Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 19/10 – 23/10/2026
- VPB [ Tích cực – 27,200đ/cp ] Thu nhập lõi dẫn dắt – MAS.
- ANV [ MUA – 25,900đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh Q3/2026 – MAS.
- HHV [ MUA – 14,000đ/cp ] Cập nhật nhanh HHV – ACBS.
- CTD [ MUA – 87,500đ/cp] Cập nhật nhanh CTD – ABCS.
- PNJ [ Trung lập ] Cập nhật nhanh PNJ – ACBS.
- TCB [ Trung lập] Analyst meeting: Cập nhật KQKD Q3/2026 và 9T26 – MBS.
- TCB [ Tích cực – 34,150đ/cp] Áp lực chi phí kìm hãm đà tăng lợi nhuận – PHS.
- NT2 [ MUA – 28,200đ/cp] Lợi nhuận bứt phá – VCBS.
- HPG [ MUA – 31,313đ/cp] 3Q26 Sản lượng tích cực, hiệu suất DQ2 ược đạt 95%\ – VCBS.
- PHP [ Tích cực – 65,100đ/cp ] Lợi nhuận bứt phá nhờ cảng nước sâu – MBS.
- BMP [ MUA – 168,000đ/cp ] Cập nhật nhanh BMP – ACBS.
- VPB [ Tích cực – 27,900đ/CP] Cập nhật VPB – ACBS.
- TNG [ MUA – 19,000đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh Q3/2026 – MAS.
- TCB [ Tích cực – 38,000đ/cp ] Thu phí tích cực – MAS.
- CTD [ Nắm giữ – 71,200đ/cp ]Cập nhập đại hội đồng cổ đông 2027 – MAS.
- PNJ [ Trung lập ] Báo cáo Đại hội cổ đông bất thường – MBS
- Báo cáo vĩ mô: Chiến lược tháng: Tìm điểm cân bằng Lãi suất và dòng vốn quyết định nhịp hồi phục – MAS
- Báo cáo vĩ mô: Báo cáo tài sản thị trường Việt Nam Q3.2026 – PHS.
- Ngành Phân bón: Đánh giá đề xuất giảm thuế xuất khẩu phân bón từ 5% xuống 0% – MBS.
Quý nhà đầu tư lưu ý
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. VPB [ Tích cực – 27,200đ/cp ] Thu nhập lõi dẫn dắt – MAS
- Tăng tỷ trọng cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 27,200 VNĐ, thị giá hiện tại 24,000 VNĐ.
- Lợi nhuận HĐKD dự kiến năm 2026 đạt 39,147 tỷ đồng, kỳ vọng lợi nhuận tăng 13.3%.
- P/E dự kiến năm 2026 là 8.9, trong khi P/E thị trường là 12.4.
- Tỷ lệ nợ xấu (NPL) cải thiện xuống 3.12% trong Q3/2026, nhưng tỷ lệ nợ nhóm 2 tăng lên 3.56%.
- Dự kiến cần đạt 9.2 nghìn tỷ VNĐ trong Q4/2026 để hoàn thành dự phóng cả năm
Link tải full báo cáo:
2. ANV [ MUA – 25,900đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh Q3/2026 – MAS
- Giá mục tiêu của cổ phiếu ANV là 25,900 VND, với giá thị trường hiện tại là 19,050 VND, tạo ra lợi nhuận kỳ vọng 36%.
- Dự báo doanh thu LNST của cổ đông công ty mẹ trong năm 2026 là 837 tỷ VND, với kỳ vọng thị trường là 1,093 tỷ VND.
- Trong Q3/2026, ANV ghi nhận doanh thu 2,111.1 tỷ VND, tăng 5.1% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận gộp giảm 17.0% xuống còn 404.6 tỷ VND.
- Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trong Q3 đạt 243.3 tỷ VND, giảm 29.2% so với cùng kỳ.
- Giá vốn hàng bán của ANV đã tăng cao, là nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm lợi nhuận
Link tải full báo cáo:
3. HHV [ MUA – 14,000đ/cp ] Cập nhật nhanh HHV – ACBS
- Khuyến nghị MUA cho CTCP Đầu Tư Hạ Tầng Giao Thông Đèo Cả (HHV) với giá mục tiêu 14.000 đồng/cổ phiếu, giảm 12% so với báo cáo trước.
- Doanh thu 9 tháng đầu năm 2026 dự kiến đạt 2.978 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước; LNST 564 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ.
- Chỉ số P/E năm 2027 dự kiến là 5,9 lần, cho thấy giá trị cổ phiếu hấp dẫn.
- Mảng thu phí BOT đóng góp 1.853 tỷ đồng, chiếm 62% doanh thu tổng của HHV, nhờ cải thiện lưu lượng phương tiện.
- Ước lượng tăng trưởng KQKD trong năm 2027 dự kiến sẽ đạt hai chữ số nhờ vào lưu lượng xe tăng 8-10% mỗi năm
Link tải full báo cáo:
4. CTD [ MUA – 87,500đ/cp] Cập nhật nhanh CTD – ABCS
- CTD dự kiến doanh thu FY2027 đạt 42.000 tỷ đồng, tăng 22%, và LNST dự kiến đạt 1.050 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước.
- Giá mục tiêu cho cổ phiếu CTD là 87.500 đồng/cổ phiếu, tăng 33,5% so với giá hiện tại 65.500 đồng, khuyến nghị MUA nếu giá mục tiêu cao hơn 20% so với giá thị trường.
- Doanh thu Q1/FY2027 ước đạt 11.270 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ, với LNST 306 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ.
- CTD có giá trị backlog gần 70.000 tỷ đồng, tương đương khoảng hai năm doanh thu, tạo nền tảng tăng trưởng cho FY2027, trong khi doanh thu ngoài nhà ở dự kiến chiếm khoảng 50%, giúp giảm thiểu rủi ro trong môi trường lãi suất cao.
- Có rủi ro từ khoản phải thu từ Tân Hoàng Minh đã trích lập dự phòng 100%, nhưng chưa có lịch thanh toán cụ thể cho FY2027.
Link tải full báo cáo:
5. PNJ [ Trung lập ] Cập nhật nhanh PNJ – ACBS
- Kế hoạch kinh doanh năm 2026 được điều chỉnh giảm 20%, doanh thu thuần giảm từ 48.660 tỷ đồng xuống 39.057 tỷ đồng, và LNST dự kiến lỗ 6.271 tỷ đồng do khoản dự phòng 7.071 tỷ đồng.
- Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu có thể giảm từ 24.000 đ/cp xuống 14.000 đ/cp.
- PNJ dự kiến không chia cổ tức bằng tiền mặt trong năm 2026, thay cho mức 20% đã thông qua trước đó.
- Nhà đầu tư cần theo dõi khả năng cải thiện niềm tin của khách hàng, xử lý tồn kho dư thừa và ổn định dòng tiền.
- Khuyến nghị cho PNJ là ‘KHÔNG ĐÁNH GIÁ’ với giá mục tiêu hiện tại là N/A và giá hiện tại 17.450 VND
Link tải full báo cáo:
6. TCB [ Trung lập] Analyst meeting: Cập nhật KQKD Q3/2026 và 9T26 – MBS
- Lợi nhuận trước thuế đạt 10,375 tỷ đồng, tăng 25.8% so với cùng kỳ năm trước, và tăng 7.3% so với quý trước, lũy kế 9T2026 đạt 28,915 tỷ đồng, hoàn thành 77.1% kế hoạch năm.
- Tín dụng tổng thể tăng 16.7% YTD, trong đó cho vay khách hàng tăng 13.1% YTD và TPDN tăng 64.5% YTD, đạt 92,934 tỷ đồng.
- Giá cổ phiếu hiện tại là 32,250 VND với vốn hóa 228,531 tỷ VND và P/E (TTM) là 7.95.
- NPL ở mức 1.27%, tăng 11 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đồng thời LLR là 107.1%.
- LNTT (lợi nhuận trước thuế) của TCBS trong 9 tháng đầu năm tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 76% kế hoạch năm.
Link tải full báo cáo:
7. TCB [ Tích cực – 34,150đ/cp] Áp lực chi phí kìm hãm đà tăng lợi nhuận – PHS
- Khuyến nghị hạ từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu TCB đã tăng 19,4% từ báo cáo trước.
- Dự báo LNTT 2026F nâng lên 38.596 tỷ đồng, tăng 18,6% so với cùng kỳ.
- Chi phí hoạt động tăng 17,9% do mở rộng nhân sự và công nghệ, đẩy CIR lên 31,9%.
- Nợ xấu tăng lên 1,27%, nợ nhóm 2 tăng lên 0,88%.
- P/E mục tiêu duy trì 7,0x cho EPS 12 tháng tới tương ứng 31.700 đồng/cp
Link tải full báo cáo:
8. NT2 [ MUA – 28,200đ/cp] Lợi nhuận bứt phá – VCBS
- Khuyến nghị MUA cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 28.200 VND/cổ phiếu, tăng 21% so với giá hiện tại 23.35 VND.
- Lợi nhuận kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ do sản lượng tăng 35% YoY và biên lợi nhuận gộp cốt lõi dự kiến mở rộng nhờ giá bán FMP cải thiện.
- Lũy kế 9 tháng năm 2026, doanh thu đạt 7.803 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 906 tỷ đồng, tương ứng tăng 44% và 57% so với cùng kì năm trước.
- Sức khỏe tài chính của NT2 được đánh giá tốt với hơn 5.300 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn tại ngân hàng thương mại với lãi suất từ 4.6% đến 8.6%/năm.
- Giá hợp lý của cổ phiếu NT2 được định giá ở mức 28.200 đồng/cp, dựa trên phương pháp chiết khấu FCFF và EV/EBITDA theo tỷ trọng 50/50
Link tải full báo cáo:
9. HPG [ MUA – 31,313đ/cp] 3Q26 Sản lượng tích cực, hiệu suất DQ2 ược đạt 95%\ – VCBS
- Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 31.313 đồng/cp, tiềm năng tăng giá 48%.
- Doanh thu Q2.2026 đạt 55.159 tỷ đồng, tăng 53.6% so với cùng kỳ năm trước. LNST đạt 6.371 tỷ đồng, hoàn thành 70% kế hoạch năm 2026.
- Nợ trên tổng tài sản giảm từ 45.2% năm 2023 xuống 38.6% vào năm 2027, cho thấy sự cải thiện trong cấu trúc vốn.
- Mảng thép dẫn dắt tăng trưởng của HPG nhờ sản lượng ổn định và cải thiện thị trường, đặc biệt là HRC từ NM Dung Quất 2.
- Dự báo doanh thu năm 2026 tăng trưởng 49,3% yoy, đạt 233.137 tỷ, chủ yếu từ mảng thép
Link tải full báo cáo:
10. PHP [ Tích cực – 65,100đ/cp ] Lợi nhuận bứt phá nhờ cảng nước sâu – MBS
- Trong Q3/26, lợi nhuận ròng của CTCP Cảng Hải Phòng (PHP) ước tính đạt 736 tỷ VND, tăng 69.3% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ vào hiệu suất khai thác ổn định và gia tăng đóng góp từ cảng nước sâu.
- Doanh thu Q3/26 dự kiến đạt 1,695 tỷ VND, tăng 57.9% so với cùng kỳ, nhờ gia tăng giá dịch vụ trung bình và ghi nhận thêm doanh thu từ cho thuê.
- CTCP Cảng Hải Phòng giữ nguyên khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 65,100 VND/cp, điều chỉnh tăng 22.4% so với dự phóng trước, dựa trên sự tăng trưởng của doanh thu và lợi nhuận từ các dự án cốt lõi.
- Dự báo lợi nhuận ròng cho năm 2026 đạt 1,568 tỷ VND, tương ứng với mức tăng trưởng 132.4% nhờ hiệu suất khai thác cao tại cảng và gia tăng dịch vụ mới.
- Chi phí tài chính dự kiến sẽ tăng 8.3% trong năm 2026, chủ yếu do chi phí lãi vay gia tăng, gây áp lực lên lợi nhuận trong tương lai.
Link tải full báo cáo:
11. BMP [ MUA – 168,000đ/cp ] Cập nhật nhanh BMP – ACBS
- Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu BMP: MUA với giá mục tiêu 168.000 VND/cp, hiện tại 138.100 VND/cp, mang lại tỷ lệ tăng giá 21,6%.
- Doanh thu Q3/2026 của BMP đạt 1.489 tỷ đồng (-4,2% so với cùng kỳ) và LNST đạt 319 tỷ đồng (-8,9% so với cùng kỳ), chủ yếu do sản lượng tiêu thụ giảm 17%.
- Dự phóng doanh thu năm 2026 đạt 6.174 tỷ đồng (+12% so với cùng kỳ) và LNST đạt 1.309 tỷ đồng (+7% so với cùng kỳ).
- Chi phí PVC Trung Quốc tăng 13,6% từ tháng 6/2026 có thể kéo dài áp lực lên biên lợi nhuận của BMP.
- BMP có lợi thế thu mua nguyên liệu từ đối tác chiến lược trong nước, giúp tiết giảm chi phí và tối ưu việc dự báo giá nguyên liệu
Link tải full báo cáo:
12. VPB [ Tích cực – 27,900đ/CP] Cập nhật VPB – ACBS
- ACBS duy trì giá mục tiêu 27.900 đồng/cp nhưng hạ khuyến nghị xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu đã tăng 17,9% kể từ báo cáo trước.
- LNTT 9T2026 đạt 29.911 tỷ đồng, hoàn thành 72,4% kế hoạch ĐHĐCĐ và 71,6% dự phóng 2026F.
- Lợi nhuận trước thuế năm 2026 dự kiến đạt 41.775 tỷ đồng, tăng 36,4% so với năm trước.
- P/E mục tiêu của VPB là 7x, tương đương trung vị lịch sử các ngân hàng cùng hạng.
- Dự báo LNTT tăng khoảng 30%/năm trong giai đoạn 2026-27F nhờ chi phí trích lập dự phòng được kiểm soát.
Link tải full báo cáo:
13. TNG [ MUA – 19,000đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh Q3/2026 – MAS
- Báo cáo cập nhật từ CTCP Chứng Khoán Mirae Asset Việt Nam đưa ra khuyến nghị ‘Mua’ với giá mục tiêu là 25,000 VND, trong khi thị giá hiện tại là 19,000 VND, dự đoán lợi nhuận kỳ vọng là +36.8%.
- Dự báo LNST cổ đông công ty mẹ năm 2026 đạt 493 tỷ VND với kỳ vọng thị trường tại 436 tỷ VND.
- Tăng trưởng EPS dự kiến năm 2026 là 20.7% với P/E là 8.4 và P/E thị trường là 14.3.
- Lợi nhuận thuần HĐKD Q3 đạt 206.6 tỷ đồng, với biên lợi nhuận HĐKD mở rộng lên mức 6.4%.
- Dự báo áp lực đối với định giá cổ phiếu TNG có thể gia tăng do giá dầu và lãi suất dự kiến tăng lên
Link tải full báo cáo:
14. TCB [ Tích cực – 38,000đ/cp ] Thu phí tích cực – MAS
- Giá mục tiêu của Cổ phiếu là 38,000 VNĐ, trong khi thị giá hiện tại là 33,950 VNĐ, mang lại lợi nhuận kỳ vọng 11.9%.
- LNTT hợp nhất Q3/26 của ngân hàng TCB đạt 10.4 nghìn tỷ VNĐ, tăng 25.8% so với cùng kỳ năm trước.
- P/E dự kiến cho năm 2026 là 6.6, trong khi P/E thị trường là 12.4.
- Nợ xấu (NPL) hiện tại là 1.27%, đã tăng so với quý trước.
- Tín dụng ghi nhận tăng 16.7% so với năm 2025, trong đó cho vay tăng 13.1% so với năm trước
Link tải full báo cáo:
15. CTD [ Nắm giữ – 71,200đ/cp ] Cập nhập đại hội đồng cổ đông 2027 – MAS
- Khuyến nghị giữ cổ phiếu với giá mục tiêu là 71,200 VND. Giá thị trường tính đến 20/10/2026 là 66,000 VND, với lợi nhuận kỳ vọng 7.9%.
- Dự báo doanh thu cho FY2027 là 42,000 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 22.3%. Lợi nhuận ròng dự kiến đạt 1,050 tỷ đồng, tăng 33.3%.
- CTD đã ký mới hợp đồng trị giá 14,519 tỷ đồng trong Q1/2027, mặc dù giảm 25% so với cùng kỳ năm trước do cẩn trọng trong chọn lọc gói thầu.
- CTD thu hồi 526 tỷ đồng liên quan đến Tân Hoàng Minh và đang xử lý khoản nợ xấu gần 1,400 tỷ đồng mà đã trích lập dự phòng.
- Giá P/E dự kiến sẽ giảm từ 10.3 lần năm 2026 xuống còn 7.7 lần vào năm 2029.
Link tải full báo cáo:
16. PNJ [ Trung lập ] Báo cáo Đại hội cổ đông bất thường – MBS
- 1H-26 doanh thu đạt 25,709 tỷ đồng, tương ứng tăng 49.3% so với 1H-25, hoàn thành 65.8% kế hoạch năm 2026.
- LNST đạt 728 tỷ đồng, tăng 38% so với 1H-25 nhưng giảm 34.9% so với cùng kỳ.
- Giá cổ phiếu hiện tại là 19,200 VND, với P/E là 4.0 và P/B là 0.7, dẫn đến việc PNJ cần giao dịch trung bình ở mức 14,500 cổ phiếu trong 30 phiên gần nhất, tương đương mức giảm 25% so với thị giá hiện tại.
- Công ty cần khoảng 100-150 tỷ đồng mỗi tháng để duy trì hoạt động, trong khi nhu cầu vốn lưu động cho mùa cao điểm cuối 2026-đầu 2027 rất lớn, qua đó cho thấy áp lực tài chính đang gia tăng.
- BLĐ đánh giá phương án chào bán cho cổ đông hiện hữu không khả thi do KQKD 2026 dự kiến lỗ ròng và không đáp ứng điều kiện phát hành
Link tải full báo cáo:
17. Báo cáo vĩ mô: Chiến lược tháng: Tìm điểm cân bằng Lãi suất và dòng vốn quyết định nhịp hồi phục – MAS
- VN-Index hiện giao dịch trong khoảng 1650–1900 điểm, với áp lực từ khối ngoại bán ròng và thanh khoản giảm mạnh trong năm 2027, điều này cho thấy một xu hướng giảm giá trên thị trường vì nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi tín hiệu tích cực từ kinh tế trong nước.
- Lạm phát cao kéo dài từ tháng 3/2026 đang tạo áp lực lên nền kinh tế, với dự báo lạm phát năm 2027 khoảng 4,5%, trong bối cảnh chính sách nới lỏng tài khóa và giá nhập khẩu tăng, sẽ ảnh hưởng đến khả năng tăng trưởng của các doanh nghiệp và thu nhập của nhà đầu tư.
- Kỳ vọng lãi suất Fed tăng sẽ hạn chế khả năng điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, trong khi áp lực lãi suất cao và dư nợ tín dụng vượt mức huy động có thể dẫn đến dự báo giảm tăng trưởng EPS từ 12% đến 14% trong năm 2027, so với mức tăng 30% đến 33% trong năm 2026.
- Áp lực lạm phát và lãi suất cao đã làm giảm sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán, khiến nhà đầu tư có khả năng tích lũy tại vùng định giá thấp khi nền kinh tế trong nước ổn định hơn và các rủi ro bên ngoài giảm bớt.
- Nhà đầu tư cần theo dõi biến động E/P hiện tại khoảng 7,5%–7,7%, bởi đây là mức có thể tạo đáy cho thị trường vào năm 2025 và ảnh hưởng đến VN-Index, nhất là khi các rủi ro bên ngoài giảm và chính sách vĩ mô hỗ trợ được triển khai
Link tải full báo cáo:
18. Báo cáo vĩ mô: Báo cáo tài sản thị trường Việt Nam Q3.2026 – PHS
- Vĩ mô tăng tốc rõ nét khi GDP 9T/26 đạt +9.0% nhờ vào đầu tư công và sản xuất, mặc dù lạm phát đang gia tăng và địa chính trị là yếu tố cần theo dõi.
- VNINDEX 9T26 hiện có P/E khoảng 12.x, dưới mức trung bình 5 và 10 năm, cho thấy cơ hội đầu tư tiếp tục được chọn lọc.
- Thanh khoản giảm kéo dài sau quý I, trung bình chỉ khoảng 17.2 nghìn tỷ/phiên trong quý 3, giảm 45% so với quý 1.
- Nâng hạng thị trường từ tháng 9/2026 dự kiến thu hút hàng tỷ USD từ các quỹ đầu tư, trong khi khối ngoại bán ròng 9 tháng liên tiếp tổng cộng hơn 97 nghìn tỷ đồng.
- Rủi ro cần theo dõi bao gồm giải ngân đầu tư công chậm, áp lực lãi suất toàn cầu, và rủi ro tín dụng BĐS
Link tải full báo cáo:
19. Ngành Phân bón: Đánh giá đề xuất giảm thuế xuất khẩu phân bón từ 5% xuống 0% – MBS
- Bộ Tài chính đề xuất giảm thuế xuất khẩu phân bón từ 5% xuống 0%, nhằm tác động tích cực đến các doanh nghiệp trong ngành.
- DCM được dự đoán tiết kiệm khoảng 203 tỷ đồng/năm, tương đương 9.2% LNTT năm 2025, nhờ phần lớn doanh thu từ xuất khẩu urê.
- P/E của DCM là 6.9, của DPM là 8.1, LAS là 14.4; ROE của DCM là 23.9%, DPM là 15.3%, LAS là 6.2%.
- Giảm thuế sẽ cải thiện giá bán ròng hoặc tăng khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường quốc tế, hỗ trợ biên lợi nhuận và sản lượng xuất khẩu.
- BFC có thể chịu tác động bất lợi nếu giá nguyên liệu tăng, áp lực lên biên lợi nhuận gộp và khả năng chuyển chi phí sang giá bán
Link tải full báo cáo:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/ajxejn485
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
