DIG đã trải qua nửa đầu năm 2026 kinh doanh khá trầm lắng do chưa phải mùa cao điểm hạch toán dự án. Vậy 6 tháng tới liệu công ty có thể đưa dự án vào hạch toán để hoàn thành kế hoạch tham vọng của mình hay không? Chúng ta sẽ cập nhật nhanh trong bài viết này.
I. KQKD Q2-2026: Tăng trưởng nhờ doanh thu tài chính
KQKD Q2 của DIG khá tích cực khi ghi nhận tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận. Cụ thể doanh thu thuần đạt 592 tỷ đồng, tăng 118% yoy. Lợi nhuận sau thuế cũng ghi nhận 140 tỷ đồng, tăng 110% yoy. (Hình 1)
Doanh thu và lợi nhuận của DIG đều tăng trưởng tốt tới từ động lực chính sau:
- Doanh thu của công ty tăng tốt trong Q2-2026 nhờ hạch toán doanh thu từ dự án BĐS với 497 tỷ đồng trong Q2, tăng mạnh 229% yoy. Tuy nhiên biên lợi nhuận gộp mảng BĐS lại khá thấp với chỉ 4.2% nên đóng góp về lợi nhuận của mảng BĐS là không nhiều với chỉ vỏn vẹn 21 tỷ đồng.
- Lợi nhuận được đóng góp chính từ hoạt động tài chính khi ghi nhận lợi nhuận gần 127 tỷ đồng. Đây là khoản tiền công ty thu về từ 2 mảng chính là lãi tiền gửi và lãi từ chuyển nhượng dự án, chi tiết như hình 2 dưới đây:
Nhờ khoản tiền gửi có kỳ hạn tăng mạnh trong Q2 đã giúp cho lãi tiền gửi tăng lên đáng kể trong Q2. Đây là khoản tiền công ty thu được từ đợt phát hành nhưng chưa sử dụng ngay nên được đưa vào gửi tiết kiệm tạm thời. Tuy nhiên trong thời gian tới khi được sử dụng cho các dự án thì khoản tiền gửi này sẽ giảm dần.
Về tài chính, DIG đang từng bước nâng cao chất lượng và nền tảng tài chính của mình trong các năm gần đây. Dòng tiền thu được từ chuyển nhượng dự án cũng như phát hành cổ phiếu đã giúp giảm nợ vay của công ty khá nhiều. Tính đến cuối Q2-2026 tổng nợ vay của DIG chỉ còn 1,322 tỷ đồng, tỉ lệ nợ vay/VCSH chỉ ở mức 13%. (Hình 3)
Thậm chí lượng tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính của công ty (khoảng 5,580 tỷ đồng) còn cao hơn nhiều so với nợ vay của công ty. Điều này giúp cho áp lực chi phí lãi vay giảm đi rất nhiều và DIG cũng sẽ có nguồn tiền lớn để triển khai các dự án trọng tâm trong thời gian tới mà không lo về dòng tiền.
II. Cập nhật các dự án kinh doanh chính của DIG
Trong 6 tháng cuối năm 2026, áp lực với DIG là khá lớn khi công ty mới chỉ hoàn thành phần nhỏ kế hoạch kinh doanh của mình. Cụ thể sau 6 tháng đầu năm DIG mới chỉ hoàn thành 25.2% doanh thu và 23.2% lợi nhuận theo kế hoạch công ty đề ra. Vì vậy áp lực và kỳ vọng cho 6 tháng cuối năm là khá lớn.
Từ Q3-2025 cho tới nay chúng ta thấy tồn kho của DIG sụt giảm khá nhiều trong khi khoản người mua trả trước có xu hướng đi ngang không thay đổi nhiều. Việc này là do công ty đã tiến hành thoái bớt một số dự án để thu về dòng tiền và đóng góp vào KQKD cuối 2025 cho công ty (hoàn tất chuyển nhượng một số dự án như Lam Hạ Center Point thu về hơn 1,300 tỷ đồng, chuyển nhượng một phần KDT sinh thái Đại Phước thu về 2,954 tỷ đồng). (Hình 4)
Trong thời gian tới chúng ta có thể kỳ vọng khoản mục người mua trả trước sẽ dần chuyển hóa thành doanh thu khi bàn giao cho khách hàng. Chi tiết hơn các dự án chúng ta sẽ cập nhật nhanh dưới đây:
- KDC TM Vị Thanh: quy mô 83.46ha tại Cần Thơ. Phân khu 01 đã được giao đất triển khai 104/127 căn shophouse. Phân khu 02 đang thi công phần thô và hoàn thiện cho 312/325 căn shophouse. Phân khu 03 đang làm hạ tầng cho phần diện tích đất được giao. Trong 2026 dự án được kỳ vọng có thể bàn giao khoảng 300 tỷ đồng vào doanh thu của công ty.
- Khu trung tâm Chí Linh: quy mô 99.73ha tại Tam Thắng, tp.HCM. Hiện đã GPMB lũy kế 92% diện tích và hiện đang triển khai các công trình chung cư thuộc dự án như A2-1, A5, A4. Chung cư A2 dự kiến sẽ là dự án có đóng góp lớn nhất vào KQKD của DIG trong nửa cuối 2026 với khoảng 1,700 tỷ đồng doanh thu.
- KDT Long Tân: quy mô 332ha tại Đồng Nai. Hiện dự án đã hoàn thành phê duyệt 1/500 và đang trong giai đoạn xin cấp giấy phép xây dựng để có thể sớm khởi công dự án trong thời gian tới. Công ty kỳ vọng có thể khởi công trong Q4-2026.
- KDT mới Bắc Vũng Tàu: 90.5ha tại Phước Thắng, tp.HCM. Dự án đã GPMB được khoảng 69% và đã được phê duyệt 1/500 cho phần diện tích GPMB. Hiện đang thực hiện thủ tục điều chỉnh tiến độ thực hiện dự án và xin giấy phép xây dựng. Dự kiến có thể đưa dự án vào khởi công trong Q3-Q4/2026.
- Khu phức hợp CSJ:13ha tại Tam Thắng, tp.HCM. GD1 với khối căn hộ du lịch đã được hoàn thành và đưa vào sử dụng. GD2, GD3 với khối khách sạn và căn hộ du lịch đã hoàn thành thủ tục pháp lý, đã thi công xong phần móng và hầm. Hiện đang triển khai thi công xây dựng phần thân.
- KDT mới Nam Vĩnh Yên: Hiện dự án đã được khởi công trở lại 2 tòa NOXH sau giai đoạn đóng băng trước đó. 2 tòa có chiều cao 11 tầng với diện tích 9,684 m² và được khởi công từ 3/2025.
Như vậy trong ngắn hạn chúng ta có thể kỳ vọng vào 2 dự án chính có thể đóng góp vào KQKD trong 2026 của DIG là chung cư A2 và KDC Vị Thanh để có thể đóng góp khoảng 2k tỷ đồng doanh thu. Nếu 2 dự án này được hạch toán đúng kỳ vọng thì DIG hoàn toàn có thể đạt được kế hoạch đề ra cho 2026, còn nếu tiến độ bị chậm thì kế hoạch sẽ rất khó để hoàn thành.
III. Tổng kết
Như vậy với những cập nhật trên chúng ta có thể thấy DIG đang có nền tảng tài chính tốt dần lên nhưng đa phần các dự án của công ty nằm tại vùng ven HCM và các tỉnh lân cận nên tính thanh khoản của dự án có phần chậm hơn khiến việc kinh doanh của công ty chưa có nhiều khởi sắc trong giai đoạn khó khăn hiện tại.
Trong 2026 việc hoàn thành kế hoạch kinh doanh được hay không sẽ phụ thuộc chính vào việc có kịp hạch toán dự án A2 hay không. Tuy nhiên sau các dự án này công ty cũng không có quá nhiều dự án gối đầu có tính thanh khoản tốt.
Hiện DIG đang giao dịch vùng giá khoảng 10.x k/cp tương ứng mức định giá theo P/B khoảng 0.8 lần. Đây là mức định giá khá thấp trong lịch sử 5 năm gần nhất của công ty. Tuy nhiên phần nào định giá cũng phản ánh mức độ thanh khoản không cao từ các dự án của công ty trong bối cảnh lãi suất cho vay tăng cao như hiện nay làm thanh khoản BĐS sụt giảm mạnh và đòi hỏi dự án phải có tính nhu cầu thực cao mới thu hút được. Chúng tôi cho rằng mức định giá của DIG trong 2026 sẽ là khoảng 11-12k/cp.
– Link room zalo miễn phí: https//zalo.me/g/ajxejn485
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https//langtubuonnuocmam.com/dich-vu
———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
Tuyên bố miễn trách nhiệm
Các thông tin và nhận định trong báo cáo này được cung cấp bởi team Lãng tử buôn nước mắm dựa vào các nguồn thông tin mà team coi là đáng tin cậy, có sẵn và mang tính hợp pháp. Tuy nhiên, chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hay đầy đủ của các thông tin này.
Nhà đầu tư sử dụng báo cáo này cần lưu ý rằng các nhận định trong báo cáo này mang tính chất chủ quan của chuyên viên phân tích team. Nhà đầu tư sử dụng báo cáo này tự chịu trách nhiệm về quyết định của mình.
Team Lãng tử buôn nước mắm có thể dựa vào các thông tin trong báo cáo này và các thông tin khác để ra quyết định đầu tư của mình mà không bị phụ thuộc vào bất kỳ ràng buộc nào về mặt pháp lý đối với các thông tin đưa ra.
