– DT giảm nhiều so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận tăng. Tuy nhiên lợi nhuận tăng do hoạt động tài chính thu về 65 tỷ từ nhận cổ tức và thanh lý các khoản đầu tư.
Có điều cần chú ý là biên lợi nhuận gộp của TDH rất thấp dù doanh thu các quý trước có cao thì lợi nhuận cũng không được bao nhiêu. Nguyên nhân do giá vốn của công ty rất cao.
– Tồn kho tăng thêm khoảng 300 tỷ chủ yếu từ dự án khu phức hợp centum wealth (TDH góp 51%) và dự án aster gaden tower. Điều này cũng khớp với thông tin về 2 dự án này khi sắp hoàn thành và mở bán trong 2020. Chi tiết 2 dự án thì tham khảo link dưới:
http://thuduchouse.vn/du-an-dau-tu/tp-ho-chi-minh/khu-phuc-hop-centum-wealth/page-overview.html
http://thuduchouse.vn/du-an-dau-tu/cac-tinh-khac/aster-garden-towers/page-overview.html
– Người mua trả trước không tăng chứng tỏ việc bán hàng đầu ra các dự án gặp nhiều khó khăn.
TDH có cơ cấu tài chính k mạnh khi nợ vay khá nhiều ( khoảng 1200 tỷ ) nhưng những năm qua lại chi cổ tức rất đều bằng tiền khoảng 10% ( Hấp dẫn với thị giá cp 7K ). Tuy nhiên ln 2019 sẽ chia bằng cp 20% và lợi nhuận 2020 dự sẽ quay lại chia tiền 12%.
Về dự án thì 2 dự án chính trong ngắn hạn như đề cập ở trên tuy nhiên với vốn đầu tư lớn cùng việc bán hàng chậm thì chúng tôi không kỳ vọng sự đột biến lớn về lợi nhuận. tuy nhiên 3 quý đầu năm ln không cao và khà năng quý 4 ln sẽ được hạch toán nhiều hơn
Về định giá thì TDH đang ở mức định giá khá rẻ cùng cổ tức đều thì việc giảm sâu là khó xảy ra. Còn việc tăng được hay không thì lại là câu chuyện khác. Chung quy lại TDH cửa lớn sẽ là đi ngang và có trading thì nên theo TA
———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-
