Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 12/10 – 16/10/2026
- PC1 [ Nắm giữ – 20,100đ/cp ] Đa trụ cột, kỳ vọng phục hồi – MAS.
- PDR [ Tích cưc – 17,100đ/cp] Thủ Thiêm mở chu kỳ mới, lợi nhuận ngắn hạn chịu áp lực lãi vay – MBS
- FRT [ MUA – 177,400đ/cp ] Tiến sâu vào hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe – PHS.
- BSR [ MUA – 35,800đ/cp] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,800 đồng/cổ phiếu – Vietcap..
- SHB [ Trung lập ] Báo cáo gặp gỡ nhà đầu tư tháng 10/2026 – MBS.
- MWG [ Tích cực ] Cơ hội tích lũy tại vùng định giá hấp dẫn– MBS.
- GAS [ MUA – 97,200đ/cp] Báo cáo cập nhật – T10.2026 – VPBS.
- HSG[ Trung lập] Báo cáo phân tích lần đầu HSG – TCBS.
- KDH [ MUA – 28,300đ/cp] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 28,300 đồng/cổ phiếu – VDSC..
- ANV [ MUA – 24,400đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 24,400 đồng/cổ phiếu – VDSC..
- DCM [ MUA – 46,800đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 46,800 đồng/cổ phiếu – VDSC..
- DPM [ MUA – 26,600đ/CP] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26,600 đồng/cổ phiếu – VDSC..
- MSB [ Trung lập ] Báo cáo cập nhật 13/10/2026 – Vietcap..
- ACB [ MUA – 25,500đ/cp ] NIM phục hồi và chất lượng tài sản thuộc nhóm ngân hàng tốt nhất hỗ trợ tang trưởng lợi nhuận – VPBS.
- PNJ [ Trung lập ] Báo cáo cập nhật 12/10/2026 – Vietcap..
- CTG [ Trung lập ]NIM phục hồi, mở rộng dư địa tăng trưởng lợi nhuận – VPBS.
- KBC [ Trung lập ] Kết quả quý 3 phục hồi, nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng – SSI.
- VHC [ MUA – 76,400đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 76,400 đồng/cổ phiếu – VDSC..
- HSG [ Nắm giữ – 11,800đ/cp] Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 11,800 đồng/cổ phiếu – BSC..
- PVD [ MUA – 21,800đ/cp] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 21,800 đồng/cổ phiếu – VDSC..
- CTR [ Tích cực – 79,000đ/cp] Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 79,000 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- PVT [ Tích cực – 28,500đ/cp] Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 28,500 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- MBB [ MUA – 29,000đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 29,000 đồng/cổ phiếu – Vietcap..
- STB [ Phù hợp thị trường –73,500đ/cp] Khuyến nghị phù hợp thị trường với giá mục tiêu 73,500 đồng/cổ phiếu – Vietcap..
- CTD [ Trung lập ] Báo cáo cập nhật 15/10/2026 – Vietcap..
- VGC [ Tích cực – 50,000đ/cp] Đón dòng vốn FDI, củng cố triển vọng tăng trưởng – AGR..
- CTD [ Tích cực] Kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận trên 30% – AGR..
- Báo cáo vĩ mô: Các điểm chính từ Hội nghị Nhà đầu tư 2026 của Vingroup – VNDS.
- Báo cáo vĩ mô: HOSE – Tổ chức lại quy tắc chỉ số – ACBS.
- Ngành Vật liệu xây dựng: Bứt phá nhờ lực đẩy đầu tư công – SSI.
- Báo cáo vĩ mô: Áp lực lạm phát phủ bóng lên tăng trưởng kinh tế – MBS.
- Báo cáo vĩ mô: Báo cáo Thị trường Tiền tệ T9/2026 – MBS.
- Ngành Dầu khí: Lợi nhuận đột biến hạ nhiệt, chu kỳ đầu tư tiếp diễn – SSI.
- Ngành Hàng tiêu dùng: Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại đã được phản ánh phần lớn vào giá – SSI.
- Ngành Ngân hàng: Tâm điểm “lãi suất” – SSI.
- Ngành Dược phẩm : Chính sách đấu thầu, rào cản EU-GMP và nguồn gốc phần biên tăng thêm – TCBS
Quý nhà đầu tư lưu ý
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. PC1 [ Nắm giữ – 20,100đ/cp ] Đa trụ cột, kỳ vọng phục hồi – MAS
- Doanh thu thuần của PC1 trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 4.206 tỷ đồng, giảm 12,3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực trong doanh thu trong bối cảnh cạnh tranh và thị trường khó khăn.
- Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 477,6 tỷ đồng, tăng 54,2% so với cùng kỳ năm trước nhờ vào sự đóng góp từ mảng phát điện và khai khoáng, thể hiện sự phục hồi tích cực từ các dự án cốt lõi của công ty.
- PC1 dự báo doanh thu thuần năm 2026 đạt 11.187 tỷ đồng, giảm 14,5% so với năm trước, còn lợi nhuận sau thuế dự kiến là 1.109 tỷ đồng, giảm 18,2%, phản ánh những thách thức trong mục tiêu tăng trưởng của công ty trong năm tới.
- Khuyến nghị nắm giữ đối với PC1 dựa trên nhu cầu đầu tư mở rộng lưới điện và triển vọng tăng trưởng backlog với giá mục tiêu là 20.100 đồng, tương ứng với lợi nhuận kỳ vọng 8,1%.
- Rủi ro liên quan đến tiến độ triển khai và giải ngân vốn cho các dự án điện cũng như biến động giá niken, cần được xem xét để đảm bảo kế hoạch kinh doanh và đầu tư được thực hiện đúng hạn
Link tải full báo cáo:
2. PDR [ Tích cưc – 17,100đ/cp] Thủ Thiêm mở chu kỳ mới, lợi nhuận ngắn hạn chịu áp lực lãi vay – MBS
- Khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PDR với mức giá mục tiêu 17,100 VNĐ/cp, giá hiện tại là 11,100 VNĐ/cp, cho thấy có tiềm năng tăng trưởng do những khởi sắc trong doanh thu từ dự án Bắc Hà Thanh đang được kỳ vọng.
- Lợi nhuận ròng Q3/2026 của PDR ước đạt 26 tỷ đồng, giảm 69.7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu thuần 6T/2026 đạt 158 tỷ đồng, giảm 66% so với cùng kỳ, cho thấy áp lực từ chi phí tài chính và thiếu doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản.
- Dự báo lợi nhuận gộp năm 2026 sẽ đạt 828 tỷ đồng, tăng 15.0% so với năm 2025, nhờ vào sự phục hồi từ doanh thu tăng nhanh hơn giá vốn hàng bán, điều này sẽ hỗ trợ hoạt động kinh doanh trong bối cảnh thị trường bất động sản khó khăn.
- PDR đang chịu áp lực lớn từ chi phí tài chính, với số nợ vay dự kiến tăng lên 10,619 tỷ VNĐ, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu sẽ tăng từ 45% lên 84%, làm giảm khả năng thanh toán lãi vay xuống còn 0.5x, có khả năng ảnh hưởng đến dòng tiền hoạt động.
- Dự báo doanh thu thuần của PDR năm 2026 đạt 1,422 tỷ đồng, tăng 7.3% so với năm 2025, cho thấy một tín hiệu tích cực trong bối cảnh công ty đang điều chỉnh các kế hoạch và đầu tư cho các dự án lớn hơn
Link tải full báo cáo:
3. FRT [ MUA – 177,400đ/cp ] Tiến sâu vào hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe – PHS
- Khuyến nghị đầu tư của công ty đối với cổ phiếu FRT là ‘MUA’ với giá hợp lý là 177,400 đồng, tiềm năng tăng là 26%.
- Doanh thu thuần của công ty trong 2Q2026 đạt 15,626 tỷ đồng, tăng 37.2% so với cùng kỳ năm trước (YoY) cùng với lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 451 tỷ đồng, tăng 186.5% YoY, cho thấy doanh nghiệp có kết quả kinh doanh nổi bật.
- FRT đã hoàn thành 46.6% kế hoạch doanh thu và 50.5% kế hoạch lợi nhuận cho 6 tháng đầu năm, điều này cho thấy công ty đang đi đúng hướng với các kế hoạch đã đặt ra.
- Công ty có kế hoạch mở rộng sang dịch vụ xét nghiệm nhằm tận dụng tệp khách hàng lớn và khẳng định vị thế trên thị trường, điều này dự báo sẽ là động lực tăng trưởng trong tương lai.
- Rủi ro đối với FRT bao gồm: (1) Suy giảm sức mua, (2) Rủi ro hàng tồn kho, (3) Rủi ro cạnh tranh, điều này cần được theo dõi để đảm bảo sự ổn định trong hoạt động kinh doanh
Link tải full báo cáo:
4. BSR [ MUA – 35,800đ/cp] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,800 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- Giá mục tiêu của CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) được điều chỉnh tăng 22% lên 35.800 VND/cổ phiếu, duy trì khuyến nghị MUA.
- Dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 đạt 24,1 nghìn tỷ đồng, tăng 4,6 lần YoY nhờ crack spread tăng gấp 2,1 lần.
- Rủi ro bao gồm biến động giá dầu gây áp lực lên crack spread và sự gián đoạn hoạt động của các nhà máy lọc dầu tại Nga.
- Giá trị định giá của BSR hiện tại với EV/EBITDA dự phóng năm 2027 đạt 4,5 lần, thấp hơn 35% so với mức trung bình của các doanh nghiệp trong khu vực.
- Dự báo sản lượng tháng 07/2026 của Nga giảm mạnh 26% YoY do 71% nhà máy lọc dầu bị tấn công, ảnh hưởng đến nguồn cung toàn cầu
Link tải full báo cáo:
5. SHB [ Trung lập ] Báo cáo gặp gỡ nhà đầu tư tháng 10/2026 – MBS
- LNTT Q3/26 ước đạt khoảng 5,208 tỷ đồng, tăng mạnh 58% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy đà tăng trưởng rõ rệt của ngân hàng. Dự báo LNTT trong 9 tháng đầu năm 2026 (9T26) sẽ đạt khoảng 14,300 tỷ đồng, tăng 16.95% so với cùng kỳ, hoàn thành 81% kế hoạch năm.
- Chỉ số P/E của cổ phiếu SHB hiện là 4.12 và P/B là 0.74, với vốn hóa đạt 47,460 tỷ VND. Giá hiện tại của cổ phiếu là 10,400 VND, so với mức cao nhất trong 52 tuần là 18,450 VND và thấp nhất là 9,550 VND, cho thấy cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị thực.
- Tỷ lệ nợ xấu cuối Q226 ở mức 1.76%, thấp hơn mục tiêu 2%; đồng thời, tỷ lệ nợ xấu nhóm SME đã tăng nhẹ từ 1% lên 1.25%. SHB đã chuẩn bị trích lập dự phòng nợ xấu để đáp ứng Nghị định 86, nâng tỷ lệ LLR từ 62% lên khoảng 80%.
- Tổng tài sản của SHB dự kiến vượt mốc 1 triệu tỷ đồng, trong khi dư nợ tín dụng ước đạt 681,103 tỷ đồng, tăng trưởng 10.2% so với cuối năm 2025, cho thấy sức mạnh trong hoạt động cho vay và huy động vốn của ngân hàng.
- SHB đã được ĐHĐCĐ thông qua phương án chi trả cổ tức từ lợi nhuận năm 2025 với tỷ lệ 16%, bao gồm 6% bằng tiền mặt và 10% bằng cổ phiếu trong năm 2026, nhằm thu hút nhà đầu tư và gia tăng giá trị cổ phiếu trong thời gian tới.
Link tải full báo cáo:
6. MWG [ Tích cực ] Cơ hội tích lũy tại vùng định giá hấp dẫn– MBS
- KQKD trong 1H26 của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) đạt LN ròng 6,017 tỷ đồng, tăng 88% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 71% dự phóng cũ.
- MWG duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 109,000 VND/cp, phản ánh tiềm năng tăng giá 44%.
- Dự phóng lợi nhuận ròng của chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) sẽ tăng mạnh 263% trong 2026, nhờ tăng trưởng doanh thu ổn định.
- Doanh thu thuần của MWG đạt 95,213 tỷ đồng trong 1H26, tăng 30% so với cùng kỳ, nhờ nhu cầu thay mới thiết bị điện tử và tăng trưởng mạnh mẽ của BHX.
- MWG đang giao dịch với P/E dự phỏng cho năm 2026-2027 lần lượt là 9.0x và 9.1x, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 3 năm là 19x
Link tải full báo cáo:
7. GAS [ MUA – 97,200đ/cp] Báo cáo cập nhật – T10.2026 – VPBS
- Chuyên gia phân tích khuyến nghị MUA cổ phiếu GAS, với giá mục tiêu 97.200 đồng, cao hơn giá hiện tại khoảng 23%. Giá hiện tại là 79.000 đồng, cao nhất trong 52 tuần là 125.100 đồng.
- Dự báo sản lượng khai thác khí trong nước đến năm 2030 có thể đạt 11-12 tỷ m3, nhờ các dự án lớn như Sư Tử Trắng 2B và Cá Voi Xanh sẽ bổ sung nguồn khí quan trọng trong giai đoạn 2031-2035.
- Tại cuối Q2 2026, tổng tài sản công ty đạt 102.854 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2025. Nợ phải trả tăng 26% lên 32.568 tỷ đồng, tỷ lệ đòn bẩy là 46%, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 70.286 tỷ đồng, chiếm 68,3% tổng nguồn vốn.
- Doanh thu 6 tháng đầu năm 2026 đạt 81.269 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ năm 2025, trong đó doanh thu khí khô trong nước và khí LNG lần lượt tăng 74% và 206% so với cùng kỳ.
- Các dự án đầu tư lớn đang trong giai đoạn chuẩn bị thực hiện, dự kiến tổng vốn đầu tư có thể lên đến 120.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2026 – 2030, tuy nhiên công ty có khả năng thực hiện kế hoạch này nhờ nguồn lực tài chính mạnh
Link tải full báo cáo:
8. HSG[ Trung lập] Báo cáo phân tích lần đầu HSG – TCBS
- Dự HSG dẫn đầu ngành tôn mạ Việt Nam với 26% thị phần và triển vọng kinh doanh kém tích cực do xuất khẩu thu hẹp và chi phí phân phối cao.
- P/B của HSG hiện ở mức 0,67 lần, thấp hơn trung bình 5 năm là 1,01 lần, cho thấy định giá khá thấp.
- HSG có nợ ròng/EBITDA ở mức 3,5 lần, cao gần ngưỡng cảnh báo 4 lần, tạo ra rủi ro tài chính đáng kể.
- Doanh thu năm 2026 dự kiến đạt 37.370 tỷ đồng với ROE 2026E chỉ ở mức 7,0%.
- Lợi nhuận sau thuế năm 2026E dự kiến đạt 822 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 628 tỷ đồng năm 2025A
Link tải full báo cáo:
9. KDH [ MUA – 28,300đ/cp] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 28,300 đồng/cổ phiếu – VDSC
- Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ (LNST-CĐM) trong 2Q-FY26 đạt 750 tỷ đồng, tăng 277% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ vào doanh thu tài chính từ việc thoái vốn tại dự án Bình Trưng Mới, ghi nhận 896,3 tỷ đồng.
- Doanh thu thuần trong 2Q-FY26 đạt 161 tỷ đồng, giảm 84,7% so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu tài chính cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ với 906 tỷ đồng, tăng 12694% so với cùng kỳ.
- Dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ cho Q3/2026 dự kiến đạt 16 tỷ đồng, giảm 98% so với cùng kỳ năm trước, trong bối cảnh doanh thu thuần giảm xuống còn 149 tỷ đồng, giảm 86,4% so với cùng kỳ năm trước.
- Giá mục tiêu được ước tính là 28.300 đồng, với tỷ suất sinh lời kỳ vọng lên đến 109% so với giá đóng cửa ngày 13/10/2026. Khuyến nghị MUA dành cho các nhà đầu tư dài hạn, với tiềm năng từ quỹ đất sạch tại TP.HCM.
- Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu đã tăng lên 83,4%, cho thấy áp lực tài chính ngày càng gia tăng đối với KDH, khi tổng nợ vay đạt 16.659 tỷ đồng, một dấu hiệu cảnh báo về rủi ro tài chính trong tương lai
Link tải full báo cáo:
10. ANV [ MUA – 24,400đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 24,400 đồng/cổ phiếu – VDSC
- Công ty Cổ phần Nam Việt (HSX: ANV) được đánh giá với giá mục tiêu 24.400 đồng/cổ phiếu, P/E dự phóng là 9,3/8,4 lần cho năm 2026/2027.
- Triển vọng tăng trưởng doanh thu đạt 9% giai đoạn 2026E – 2030F nhờ vào sản lượng xuất khẩu cá tra và cá rô phi cải thiện.
- Rủi ro từ thị phần giảm tại Mỹ do thuế chống bán phá giá và áp lực cạnh tranh giá.
- Dòng tiền tự do có thể chiết khấu là 8.218 tỷ đồng, cho thấy khả năng tài chính mạnh mẽ của ANV trong giai đoạn tới.
- P/B dự phóng cho năm 2026 là 1,19 lần, cho thấy giá trị cổ phiếu hấp dẫn so với ngành, điều này có thể thúc đẩy đầu tư vào cổ phiếu của ANV trong thời gian tới
Link tải full báo cáo:
11. DCM [ MUA – 46,800đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 46,800 đồng/cổ phiếu – VDSC
- Doanh thu hợp nhất Q2/2026 đạt 6.882 tỷ đồng, tăng 10,1% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ mảng Ure tăng mạnh 60% do sản lượng và giá bán cải thiện.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 1.068 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ, với tỷ suất EBIT đạt 17%.
- Dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế cho năm 2026 đạt lần lượt 21.928 và 2.738 tỷ đồng, tăng trưởng 32% và 40% so với cùng kỳ.
- Giá mục tiêu cổ phiếu DCM điều chỉnh xuống còn 46.800 đồng/cp, tương ứng với mức sinh lời kỳ vọng 44%.
- Khuyến nghị MUA cổ phiếu DCM với cổ tức tiền mặt dự kiến 2.000 VND trong 12 tháng tới và P/E dự phóng năm 2026 là 10,5x.
Link tải full báo cáo:
12. DPM [ MUA – 26,600đ/CP] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26,600 đồng/cổ phiếu – VDSC
- Khuyến nghị MUA với cổ phiếu DPM, giá niêm yết 21.600 đồng và giá mục tiêu 26.600 đồng, tương ứng với tổng sinh lời kỳ vọng 30%.
- Doanh thu thuần trong Q2/2026 đạt 6.986 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ, với LNST đạt 906 tỷ đồng, tăng 125%.
- Giá trị hợp lý cho cổ phiếu DPM được xác định ở mức 26.600 đồng/cp, kèm theo cổ tức tiền mặt kỳ vọng 1.500 đồng.
- Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 121% so với cùng kỳ, do trích lập 130 tỷ đồng quỹ nghiên cứu phát triển, ảnh hưởng đến lợi nhuận.
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 17% lên 24% nhờ giá bán Urea tăng 48% so với cùng kỳ và mảng bán buôn tăng mạnh, góp phần vào sự tăng trưởng doanh thu
Link tải full báo cáo:
13. MSB [ Trung lập ] Báo cáo cập nhật 13/10/2026 – Vietcap
- Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) có tổng tài sản đạt 441 nghìn tỷ đồng và dự kiến lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 8,0 nghìn tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước. Mặc dù vậy, tiến độ này chỉ hoàn thành 43% kế hoạch cả năm.
- MSB đặt mục tiêu nâng lợi nhuận trước thuế lên 1 tỷ USD vào năm 2029, với tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) mục tiêu khoảng 30% và tỷ lệ CASA ổn định từ 25-35%. Tỷ lệ CASA 23,1% hiện tại của MSB đứng thứ 5 trong ngành ngân hàng.
- Điểm mạnh tài chính của MSB bao gồm NIM trượt hiện tại là 3,3%, cao hơn mức trung vị ngành là 3,0%, và tỷ lệ chi phí huy động (COF) chỉ ở mức 4,0%, thấp hơn mức trung vị ngành là 5,1%. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ xấu là 2,7%, cao hơn mức trung vị ngành 2,2%.
- MSB đã phát triển mảng bán lẻ và SME làm các lĩnh vực tăng trưởng cốt lõi, với tỷ lệ tăng trưởng tín dụng trong các phân khúc này là 22% và 35% tương ứng trong giai đoạn 2020-2025. Ngân hàng đã ghi nhận lãi kinh doanh ngoại hối hàng năm đạt 871 tỷ đồng, đứng thứ 4 trong ngành.
- Khuyến nghị từ Vietcap cho MSB được phân loại thành MUA, KHẢ QUAN, cùng với dự báo tổng lợi nhuận cổ đông trên 20% là mục tiêu khả thi cho nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường hiện tại.
Link tải full báo cáo:
14. ACB [ MUA – 25,500đ/cp ] NIM phục hồi và chất lượng tài sản thuộc nhóm ngân hàng tốt nhất hỗ trợ tang trưởng lợi nhuận – VPBS
- KACB có khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 25,500 VND, tăng 25% so với giá hiện tại.
- Dự phóng NIM năm 2026 đạt 2.97%, tăng 6 điểm cơ bản so với năm 2025 nhờ lợi suất cho vay cải thiện.
- Dự kiến, chi phí dự phòng trong 6 tháng cuối năm không có biến động lớn, với mục tiêu duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức 1% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu trên 100%.
- ACB kỳ vọng thu nhập phí dịch vụ trong nửa cuối năm tăng trưởng 20% cả năm 2026, với nguồn thu phí duy trì ổn định.
- Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 22,870 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 17.1% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn kế hoạch tăng trưởng 14% của ngân hàng
Link tải full báo cáo:
15. PNJ [ Trung lập ] Báo cáo cập nhật 12/10/2026 – Vietcap
- KQKD sơ bộ 8T 2026 cho doanh thu đạt 31.404 tỷ đồng, tăng 39% YoY, và LNST 668 tỷ đồng, giảm 54% YoY, thấp hơn dự báo, cho thấy hiệu quả doanh thu nhưng với lợi nhuận giảm mạnh so với cùng kỳ và dự báo.
- Kế hoạch LNST năm 2026 điều chỉnh từ lãi 3,4 nghìn tỷ đồng sang lỗ 6,3 nghìn tỷ đồng, chủ yếu do dự phòng mua lại sản phẩm 7,1 nghìn tỷ đồng, ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng tài chính trong tương lai gần.
- Giá trị sổ sách cuối năm 2026 ước đạt 12.619 đồng, mỗi 10 điểm % chi phí dự phòng không ghi nhận sẽ tăng giá trị sổ sách thêm 1.220 đồng, phản ánh rủi ro rõ ràng từ việc quản lý dự phòng của công ty.
- Theo thống kê, nhà đầu tư trong nước chiếm 71% khối lượng khớp lệnh kể từ sự cố, đạt tổng khối lượng 602,6 triệu cổ phiếu, phản ánh sự tin tưởng vào khả năng phục hồi của cổ phiếu PNJ trong bối cảnh khó khăn hiện tại.
- Dự báo lợi nhuận 2026-32F sẽ giảm nếu không tính dự phòng 2026F tăng, với tổng LNST sau lợi ích CĐTS điều chỉnh từ 20.357 tỷ đồng, dự kiến xáo trộn nghiêm trọng trong kế hoạch đầu tư và hoạt động kinh doanh
Link tải full báo cáo:
16. CTG [ Trung lập ] NIM phục hồi, mở rộng dư địa tăng trưởng lợi nhuận – VPBS
- Khuyến nghị mua cổ phiếu CTG với giá mục tiêu 39,600 VND và tiềm năng tăng giá 31.1%.
- Lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng 20.9% so với năm trước nhờ giảm chi phí dự phòng và tăng thu hồi nợ.
- Tính đến Q2/26, tỷ lệ nợ xấu của CTG khoảng 1.2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 134% hỗ trợ khả năng duy trì ROE cao.
- CTG hiện đang giao dịch tại P/B khoảng 1.15x, thấp hơn 17.4% so với trung bình 5 năm, thể hiện định giá hấp dẫn.
- Rủi ro đầu tư bao gồm chất lượng tài sản suy giảm mạnh hơn dự báo và NIM cải thiện chậm hơn kỳ vọng
Link tải full báo cáo:
17. KBC [ Trung lập ] Kết quả quý 3 phục hồi, nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng – SSI
- Lợi nhuận Q3/2026 vượt dự báo nhờ bàn giao 56ha, tuy nhiên NPATMI 9T2026 giảm 19% svck, mới hoàn thành 40% kế hoạch năm 2026.
- Nợ vay tăng 18% so với đầu năm lên 33,8 nghìn tỷ đồng (nợ ròng/VCSH ở mức 0,78x) nhằm mở rộng quỹ đất, làm gia tăng rủi ro tài chính.
- Diện tích bàn giao dự kiến 50-80ha trong quý 4/2026 tương đương KBC chỉ hoàn thành 50-62% kế hoạch năm 2026; rủi ro điều chỉnh giảm dự báo
Link tải full báo cáo:
18. VHC [ MUA – 76,400đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 76,400 đồng/cổ phiếu – VDSC
- Khuyến Nghị MUA cổ phiếu VHC với giá thị trường 50.800 VND, giá trị hợp lý là 76.400 đồng/cp với tổng mức sinh lời kỳ vọng 54%, bao gồm cổ tức tiền mặt dự kiến 2.000 đồng.
- Trong Q2/2026, doanh thu thuần đạt 3.444 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào sự tăng trưởng ở tất cả các mảng ngoại trừ mảng C&G.
- Lợi nhuận sau thuế của Công ty mẹ (LNST CTM) đạt 469 tỷ đồng, giảm khoảng 8,9% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do doanh thu tài chính giảm.
- Dự báo doanh thu quý 3/2026 ước đạt 3.382 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng giảm 2% so với quý trước.
- Chỉ số P/E hiện tại của cổ phiếu VHC là 8,1, thấp hơn mức trung bình ngành 9,5, cho thấy cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng
Link tải full báo cáo:
19. HSG [ Nắm giữ – 11,800đ/cp] Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 11,800 đồng/cổ phiếu – BSC
- BSC khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu HSG với giá trị hợp lý cho năm 2027 là 11,800 VND/CP, cho thấy kỳ vọng ổn định cho cổ phiếu này trong tương lai gần và có tính khả quan trong tình hình hiện tại.
- HSG dự kiến vượt kế hoạch 500-600 tỷ VNĐ trong năm 2026, với khả năng hoàn nhập dự phòng trong quý 4, cho thấy kết quả kinh doanh tích cực được dự báo tốt hơn so với kế hoạch đề ra.
- Thị trường nội địa dự kiến sẽ chững lại do giá vật liệu tăng, điều này cho thấy một thách thức đáng lưu ý cho HSG và HSH trong năm 2027, gây ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh cạnh tranh.
- HSH đã tái cấu trúc từ tháng 7.2026 và đạt lợi nhuận khoảng 60 tỷ VNĐ cho năm 2026, cho thấy sự phục hồi và tiến bộ trong chiến lược kinh doanh của công ty.
- P/B mục tiêu của HSG được thiết lập ở mức 0.85x, phản ánh quan điểm hợp lý về định giá của cổ phiếu này trong bối cảnh hiện tại
Link tải full báo cáo:
20. PVD [ MUA – 21,800đ/cp] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 21,800 đồng/cổ phiếu – VDSC
- PVD ghi nhận doanh thu 6T2026 đạt 6.429 tỷ đồng (+63% svck) và LNST-CĐM đạt 469 tỷ đồng (+19% svck), đạt 57% kế hoạch doanh thu và 59% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
- Khuyến nghị MUA dành cho PVD với giá thị trường 17.700 đồng và giá mục tiêu 21.800 đồng, thể hiện tiềm năng tăng trưởng đáng kể dựa trên nhu cầu dịch vụ khoan và cải thiện tài chính.
- Dự báo doanh thu năm 2026 của PVD đạt 13.428 tỷ đồng (+24% svck) và dự kiến 14.937 tỷ đồng (+11%) năm 2027, với góp mặt chủ yếu từ dịch vụ khoan.
- Rủi ro đầu tư có thể bao gồm việc trì hoãn hợp đồng khoan, giảm giá thuê giàn mạnh hơn dự kiến và tiến độ đưa giàn khoan mới vào hoạt động slow hơn kế hoach.
- Triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn 2026-2027 của PVD sẽ chủ yếu được thúc đẩy bởi gia tăng công suất và số ngày hoạt động của giàn khoan mà không phụ thuộc vào việc tăng giá thuê
Link tải full báo cáo:
21. CTR [ Tích cực – 79,000đ/cp] Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 79,000 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- Vietcap điều chỉnh giá mục tiêu xuống 79.000 đồng/cổ phiếu, giảm 9% và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN. Giá mục tiêu phản ánh mức điều chỉnh giảm 10% đối với giá trị định giá CKDT và 5% đối với SoTP do sự điều chỉnh EBITDA.
- Dự báo doanh thu năm 2026 đạt 16.293 tỷ đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng 17% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 678 tỷ đồng cho năm 2026, với mức tăng 13% so với năm 2025. Dự báo biên EBITDA là 7,2%.
- Rủi ro: tỷ lệ dùng chung trạm tăng chậm hơn kỳ vọng và biến động của giá vật liệu/nhân công. Hạ dự báo tổng EBITDA giai đoạn 2026–34 do hoạt động kinh doanh giảm tốc, trong khi WACC được điều chỉnh lên 10,6% từ 10,1%.
- Yếu tố hỗ trợ tăng trưởng từ CTR gồm kế hoạch xây dựng trạm mới và các mảng ngoài viễn thông như xây dựng và giải pháp kỹ thuật dự kiến sẽ chứng kiến tỷ lệ tăng trưởng lần lượt đạt CAGR 21% và 25% trong giai đoạn 2026–2030.
- CTR hiện giao dịch ở mức EV/EBITDA dự phóng 7,5 lần, thấp hơn so với mức EV/EBITDA bình quân 5 năm của nhóm doanh nghiệp cùng ngành, cho thấy khả năng đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp
Link tải full báo cáo:
22. PVT [ Tích cực – 28,500đ/cp] Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 28,500 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- Vietcap tăng giá mục tiêu PVT lên 28.500 đồng/cổ phiếu, điều chỉnh khuyến nghị từ MUA thành KHẢ QUAN, với tiềm năng tăng trưởng +14% so với giá hiện tại (25.000 VND).
- Dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2026-2030 tăng 10,1%, nhờ vào giá cước tàu chở dầu tăng 80% YoY và 54% cho tàu chở sản phẩm dầu/hóa chất.
- PVT có P/E dự phóng năm 2027 là 6,6 lần và P/B là 1,1 lần, cho thấy mức định giá thấp hơn 26% mức trung vị 5 năm, cho thấy tiềm năng đầu tư hấp dẫn.
- Rủi ro chính bao gồm chi phí bảo trì tăng cao và việc bình thường hóa nhanh chóng hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của PVT.
- Dự báo doanh thu PVT đạt 22.451 tỷ đồng vào năm 2027, tăng 8,2% YoY, với biên LN gộp dự kiến đạt 16,9%, cho thấy triển vọng tích cực trong hoạt động kinh doanh sắp tới
Link tải full báo cáo:
23. MBB [ MUA – 29,000đ/cp ] Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 29,000 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- Giá mục tiêu của Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) được điều chỉnh giảm 2% xuống 29.000 đồng/cổ phiếu, với khuyến nghị MUA.
- Dự báo lợi nhuận ròng cho năm 2026 đạt 33.070 tỷ đồng, tăng 20,8% so với năm 2025, nhờ vào hiệu quả tăng trưởng hoạt động đạt +21% YoY và kiểm soát dư nợ xấu ở mức 1,44% – 1,54%.
- Giá trị vốn chủ sở hữu hợp lý ước tính là 301,798 tỷ đồng và giá trị hợp lý trên mỗi cổ phiếu là 29,974 đồng, với tỷ lệ P/B dự phóng năm 2026 là 1,18 lần, gần với mức trung vị ngành là 1,19 lần.
- MBB dự kiến phát hành quyền mua tỷ lệ 10:1, dự kiến thu về 8,1 nghìn tỷ đồng trong năm 2026, đồng thời tăng trưởng tín dụng 30-35% sau khi đạt 13% trong nửa đầu năm.
- Rủi ro bao gồm áp lực lãi suất/chi phí tín dụng cao hơn dự kiến và biến động tỷ giá ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến giá trị chứng khoán.
Link tải full báo cáo:
24. STB [ Phù hợp thị trường –73,500đ/cp] Khuyến nghị phù hợp thị trường với giá mục tiêu 73,500 đồng/cổ phiếu – Vietcap
- Vietcap Khuyến nghị đầu tư cho STB duy trì ở mức PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với giá mục tiêu là 73.500 đồng/cổ phiếu, xét đến áp lực từ nợ xấu và tăng trưởng lợi nhuận dự kiến khiêm tốn.
- Dự báo tỷ lệ nợ xấu sẽ giảm từ 6,41% trong năm 2025 về mức 5,00% vào năm 2026, tạo điều kiện cho ngân hàng cải thiện chất lượng tài sản và ghi nhận lợi nhuận tích cực trong tương lai.
- STB hiện đang giao dịch với tỷ lệ P/B dự phóng cuối năm 2026 là 2,2 lần, cao hơn so với mức trung vị 1,2 lần của ngành, cho thấy định giá cổ phiếu hiện tại vẫn chưa phản ánh đúng tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.
- Dự báo tăng trưởng tín dụng giai đoạn 2026-2030 nâng từ 15,2% lên 16,8%, nhờ vào chiến lược cho vay tập trung vào các doanh nghiệp lớn như Vingroup và các dự án hạ tầng.
- Chi phí dự phòng cho năm 2026 được dự báo sẽ tăng lên 14.465 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 32% do nợ xấu cao hơn kỳ vọng, điều này có thể tác động tiêu cực đến lợi nhuận trong ngắn hạn
Link tải full báo cáo:
25. CTD [ Trung lập ] Báo cáo cập nhật 15/10/2026 – Vietcap
- CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) có gửi báo cáo về mức backlog đạt 70 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 2 lần doanh thu năm tài chính 2026, cho thấy vị thế vững chắc trên thị trường xây dựng Việt Nam và là mức cao nhất trong lịch sử công ty.
- Dự báo CAGR của backlog, doanh thu và lợi nhuận sau thuế CĐTS của CTD sẽ đạt lần lượt 19%, 22% và 25% trong giai đoạn tài chính 2026-2031, điều này tạo nền tảng bền vững cho sự tăng trưởng của CTD trong tương lai.
- CTD hiện giao dịch tại mức P/E cốt lõi là 7,8 lần cho năm tài chính 2027, thấp hơn so với mức P/E trong giai đoạn tăng trưởng trước đó đã từ 1,5 đến 3,5 lần, cho thấy đây là cơ hội đầu tư hấp dẫn.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) của CTD dự báo sẽ tăng trưởng 23% CAGR trong giai đoạn tài chính 2026-2031, với 1.020 tỷ đồng cho năm 2026 và đạt 1.576 tỷ đồng vào năm 2029, nhấn mạnh sự phục hồi mạnh mẽ sau thời gian tái cơ cấu.
- Ngành xây dựng tại Việt Nam được dự báo sẽ tăng trưởng 14,5% CAGR trong giai đoạn 2026–2030 nhờ vào sự hỗ trợ từ các dự án đầu tư công 8,22 triệu tỷ đồng, điều này sẽ thúc đẩy các hoạt động xây dựng của CTD
Link tải full báo cáo:
26. VGC [ Tích cực – 50,000đ/cp] Đón dòng vốn FDI, củng cố triển vọng tăng trưởng – AGR
- Viglacera (HSX: VGC) đang dẫn đầu ngành vật liệu xây dựng với quỹ đất KCN hơn 6000 ha tại miền Bắc, mang lại tiềm năng phát triển mạnh mẽ.
- Giá mục tiêu cho cổ phiếu VGC được đặt ở mức 50.000 đồng, mang lại upside 15% so với giá hiện tại 43.350 đồng, thể hiện kỳ vọng tích cực của nhà đầu tư.
- Dòng vốn FDI 9 tháng đầu năm 2026 đạt 50,34 tỷ USD, tăng 76% so với năm trước, đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của các khu công nghiệp tại Việt Nam.
- Lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm 2026 của VGC đạt 1.452 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ và hoàn thành 79,7% kế hoạch năm, cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh.
- Các dự án mới như Sông Công II và Trấn Yên của VGC dự kiến sẽ tạo động lực tăng trưởng cho công ty trong giai đoạn 2026-2027
Link tải full báo cáo:
27. CTD [ Tích cực] Kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận trên 30% – AGR
- CTCP Xây dựng COTECCONS (HSX: CTD) dự kiến đạt doanh thu hợp nhất 42.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.050 tỷ đồng trong FY2027, tăng 22% và 34% so với FY2026.
- CTD có mức nợ vay tài chính/VCSH là 0,62x, cho thấy tình hình tài chính vẫn trong kiểm soát.
- Chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu CTD với giá mục tiêu là 70.000 đồng/cp.
- Khoản người mua trả tiền trước đạt 9.029 tỷ đồng, tương đương 26% doanh thu thuần FY2026, tăng 88% so với đầu kỳ.
- CTD duy trì quan hệ hợp tác với các chủ đầu tư lớn như Sun Group và Masterise, với tỷ lệ khách hàng quay lại đạt 72%
Link tải full báo cáo:
28. Báo cáo vĩ mô: Các điểm chính từ Hội nghị Nhà đầu tư 2026 của Vingroup – VNDS
- Vingroup đang tiến hành dự án Global Sportia với quy mô 9.171 ha, trong đó phân khu B hiện đang xây dựng sân vận động VinFast – Trống Đồng cho 135.000 chỗ ngồi, dự kiến hoàn thành vào tháng 7/2027, giúp cải thiện khả năng kết nối tới 25–30 phút từ trung tâm Hà Nội khi các tuyến giao thông hoàn thiện.
- Dự án Vinhomes Global Gate Hạ Long có tổng vốn đầu tư khoảng 18 tỷ USD, bao gồm 4.121 ha, sẽ được cải thiện kết nối nhờ tuyến đường sắt cao tốc Hà Nội – Quảng Ninh dự kiến hoàn thành vào năm 2029, với tiến độ bàn giao nhà phố và biệt thự từ quý 1/2027.
- Vincom Mega Mall Ocean City có tỷ lệ lấp đầy đạt 98,3%, dù vậy biên lợi nhuận hoạt động ròng vẫn thấp do mức giá thuê ở giai đoạn đầu còn thấp, trong khi doanh thu cho thuê dự kiến tăng 10-12% vào năm 2027 nhờ cải thiện giá thuê và tỷ lệ này.
- Bất động sản sẽ tiếp tục là trụ cột lợi nhuận của VIC, dự kiến đóng góp ít nhất 50% tổng doanh thu và lợi nhuận trong 3-5 năm tới, trong khi VHM duy trì chi phí vốn ổn định ở mức 10,5–10,6% nhờ nguồn huy động vốn đa dạng.
- GreenSM đã trở thành nền tảng dịch vụ di chuyển số 1 Việt Nam với thị phần khoảng 55% trong lĩnh vực điện khí hóa giao thông, đang hoạt động tại 8 quốc gia và có kế hoạch mở rộng lên 11 quốc gia vào cuối năm 2026, với chi phí vận hành thấp hơn tới 50% so với xe động cơ đốt trong
Link tải full báo cáo:
29. Báo cáo vĩ mô: HOSE – Tổ chức lại quy tắc chỉ số – ACBS
- Ngày 29/09/2026, HOSE đã công bố bộ quy tắc chỉ số nhằm chuẩn hóa hệ thống tài liệu, với mục đích nâng cao tính minh bạch và thống nhất trong việc quản lý chỉ số.
- Cấu trúc quy tắc chỉ số HOSE được thiết lập theo mô hình phân tầng, chia thành quy tắc chung áp dụng cho toàn bộ chỉ số và quy tắc chỉ số cụ thể, quy định nội dung riêng của từng chỉ số như tên chỉ số và tần suất xem xét định kỳ.
- Quy tắc công bố kết quả và thời gian hiệu lực đánh giá cho các chỉ số trong tập hợp các tháng đã được thống nhất, trong đó lịch công bố kết quả được xác định sẽ diễn ra vào Thứ Hai trong tháng tiếp theo với thời gian đệm cố định giữa ngày công bố và ngày hiệu lực là 2 tuần.
- Các chỉ số đầu tư theo chủ đề, bao gồm VNCONS (Hàng tiêu dùng thiết yếu), VNENE (Năng lượng), VNFIN (Tài chính) và các chỉ số mới như VN50 GROWTH và VNDIVIDEND, đã được cập nhật để phản ánh tốt hơn nhu cầu thị trường.
- Nguyên tắc khuyến nghị đầu tư đã được thiết lập, trong đó MUA nếu giá mục tiêu cao hơn 20%, KHẢ QUAN nếu cao hơn 10% đến 20%, và BÁN nếu thấp hơn 20%, nhằm giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định thông minh hơn trong môi trường giao dịch
Link tải full báo cáo:
30. Ngành Vật liệu xây dựng: Bứt phá nhờ lực đẩy đầu tư công – SSI
- Nhu cầu nội địa thép dự báo tăng 10% năm 2027 do các dự án đầu tư công triển khai, mặc dù tốc độ tăng trưởng giảm so với mức 18% năm 2026.
- Cổ phiếu HPG dự kiến lợi nhuận tăng 42% năm 2026F và 23% năm 2027F nhờ cải thiện hiệu suất sử dụng công suất HRC và duy trì thị phần cao trong ngành xây dựng.
- Lợi nhuận của cổ phiếu HT1 được dự báo tăng lần lượt 86,3% và 12,3% trong các năm 2026F và 2027F nhờ vào tăng trưởng sản lượng từ các dự án hạ tầng.
- Giá thép xây dựng ổn định trong khoảng 15.300–15.800 đồng/kg, tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm trước, điều này góp phần vào việc cải thiện lợi nhuận cho các doanh nghiệp trong ngành.
- Dự báo chi phí sản xuất xi măng sẽ tăng khoảng 9,1% tùy thuộc vào hợp đồng cung ứng, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành này
Link tải full báo cáo:
31. Báo cáo vĩ mô: Áp lực lạm phát phủ bóng lên tăng trưởng kinh tế – MBS
- Tăng trưởng GDP quý 3 của Việt Nam đạt 9.95%, là mức cao nhất kể từ năm 2022, với lũy kế 9 tháng đầu năm đạt 9.01%, con số này cao nhất trong 15 năm qua.
- Kim ngạch xuất khẩu tháng 9 tăng 39.1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 59.48 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào nhóm hàng điện tử và linh kiện, với khu vực có vốn đầu tư nước ngoài chiếm 84% tổng kim ngạch xuất khẩu.
- Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 9 tăng mạnh 16.65% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi trong các hoạt động sản xuất, mặc dù ngành chế biến, chế tạo vẫn đóng vai trò động lực chính với mức tăng trưởng 12.3%.
- Áp lực lạm phát gia tăng khi CPI tháng 9 đạt 5.08%, chủ yếu do giá xăng dầu tăng và một số yếu tố khác như giá hàng hóa thiết yếu, trong khi lạm phát cơ bản cũng lũy kế tăng 4.26% so với cùng kỳ năm trước.
- Dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 vẫn ở mức 9% – 9.5% nhờ vào đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, trong khi xuất khẩu hàng hóa dự kiến vẫn tăng trưởng từ 24.5% đến 26%
Link tải full báo cáo:
32. Báo cáo vĩ mô: Báo cáo Thị trường Tiền tệ T9/2026 – MBS
- Lãi suất huy động 12 tháng của các ngân hàng thương mại đạt 8.45%, tăng 2.63 điểm phần trăm so với đầu năm, cho thấy sự cải thiện trong khả năng huy động vốn của các NHTM.
- Lãi suất qua đêm giảm xuống mức 0.13% vào cuối tháng 9 nhưng tăng lại lên 7.1% do yếu tố mùa vụ, cho thấy sự biến động của lãi suất ngắn hạn.
- Giá dầu Brent đạt mức cao nhất tại US$108.8/thùng, dự kiến sẽ tác động đến quyết định của Fed về lãi suất trong tương lai, tăng nguy cơ rủi ro lãi suất cao duy trì.
- Dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 0.6% trong tháng 9, trong khi huy động vốn tăng 1.5%, cho thấy sự chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vẫn cao, ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường.
- Theo dự kiến, tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục chịu áp lực khi đồng USD có khả năng mạnh lên, ảnh hưởng đến thị trường xuất nhập khẩu Việt Nam
Link tải full báo cáo:
33. Ngành Dầu khí: Lợi nhuận đột biến hạ nhiệt, chu kỳ đầu tư tiếp diễn – SSI
- Cú sốc giá dầu do xung đột Trung Đông đã làm giá dầu thô tăng 50%, với dầu Brent đạt trên 100 USD/thùng vào tháng 9/2026.
- Luật Dầu khí sửa đổi kéo dài thời hạn hợp đồng lên tới 30–35 năm, nhằm hỗ trợ doanh nghiệp trong ngành năng lượng.
- Giá cước giao ngay của tàu chở dầu thô và sản phẩm dầu tăng 550% và 218% từ đầu năm, mang lại lợi nhuận cao cho các chủ tàu.
- Dự báo NPATMI năm 2027 của PVD đạt 1.586 tỷ đồng, tương ứng P/E dự phóng là 11,3x, và PVD được đánh giá KHẢ QUAN với giá mục tiêu 22.300 đồng/cp.
- Triển vọng giá dầu Brent năm 2027 dự báo đạt 75-85 USD/thùng trong nửa đầu năm và giảm về 70 USD/thùng vào cuối năm
Link tải full báo cáo:
34. Ngành Hàng tiêu dùng: Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại đã được phản ánh phần lớn vào giá – SSI
- Dự báo tăng trưởng lợi nhuận 2027: FRT và MWG có thể đạt +32% và +12%, trong khi DGW giảm xuống +9% từ mức cao năm 2026.
- Định giá cổ phiếu: P/E của MSN ở mức 27.1, MWG 18.6 và FRT 32.0; tỷ suất cổ tức của MWG là 2.7% và FRT là 0%.
- Các sản phẩm công nghệ và điện máy tăng trưởng 25%, trang sức và ô tô tăng 27,9%, cho thấy sự phân hóa trong tăng trưởng giữa các nhóm sản phẩm.
- Áp lực thanh toán các khoản vay tiêu dùng có thể gia tăng khi thời gian ưu đãi lãi suất kết thúc, ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng.
- Chính sách thuế và quy định về nguồn gốc sản phẩm đang thúc đẩy thương mại hiện đại; các chuỗi bách hóa và nhà thuốc được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng này
Link tải full báo cáo:
35. Ngành Ngân hàng: Tâm điểm “lãi suất” – SSI
- Lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng tăng 24% so với cùng kỳ năm trước trong 6 tháng đầu năm 2026, nhưng vốn hóa ngành giảm 4%.
- Cổ phiếu ưa thích bao gồm VCB (MUA, giá mục tiêu 75.100 đồng), MBB (KHẢ QUAN, giá mục tiêu 25.200 đồng), và TCB (KHẢ QUAN, giá mục tiêu 40.400 đồng).
- Dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2027 sẽ chậm lại còn 15,4% do NIM thu hẹp và chi phí dự phòng gia tăng.
- Dự báo tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng trong năm 2027 sẽ tăng lên 1,72%, với nhóm ngân hàng thương mại nhà nước (NHTMNN) dự báo chỉ tăng nhẹ lên 1,24%.
- Tăng trưởng tiền gửi đã bắt kịp, với mức tăng 10,6% so với đầu năm trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 9 do giải ngân đầu tư công tăng tốc
Link tải full báo cáo:
36. Ngành Dược phẩm : Chính sách đấu thầu, rào cản EU-GMP và nguồn gốc phần biên tăng thêm – TCBS
- Báo Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ của 11 mã trọng tâm tăng 15,2% trong 6 tháng đầu năm, đạt 1.756 tỷ đồng, trong khi doanh thu chỉ tăng 4,3%.
- Dự phóng lợi nhuận cho năm 2026 là từ 3.198 tỷ đến 3.514 tỷ, với mức tăng từ 7,4% đến 18,0%.
- Ngành Dược phẩm Việt Nam có 51 mã niêm yết, vốn hoá 56.993 tỷ đồng và doanh thu 4 quý đạt 49.117 tỷ đồng.
- P/E trung vị ngành đạt 11,9 lần trên 35 mã có lợi nhuận dương, với ROE trung vị ngành đạt 11,4%.
- Ba rủi ro chính: giảm giá trúng thầu, giá nguyên vật liệu tăng và doanh thu của cổ đông nhỏ của DHG giảm xuống dưới ngưỡng cần thiết để niêm yết
Link tải full báo cáo:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/ajxejn485
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
