DXG – Update bctc Q1 – 2021

Lượt xem: 751 | Ngày đăng: 01/05/2021 | Báo cáo phân tích Blog

Như vậy DXG đã công bố bctc quý 1 với kết quả hết sức ấn tượng, khởi đầu cho năm 2021 phục hồi mạnh mẽ trở lại như bài viết chúng tôi đã viết vào cuối năm 2020:

https://langtubuonnuocmam.com/dxg-dieu-cho-doi-con-o-phia-truoc/

Bài viết này chúng tôi chỉ cập nhật  nhanh báo cáo tài chính mới ra cũng như xem dư địa các quý còn lại trong năm 2021 thế nào. Cụ thể về các dự án cũng như nền tảng doanh nghiệp quý nhà đầu tư đọc lại tại link phía trên để có thể nắm rõ hơn.

Kết thúc quý 1-2021 DXG ghi nhận doanh thu thuần 2,954 tỷ, tăng 4.9 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 531 tỷ , tăng 7.86 lần so với Q1-2020. Đây là con số hết sức ấn tượng so với những gì mà công ty đã trải qua trong năm 2020.

Bóc tách cụ thể kết quả kinh doanh theo từng mảng như hình 1 dưới đây:

Như vậy từ biểu đồ chúng ta có thể thấy trong Q1-2020 gần như chỉ có đóng góp chính từ mảng mô giới BĐS cho doanh thu và lợi nhuận của công ty do mảng BĐS không có dự án lớn nào được hạch toán khiến kết quả kinh doanh ở mức thấp. Trong năm 2021 cả 2 mảng mô giới và BĐS đều mang lại kết quả kinh doanh hết sức ấn tượng khi có nhiều dự án lớn vào chu kỳ hạch toán cùng với sự khởi sắc trở lại trong thị trường mô giới.

1. Mảng mô giới bất động sản

Mảng mô giới ghi nhận doanh thu 733 tỷ và lợi nhuận gộp 559 tỷ. Tăng trưởng 76% so với Q1-2020. Đây là con số cao nhất của DXG trong mảng mô giới tính trong Q1 của 4 năm trở lại đây, như vậy mảng này đã vượt kỳ vọng của chúng tôi tức phục hồi mạnh mẽ hơn trước khi có dịch. Như bảng dưới có thể thấy biên lợi nhuận của mảng mô giới vẫn được duy trì ở mức rất cao là 76.3%

Hiện tại trên thị trường BĐS vẫn đang rất nóng khi mà nhu cầu đầu tư BĐS ngày càng tăng cao nhờ nguồn cung tiền dồi dào sẽ là động lực giúp mảng mô giới của DXG tiếp tục khởi sắc. Chúng tôi cho rằng con số doanh thu mà công ty có thể đạt được cả năm 2021 có thể lên đến 2,800-3,000 tỷ và lợi nhuận gộp có thể đạt 2,100-2,200 tỷ, cao hơn con số mà chúng tôi đã dự đoán ở bài viết gần nhất ( Doanh thu đạt 2,000-2,500 tỷ ).

2. Mảng bán căn hộ , đất nền

Đây là mảng đã mang lại con số khác biệt so với 2020 khi mà năm nay được dự đoán công ty sẽ tiến hành bàn giao và hạch toán nhiều dự án lớn. dưới đây là các dự án dự kiến sẽ được hạch toán trong năm nay:

  • Dự án Opal Boulevard: với diện tích 16.2 ha với quy mô 4 tòa nhà chung cư với tổng 1,446 căn. Với giá bán dự kiến 32-35tr sẽ hạch toán từ Q1-2021 sẽ mang lại khoảng 4,700 tỷ Doanh thu và 1,500 tỷ LNG
  • Dự án Gem sky World: Đây là dự án lớn với tổng diện tích hơn 92ha với tổng sản phẩm lên đến 4,022 nền biệt thự và nhà liên kế. Trong năm 2020-2021 dự án sẽ mở bán và hạch toán phân khu Topaz Town với 8 dãy nhà LK và 357 nền nhà phố tự xây có thể mang về khoảng 1,500 tỷ doanh thu và 900 tỷ LNG
  • Dự án ST Moritz ( Opal Skyview ): Dự án có diện tích 3,326 m² với 126 căn hộ cao cấp được mở bán trong 2020 và dự kiến hạch toán vào quý 4 – 2021và có thể 1 phần sang 2022. Dự án dự kiến mang lại khoảng 1000 tỷ doanh thu và 250 tỷ LNG

Ngoài 3 dự án trên DXG còn rất nhiều dự án khác đang và sẽ triển khai nhưng chưa hạch toán được trong năm nay nên chúng tôi không cập nhật thêm. Chi tiết quý nhà đầu tư đọc trên link bài phân tích lần trước tại đầu trang.

Như vậy trong năm 2021 DXG có thể hạch toán tổng doanh thu dự án lên đến 7,200 tỷ và mang lại khoảng 2,650 tỷ lợi nhuận gộp ( Có thể 1 phần hạch toán sang 2022 nếu chậm ).

Tại quý 1-2021 DXG đã hạch toán 2,167 tỷ doanh thu và 1,191 tỷ lợi nhuận gộp. Như vậy dư địa doanh thu và lợi nhuận gộp 3 quý còn lại của 2021 vào khoảng 5,000 tỷ doanh thu và 1,450 tỷ LNG.

Định giá: mảng mô giới lợi nhuận gộp đạt 2,100-2,200 tỷ. Mảng BĐS dư địa 3 quý còn 1,450 tỷ lợi nhuận gộp. Như vậy vốn hóa chúng tôi cho rằng phù hợp với DXG trong năm 2021 là 13,300 tỷ tức giá 26k / cp

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

BÀI VIẾT LIÊN QUAN