TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 24/06 – 28/06/2024

Lượt xem: 469 | Ngày đăng: 05/07/2024 | Báo cáo từ CTCK Blog

 Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 24/06 – 28/06/2024

  1. PVT [ MUA – 36,000đ/cp]: Triển vọng 2024 – DSC..
  2. MCH [ Trung lập – 235,300đ/cp] Thương hiệu mạnh dẫn đầu bởi sự đổi mới – SSI.
  3. MWG [ Tích cực – 65,700đ/cp] Cập nhật KQKD 5T2024 – SSI.
  4. DCM [ MUA – 43,000đ/cp] Triển vọng 2024 – DSC..
  5. POW [ Tích cực – 16,800đ/cp ] Báo cáo cổ phiếu – MBS.
  6. IDC [ Trung lập – 62,296đ/cp] Duy trì diện tích cho thuê lớn trong giai đoạn 2024 – 2025 – VCBS.
  7. GMD [ Trung lập – 84,900đ/cp ] Cập nhật cổ phiếu GMD – ACBS.
  8. DBC [ Tích cực – 41,700đ/cp ] Báo cáo cổ phiếu – MBS.
  9. DGC [ MUA – 140.000đ/cp ] Triển vọng 2024 – DSC..
  10. CTG [ MUA – 41,300đ/cp] Triển vọng 2024 – DSC..
  11. FPT [ Trung lập – 141,500đ/cp]: Triển vọng tăng trưởng dài hạn với xu hướng AI toàn cầu và hợp tác sâu rộng trong khu vực ASEAN – SSI.
  12. MWG [ MUA – 75,300đ/cp ]: Dư địa tang trưởng lớn từ bách hóa xanh – FPTS.
  13. GVR [ Trung lập – 38,100đ/cp ] Tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhờ giá cao su đạt mức cao nhất từ năm 2022 – SSI
  14. BSR [ Theo dõi – 25,700đ/cp ] Crack Spread tiếp tục giảm – FPTS.
  15. DSE [ Trung lập] Tiếp nối sau thành công IPO, DNSE chính thức niêm yết HOSE từ 01/07/2024 – PSI
  16. BCM [ Tích cực – 84,700đ/cp] Dự kiến tăng vốn điều lệ đáng kể trong năm 2024-2025 – SSI.
  17. GEG [ MUA – 18,300đ/cp] Danh mục dự án năng lượng tái tạo giàu tiềm năng nhưng phải chờ đợi chính sách – PHS
  18. PVD [ MUA – 35,400đ/cp ] Hưởng lợi từ diễn biến chung ngành dầu khí – Aseans.
  19. PC1 [ Tích cực – 32,900đ/cp] Tăng trưởng từ đa dạng hóa hoạt động – SSI.
  20. VNM [ MUA – 79,500đ/cp]: Nhiều chuyển biến tích cực sau khi thay đổi nhận diện thương hiệu – MAS
  21. Ngành ngân hang: Dự báo lợi nhuận Q2/24: Sự hồi phục đang dần rõ nét hơn – MBS.

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

1.     PVT [ MUA – 36,000đ/cp]: Triển vọng 2024 – DSC

  • DSC khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVT dựa trên tiềm năng tăng trưởng và ưu thế vượt trội của doanh nghiệp trên thị trường vận tải dầu khí. Vùng mua hợp lý có thể tham khảo tại vùng giá 29.000 – 30.000 VND/cp.
  • Giá cước vận tải duy trì ở mức cao Theo số liệu từ Fearnleys, giá cước định hạn 1 năm của các tàu vận tải dầu thô & xăng dầu thành phẩm hóa chất (XDTPHC) hiện đang cao hơn 80% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu do các cuộc tranh chấp địa chính trị (Xung đột Nga – Ukraine và xung đột tại Trung Đông) làm thay đổi các tuyến vận tải, từ đó gián tiếp khiến quãng đường vận tải tăng lên, phản ánh vào giá cước. Bên cạnh đó, tình trạng thiếu hụt tàu chở dầu/ XDTPHC vẫn đang diễn ra khi nguồn cung tăng trưởng tương đối chậm.
  • Vì vậy, DSC kỳ vọng giá cước vận tải dầu thô/XDTPHC sẽ duy trì ở mức cao, tiếp tục hỗ trợ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tham vọng trẻ hóa đội tàu trong bối cảnh thuận lợi Trong hơn 3 năm qua, PVT đã tích cực thực hiện chiến lược ‘trẻ hóa’ đội tàu qua việc thanh lý các tàu cũ không còn khả năng khai thác và đầu tư các tàu mới với hiệu năng tốt hơn, đáp ứng các tiêu chuẩn để tham gia các tuyến vận tải quốc tế. Các tàu mới đầu tư ở thời điểm hiện tại cũng sẽ có cơ hội được ký kết hợp đồng cho thuê trên nền giá cao.
  • Trong năm 2023, PVT đã thành công đầu tư thêm 12 tàu với tổng trọng tải là 378.000 DWT. Trong năm nay công ty đặt kế hoạch sẽ tiếp tục đầu tư thêm 4 tàu mới với tổng trọng tải lên tới 280.000 DWT.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/PVT_25624_DSCS25062024141523.pdf

2.     MCH [ Trung lập – 235,300đ/cp] Thương hiệu mạnh dẫn đầu bởi sự đổi mới – SSI

  • Trong năm 2024, SSI kỳ vọng MCH sẽ tiếp tục phát triển với doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt ước đạt 32,1 nghìn tỷ đồng (+13,7% svck) và 7,9 nghìn tỷ đồng (+9,9% svck). Trong năm 2025, SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 36,3 nghìn tỷ đồng (+13,1% svck) và 8,7 nghìn tỷ đồng (+10% svck). SSI đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 235.300 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 7%) và có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MCH.
  • Yếu tố hỗ trợ tăng giá: (i) Việc chuyển niêm yết sang HOSE trong thời gian tới có thể giúp thanh khoản của cổ phiếu cải thiện; và (ii) cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2023 là 16 nghìn tỷ đồng, tương đương 23.500 đồng/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 10,7%).

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/MCH_25624_SSI25062024103859.pdf

3.     MWG [ Tích cực – 65,700đ/cp] Cập nhật KQKD 5T2024 – SSI

  • Trong tháng 5/2024, MWG đạt 11,2 nghìn tỷ đồng doanh thu (+9% svck, đi ngang so với tháng trước), nhìn chung phù hợp với dự báo của SSI.
  • Mảng điện thoại & điện máy: Doanh thu đạt 7,5 nghìn tỷ đồng (đi ngang svck, giảm 7% so với tháng trước). Doanh thu chững lại trong tháng 5 sau 2 tháng đạt mức tăng trưởng 2 con số (+20% svck trong tháng 3 và +10% svck trong tháng 4), do doanh thu máy điều hòa đã quay trở lại mức bình thường sau khi mùa nắng nóng dịu bớt. Doanh thu 5T2024 đạt 36,9 nghìn tỷ đồng (+6% svck). Tiêu dùng cải thiện dần cùng với mùa giải UEFA Euro đang diễn ra (giữa tháng 6 đến giữa tháng 7) có thể thúc đẩy doanh thu tivi tăng thêm, SSI kỳ vọng doanh thu điện thoại & điện máy sẽ quay trở lại vùng tăng trưởng tích cực trong những tháng tới.
  • Mảng bách hóa: Doanh thu tiếp tục đà tăng trưởng tích cực, đạt 3,4 nghìn tỷ đồng (+42% svck, +6% so với tháng trước) trong tháng 5. Doanh thu/tháng/cửa hàng đã tăng lên mức 2 tỷ đồng trong tháng 5 (so với mức 1,8 tỷ đồng trong Q1/2024 và 1,9 tỷ đồng trong tháng 4), theo đó công ty đã hoàn thành sớm mục tiêu doanh thu 2 tỷ đồng/cửa hàng trong năm 2024. SSI kỳ vọng chuỗi bách hóa sẽ có lãi ngay trong Q2/2024. Công ty đã quay lại mở cửa hàng mới với 2 cửa hàng mới được mở trong tháng 5, mặc dù vẫn chậm so với mục tiêu mở 100 cửa hàng mới trong năm 2024. Doanh thu mảng bách hóa trong 5T2024 đạt 15,8 nghìn tỷ đồng (+42% svck).
  • Theo báo cáo gần đây nhất, SSI có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MWG với giá mục tiêu là 65.700 đồng/cp.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/MWG_1724_SSI01072024135551.pdf

4.     DCM [ MUA – 43,000đ/cp] Triển vọng 2024 – DSC

  • Do cổ phiếu đang giao dịch ở vùng P/E cao lịch sử, nhà đầu tư chỉ nên cân nhắc giải ngân ở vị thế an toàn quanh vùng giá 33.500- 34.500 VND/cp.
  • Giá U-rê đã tăng 22% kể từ đầu tháng do nhu cầu tăng khi chi phí khí tự nhiên tăng theo giá dầu, cộng hưởng với việc gia hạn lệnh ngừng/hạn chế xuất khẩu từ phía Trung Quốc và Nga. Theo đó, DSC nâng kỳ vọng giá Urê bình quân nửa cuối năm 2024 sẽ cao hơn 5-8% so với hiện tại nhờ: (1) Giá khí đốt sẽ còn neo cao theo giá dầu khí và căng thẳng địa chính trị; (2) Trung Quốc khó có thể xuất khẩu lại trong năm nay do điều kiện thời tiết cực đoan (3) Nguồn cung Urê giảm do trở ngại trong mở rộng sản xuất có thể kéo dài tới 2027.
  • Dự thảo thuế VAT sửa đổi dự kiến thông qua sẽ đưa nhóm Phân Bón vào diện chịu thuế 5%, kỳ vọng giúp DCM tăng khoảng 30% lợi nhuận nhờ được khấu trừ chi phí đầu vào. Ngoài ra, DSC kì vọng lợi nhuận của DCM sẽ tiếp tục cải thiện nhờ (1) hiện tượng El Nino suy yếu kì vọng sẽ giảm huy động điện khí và (2) việc Việt Nam tìm được thêm mỏ dầu khí mới sẽ giải quyết vấn đề thiếu khí tự nhiên của PVN và DCM có thể giảm tỷ trọng khí từ Petronas trong năm 2024.
  • DCM dự kiến gia tăng sản lượng tiêu thụ NPK nhờ thị trường Tây Nguyên và Đông Nam Bộ, qua đó dự kiến đầu tư 1.500 tỷ để mở rộng cơ sở hạ tầng xung quanh các khu vực này trong năm 2024. Nước đi này là chiến lược bền vững để DCM đa dạng hóa danh mục của mình và phòng tránh rủi ro biến động giá theo chu kỳ của sản phẩm U-rê.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/DCM_1724_DSCS01072024150816.pdf

5.     POW [ Tích cực – 16,800đ/cp ] Báo cáo cổ phiếu – MBS

  • LN ròng Q1/24 giảm 48% svck, chủ yếu do Nhơn Trạch 2 ghi nhận lỗ ròng, một phần bù đắp bởi sự phục hồi của Vũng Áng 1 và Cà Mau 1&2.
  • LN ròng 2024-25 tăng 10% svck/42%svck do sản lượng phục hồi, trong khi Nhơn Trạch 3&4 sẽ là động lực tăng trưởng trong dài hạn.
  • Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 16,800đ/cp.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/POW_1724_MBS01072024093926.pdf

6.     IDC [ Trung lập – 62,296đ/cp] Duy trì diện tích cho thuê lớn trong giai đoạn 2024 – 2025 – VCBS

  • Sau giai đoạn bùng nổ 2019 – 2023, KQKD hoạt động cho thuê đất KCN của IDC dự báo duy trì ở mức cao trong các năm 2024 – 2025 nhờ: (1) Các hợp đồng cho thuê đã kí kết dần được bàn giao mặt bằng và ghi nhận doanh thu, (2) Các KCN hiện hữu tiếp tục ghi nhận tiến độ cho thuê tích cực. VCBS đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu IDC với mức định giá hợp lý là 62.296 VND/ cổ phiếu.
  • Các hợp đồng cho thuê đã kí kết (với diện tích 130 ha) kì vọng đem về hơn 4.000 tỷ đồng doanh thu trong giai đoạn 2024 – nửa đầu năm 2025, khi các khách hàng được bàn giao mặt bằng. Ngoài ra, VCBS cho rằng IDC có thể duy trì tiến độ cho thuê mới khoảng 100 – 120 ha/ năm đối với các KCN hiện hữu trong 3 – 4 năm tới.
  • Trong tháng 06.2024, dự án KCN Tân Phước 1 (Tiền Giang) đã chính thức nhận chấp thuận chủ trương đầu tư. Sau khi đưa vào kinh doanh (dự kiến năm 2025), KCN Tân Phước 1 kì vọng sẽ thực hiện cho thuê khoảng 30 – 40 ha đất thương phẩm và đóng góp doanh thu hơn 700 tỷ đồng mỗi năm.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/IDC_1724_VCBS01072024095818.pdf

7.     GMD [ Trung lập – 84,900đ/cp ] Cập nhật cổ phiếu GMD – ACBS

  • GMD đã tổ chức Đại hội đồng Cổ đông thường niên năm 2024 vào ngày 25/06/2024 với các nội dung chính sau.
  • Kếhoạch năm 2024 cho các mảng hoạt động cốt lõi:Doanh thu dựkiến đạt 4.000 tỷ đồng và LNTT đạt 1.350 tỷ đồng, lần lượt tăng 4% và 3,2% so với kết quả thực hiện năm 2023. Nếu tính thêm các khoản thoái vốn, LNTT trong năm 2024 dựkiến đạt 1.686 tỷ đồng, giảm 46,4% svck do LNTT từ thoái vốn cảng Nam Hải chỉ mang về336 tỷ đồng, thấp hơn đáng kểso với khoản LNTT1.840 tỷ từ thoái vốn cảng Nam Hải Đình Vũtrong năm 2023.
  • Kết quả doanh thu thuần sơ bộ từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trong 6T/2024 đạt 53% kế hoạch 2024, tương đương khoảng 2.120 tỷđồng (+17% svck), chưa bao gồm lợi nhuậntừcông ty con, liên kết (chủ yếu đến từ Gemalink và SCS).
  • Phân phối lợi nhuận năm 2023: chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 22% mệnh giá (tương đương 2.200 đồng/cp). Trích lập cho quỹ từ LNST 2023 gồm: trích 3% LNST cho quỹ HĐQT, và 5% LNST cho quỹ khen thưởng phúc lợi. LNST làm căn cứ trích lập là lợi nhuận cốt lõi không bao gồm thu nhập từ thoái vốn cảng.
  • Thông qua phương án chào bán thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ3:1 với giá chào bán là 29.000 đồng/cp. Giá trị sổ sách của GMD tại 31/12/2023 là 28.050 đồng/cp. Cổ phiếu chào bán mới không bị hạn chế chuyển nhượng, trừ trường hợp số lượng cp lẻ hoặc không phân phối hết được chuyển quyền mua cho cổ đông hiện hữu hoặc nđt bên ngoài sẽbịhạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/GMD_1724_ACBS01072024134442.pdf

8.     DBC [ Tích cực – 41,700đ/cp ] Báo cáo cổ phiếu – MBS

  • Q1/2024, DBC lãi ròng 39 tỷ đồng với động lực chính đến từ mảng kinh doanh chăn nuôi heo.
  • MBS dự báo LN ròng năm 2024 đạt 518 tỷ đồng, gấp 21 lần svck chủ yếu nhờ diễn biến giá lợn hơi 2024 tích cực (65,000 vnd/kg, +21% svck).
  • MBS đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN với định giá 41,700 đồng/cp.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/DBC_1724_MBS01072024094647.pdf

9.     DGC [ MUA – 140.000đ/cp ] Triển vọng 2024 – DSC

  • KQKD 2024 của DGC sẽ hồi phục nhờ sự trở lại của thị trường bán dẫn Hàn Quốc và Nhật Bản, cộng hưởng với triển vọng tăng biên lợi nhuận nhờ mở rộng Khai Trường 25. Cụ thể, doanh thu đạt 10.300 tỷ (+6% YoY) và LNST đạt 3.400 tỷ (+5% YoY). Sử dụng phương pháp P/B, mức giá hợp lý cho cổ phiếu 1 năm tới là 140.000 VND/ cổ phiếu.
  • Do giá cổ phiếu chưa hấp dẫn và triển vọng ngắn hạn về giá bán của doanh nghiệp sẽ chỉ phát huy sớm nhất vào Q3, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ cơ hội giải ngân ở vùng giá khoảng 122.000- 123.000 VND để đảm bảo vị thế an toàn.
  • Q1/2024, giá Phốt Pho Vàng bình quân tăng 1,7% so với Q4/2023. Sản lượng tiêu thụ cải thiện nhưng chưa đáng kể do: (1) Thị trường linh kiện điện tử và bán dẫn chưa hồi phục rõ rệt, và (2) DGC bảo trì dây chuyền WPA và Phốt Pho Vàng. Giá bán bình quân có thể tăng khoảng 5%-10% YoY khi: (1) Sản xuất linh kiện điện tử và bán dẫn của thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản tăng nhờ các chính sách đầu tư mới, và (2) Công tác bảo trì hoàn thiện trong Q1 và sẵn sàng đón khách Đông Á mua giá cao hơn thị trường khoảng 3-5%.
  • Doanh nghiệp đã hoàn thiện các khâu hậu kỳ trước ngày khởi công xây dựng Tổ hợp Hóa Chất Đức Giang Nghi Sơn vào tháng 6 năm nay. Đây là dự án cốt lõi sẽ đưa DGC tiến vào thị trường Xút đang thiếu tới 50% nhu cầu hàng năm. Giai đoạn 1 của dự án dự kiến sẽ bắt đầu ghi nhận 540 tỷ VND doanh thu từ 2025 và sẽ đóng góp 1200 tỷ VND hàng năm từ giai đoạn 2027. DSC ước tính biên lợi nhuận từ dự án Nghi Sơn sẽ ở khoảng 12%-17%.
  • Ngành sản xuất xe điện đang diễn ra cuộc chiến gay cấn về giảm giá bán xe, và pin LFP là công nghệ chìa khóa để giành chiến thắng. Trước sự săn đón dành cho công nghệ pin LFP, việc DGC có khả năng sản xuất FePO4- đóng vai trò cực âm của pin- sẽ đem về cho doanh nghiệp một nguồn doanh thu tương đương với sản phẩm H3PO4 điện tử hiện tại của doanh nghiệp từ 2025.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/DGC_1724_DSCS01072024150920.pdf

10.  CTG [ MUA – 41,300đ/cp] Triển vọng 2024 – DSC

  • DSC đánh giá tốc độ hồi phục của CTG nổi trội hơn so với phần lớn ngành nhờ cân bằng tốt được tăng trưởng tín dụng và biên lãi thuần trong bối cảnh sức cầu tín dụng yếu và áp lực cạnh tranh lãi suất gắt gao. Trong đó biên lãi thuần NIM của CTG dự báo sẽ đạt mức cao nhất trong 5 năm qua nhờ môi trường lãi suất thấp kỷ lục và tỷ lệ CASA cao lịch sử giúp ngân hàng tối ưu hóa chi phí huy động vốn. Trong khi đó, tỷ suất tài sản sinh lãi có xu hướng giảm chậm hơn do ngân hàng gia tăng được thị phần bán lẻ & SME trong năm 2023 và áp lực giảm lãi suất cho vay không còn quá lớn.
  • Với tỷ lệ nợ xấu thấp và tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao, CTG là một trong những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất hệ thống. DSC đánh giá cao nỗ lực tăng cường trích lập dự phòng của ngân hàng thời gian qua bất chấp những tác động kém tích cực đến kết quả hoạt động kinh doanh. Với kỳ vọng sức khỏe nền kinh tế và tăng trưởng tín dụng phục hồi tốt kể từ nửa cuối năm sẽ giúp ngân hàng cải thiện chất lượng tài sản, giảm tỷ lệ trích lập dự phòng tạo nên động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/CTG_1724_DSCS01072024151057.pdf

11.  FPT [ Trung lập – 141,500đ/cp]: Triển vọng tăng trưởng dài hạn với xu hướng AI toàn cầu và hợp tác sâu rộng trong khu vực ASEAN – SSI

  • SSI hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN), với giá mục tiêu theo pp SOTP 12 tháng là 141.500 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng tăng giá là 7%). Kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2024 tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng hai con số cả về doanh thu và lợi nhuận. Vào ngày 23/4/2024, FPT đã trở thành đối tác chiến lược toàn diện về AI (trí tuệ nhân tạo) với NVIDIA. SSI cho rằng đây là bước đầu tiên để công ty tham gia vào chuỗi giá trị AI toàn cầu, đặc biệt với nền tảng AI đã được FPT đầu tư từ trước. Hơn nữa, SSI kỳ vọng việc thành lập liên minh AseanConnect.One sẽ giúp cải thiện chất lượng các dịch vụ viễn thông của FPT, đặc biệt là trung tâm dữ liệu và tăng cường phạm vi tiếp cận khách hàng.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/FPT_1724_SSI01072024135733.pdf

12.  MWG [ MUA – 75,300đ/cp ]: Dư địa tang trưởng lớn từ bách hóa xanh – FPTS

  • FPTS tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu MWG – CTCP Đầu tư Thế giới Di động bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE và FCFF với tỷ trọng 50:50. FPTS xác định mức giá mục tiêu của MWG là 75.300 đồng/cp, cao hơn 18,8% so với mức giá đóng cửa ngày 27/06/2024. FPTS đưa ra khuyến nghị MUA cổ phiếu MWG dựa trên các luận điểm sau.
  • FPTS dự báo doanh thu chuỗi TGDĐ và ĐMX năm 2024 lần lượt đạt 30,5 nghìn tỷ đồng (+8,0% YoY) và 60,4 nghìn tỷ đồng (+9,4% YoY). Sự phục hồi dự kiến rơi vào 2H2024 nhờ (1) sức mua của người dân được cải thiện hơn và (2) chu kỳ thay thế điện thoại di động (ĐTDĐ), máy tính xách tay (MTXT) và máy tính bảng (MTB) quay trở lại vào cuối 2024. Giai đoạn 2024-2029F, FPTS dự báo cả 2 chuỗi sẽ tăng trưởng ở mức CAGR = +5,5%/năm, cao hơn mức tăng trưởng chung của ngành +4,4%/năm, nhờ mức giá bán cạnh tranh hơn so với quá khứ giúp gia tăng thị phần (Chi tiết).
  • FPTS cho rằng dư địa tăng trưởng của mô hình siêu thị là rất lớn khi người tiêu dùng sẽ ngày càng sẵn sàng đánh đổi giữa sự tiện lợi và chất lượng với giá cả. FPTS dự phóng doanh thu của chuỗi BHX năm 2024 dự kiến sẽ đạt 39,3 nghìn tỷ đồng (+24,3% YoY), trước khi tăng trưởng ở mức CAGR = +15,1%/năm trong giai đoạn 2024- 2029F (cao hơn mức tăng trưởng ngành CAGR = +13,0%/năm) nhờ (1) việc mở rộng cửa hàng còn nhiều dư địa khi BHX chỉ mới có mặt tại 25 tỉnh thành và (2) lợi thế cạnh tranh liên quan đến đa dạng sản phẩm và dịch vụ vận chuyển tốt hơn. Để hỗ trợ tài chính cho việc mở rộng cửa hàng, chuỗi BHX vừa phát hành riêng lẻ 5% cổ phần trong Q2/2024 với giá trị 1.773 tỷ đồng (tương ứng với mức P/S ~ 1,12x) (Chi tiết).
  • Đối với chuỗi An Khang và AVAKids, MWG đang tập trung gia tăng doanh thu/cửa hàng lên mức hòa vốn vào cuối năm 2024, trước khi có lãi trong năm 2025. Đối với chuỗi EraBlue (MWG sở hữu 45%) tại Indonesia, MWG đã góp thêm 105,6 tỷ đồng cuối năm 2023 để chuẩn bị cho việc mở rộng cửa hàng sắp tới. FPTS dự kiến chuỗi này sẽ đạt điểm hòa vốn vào cuối năm 2024 (Chi tiết).

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/MWG_1724_FPTS01072024102723.pdf

13.  GVR [ Trung lập – 38,100đ/cp ] Tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhờ giá cao su đạt mức cao nhất từ năm 2022 – SSI

  • Kết quả kinh doanh 5T2024. Theo ban lãnh đạo, GVR đạt khoảng 7,12 nghìn tỷ đồng doanh thu, tương đương 28,5% kế hoạch năm của công ty. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.108 tỷ đồng (+32% svck), hoàn thành 32,2% kế hoạch năm của công ty. Kết quả kinh doanh tích cực nhờ giá cao su tăng mạnh, tăng hơn 18% svck.
  • Về quá trình chuyển đổi đất từ cao su sang phát triển khu công nghiệp. GVR đang ưu tiên hoàn thiện các thủ tục pháp lý, đảm bảo phê duyệt đầu tư và thực hiện đầu tư phát triển khu công nghiệp, phù hợp với chiến lược quy hoạch sử dụng đất ở nhiều tỉnh từ năm 2025 đến năm 2030. Tổng diện tích đất KCN đến năm 2025 -2030 dự kiến là 23.444 ha (+3,57 lần so với năm 2024), tập trung ở các tỉnh Tây Ninh, Bình Dương, Đồng Nai và Bà Rịa – Vũng Tàu.
  • Lợi nhuận từ đền bù đất cây cao su tại các KCN từ năm 2025. Trong năm 2024, SSI dự báo doanh thu và LNST lần lượt đạt 24,5 nghìn tỷ đồng (+10,7% svck) và 3,7 nghìn tỷ đồng (+11,4% svck), cao hơn kế hoạch đặt ra của công ty, chủ yếu nhờ giá cao su tăng. Trong năm 2025, SSI dự báo LNST tăng 50,5% svck nhờ lợi nhuận đến từ hỗ trợ đền bù đất trồng cây cao su tại các KCN như Cao su Đồng Nai, Cao su Bà Rịa, Cao su Dầu Tiếng và Cao su Phú Riềng.
  • SSI đánh giá triển vọng của GVR khá lạc quan nhờ diện tích đất cao su lớn nhất cả nước, với quỹ đất 394.782 ha trải khắp trên nhiều tỉnh thành như Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa Vũng Tàu, Tây Ninh… Việc chuyển đổi hơn 23.000 ha đất trồng cao su sang đất KCN là cơ hội đặc biệt để công ty viết tiếp chặng đường tương lai tiếp theo. SSI cho rằng ngành kinh doanh cao su tự nhiên sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ giá cao su tăng trong thời gian tới (theo ước tính của SSI, giá cao su tăng 1% sẽ giúp biên lợi nhuận gộp mảng sản xuất cao su của GVR tăng 0,5%). Dựa trên phương pháp SOTP, SSI đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho GVR là 36.100 đồng/cổ phiếu (cao hơn 16% so với giá mục tiêu trước đó do SSI giả định giá cao su cao hơn và tỷ lệ chiết khấu thấp hơn, từ 12% xuống 10,8%). Do đó, SSI duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu GVR.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/GVR_1724_SSI01072024135916.pdf

14.  BSR [ Theo dõi – 25,700đ/cp ] Crack Spread tiếp tục giảm – FPTS

  • FPTS tiến hành cập nhật định giá cổ phiếu BSR của Công ty Cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn, đăng ký giao dịch sàn UPCoM bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền. Hiện tại, BSR đang được giao dịch với giá đóng cửa ngày 27/06/2024 là 22.600 VNĐ/cp, FPTS đưa ra giá mục tiêu là 25.700 VNĐ/CP cho cổ phiếu BSR, cao hơn 13,7% so với giá đóng cửa ngày 27/06/2024. Nhà đầu tư có thể xem xét mua vào cổ phiếu BSR tại vùng giá 20.500 VNĐ/cp với tỷ suất lợi nhuận ước tính 25,4% nhờ kỳ vọng tăng giá cổ phiếu khi BSR hoàn tất việc chuyển niêm yết lên sàn HSX trong năm 2024.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/BSR_1724_FPTS01072024104141.pdf

15.  DSE [ Trung lập] Tiếp nối sau thành công IPO, DNSE chính thức niêm yết HOSE từ 01/07/2024 – PSI

  • Theo thống kê dữ liệu lịch sử, các công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường lên sàn của PSI, giá cổ phiếu của các công ty chứng khoán sau khi lên sàn đã ghi nhận những mức tăng vô cùng ấn tượng. Cụ thể, giá cổ phiếu tăng tối đa từ 5.9% – 90.9% trong thời gian 1 tháng, từ 5.9% – 198.7% trong thời gian 3 tháng và từ 22.1% – 198.7% trong thời gian 1 năm khi so sánh với giá cổ phiếu ban đầu.
  • Theo số liệu tổng hợp và tính toán, tính riêng giai đoạn Q3/23 – Q2/24, số lượng mở mới của DNSE chiếm tỷ trọng từ 26% – 35% trong tổng số khách hàng mở mới trên toàn thị trường chứng khoán trong quá trình hợp tác với các nền tảng công nghệ số như ví điện tử ZaloPay (2023); các ngân hàng như MBB, VIB, BID, NAB (2023- 2024).
  • Trong Q1/24, theo số liệu Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), DNSE lọt top 5 thị phần môi giới phái sinh trên sàn HNX, và mục tiêu đứng top 2 thị phần phái sinh trong năm 2024. DNSE đạt được top 5 thị phần môi giới phái sinh sau 1 năm ra mắt sản phẩm giao dịch chứng khoán phái sinh Future X trên ứng dụng Entrade X by DNSE.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/DSE_1724_PSI01072024150010.pdf

16.  BCM [ Tích cực – 84,700đ/cp] Dự kiến tăng vốn điều lệ đáng kể trong năm 2024-2025 – SSI

  • Hôm nay SSI đã tham dự ĐHCĐ thường niên năm 2024 do BCM tổ chức. BCM đã lên các kế hoạch kinh doanh cho năm 2024, với doanh thu hợp nhất là 9 nghìn tỷ đồng (cao hơn 2% so với doanh thu thực tế năm 2023). Kế hoạch LNTT hợp nhất cho năm 2024 là 2,35 nghìn tỷ đồng (+3% svck). Kết quả kinh doanh dự kiến cao hơn trong năm 2024 sẽ đến từ các lĩnh vựcnhư chuyển nhượng đất tại Thành phố mới Bình Dương và đưa KCN Cây Trường đi vào hoạt động. Nguồn thu nhập khác đến từ các công ty liên doanh liên kết như VSIP, BW và Becamex Bình Phước.
  • Becamex IDC (HOSE: BCM) vẫn là doanh nghiệp phát triển KCN hàng đầu Việt Nam với tổng diện tích đất sẵn sàng cho thuê là 357 ha và diện tích đất thương phẩm còn lại là 128 ha tại Thành phố mới Bình Dương (thuộc sở hữu hoàn toàn của BCM). Ngoài ra, liên doanh VSIP được dự báo sẽ mang lại mức cổ tức ổn định hàng năm. SSI duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu BCM với giá mục tiêu là 84.700 đồng/cổ phiếu.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/BCM_1724_SSI01072024140229.pdf

17.  GEG [ MUA – 18,300đ/cp] Danh mục dự án năng lượng tái tạo giàu tiềm năng nhưng phải chờ đợi chính sách – PHS

  • Trong Q1/2024, GEG đạt doanh thu thuần và LNST lần lượt là 739 tỷ đồng và 126 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 32% và 97% so với kế hoạch đề ra.
  • Tại đại hội GEG đặt kế hoạch kinh doanh cho năm 2024 tương đối lạc quan nhờ việc vận hành nhà máy Tân Phú Đông 1 và đồng thời, đặt ra định hướng phát triển thêm công suất thủy điện trong lúc chờ đợi chính sách mới cho điện gió, mặt trời, sinh khối và hydrogen.
  • PHS duy trì khuyến nghị MUA với tiềm năng tăng giá 31%.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/GEG_1724_PHS01072024092508.pdf

18.  PVD [ MUA – 35,400đ/cp ] Hưởng lợi từ diễn biến chung ngành dầu khí – Aseans

  • Aseans khuyến nghị MUA với cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 35,400 đồng/cổ phiếu (+22.9% so với giá đóng cửa ngày 28/06/2024 là 28,8050 đồng/cổ phiếu) dựa theo phương pháp Chiết khấu dòng tiền FCFF.
  • Nguồn cung giàn khoan thiếu hụt tại khu vực Đông Nam Á (ĐNA) hiện vẫn đang đẩy giá thuê gia tăng, bên cạnh hiệu suất các giàn khoan đều có xu hướng cải thiện. Giá thuê và hiệu suất dự kiến vẫn neo ở mức cao trong giai đoạn 2024-2025.
  • PVD đang thỏa thuận mua lại một giàn khoan jack-up 15 năm tuổi trong năm 2024 với giá khoảng 90 triệu USD, giàn khoan này dự kiến sẽ đóng góp vào cả doanh thu lẫn lợi nhuận của PVD từ năm 2025.
  • Hoạt động E&P của Việt Nam đang có những tín hiệu tích cực với các dự án như Lô B – Ô Môn; Lạc Đà Vàng; Sư Tử Trắng giai đoạn 2B; Tê Giác Trắng; Kình Ngư Trắng…., hứa hẹn mang lại những hợp đồng mới cho PVD.
  • Các giàn khoan jack-up & TAD hiện tại của PVD đều đã được ký hợp đồng hết năm 2025 với giá khá cao. Ngoài giàn khoan Hakuryu-11, công ty cũng thuê thêm giàn khoan Thor từ Borr Drilling để cho thuê trong năm 2024.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/PVD_1724_ASEANSC01072024133539.pdf

19.  PC1 [ Tích cực – 32,900đ/cp] Tăng trưởng từ đa dạng hóa hoạt động – SSI

  • Cập nhật KQKD Q1/2024: Trong Q1/2024, PC1 ghi nhận NPATMI tăng trưởng quý thứ 3 liên tiếp. Đáng chú ý, quý này cũng đánh dấu thu nhập từ công ty liên kết – Western Pacific, đây là công ty cung cấp giải pháp logistics và bất động sản khu công nghiệp. Trong quý, PC1 tiếp tục gặp thách thức từ sự biến động của tỷ giá.
  • Cập nhật ĐHCĐ thường niên năm 2024: PC1 cho biết, công ty sẽ tập trung ưu tiên phát triển mảng bất động sản và xây dựng tiếp đến là mảng khai thác khoáng sản và sản xuất điện. Đối với kế hoạch năm 2024, Công ty đặt kế hoạch khá tham vọng với doanh thu tăng trưởng 38,5% và lợi nhuận ròng tăng 77%, lần lượt là 10,8 nghìn tỷ đồng và 525 tỷ đồng. Về kế hoạch tài chính, PC1 dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu cho năm 2023 với tỷ lệ 15% trên vốn điều lệ.
  • SSI nhận thấy những nỗ lực của công ty trong việc duy trì tăng trưởng, trong bối cảnh khó khăn chung của ngành. Đối với 2 mảng trọng tâm, SSI cho rằng sự phục hồi của ngành bất động sản sẽ có tác động mạnh hơn đến lợi nhuận do yếu tố quy mô dự án và mức nền lợi nhuận thấp trong giai đoạn 2022-2024. Tuy nhiên, thời điểm phục hồi vẫn chưa rõ ràng. SSI cho rằng kì vọng về việc các dự án bất động sản dân cư sẽ đóng góp doanh thu từ năm 2025 sẽ khó thực hiện được và nghiêng về thời điểm từ năm 2026 trở đ.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/PC1_1724_SSI01072024140107.pdf

20.  VNM [ MUA – 79,500đ/cp]: Nhiều chuyển biến tích cực sau khi thay đổi nhận diện thương hiệu – MAS

  • Năm 2023, Vinamilk gây chú ý với chiến dịch tái định vị thương hiệu có mức độ lan tỏa rất tốt trên truyền thông cũng như các nền tảng xã hội. Là sự khởi đầu cho 1 chiến lược phát triển dài hạn, sau đó VNM đã liên tục ghi nhận được những giải thưởng quan trọng. Đáng chú ý là việc trở thành đại diện duy nhất của Đông Nam Á lọt top 5 Thương hiệu sữa có tính bền vững cao nhất toàn cầu do Brand Finance công bố. Với MAS, thành quả quan trọng nhất mà công ty đạt được trong thời gian qua là việc thành công giành lại thị phần trong nước và mở rộng thị trường xuất khẩu.
  • Sau thời gian giảm thị phần, VNM đang tăng trưởng trở lại. Sau khi đạt đỉnh doanh thu và lợi nhuận trong các năm 2020 – 2021, kết quả kinh doanh cùng với thị phần của của VNM đã đi xuống từ năm 2022. Những dấu hiệu khả quan đã xuất hiện từ quý 4/2023 khi doanh thu công ty tăng trưởng trở lại trong bối cảnh ngành sữa vẫn tiếp tục suy giảm. Theo AC Nielsen, VNM đã tăng được 280 điểm cơ bản thị phần mảng sữa nước sau khi giới thiệu bao bì mới, ước tính cuối năm 2023 công ty có thị phần khoảng 47% mảng sữa nước.
  • Xuất khẩu dẫn dắt tăng trưởng doanh thu Q1/2024. Hoạt động xuất khẩu chiếm hơn 18,5% tổng doanh thu Q1/2024, đã ghi nhận mức tăng trưởng 7,7% svck (đạt 2,6 nghìn tỷ đồng) là tác nhân chính giúp doanh thu VNM tăng trưởng 1,4% trong khi doanh thu thị trường trong nước gần như không tăng trưởng. Nhóm thị trường chính và chủ lực như Trung Đông, Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc, Đông Nam Á… trong đó thị trường Đông Nam Á hứa hẹn sẽ ghi nhận kết quả tích cực trong tương lai khi VNM đã thành công xây dựng thương hiệu sữa có vị thế hang đầu trong khu vực.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/VNM_1724_MIRAE01072024134958.pdf

21.  Ngành ngân hang: Dự báo lợi nhuận Q2/24: Sự hồi phục đang dần rõ nét hơn – MBS

  • MBS dự báo lợi nhuận toàn thị trường có thể đạt mức tăng 9.5% svck trong Q2/2024 hỗ trợ bởi mức nền thấp cùng kỳ trong khi sản xuất và tiêu dùng có sự phục hồi nhẹ.
  • Lợi nhuận ngành ngân hàng được dự báo tăng trưởng chậm lại ở mức 12% svck (Q1/24: 14% svck). Các ngành đạt mức tăng trưởng LN nổi bật gồm bán lẻ (+379% svck), vật liệu cơ bản (+63% svck) tới từ mức nền thấp năm ngoái.
  • Một số ngành ước tính tăng trưởng LN giảm như Bất động sản KCN (-26% svck) do mức nền cao năm ngoái hay dầu khí (-2% svck) do kết quả kém tích cực ở các doanh nghiệp hạ nguồn.

Link tải full báo cáo:

https://cafef1.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/kqkd_1724_MBS01072024095025.pdf

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.

– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu

BÀI VIẾT LIÊN QUAN