TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 31/10 – 06/11/2022

Lượt xem: 1746 | Ngày đăng: 08/11/2022 | Báo cáo từ CTCK Blog

Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 31/10 – 06/11/2022

  1. KDH [ KHÁC ]: Dự án thấp tầng Classia củng cố lợi nhuận quý 3 năm 2022 – VCSC..
  2. VSH [ MUA – 41.800Đ/CP ] : CTCP THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN SÔNG HINH (HSX: VSH)_10.2022 – MBS.
  3. VIC [ KHÁC ] : Lợi nhuận cao từ mảng Bất động sản – KBS.
  4. TCB [ MUA – 34.200đ/cp ] : Cảm nhận áp lực từ lãi suất tăng – KBS.
  5. MWG [ KHÁC ] : Cơ sở so sánh thấp hỗ trợ tăng trưởng, biên lợi nhuận ròng vẫn bị áp lực – VCSC..
  6. MSN [ KHÁC ] : Lợi nhuận WCM tăng, đà bán hàng MCH cải thiện – VCSC
  7. VHC [ MUA – 76.400đ/cp ] : Tăng trưởng chậm lại do nhu cầu của thị trường Hoa Kỳ giảm sút – SSI.
  8. PVD [ KHÁC ] : Quý 3 tiếp tục lỗ chủ yếu do chi phí tài chính cao – VCSC
  9. NVL [ KHÁC ]: Chi phí tài chính cao đã kéo lùi lợi nhuận quý 3 – SSI.
  10. NKG [ KHÁC ] : Ghi nhận lỗ trong quý 3/2022 do các thách thức gia tăng trong thị trường – VCSC..
  11. LHG [ KHÁC ] : Lợi nhuận tăng trưởng cao, biên LN phục hồi trong quý 3/2022 – VCSC..
  12. KBC [ KHÁC ] : Lãi từ định giá lại thúc đẩy lợi nhuận; lợi nhuận cốt lõi thấp – VCSC..
  13. HSG [ KHÁC ] : Ghi nhận lỗ trong quý 4 năm tài chính 2022 do các thách thức gia tăng trong thị trường – VCSC.. 10
  14. HPG [ TRUNG LẬP – 18.000đ/cp ] : Nhu cầu chậm lại là mối lo ngại chính trong thời gian tới – SSI. 10
  15. GVR [ KHÁC ] : Lợi nhuận quý 3 giảm so với cùng kỳ, vẫn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi – VCSC.. 11
  16. GMD [ KHÁC ] : Tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi tích cực trong quý 3, vượt kỳ vọng của chúng tôi – VCSC.. 11
  17. FRT [ KHÁC ]: Đà tăng trưởng mạnh duy trì; chuỗi nhà thuốc tiếp tục sinh lời – VCSC.. 12
  18. DGW [ KHÁC ]: Tăng trưởng ổn định trong tất cả các mảng kinh doanh chính – VCSC.. 13
  19. ACB [ MUA – 30.000Đ/CP ]: Chất lượng tài sản là ưu tiên hàng đầu – VND 14
  20. PHR [ MUA – 51,000đ/cp ]: Lợi nhuận bám sát kế hoạch – SSI. 14
  21. ACV [ MUA – 117.900đ/cp ]: Hưởng lợi từ sự phục hồi đường bay quốc tế – VND.. 15
  22. VCB [ KHÁC ]: Lợi nhuận tăng trưởng tích cực – BVSC.. 15
  23. DGC [ MUA – 97.500đ/cp ]: Cập nhật kết quả kinh doanh 3Q2022 – KBS 16
  24. SAB [ MUA – 204.000đ/cp ]: Tăng trưởng chậm lại trong thời gian tới – SSI 16

Quý nhà đầu tư lưu ý:

  • Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

 

1.     KDH [ KHÁC ]: Dự án thấp tầng Classia củng cố lợi nhuận quý 3 năm 2022 – VCSC  

  • CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) đã công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu thuần đạt 803 tỷ đồng (-33% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 352 tỷ đồng (+11% YoY), nhờ vào việc bàn giao khoảng 42 căn tại dự án Classia tại TP. Thủ Đức, TP. HCM. Trong 9 tháng đầu năm 2022, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (-47% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 983 tỷ đồng (+25% YoY). Chúng tôi lưu ý rằng LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2022 của KDH chủ yếu được hỗ trợ bởi khoản thu nhập ngoài tiền mặt 308 tỷ đồng từ hợp nhất lô đất, trong khi Classia là dự án đóng góp doanh thu và lợi nhuận chính trong quý 2/2022 và quý 3/2022

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667213754463_KDH_VCSC_2022-10-31.pdf

2.     VSH [ MUA – 41.800Đ/CP ] : CTCP THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN SÔNG HINH (HSX: VSH)_10.2022 – MBS

  • Sản lượng điện 9 tháng tăng mạnh 66%: Sản lượng điện quý 3 đạt 616 triệu kwh (trkwh), lũy kế 9 tháng đạt 1,804 trkwh, tăng mạnh 50% và 66% so với cùng kỳ 2021 (svck). Trong đó, riêng sản lượng điện nhà máy Thượng Kon Tum lũy kế 9 tháng đạt 1,086 trkwh, tăng 104% svck nhờ nguồn nước tốt.
  • Dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2022 tăng mạnh 69% và 74%: Trong năm 2022, nhờ nguồn nước về hồ tốt, bên cạnh đó giá bán điện thị trường cạnh tranh đạt mức cao, chúng tôi dự báo sản lượng điện của công ty có thể đạt 2,525 trkwh, tăng 36%, Doanh thu và Lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 2,952 tỷ và 1,375 tỷ đồng, tăng mạnh 83% và 205% so với 2021.
  • Triển vọng hoạt động năm 2023 dự báo cơ bản ổn định sau một năm tăng trưởng đột biến dựa trên các yếu tố: 1) Các nhà máy hoạt động ổn định trong điều kiện nhu cầu điện tiếp tục tăng lên; 2) Công ty kiểm soát tốt dòng tiền và giảm nợ vay khi mua lại các khoản trái phiếu, nợ vay trước hạn làm giảm chi phí tài chính, gia tăng hiệu quả kinh doanh; 3) Giá điện tiếp tục ở mức cao khi các chi phí đầu vào sản xuất điện vẫn ở mức cao như than đá, khí đốt…; 4) Điều kiện thời tiết có thể không còn thuận lợi như năm 2022 khi dự báo thời tiết mùa với trạng thái La Nina gây mưa lớn sẽ cơ bản kết thúc vào cuối quý 1.2023. Dự báo sản lượng điện năm 2023 của công ty có thể đạt mức 1,900 trkwh, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 2,224 tỷ đồng và 828 tỷ đồng, lần lượt bằng 75% và 60% của năm 2022.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667305417173_VSH_MBS_2022-11-01.pdf

3.     VIC [ KHÁC ] : Lợi nhuận cao từ mảng Bất động sản – KBS

  • Dự án The Empire bắt đầu được bàn giao theo đúng kế hoạch, hoạt động cho thuê BĐS tiếp tục hồi phục mạnh mẽ.
  • Mảng sản xuất: Hoàn tất quá trình chuyển đổi từ sản xuất xe xăng sang xe điện.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667305654417_VIC_KBSV_2022-11-01.pdf

4.     TCB [ MUA – 34.200đ/cp ] : Cảm nhận áp lực từ lãi suất tăng – KBS

  • 3Q2022, LNTT tăng 20.7%YoY, đạt 6,715 tỷ VND.
  • NIM tiếp tục ghi nhận xu hướng giảm, đạt 5.22%
  • Tăng trưởng cho vay vẫn khả quan trong khi tiền gửi gặp khó khăn
  • Tỷ lệ nợ xấu thấp nhất ngành
  • Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 34,200 VND/cp

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667305845398_TCB_KBSV_2022-11-01.pdf

 

5.     MWG [ KHÁC ] : Cơ sở so sánh thấp hỗ trợ tăng trưởng, biên lợi nhuận ròng vẫn bị áp lực – VCSC

  • MWG đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022, bao gồm doanh thu đạt 102,8 nghìn tỷ đồng (+18% YoY) và LNST đạt 3,5 nghìn tỷ đồng (+4% YoY), hoàn thành lần lượt 70% và 64% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi
  • Doanh thu của Bách Hóa Xanh (BHX) đạt 7,2 nghìn tỷ đồng (-23% YoY) trong quý 3/2022 và 2,4 nghìn tỷ đồng (+23% YoY) vào tháng 9/2022. Tổng doanh thu online tăng 52% YoY đạt 14,2 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2022. Hiện tại, ban lãnh đạo cho rằng MWG sẽ ưu tiên tối ưu hóa lợi nhuận hơn là mở rộng cửa hàng cho các chuỗi An Khang, TopZone, DMS và AVA.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667304628584_MWG_VCSC_2022-11-01.pdf

6.     MSN [ KHÁC ] : Lợi nhuận WCM tăng, đà bán hàng MCH cải thiện – VCSC

  • Tập đoàn Masan (MSN) đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022), bao gồm doanh thu thuần đạt 55,5 nghìn tỷ đồng (-14% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,1 nghìn tỷ đồng (+47% YoY). Doanh thu giảm YoY chủ yếu bị ảnh hưởng của không còn hợp nhất của mảng thức ăn chăn nuôi vào tháng 11/2021. Không tính mảng thức ăn chăn nuôi, tăng trưởng doanh thu tương đương (LFL) là 5% YoY trong 9T 2022, được dẫn dắt bởi mức tăng trưởng lần lượt là 21% YoY và 5% YoY của Masan High-Tech Materials (MHT) và Masan Consumer Holdings (MCH). Ngoài ra, MSN đã ghi nhận doanh thu tài chính bất thường trong 9T 2022. Nếu loại trừ khoản lãi bất thường này và đóng góp từ mảng thức ăn chăn nuôi trong 9T 2021, LNST sau lợi ích CĐTS đã tăng tăng 40% YoY trên cơ sở LFL.
  • Mặc dù doanh thu của WCM giảm trong 9T 2022 , mảng này vẫn góp phần cải thiện lợi nhuận của MSN khi khả năng sinh lời của mảng này được cải thiện trong 9T 2022 do việc mở cửa hàng mới, phân loại sản phẩm hiệu quả hơn và các chương trình khuyến mãi có mục tiêu cải thiện.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667304751906_MSN_VCSC_2022-11-01.pdf

7.     VHC [ MUA – 76.400đ/cp ] : Tăng trưởng chậm lại do nhu cầu của thị trường Hoa Kỳ giảm sút – SSI

  • VHC công bố doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế trong quý 3/2022 lần lượt đạt 3,3 nghìn tỷ đồng (tăng 46,2% so với cùng kỳ) và 460 tỷ đồng (tăng 80% so với cùng kỳ). Mặc dù đã đạt được mức tăng trưởng mạnh mẽ so với mức cơ bản thấp của năm trước, nhưng VHC đã ghi nhận lợi nhuận ròng theo quý thấp nhất kể từ quý 4 năm 2021 cả về giá trị tuyệt đối và tốc độ tăng trưởng trong quý 3 năm 2022. Điều này là do doanh thu từ Hoa Kỳ (thị trường xuất khẩu quan trọng nhất của VHC) giảm 41% so với quý trước, phản ánh lượng hàng tồn kho cao và lạm phát kéo dài. Trong thời gian tới, chúng tôi dự báo nhu cầu sẽ tiếp tục giảm tốc, trong khi giá bán bình quân đã đạt đỉnh. Năm 2023, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 12,9 nghìn tỷ đồng (giảm 8% so với cùng kỳ) và 1,7 nghìn tỷ đồng (giảm 27% so với cùng kỳ). Với mức giá hiện tại 73.000 đồng/cổ phiếu, VHC đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 5,8 lần và 7,9 lần. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu VHC và giá mục tiêu 1 năm là 76.400 đồng/cố phiếu (tương đương với tiềm năng tăng giá là 5%).

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667387661240_VHC_SSI_2022-11-02.pdf

8.     PVD [ KHÁC ] : Quý 3 tiếp tục lỗ chủ yếu do chi phí tài chính cao – VCSC

  • PVD công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu đạt 54,0 triệu USD (+22,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi đạt 0,3 triệu USD (-88,8% YoY).
  • Chúng tôi cho rằng doanh thu tăng trong quý 3/2022 nhờ giá thuê ngày của giàn khoan tự nâng (JU) phục hồi 21,7% YoY (theo ước tính của chúng tôi) và đóng góp doanh thu từ giàn TAD, vốn được thuê với giá thuê ngày cao nhất trong số các giàn khoan của PVD. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS thấp do 1) biên lợi nhuận của mảng dịch vụ khoan thấp, 2) lợi nhuận được chia của PVD từ liên doanh giảm 73,7% YoY, và 3) thu nhập lãi vay giảm cũng như chi phí lãi vay tăng.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667386618367_PVD_VCSC_2022-11-02.pdf

9.     NVL [ KHÁC ]: Chi phí tài chính cao đã kéo lùi lợi nhuận quý 3 – SSI

  • Trong khi doanh thu thuần đi ngang trong quý 3, LNST giảm đáng kể 56% so với cùng kỳ do bị ảnh hưởng bởi chi phí tài chính tăng cao. Tại thời điểm cuối quý 3/2022, NVL có tỷ lệ đòn bẩy tương đối cao so với các chủ đầu tư bất động sản khác, ở mức khoảng 1,6x D/E, công ty cũng có dư nợ bằng USD chiếm 24% tổng dư nợ, do đó áp lực tài chính đối với NVL sẽ lớn hơn cho đến cuối năm nay và sang năm sau, do các điều kiện thắt chặt trên thị trường huy động vốn cũng như các điều kiện thị trường nhìn chung không thuận lợi
  • Ngoài ra, ban lãnh đạo cũng chia sẻ rằng doanh thu của NVL và quá trình bàn giao sẽ tiếp tục được thúc đẩy bởi nhiều dự án đang triển khai, nhưng chủ yếu tập trung vào các dự án Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm. Chúng tôi dự báo lợi nhuận năm nay sẽ phải điều chỉnh giảm do công ty sẽ phải điều chỉnh lại kế hoạch bàn giao bất động sản để hỗ trợ người mua nhà trong bối cảnh các khoản vay ngân hàng mới gặp nhiều khó khăn do chi phí lãi vay cao và dư nợ cho vay bất động sản của các ngân hàng trong nước bị hạn chế. Thêm vào đó, các dự án mới được giới thiệu ra thị trường như Grand Sentosa, Novaworld Nha Trang, Novaworld Mũi Né có thể phải tính toán lại thời gian triển khai.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667387884354_NVL_SSI_2022-11-02.pdf

10.  NKG [ KHÁC ] : Ghi nhận lỗ trong quý 3/2022 do các thách thức gia tăng trong thị trường – VCSC

  • CTCP Thép Nam Kim (NKG) báo cáo KQKD quý 3/2022 với doanh thu đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (- 41% YoY & -39% QoQ) và lỗ ròng 419 tỷ đồng so với lãi ròng 607 tỷ đồng vào quý 3/2021 Chúng tôi cho rằng KQKD quý 3/2022 kém khả quan do nhu cầu ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu đều giảm cũng như xu hướng bất lợi của giá thép cuộn cán nóng (HRC).
  • Sản lượng tôn mạ và ống thép của NKG giảm 37% YoY còn 174.900 tấn trong quý 3/2022. Trong9 tháng đầu năm 2022, sản lượng bán tôn mạ và ống thép của NKG là 692.500 tấn (-13% YoY)
  • NKG ghi nhận khoản lỗ trị giá 159 tỷ đồng trong mục lợi nhuận gộp quý 3/2022 do doanh thu thấp. Trong khi đó, cả giá HRC đầu vào và giá bán tôn mạ đều giảm hơn 30% sau mức đỉnh kể từ đầu năm vào tháng 4/2022. Bối cảnh thị trường như trên khiến các nhà sản xuất thép rơi vào tình trạng chi phí thu mua nguyên liệu đầu vào cao trong khi doanh thu chững lại, dẫn đến biên lợi nhuận gộp giảm mạnh.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667387150135_NKG_VCSC_2022-11-02.pdf

11.  LHG [ KHÁC ] : Lợi nhuận tăng trưởng cao, biên LN phục hồi trong quý 3/2022 – VCSC

  • CTCP Long Hậu (LHG) công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu tăng 242% YoY lên 178 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 309% YoY lên 83 tỷ đồng. Chúng tôi lưu ý KQKD quý 3/2021 là mức cơ sở tương đối thấp do LHG không ghi nhận bất kỳ doanh thu bán đất KCN nào.
  • LHG ghi nhận 119 tỷ đồng doanh thu bán đất KCN trong quý 3 /2022 so với không có doanh thu này trong quý 3/2021. Chúng tôi lưu ý rằng LHG chưa công bố chi tiết về diện tích và giá bán trung bình (giá bán trung bình – ASP)
  • Đáng chú ý, biên LN gộp doanh thu bán đất KCN trong quý 3/2022 đạt 58% so với chỉ 18% trong quý 2/2022 và 28% trong 6 tháng đầu năm 2022. Chúng tôi cho rằng biên LN gộp trong quý 3/2022 phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp bất thường trong quý 2/2022 do ghi nhận một lần điều chỉnh chi phí tăng cho diện tích đã cho thuê lũy kế của KCN Long Hậu 3.1 (LH3.1) trong quý sau khi điều chỉnh chi phí phát triển đã được cổ đông thông qua tại ĐHCĐ tháng 4/2022 của LHG.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667385716169_LHG_VCSC_2022-11-02.pdf

 

12.  KBC [ KHÁC ] : Lãi từ định giá lại thúc đẩy lợi nhuận; lợi nhuận cốt lõi thấp – VCSC

  • KBC công bố kết KQKD quý 3/2022 với doanh thu giảm 37% YoY còn 203 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS tăng đạt 1,9 nghìn tỷ đồng so với khoản lỗ 68 tỷ đồng trong quý 3/2021. Lợi nhuận tăng mạnh trong quý 3/2022 chủ yếu nhờ khoản lãi phi tiền mặt từ định giá lại trị giá 2,2 nghìn tỷ đồng đến từ khoản đầu tư của KBC vào CTCP Đầu tư Sài Gòn – Đà Nẵng.
  • Trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu giảm 58% YoY còn 1,3 nghìn tỷ đồng, trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 255% YoY đạt 2,0 nghìn tỷ đồng. Doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước chủ yếu do doanh số bán đất KCN thấp hơn so với cùng kỳ năm trước trong 9 tháng đầu năm 2022. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh chủ yếu nhờ khoản lợi nhuận phi tiền mặt từ định giá lại trị giá 2,2 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2022.
  • Trong 9 tháng đầu năm 2022, KBC ghi nhận doanh số bán đất khu công nghiệp (KCN) đạt 18,8 ha (-77% YoY) và doanh số bán đất khu đô thị (KĐT) đạt 3,8 ha (-14% YoY), lần lượt hoàn thành 17% và 41% dự báo cả năm của chúng tôi.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667386924191_KBC_VCSC_2022-11-02.pdf

13.  HSG [ KHÁC ] : Ghi nhận lỗ trong quý 4 năm tài chính 2022 do các thách thức gia tăng trong thị trường – VCSC

  • CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) báo cáo doanh thu quý 4 năm tài chính 2022 (01/7 đến 30/9/2022) đạt 7,9 nghìn tỷ đồng (-50% YoY & -35% QoQ) và ghi nhận lỗ ròng 887 tỷ đồng so với lãi ròng 941 tỷ đồng trong quý 4/2021. Chúng tôi cho rằng KQKD quý 4/2022 kém khả quan do nhu cầu ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu đều giảm cũng như xu hướng bất lợi của giá thép cuộn cán nóng (HRC).
  • Sản lượng tôn mạ và ống thép của HSG giảm 44% YoY còn 313.400 tấn trong quý 4/2022. Trong năm tài chính 2022, sản lượng bán tôn mạ và ống thép của HSG đạt 1,79 triệu tấn (-21% YoY).
  • HSG ghi nhận khoản lỗ trị giá 231 tỷ đồng trong mục lợi nhuận gộp quý 4/2022 do doanh thu thấp. Trong khi đó, cả giá HRC đầu vào và giá bán tôn mạ đều giảm hơn 30% sau mức đỉnh kể từ đầu năm vào tháng 4/2022. Bối cảnh thị trường như trên khiến các nhà sản xuất thép rơi vào tình trạng chi phí thu mua nguyên liệu đầu vào cao trong khi doanh thu chững lại, dẫn đến biên lợi nhuận gộp giảm mạnh.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667387092655_HSG_VCSC_2022-11-02.pdf

14.  HPG [ TRUNG LẬP – 18.000đ/cp ] : Nhu cầu chậm lại là mối lo ngại chính trong thời gian tới – SSI

  • HPG báo lỗ 1,79 nghìn tỷ đồng trong quý 3 năm 2022 – khoản lỗ đầu tiên kể từ quý 4 năm 2018, chủ yếu do mảng kinh doanh thép trong bối cảnh giá thép giảm, hàng tồn kho giá cao và tác động của lỗ tỷ giá. Mặc dù biến động giá thép có thể giảm đi trong thời gian tới nhưng nhu cầu suy yếu trên thị trường toàn cầu cũng như thị trường trong nước có thể vẫn là một thách thức đối với HPG trong tương lai.
  • Thép xây dựng duy trì tăng trưởng sản lượng tích cực, trong khi nhu cầu phôi thép giảm mạnh.
  • Tiêu thụ HRC tương đối ổn định
  • Giá thép giảm đáng kể cùng hàng tồn kho chi phí cao đã làm giảm tỷ suất lợi nhuận
  • VND giảm giá dẫn đến việc tiếp tục ghi nhận lỗ chênh lệch tỷ gía

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667387595088_HPG_SSI_2022-11-02.pdf

15.        GVR [ KHÁC ] : Lợi nhuận quý 3 giảm so với cùng kỳ, vẫn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi – VCSC

  • Doanh thu mảng mủ cao su tự nhiên (CSTN) giảm từ mức đỉnh
  • Mảng sản phẩm cao su ghi nhận lỗ gộp trong quý 3/2022
  • Thu nhập thuần từ các công ty liên kết thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667386299656_GVR_VCSC_2022-11-02.pdf

16.  GMD [ KHÁC ] : Tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi tích cực trong quý 3, vượt kỳ vọng của chúng tôi – VCSC

  • CTCP Gemadept (GMD) công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu tăng 36% YoY đạt 992 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 93% YoY đạt 244 tỷ đồng. Lợi nhuận trong quý 3/2022 tăng trưởng ổn định được dẫn dắt bởi các mảng kinh doanh cốt lõi của GMD và thu nhập ròng từ các công ty liên kết
  • So với quý 2/2022, doanh thu của GMD tăng 1,4% QoQ trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 15% QoQ trong quý 3/2022, chủ yếu do lợi nhuận thấp từ mảng vận hành cảng biển khi sản lượng hàng hóa xuất nhập khẩu trong quý giảm.
  • Trong 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022), doanh thu của GMD tăng 31% YoY đạt 2,9 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 94% YoY đạt 806 tỷ đồng, chủ yếu được thúc đẩy bởi lợi nhuận từ HĐKD tăng 68% YoY và thu nhập ròng từ các công ty liên kết tăng 109% YoY.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667386853850_GMD_VCSC_2022-11-02.pdf

17.  FRT [ KHÁC ]: Đà tăng trưởng mạnh duy trì; chuỗi nhà thuốc tiếp tục sinh lời – VCSC

  • CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022) với doanh thu đạt 21,7 nghìn tỷ đồng (+55% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 296 tỷ đồng (2,7 lần YoY), lần lượt hoàn thành 72% và 58% dự báo cả năm của chúng tôi.
  • Chuỗi cửa hàng bán lẻ hàng điện tử FPT Shop ghi nhận doanh thu tăng 35% YoY trong quý 3/2022, chủ yếu nhờ doanh số smartphone phục hồi mạnh (đặc biệt là iPhone) so với mức cơ sở thấp trong quý 3/2021. Kết quả doanh thu này bị ảnh hưởng một phần bởi mức giảm 21% trong doanh số bán laptop so với mức cơ sở cao trong quý 3/2021 khi các biện pháp giãn cách xã hội ảnh hưởng đến doanh số smartphone nhưng thúc đẩy doanh số laptop do người tiêu dùng cần sử dụng laptop cho việc học tập và làm việc tại nhà. Trong 9T 2022, doanh thu của FPT Shop tăng 32% YoY. Ngoài ra, doanh số bán hàng online cũng tăng 39% YoY đạt 4,0 nghìn tỷ đồng, chiếm 26% doanh thu của FPT Shop trong 9T 2022.
  • Chuỗi nhà thuốc Long Châu ghi nhận doanh thu tăng 2,2 lần YoY trong quý 3/2022 và 2,6 lần YoY trong 9T 2022, mà chúng tôi cho rằng chủ yếu nhờ tiến độ mở rộng chuỗi cửa hàng nhanh chóng (số cửa hàng tăng 2,6 lần YoY đạt 800 cửa hàng tính đến cuối tháng 9/2022). Theo ước tính của chúng tôi, doanh thu trung bình hàng tháng/cửa hàng của Long Châu tăng từ 920 triệu đồng trong quý 1/2021 và 1 tỷ đồng trong quý 2/2021 lên gần 1,5 tỷ đồng trong quý 1/2022 trước khi quay về mức 1,0 tỷ đồng trong quý 2/2022 và trở lại mức bình thường khoảng 1,1 tỷ đồng trong quý 3/2022. Biên lợi nhuận ròng của Long Châu tăng 40 điểm cơ bản YoY đạt 0,4% trong 9T 2022, nhờ biên lợi nhuận gộp tăng 380 điểm cơ bản YoY bù đắp cho mức tăng 290 điểm cơ bản YoY trong tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A)/doanh thu (mà chúng tôi cho rằng là do việc tích cực mở rộng chuỗi nhà thuốc kéo theo chi phí thuê, trả lương cũng như chi phí cho marketing tăng mạnh)

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667385619293_FRT_VCSC_2022-11-02.pdf

18.  DGW [ KHÁC ]:  Tăng trưởng ổn định trong tất cả các mảng kinh doanh chính – VCSC

  • CTCP Thế giới số (DGW) công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022, bao gồm doanh thu đạt 18,0 nghìn tỷ đồng (+38% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS 588 tỷ đồng (+60% YoY), hoàn thành 64% và 66% dự báo tương ứng cả năm của chúng tôi và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
  • Theo dữ liệu ngành từ công ty nghiên cứu thị trường Đức GfK, tăng trưởng sản lượng điện thoại thông minh và laptop của Việt Nam vẫn ở mức 2 chữ số cao YoY. Ngoài sức chi tiêu ổn định trong các phân khúc này, chúng tôi cho rằng tăng trưởng mạnh là do mức cơ sở thấp trong tháng 6 – tháng 8/2021 khi có những hạn chế nghiêm ngặt về giãn cách xã hội.
  • Biên lợi nhuận ròng 9 tháng đầu năm 2022 vẫn ổn định ở mức 2,9%, phù hợp với mục tiêu biên lợi nhuận ròng trung hạn của DGW là 3,0%.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667385366503_DGW_VCSC_2022-11-02.pdf

19.   ACB [ MUA – 30.000Đ/CP ]: Chất lượng tài sản là ưu tiên hàng đầu – VND  

  • Tóm tắt Q3/22: chi phí dự phòng giảm mạnh dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận
  • Triển vọng ngành Ngân hàng: Con đường gập ghềnh phía trước
  • Thận trọng hơn trong dự báo năm 2023-24

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667388161726_ACB_VNDS_2022-11-02.pdf

 

20.  PHR [ MUA – 51,000đ/cp ]: Lợi nhuận bám sát kế hoạch – SSI

  • Trong quý 3/2022, doanh thu thuần hợp nhất của PHR đi ngang so với cùng kỳ ở mức 523 tỷ đồng, trong khi LNTT giảm xuống còn 167 tỷ đồng (giảm 19% so với cùng kỳ). Lũy kế, doanh thu thuần và LNTT trong 9 tháng đầu năm 2022 lần lượt là 1,13 nghìn tỷ đồng (giảm 10% so với cùng kỳ) và 593 tỷ đồng (tăng 48% so với cùng kỳ). Doanh thu và LNTT 9 tháng đầu năm 2022 công ty mẹ lần lượt là 864 tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ) và 326 tỷ đồng (tăng 132% so với cùng kỳ), hoàn thành 64% và 36% kế hoạch năm.
  • Tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý 3/2022 cải thiện lên 30,7%, tốt hơn nhiều so với mức 16% trong 6 tháng đầu năm 2022, nhờ doanh thu từ các khu công nghiệp cao hơn, mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Trong 6 tháng đầu năm, PHR chỉ ghi nhận phần phân bổ hàng năm (29 tỷ đồng) trong doanh thu khu công nghiệp. Trong quý 3/2022, công ty đã ghi nhận doanh thu từ việc cho thuê mới.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667475622784_PHR_SSI_2022-11-03.pdf

21.      ACV [ MUA – 117.900đ/cp ]: Hưởng lợi từ sự phục hồi đường bay quốc tế – VND

  • KQKD Q3/22: hàng không nội địa phục hồi ngoạn mục
  • Du lịch quốc tế là động lực tăng trưởng thời gian tới
  • Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 117.900 đồng/cp

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667475792550_ACV_VNDS_2022-11-03.pdf

22.  VCB [ KHÁC ]: Lợi nhuận tăng trưởng tích cực – BVSC

  • Tín dụng tăng trưởng cao
  • Tăng trưởng huy động tiếp tục thấp
  • NIM giảm nhẹ so với quý liền kề
  • Chất lượng tài sản suy giảm nhẹ nhưng vẫn ở nhóm đầu
  • Thu nhập phí dịch vụ tăng mạnh so với Quý 2

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667562802855_VCB_BVSC_2022-11-04.pdf

23.        DGC [ MUA – 97.500đ/cp ]: Cập nhật kết quả kinh doanh 3Q2022 – KBS

  • Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 3Q2022 tăng lần lượt 75.6% YoY và 210.13% YoY
  • Giá phốt pho vàng phục hồi tích cực sau khi Trung Quốc tiến hành cắt sản lượng sản xuất tại Vân Nam
  • Nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm đầu ra của DGC đang chịu nhiều tác động tiêu cực từ diễn biến của thế giới

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667562981640_DGC_KBSV_2022-11-04.pdf

24.   SAB [ MUA – 204.000đ/cp ]: Tăng trưởng chậm lại trong thời gian tới  – SSI

  • Chúng tôi đã tham dự cuộc họp công bố KQKD quý 3/2022 của SAB vào ngày 2 tháng 11. SAB ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng ở cả doanh thu và lợi nhuận, lần lượt đạt 102% và 196% so với cùng kỳ (được hỗ trợ bởi mức nền so sánh thấp của năm trước), do nhu cầu bị dồn nén và thị phần tăng lên. Ban lãnh đạo kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ ổn định trong trung hạn, trong khi chi phí nguyên vật liệu cao hơn có thể sẽ ăn mòn biên lợi nhuận gộp khi các hợp đồng phái sinh để phòng ngừa rủi ro hết hạn. Đồng thời, giá mạch nha tiếp tục tăng nhanh. Để phản ánh những lo ngại của chúng tôi về lợi nhuận trong tương lai, chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12 tháng dựa trên phương pháp DCF/PER cho cổ phiếu SAB từ 213.000 đồng/cổ phiếu xuống còn 204.000 đồng/cổ phiếu (tương đương với tiềm năng tăng giá 12%). Tuy nhiên, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu. Rủi ro giảm giá đối với khuyến nghị của chúng tôi là việc cạnh tranh khốc liệt hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1667720142637_SAB_SSI_2022-11-06.pdf

Quý nhà đầu tư lưu ý:

  • Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

———-Team LTBNM tổng hợp ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN