doanh nghiệp sản xuất phân bón trong nước nhờ được hoàn thuế GTGT đầu vào.
- MBS kỳ vọng một số doanh nghiệp phân bón được hưởng lợi từ việc thay đổi luật thuế GTGT này bao gồm: DCM, DPM, DDV, LAS.
Link tải full báo cáo:
31. Ngành Cảng biển: Hồi phục về phía cuối năm – PHS
- Sản lượng ngành cảng biển trong 9T24 hồi phục trên mức nền thấp 2023 và giá dịch vụ bốc dỡ cải thiện nhờ thông tư 39/2023/TTBGTVT.
- PHS kỳ vọng sản lượng khai thác duy trì đà hồi phục nhưng chậm hơn so với quý 3/2024 bởi nhu cầu nhập khẩu tại Mỹ trong các tháng cuối năm dự kiến giảm -10%QoQ do đã qua giai đoạn cao điểm nhập hàng thường niên của năm, tuy nhiên nhưng vẫn cao hơn so với cùng kỳ (+8%YoY). Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ so với cùng kỳ nhờ tăng giá bốc dỡ và đẩy mạnh thoái vốn các hoạt động kinh doanh không cốt lõi nhằm tập trung hoạt động kinh doanh cốt lõi.
- PHS đưa ra khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG đối với cổ phiếu GMD và VSC dựa trên quan điểm triển vọng kinh doanh 2025 chưa nhiều khởi sắc nhưng giá cổ phiếu đã được chiết khấu so với giai đoạn trước đó.
Link tải full báo cáo:
Quý nhà đầu tư lưu ý:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
