Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 11/05 – 15/05/2026
- DGC [ Trung lập ] Cập nhật KQKD Q1/2026 và Đại hội cổ đông bất thường 2026 – MBS.
- VNM [ MUA – 72,000đ/cp] Cập nhật VNM – ACBS.
- DGC [ Trung lập ] Cập nhật nhanh – ACBS.
- BCM [ MUA – 69,500đ/cp] Gã khổng lồ bất động sản công nghiệp – SHS.
- BAF [ Trung lập ] LNST 1Q26 tăng trưởng nhưng các chi phí cũng tăng nhanh – KIS.
- TAL [ MUA – 49,200đ/cp ] Bước lên nền quy mô mới – SHS.
- NLG [ MUA – 45,800đ/cp] Doanh số bán BĐS tăng tốc thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi – Vietcap..
- PPH [ MUA – 37,500đ/cp] Duy trì hiệu suất ổn định – MAS.
- MCH [ Trung lập] Cập nhật KQKD Q1/2026 và Nội dung Analyst Meeting – VPBS.
- GEL [ Trung lập ] Hoạt động kinh doanh cốt lõi tích cực nhưng LN bị ảnh hưởng do chi phí tài chính từ các dự án đầu tư mới – VPBS.
- GVR [ Trung lập] Mảng cao su và thu nhập khác là động lực tăng trưởng – VPBS.
- KDH [ MUA – 42,600đ/cp] Định giá hấp dẫn, lợi nhuận bước vào chu kỳ tăng trưởng mới – KBSV..
- NT2 [ MUA – 28,800đ/cp ] Lợi nhuận tăng nhờ sản lượng, áp lực chi phí gia tang – MAS.
- SIP [ MUA – 72,500đ/cp ] Cập nhật SIP – ACBS.
- GAS [ MUA – 82,400đ/cp ] Báo cáo phân tích kĩ thuật gas – VCBS.
- MWG [ MUA – 115,600đ/cp ] Sẵn sàng cho mùa hè nóng bỏng – PHS.
- VHC [ Trung lập ] Tăng trưởng ổn định giữa biến động, duy trì cổ tức cao – VNDS.
- TCM [ Trung lập ] Biên LN thu hẹp và thu nhập tài chính thấp hơn kéo lợi nhuận đi lùi – VNDS.
- MSH [ Trung lập ] Duy trì tăng trưởng trên nền cao – VNDS.
- ACB [ Tích cực – 27,500đ/cp ]: Củng cố và nâng cao chất lượng hoạt động – SSI.
- DGC [ Trung lập ] Gián đoạn sản xuất gây áp lực lên lợi nhuận – VNDS.
- MSB [ Nắm giữ – 13,850đ/cp] Tăng cường khả năng sinh lời nhờ khai thác lợi thế CASA – VDSC..
- STB [ Trung lập ] Chất lượng tài sản và NIM là rủi ro tiếp tục cần theo dõi – VPBS.
- SIP [ MUA – 83,500đ/cp] LN giảm do lãi từ thanh lý đầu tư giảm svck – VPBS.
- REE [ MUA – 76,500đ/cp] Báo cáo cập nhật nhanh KQKD Q1/2026 – VPBS.
- MSN [ Tích cực – 98,300đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh quý I 2026 – SHS.
- HPG [ MUA – 29,000đ/cp] Sideway ngắn hạn, hướng lên khu vực đỉnh cũ – VCBS.
- BCM [ Tích cực – 89,600đ/cp ] Định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh tích cực – MBS.
- SIP [ MUA – 73,000đ/cp] Duy trì đà tăng trưởng bền vững – SHS.
- PVS [ Nắm giữ – 40,000đ/cp ] Lợi nhuận tăng trưởng mạnh phù hợp kỳ vọng – KIS.
- POW [ MUA – 17,100đ/cp ] Cập nhật nhanh POW – ACBS.
- VHC [ MUA – 69,900đ/cp] Điểm sáng ở thị trường Mỹ – MAS.
- GMD [ Nắm giữ – 90,000đ/cp ] Gián đoạn sản xuất gây áp lực lên lợi nhuận – AGRS.
- BSR [ MUA – 34,100đ/cp] Hưởng lợi nhờ giá dầu tăng mạnh – DSC..
- PNJ [ MUA – 84,000đ/cp ] Khởi đầu thuận lợi – DSC..
- VHC [ Tích cực] Biên LN mở rộng và thu nhập tài chính dẫn dắt đà tăng trưởng – VNDS.
- HPG [ Trung lập ] LN tăng trưởng mạnh mẽ nhờ HĐKD cốt lõi và khoản thu nhập bất thường – VNDS
- VIC [ Nắm giữ] Yếu tố kỹ thuật là động lực hỗ trợ định giá – SSI.
- STK [ MUA – 29,000đ/cp] Áp lực từ lượng đơn hàng thấp – MAS.
- DCM [ Nắm giữ – 47,000đ/cp ] Lợi nhuận tăng nhờ gián đoạn cung– MAS.
- PLX [ Trung lập – 43,200đ/cp] Tái định vị để trở thành tập đoàn năng lượng toàn diện – SSI.
- KBC [ Tích cực – 36,800đ/cp ] Cập nhật KBC – ACBS.
- DPM [ MUA – 29,500đ/cp ] Bật tăng từ đáy ngắn hạn – VCBS.
- DBC [ Trung lập ] Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS.
- POW [ MUA – 17,100đ/cp ] Cập nhật kết quả kinh doanh q1/2026 – BSC..
- HCM [ Theo dõi – 29,100đ/cp] Margin là chìa khóa tăng trưởng – DSC..
- VIX [ MUA – 22,250đ/cp ] Tiếp tục đà tăng mạnh – VCBS.
- REE [ MUA – 80,900đ/cp] Đón gió lớn, vươn tầm cao mới – SHS.
- DMX [ Trung lập ] BÁO CÁO IPO – SHS.
- VNM [ Tích cực – 67,200đ/cp] Cập Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS.
- CTR [ MUA – 93,500đ/cp] Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS.
- FRT [ MUA – 181,000đ/cp ] Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS.
- TNG [ MUA – 25,500đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh – BSC..
- NLG [ MUA – 36,700đ/cp ] Cập nhật kết quả kinh doanh – BSC..
- DCM [ MUA – 49,000đ/cp ] Hưởng lợi từ giá urê toàn cầu tăng cao – AGRS.
- NKG [ Trung lập] Vẫn còn nhiều khó khăn – KIS.
- Báo cáo Ngành Ngân hang: Vững bước đi lên – VNDS.
- Báo cáo Ngành Ngân hàng: Xây dựng nền móng – MAS.
- Báo cáo Ngành Ngân hàng: Cập nhật Thông tư 08/2026 sửa đổi, bổ sung Thông tư 22/2019/TT-NHNN – MBS
- Ngành Điện : Xanh hơn, bền vững hơn – VNDS.
- Ngành Ngân hàng: Dự thảo thông tư thay thế thông tư 22/2019-NHNN – theo lộ trình tiến tới basel III – SHS
- Báo cáo Ngành Bất Động Sản: Dự thảo Luật đất đai sửa đổi – ACBS.
- Báo cáo vĩ mô tháng 4.2026 – VCBS.
- Báo cáo vĩ mô 4 tháng năm 2026 – AGRS.
Quý nhà đầu tư lưu ý
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. DGC [ Trung lập ] Cập nhật KQKD Q1/2026 và Đại hội cổ đông bất thường 2026 – MBS
- Trong Q1/2026, DGC ghi nhận doanh thu đạt 2,125.5 tỷ đồng, giảm 24.4% so với cùng kỳ năm trước và giảm 22.5% so với quý trước.
- Lợi nhuận ròng Q1/2026 của DGC đạt 408.8 tỷ đồng, giảm 49.5% so với cùng kỳ và 34.2% so với quý trước.
- Biên lợi nhuận gộp của DGC đạt 23%, giảm 11.9đ% so với cùng kỳ và 3.1đ% so với quý trước; giảm lợi nhuận gộp chủ yếu do việc khai trường 25 tạm dừng hoạt động, không ghi nhận doanh thu từ các sản phẩm gốc photpho.
- P/E dự kiến giảm từ 6.9 lần năm 2024 xuống 5.9 lần vào năm 2026, cho thấy giá trị cổ phiếu có thể tăng lên từ năm 2025.
- Cả hai khai trường 25 và 19B của DGC đã tạm dừng hoạt động để phục vụ điều tra, có khả năng ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng và sản xuất, được theo dõi sát sao trong thời gian tới.
Link tải full báo cáo:
2. VNM [ MUA – 72,000đ/cp] Cập nhật VNM – ACBS
- CTCP Sữa Việt Nam (VNM) ghi nhận doanh thu thuần trong Q1/2026 đạt 16.149 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 2.458 tỷ đồng, tăng 54,9%.
- Dự báo LNST toàn năm 2026 đạt 9.783 tỷ đồng, tăng 3,9% so với cùng kỳ, với doanh thu thuần dự kiến đạt 66.334 tỷ đồng, tăng trưởng 4,2%.
- Mã chứng khoán VNM được khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu là 72.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2026, dự kiến mang lại tổng mức sinh lợi 25,5%.
- Tỷ lệ chi phí quản lý trên doanh thu thuần đã cải thiện từ 27,8% trong Q1/2025 xuống 25,9% trong Q1/2026, giúp gia tăng lợi nhuận.
- Công ty tăng cường hoạt động xuất khẩu và đặt mục tiêu nâng số lượng cửa hàng Vinamilk lên 1.000 vào cuối năm 2026, mặc dù gặp rủi ro từ gián đoạn tuyến vận tải xuất khẩu sang Trung Đông
Link tải full báo cáo:
https://cafefnew.mediacdn.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/VNM_20260515110928_c1c66553f81e48e696e069e1.pdf
3. DGC [ Trung lập ] Cập nhật nhanh – ACBS
- Trong Q1.2026, DGC đạt doanh thu 2.124 tỷ đồng (-24,4% yoy) và LNST 430 tỷ đồng (-48,6% yoy), do chi phí đầu vào tăng và sự cố tạm dừng hoạt động.
- Giá lưu huỳnh tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước, làm tăng chi phí sản xuất của DGC.
- DGC đang triển khai dự án Nhà máy hóa chất Nghi Sơn với tổng mức đầu tư 2.400 tỷ đồng; dự kiến chạy thử vào giữa năm 2026.
- DGC chưa có kế hoạch kinh doanh cho năm 2026 do ngưng trệ hoạt động khai thác mỏ và biến động giá nguyên vật liệu đầu vào.
- Khuyến nghị không đánh giá cho cổ phiếu DGC với giá hiện tại là 48.600 VND
Link tải full báo cáo:
4. BCM [ MUA – 69,500đ/cp] Gã khổng lồ bất động sản công nghiệp – SHS
- Dự báo doanh thu thuần năm 2026 đạt 8.470 tỷ đồng với tỷ lệ tăng trưởng 19% so với năm trước, nhờ tăng trưởng từ dự án KCN Cây Trường và thị trường bất động sản tại Bình Dương.
- Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt 4.280 tỷ đồng, tăng 21,7% so với năm trước, thể hiện khả năng tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn tới.
- BCM hiện có 7 KCN với tổng diện tích 4.743 ha, chiếm khoảng 30% thị phần toàn tỉnh Bình Dương. Các KCN này đều nằm ở vị trí chiến lược, thuận lợi kết nối với TP.HCM và hệ thống cảng sân bay.
- Khuyến nghị “MUA” đối với cổ phiếu BCM, với giá mục tiêu là 69.500 đồng/cp, tương ứng với upside 9,98%, dự kiến lợi ích từ các dự án trọng điểm và tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực bất động sản và cơ sở hạ tầng.
- Chi phí GPMB tại các KCN mới dự kiến tăng 150-300% sau Luật Đất đai 2024, tạo áp lực tăng giá thuê đất, tuy nhiên, điều này cũng tạo cơ hội cho các dự án hiện tại như KCN Cây Trường
Link tải full báo cáo:
5. BAF [ Trung lập ] LNST 1Q26 tăng trưởng nhưng các chi phí cũng tăng nhanh – KIS
- Trong 1Q26, BAF ghi nhận doanh thu đạt 1,762 tỷ đồng, tăng 56.8% so với năm trước, chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ gần 240,000 con, tăng gần 50% so với cùng kỳ, cho thấy sức mạnh trong hoạt động kinh doanh của công ty.
- Lợi nhuận gộp trong 1Q26 đạt 451 tỷ đồng, tăng 55% so với năm trước, với biên lợi nhuận gộp 25.6%. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí lãi vay cũng có xu hướng tăng, lần lượt đạt 61 tỷ đồng (tăng 72%) và 100 tỷ đồng (tăng 60.5%).
- Khuyến nghị cổ phiếu BAF là Không xếp hạng, với giá mục tiêu không được cung cấp. Tuy nhiên, công ty cũng khuyến nghị MUA nếu tổng lợi nhuận kỳ vọng là 15% hoặc hơn, và Bán nếu tổng lợi nhuận kỳ vọng là -5% hoặc thấp hơn.
- Chi phí vận chuyển nguyên liệu thức ăn chăn nuôi nhập khẩu tăng trong 1Q26 là nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm nhẹ biên lợi nhuận gộp, đồng thời dự báo lãi vay trong 2Q26F sẽ cao hơn, ước tính từ 120-135 tỷ đồng, tăng 72-100% so với năm trước, tạo ra áp lực chi phí cho công ty.
- BAF dự báo sẽ gặp nhiều thách thức trong 2Q26F do mức nền so sánh cao và chi phí đầu vào tăng, ảnh hưởng tới triển vọng lợi nhuận trong thời gian tới, đặc biệt khi giá thức ăn chăn nuôi đã tăng nhanh từ tháng 03/2026, gia tăng áp lực chi phí đầu vào cho công ty
Link tải full báo cáo:
6. TAL [ MUA – 49,200đ/cp ] Bước lên nền quy mô mới – SHS
- Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu TAL với giá mục tiêu là 20,000 đồng/cổ phiếu, giá hiện tại là 16,000 đồng/cổ phiếu, dựa trên triển vọng tăng trưởng trong ngành bất động sản và khả năng mở rộng hệ thống bán hàng.
- Dữ liệu dự báo cho năm 2026 cho thấy lợi nhuận sau thuế (LNST) dự kiến đạt 2.161 tỷ đồng và doanh thu 9.349 tỷ đồng từ BĐS Taseco Land, cho thấy các dự án trọng điểm đang mang lại hiệu quả tích cực.
- Hệ số P/E hiện tại của TAL là 8 và dự báo cho năm 2026 là 8,2 lần, cho thấy triển vọng lạc quan về định giá cổ phiếu với giá trị tài sản ròng (NAV) dự báo là 24,000 đồng/cổ phiếu.
- Dự báo doanh thu từ BDS cho năm 2025 đạt 2.313 tỷ đồng, thể hiện tỷ lệ tăng trưởng 256%, trong khi LNG kỳ vọng doanh thu 301 tỷ đồng với tỷ lệ tăng trưởng 354%.
- Triển vọng doanh thu đến từ việc mở rộng hệ thống bán hàng và ký kết các hợp đồng mới, cùng với đà phục hồi kinh tế và nhu cầu thị trường tăng dự báo tích cực cho những năm tới
Link tải full báo cáo:
7. NLG [ MUA – 45,800đ/cp] Doanh số bán BĐS tăng tốc thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi – Vietcap
- Vietcap duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) với giá mục tiêu là 45.800 đồng/cổ phiếu, nhờ vào dự án Sol Garden có định giá cao hơn và mô hình cập nhật tích cực đến giữa năm 2027.
- Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cho năm 2026 đạt 710 tỷ đồng (+1% YoY), với LNST cốt lõi tăng trưởng 126% YoY, và dự báo tổng doanh thu cốt lõi từ mảng BĐS tăng 46% trong giai đoạn 2026-2028 so với giai đoạn 2023-2025.
- NLG đang giao dịch với P/B dự phóng năm 2026 là 1,0 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,6 lần, cho thấy định giá hiện tại có thể hấp dẫn trong bối cảnh tăng trưởng doanh số bán dự kiến.
- Dự báo doanh số bán BĐS năm 2026 tăng 21% YoY lên 14,4 nghìn tỷ đồng, phụ thuộc vào tiến độ mở bán các dự án như Sol Garden, với tổng doanh thu cốt lõi từ BĐS sẽ đạt 30,6 nghìn tỷ đồng trong giai đoạn 2026-2028.
- Các rủi ro chính bao gồm tiến độ doanh số bán BĐS chậm hơn kỳ vọng và áp lực từ biến động vĩ mô, cùng với chi phí tài chính dự kiến tăng 40% so với năm trước do lãi suất cao hơn, cần được theo dõi sát sao
Link tải full báo cáo:
8. PPH [ MUA – 37,500đ/cp] Duy trì hiệu suất ổn định – MAS
- Khuyến nghị Mua với giá mục tiêu 37,500 VND cho cổ phiếu PPH, hiện tại giao dịch ở mức 27,400 VND, tiềm năng tăng trưởng 36.8%.
- Dự báo LNST cổ đông công ty mẹ cho năm 2026 đạt 471 tỷ VND và doanh thu đạt 2,626 tỷ VND, tăng 6.9% so cùng kỳ.
- P/E dự phóng cho năm 2026 là 6.6, trong khi P/E thị trường là 15.5, cho thấy cổ phiếu PPH đang được định giá thấp.
- Căng thẳng địa chính trị và chi phí năng lượng cao dự báo sẽ ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận sản xuất sợi trong năm 2026.
- Giá trị nội tại của doanh nghiệp được ước tính là 2,804.2 tỷ VND, tương ứng giá trị mỗi cổ phần là 37,554 VND
Link tải full báo cáo:
9. MCH [ Trung lập] Cập nhật KQKD Q1/2026 và Nội dung Analyst Meeting – VPBS
- Masan Consumer ghi nhận doanh thu thuần đạt 8,472 tỷ đồng trong Q1/2026, tăng 13.1% so với cùng kỳ, với các lĩnh vực như gia vị, thực phẩm tiện lợi và hóa mỹ phẩm đều ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 1,800 tỷ đồng, tăng 11.5% so với cùng kỳ, hoàn thành 24% kế hoạch năm với biên lợi nhuận gộp ở mức cao 46.7%, nhờ vào việc quản lý chi phí nguyên liệu hiệu quả.
- Ngành hàng gia vị ghi nhận doanh thu 3,136 tỷ đồng, tăng 17.1% so với cùng kỳ, và Masan Consumer đang đẩy mạnh mô hình Retail Supreme cùng với mục tiêu nâng số điểm bán lên 700,000 vào cuối năm 2026.
- Các lĩnh vực khác như thực phẩm tiện lợi và hóa mỹ phẩm cũng có sự tăng trưởng ấn tượng, với doanh thu đạt lần lượt 2,526 tỷ đồng và 619 tỷ đồng nhờ vào xu hướng tiêu dùng và phân phối mở rộng.
- MCH đang tìm kiếm phương án cải thiện thanh khoản cho cổ đông hiện hữu trong bối cảnh ngành hàng gia vị có dư địa tăng trưởng lớn, đặc biệt là từ kênh tiêu dùng tại chỗ
Link tải full báo cáo:
10. GEL [ Trung lập ] Hoạt động kinh doanh cốt lõi tích cực nhưng LN bị ảnh hưởng do chi phí tài chính từ các dự án đầu tư mới – VPBS
- Doanh thu mảng vật liệu xây dựng trong Q1/26 đạt 2,162 tỷ đồng, tăng 48.9% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng của nhóm sản phẩm kính, gương (+214.5%), sứ, sen, vòi (+30.0%) và gạch ốp, lát (+27.9%).
- Doanh thu từ cung cấp nước cũng tăng mạnh 88.4% trong Q1/26, đạt 245 tỷ đồng, nhờ vào tăng trưởng cả sản lượng và giá bán, với sự vận hành của nhà máy nước sạch sông Đà giai đoạn 2.
- LN trước thuế trong Q1/26 suy giảm 63.4% so với cùng kỳ, chỉ còn 119 tỷ đồng, do chi phí tài chính ròng tăng mạnh gần 4 lần lên 366 tỷ đồng, cho thấy rủi ro cao trong hoạt động mở rộng đầu tư của công ty.
- Giá cổ phiếu GTCP Hạ tầng GELEX hiện tại là 34,750 đ/cp, với P/E trượt 12 tháng đạt 139.4x và P/B hiện tại là 2.4x, cho thấy định giá đang ở mức cao so với hiệu suất tài chính hiện tại.
- Các dự án đầu tư dài hạn bất động sản tại các thành phố lớn cùng các dự án hạ tầng chiến lược được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng cho công ty trong thời gian tới
Link tải full báo cáo:
11. GVR [ Trung lập] Mảng cao su và thu nhập khác là động lực tăng trưởng – VPBS
- Doanh thu và LN ròng Q1/26 lần lượt tăng 55.8% và 90.0% so với cùng kỳ năm trước nhờ vào mảng cao su tích cực và thu nhập từ thanh lý cây cao su.
- Doanh thu từ mủ cao su đạt 7,408 tỷ đồng, tăng 71.6% so với cùng kỳ, nhờ giá bán cao và sản lượng tiêu thụ tích cực.
- Biên LN gộp Q1/26 giảm 2.4 điểm % so với cùng kỳ do chi phí đầu vào tăng cao.
- Dự đoán thu nhập từ đền bù và thanh lý cây cao su sẽ tiếp tục thúc đẩy LN trong Q2/26 và cả năm 2026.
- Kỳ vọng doanh thu từ cao su và thu nhập khác có thể điều chỉnh tăng nhờ kết quả kinh doanh Q1 tích cực hơn kỳ vọng
Link tải full báo cáo:
12. KDH [ MUA – 42,600đ/cp] Định giá hấp dẫn, lợi nhuận bước vào chu kỳ tăng trưởng mới – KBSV
- Kết Khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) với giá mục tiêu giảm xuống 42.600 đồng/cổ phiếu, giảm 3%.
- Dự báo LNST năm 2026 sẽ tăng 53% YoY lên 1,6 nghìn tỷ đồng, nhờ vào việc bán sản phẩm tại dự án Gladia.
- Doanh số bán BĐS dự kiến đạt mức trung bình 7,5 nghìn tỷ đồng/năm trong giai đoạn 2026-2027, tăng gấp đôi so với 3 năm trước.
- KDH đang giao dịch ở mức P/B 1,3 lần cho năm 2026/2027, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 2,2 lần, thể hiện định giá hấp dẫn.
- Rủi ro lớn đối với triển vọng bao gồm tiến độ mở bán dự án chậm và bối cảnh vĩ mô khó khăn có thể ảnh hưởng đến thanh khoản
Link tải full báo cáo:
13. NT2 [ MUA – 28,800đ/cp ] Lợi nhuận tăng nhờ sản lượng, áp lực chi phí gia tang – MAS
- Khuyến nghị “Tăng tỉ trọng” với giá mục tiêu 28,800 VND, trong khi giá thị trường hiện tại là 24,400 VND.
- Lợi nhuận sau thuế quý 1 năm 2026 đạt 180 tỷ đồng, tăng 387% so với quý 1 năm 2025.
- Doanh thu trong quý 1 năm 2026 đạt 2,172 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ năm 2025.
- Dự báo sản lượng điện trong năm 2026 đạt 3,060 triệu kWh, giảm 2% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 773 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ.
- Giá khí bình quân trong 3 tháng đầu năm 2026 ước đạt 9,7 USD/MMBTU; tăng lên 10,6 USD/MMBTU vào tháng 3 do căng thẳng Trung Đông
Link tải full báo cáo:
14. SIP [ MUA – 72,500đ/cp ] Cập nhật SIP – ACBS
- Khuyến nghị Mua cho CTCP ĐẦU TƯ SÀI GÒN VRG (HSX: SIP) với giá mục tiêu 72.500 đồng/cổ phiếu, tăng 21,9% từ giá hiện tại 59.500 đồng.
- Dự báo doanh thu năm 2026 đạt 9.217 tỷ đồng, LNST 1.568 tỷ đồng, đều tăng 7% so với cùng kỳ năm trước.
- Dự báo chi phí lãi vay ròng sẽ là 522 tỷ đồng trong năm 2026, trong khi đó tỷ số nợ ròng cuối năm 2026 dự kiến là -961 triệu VND, cải thiện so với -1.095 triệu VND năm 2025.
- Năm 2026, công ty dự kiến đầu tư thêm 13 MWp điện mặt trời, nâng tổng công suất lên 87 MWp nhằm hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận.
- Triển vọng đầu tư khả quan tại KCN Lộc An Bình Sơn và Long Đức GĐ2 khi Đồng Nai trở thành thành phố trung ương và sân bay Long Thành được khai thác vào cuối năm 2026
Link tải full báo cáo:
15. GAS [ MUA – 82,400đ/cp ] Báo cáo phân tích kĩ thuật gas – VCBS
- Khuyến nghị MUA cho cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 82.4 VND/CP, tương đương tỷ suất sinh lời 7.7%.
- Đánh giá P/E của GAS là 15.09 và P/B là 2.52, với EPS đạt 4,879.
- Trong 10 phiên gần nhất, GAS hai lần kiểm tra vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh 73 trước khi bật tăng.
- Các chỉ báo kỹ thuật RSI và MACD đều hướng lên, cho thấy tín hiệu hồi phục ngắn hạn của cổ phiếu.
- Tín hiệu từ chỉ báo RSI là 44.34, MACD histogram là 0.39, cho thấy xu hướng tích cực
Link tải full báo cáo:
16. MWG [ MUA – 115,600đ/cp ] Sẵn sàng cho mùa hè nóng bỏng – PHS
- Giá Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) có khuyến nghị MUA với giá hợp lý 115,600 VND và giá hiện tại 83,500 VND, tiềm năng tăng trưởng 38%.
- MWG ghi nhận doanh thu thuần trong quý 1 năm 2026 đạt 46,462 tỷ đồng, tăng 28.6% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế tăng 78.2% đạt 2,758 tỷ đồng, hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu và 30% kế hoạch lợi nhuận cho năm 2026.
- Dự báo lợi nhuận sau thuế MWG dự kiến tăng 32% YoY trong năm 2026, với doanh thu thuần ước đạt 187,648 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 9,340 tỷ đồng; đồng thời dự báo doanh thu thuần tăng 20.3% YoY, đạt 187,645 tỷ đồng.
- Biên lợi nhuận gộp quý 1 năm 2026 của MWG đạt 20.9%, tăng 97 bps YoY, trong khi biên lợi nhuận ròng đạt 5.9%, nhờ vào việc tăng giá bán sản phẩm và giảm tỷ lệ chi phí SG&A xuống 14.7%.
- Khuyến nghị cho MWG đã được nâng từ TĂNG TỶ TRỌNG lên MUA, với kỳ vọng các chuỗi như Điện Máy Xanh sẽ là động lực tăng trưởng chính, đạt SSSG 16.7% YoY cho TGDD&Topzone và 22.7% YoY cho chuỗi Điện Máy Xanh trong năm 2026
Link tải full báo cáo:
17. VHC [ Trung lập ] Tăng trưởng ổn định giữa biến động, duy trì cổ tức cao – VNDS
- Báo VHC đặt kế hoạch năm 2026 với doanh thu đạt 14.000 tỷ đồng, tăng 16,5% so với cùng kỳ năm ngoái, và lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.600 tỷ đồng, tăng 12,8%.
- Tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến đạt 30%, tăng từ mức 20% của năm tài chính 2025.
- VHC gặp khó khăn do thiếu hụt cá giống và giá nguyên liệu cao, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Công ty đang đầu tư vào hoạt động R&D để cải thiện kiểm soát chi phí.
- Dự kiến tổng mức đầu tư capex năm 2026 sẽ đạt 1.520 tỷ đồng, tăng 83% so với kế hoạch năm 2025, tập trung vào mở rộng công suất và nâng cấp dây chuyền sản xuất.
- Diện tích vùng nuôi của VHC dự kiến sẽ mở rộng thêm 100 – 200 ha, nâng tổng diện tích tự chủ lên khoảng 900 – 1.000 ha, nhằm ổn định chi phí đầu vào
Link tải full báo cáo:
18. TCM [ Trung lập ] Biên LN thu hẹp và thu nhập tài chính thấp hơn kéo lợi nhuận đi lùi – VNDS
- Doanh thu Q1/26 đạt 1.010 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,1% so với cùng kỳ năm trước (svck) nhưng tăng 17,7% so với quý trước.
- LNST Q1/26 đạt 65,8 tỷ đồng, giảm 16,0% svck, phù hợp với kỳ vọng.
- Biên LN gộp Q1/26 giảm còn 15,1%, giảm 1,1 điểm phần trăm svck.
- LN gộp giảm 6,8% svck, cho thấy áp lực chi phí đầu vào và logistics duy trì cao.
- Biên LN ròng giảm xuống 6,5%, phản ánh áp lực từ biên lợi nhuận suy giảm và thu nhập kém
Link tải full báo cáo:
19. MSH [ Trung lập ] Duy trì tăng trưởng trên nền cao – VNDS
- MSH đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 đạt 6.000 tỷ đồng, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước (svck).
- Lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự kiến đạt 900 tỷ đồng, tăng 9,3% svck.
- Ban lãnh đạo tự tin trong việc hoàn thành kế hoạch năm 2026 nhờ duy trì đơn hàng ổn định và kiểm soát chi phí chặt chẽ.
- Áp lực tăng chi phí đầu vào và logistics, nhưng phần lớn hợp đồng của MSH theo điều kiện FOB, giúp hạn chế ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
- MSH dự kiến thoái vốn khỏi liên doanh Golden Avenue trong Q2/26 để tái đầu tư vào các hoạt động cốt lõi
Link tải full báo cáo:
20. ACB [ Tích cực – 27,500đ/cp ]: Củng cố và nâng cao chất lượng hoạt động – SSI
- Khuyến nghị KHẢ QUAN đối với ACB với giá mục tiêu 27.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng giá kỳ vọng 20,9%.
- Dự báo lợi nhuận trước thuế của ACB đạt 22,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2026, tăng 14,2% so với cùng kỳ, một phần nhờ tăng trưởng tín dụng tích cực 15% và tỷ lệ nợ xấu là 1,15%.
- NIM của ACB ước tính sẽ giảm 10 điểm cơ bản xuống còn 2,85% trong năm 2026 do mặt bằng lãi suất cao, trong khi chi phí vốn tăng 38 điểm cơ bản, ảnh hưởng đến biên lãi ròng.
- ACB ghi nhận tỷ lệ nợ xấu giữ ở mức 0,97% tại Q1/2026, cho thấy chất lượng tài sản ổn định, tuy nhiên có dự báo tỷ lệ nợ xấu sẽ tăng đến 1,15% trong năm 2026.
- Rủi ro giảm giá bao gồm chi phí vốn cao hơn kỳ vọng và chi phí tín dụng vẫn ở mức cao, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai của ACB
Link tải full báo cáo:
21. DGC [ Trung lập ] Gián đoạn sản xuất gây áp lực lên lợi nhuận – VNDS
- Doanh thu Q1/26 đạt 2.100 tỷ đồng, giảm 22,5% so với quý trước và 24,4% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do tình trạng thiếu hụt nguyên liệu đầu vào ảnh hưởng đến sản xuất.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) Q1/26 đạt 409 tỷ đồng, suy giảm 34,2% so với quý trước và 49,5% so với cùng kỳ năm trước, do biên lợi nhuận gộp thu hẹp và doanh thu suy yếu.
- Biên lợi nhuận gộp trong Q1/26 giảm 3,1 điểm % so với quý trước và giảm 11,9 điểm % so với cùng kỳ năm trước, cùng với đó là biên lợi nhuận ròng cũng giảm 3,4 điểm % so với quý trước và giảm 9,6 điểm % so với cùng kỳ năm trước.
- Dự án Nghi Sơn chậm tiến độ, tổng vốn giải ngân dự kiến đạt khoảng 1.600 tỷ đồng, hoàn thành 66,8% kế hoạch đầu tư và kỳ vọng sẽ hoạt động từ quý 3 năm 2026.
- VNDS sẽ rà soát và cập nhật lại dự phóng sau khi có thêm thông tin pháp lý liên quan đến việc bắt giữ Chủ tịch và Phó Chủ tịch, điều này tạo ra rủi ro cho công ty trong thời gian tới
Link tải full báo cáo:
22. MSB [ Nắm giữ – 13,850đ/cp] Tăng cường khả năng sinh lời nhờ khai thác lợi thế CASA – VDSC
- Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) có giá trị hợp lý ước tính là 13.850 đồng, với P/B dự phóng năm 2026F là 0,9 lần và năm 2027F là 0,8 lần.
- LNST của MSB dự kiến sẽ đạt 7.842 tỷ vào năm 2027F, tăng trưởng 17,6% so với năm 2026F, phản ánh sự tăng trưởng tốt trong mảng cho vay và thu nhập ngoài lãi.
- Tình hình tài chính của MSB được cải thiện nhờ vào tỷ lệ nợ xấu thấp hơn so với kỳ trước, hiện tại tỷ lệ nợ xấu là 2,7%, cùng với tỷ lệ bao phủ nợ xấu cả năm dự kiến đạt 51,6%.
- MSB duy trì tỷ lệ CASA bình quân 5 năm khoảng 30%, cao hơn mức trung bình của hệ thống, cho thấy ngân hàng có khả năng huy động nguồn vốn tốt từ khách hàng cá nhân.
- Dự kiến tổng thu nhập hoạt động của MSB sẽ đạt 19.241 tỷ vào năm 2027F, tăng 15,1% so với năm 2026F, chủ yếu nhờ vào tăng trưởng mạnh của mảng cho vay bán lẻ và doanh thu từ hoạt động phí dịch vụ
Link tải full báo cáo:
23. STB [ Trung lập ] Chất lượng tài sản và NIM là rủi ro tiếp tục cần theo dõi – VPBS
- Tổng thu nhập hoạt động của STB trong Q1/26 đạt 7,538 tỷ đồng, giảm 3.3% so với cùng kỳ năm trước.
- Lợi nhuận trước thuế hợp nhất trong Q1/26 đạt 2,106 tỷ đồng, giảm 42.7% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận này hoàn thành khoảng 26% dự phóng cả năm của ngân hàng.
- Biên lãi ròng (NIM) của STB trong quý hiện ở mức 2.8%, giảm 99bps so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ chi phí hoạt động (CIR) của STB đạt 45.2%, giảm 5.2 điểm % so với cùng kỳ nhưng tăng so với Q4/25.
- VPBS chưa nhận thấy áp lực điều chỉnh đối với dự báo lợi nhuận của STB, sẽ cập nhật sau khi có đánh giá chi tiết về rủi ro.
- Giá cổ phiếu STB hiện tại là 72,200 VND, với giá mục tiêu là 63,200 VND, cho thấy áp lực giảm cho cổ phiếu này trong tương lai gần
Link tải full báo cáo:
24. SIP [ MUA – 83,500đ/cp] LN giảm do lãi từ thanh lý đầu tư giảm svck – VPBS
- Doanh thu Q1/26 đạt 1,235 tỷ đồng, tăng 11.5% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ mảng điện nước và dịch vụ trong KCN.
- Công ty đã cho thuê khoảng 10,000m2 nhà xưởng xây sẵn trong Q1/26, tăng so với cả năm 2025 là 14,270m2.
- LN ròng trong Q1/26 đạt 334 tỷ đồng, giảm 4.9% so với cùng kỳ, trong khi biên lợi nhuận gộp giữ ổn định ở mức 16.5%.
- Dòng tiền từ cho thuê đất KCN trong Q1/26 đạt 578 tỷ đồng, gần gấp đôi Q1/25 và chiếm 34% dự phóng cả năm.
- Giá hiện tại là 58,800 đ/cp với giá mục tiêu 83,500 đ/cp, dự đoán tiềm năng tăng giá 42%, nhờ vào dòng tiền từ thuê đất KCN tích cực
Link tải full báo cáo:
25. REE [ MUA – 76,500đ/cp] Báo cáo cập nhật nhanh KQKD Q1/2026 – VPBS
- Sản lượng điện sản xuất trong Q1/2026 ước đạt 2.563 triệu kWh, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong sản xuất điện của công ty và nâng cao năng lực cung ứng điện cho thị trường.
- Doanh thu đạt 2.471 tỷ đồng trong Q1/2026, tăng 19% so với cùng kỳ, bao gồm doanh thu từ cơ điện 716 tỷ đồng (+60%) và doanh thu bán điện 1.394 tỷ đồng (+8%), điều này phản ánh sự tăng trưởng tích cực ở cả hai mảng chính.
- Công ty duy trì trạng thái tài chính lành mạnh với tổng tài sản đạt 40.741 tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm. Hệ số Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu là 0,63, cho thấy công ty có mức đòn bẩy hợp lý để có thể tài trợ cho các dự án đầu tư trong tương lai.
- P/E trượt 12 tháng của công ty là 12,6x, trong khi P/B hiện tại là 1,6x, điều này cho thấy cổ phiếu của công ty được định giá hợp lý và có tiềm năng tăng trưởng trong thời gian tới.
- Giá mục tiêu cổ phiếu REE là 76.500 VND, tiềm năng tăng giá 25,2%, dựa trên đánh giá về khả năng bền vững của doanh thu từ hoạt động điện và bất động sản khi công ty mở rộng đầu tư vào các dự án mới như điện gió
Link tải full báo cáo:
26. MSN [ Tích cực – 98,300đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh quý I 2026 – SHS
- Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (MSN) duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho cổ phiếu MSN.
- Năm 2026, MSN đặt kế hoạch doanh thu tăng trưởng 14,5%-20% (93.500 – 98.000 tỷ đồng) và lợi nhuận tăng từ 7%-17% (7.250 – 7.900 tỷ đồng).
- P/E dự phóng cho năm 2026 là 29.6x, giảm so với 36.4x năm 2025.
- Tổng nợ vay của MSN tương ứng 1,4x vốn chủ sở hữu, giảm so với 1,44x năm 2025.
- Dự báo doanh thu cả năm 2026 của MSN đạt 97.845 tỷ đồng (+20% YoY) và lãi sau thuế 8.313 tỷ đồng (+23% YoY)
Link tải full báo cáo:
27. HPG [ MUA – 29,000đ/cp] Sideway ngắn hạn, hướng lên khu vực đỉnh cũ – VCBS
- Khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 29.00 VND/cp và giá vào khoảng 26.90 – 27.10 VND/cp.
- Các chỉ số tài chính bao gồm P/E là 9.86, P/B là 1.49 và EPS 2,749.
- Phân tích kỹ thuật cho thấy HPG đang giữ hỗ trợ quanh 27. Các chỉ báo CMF, RSI, và MACD cho thấy dấu hiệu tăng giá trở lại.
- Cổ phiếu HPG hiện đang có thị giá 27.10 VND (ngày 13/05/2026) với biên độ dao động 1 năm từ 21.10 đến 29.75 VND.
- Tỷ suất sinh lời dự kiến là 6.95%
Link tải full báo cáo:
28. BCM [ Tích cực – 89,600đ/cp ] Định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh tích cực – MBS
- Lợi nhuận ròng dự kiến năm 2026F đạt 3,970 tỷ đồng, tăng 13% so với năm 2025, trong khi doanh thu thuần 2026F ước đạt 9,238 tỷ đồng, phản ánh tăng trưởng 33% so với năm 2025, cho thấy sự phục hồi tích cực trong các hoạt động kinh doanh.
- Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 89,600 đồng/cp, tăng 24% so với dự báo trước, nhờ vào việc định giá BĐS tăng 20% và giá trị các quỹ đất mới của BCM tăng 25%.
- Giá cổ phiếu BCM hiện tại thấp với P/B trượt 2.5x, dưới P/B trung bình 5 năm là 3.9x, cho thấy cổ phiếu này có tiềm năng tăng giá và là thời điểm hợp lý để mua tích lũy.
- Rủi ro đầu tư chính bao gồm (1) nhu cầu thuê đất có thể giảm do cuộc chiến thương mại và (2) áp lực từ sự gia tăng chi phí giải phóng mặt bằng và lãi suất, cần được theo dõi chặt chẽ để đánh giá ảnh hưởng đến triển vọng tài chính.
- Mảng BĐS KCN có triển vọng tích cực nhờ chính sách thu hút đầu tư mới của chính phủ và kế hoạch tái cấu trúc quy hoạch tại TPHCM, các dự án mới của BCM như KCN Bàu Bàng mở rộng và KCN Cây Trường còn giúp mở rộng cơ hội tăng trưởng
Link tải full báo cáo:
29. SIP [ MUA – 73,000đ/cp] Duy trì đà tăng trưởng bền vững – SHS
- Doanh thu năm 2026 dự kiến đạt 9.308 tỷ VND, thể hiện sự phục hồi sau năm giảm doanh thu trước đó.
- Lợi nhuận sau thuế năm 2026 dự kiến đạt 1.557 tỷ VND, tăng trưởng bền vững so với năm trước.
- ROE năm 2026 ước đạt 21,6%, cho thấy hiệu quả sinh lời cao của công ty.
- Khuyến nghị duy trì cổ phiếu với giá mục tiêu 73.000 VND, mang lại tiềm năng tăng trưởng 24%.
- Rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan giữa Mỹ và Việt Nam vẫn đang gây bất ổn lớn
Link tải full báo cáo:
30. PVS [ Nắm giữ – 40,000đ/cp ] Lợi nhuận tăng trưởng mạnh phù hợp kỳ vọng – KIS
- Doanh thu 1Q26 đạt 8.7 nghìn tỷ đồng, tăng 45% so với năm trước, cho thấy sự phục hồi đáng kể của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường hiện tại.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) 1Q26 đạt 435 tỷ đồng, tăng 45%, đạt khoảng 92% dự phóng của KIS, phản ánh khả năng điều hành hiệu quả của công ty trong quý này.
- Khuyến nghị NẮM GIỮ cho PVS, cho rằng thị giá hiện tại đã phản ánh tiềm năng tăng trưởng KQKD 2026 của doanh nghiệp, bên cạnh đó, giá cổ phiếu hiện tại là 40,000 đồng cho thấy một mốc ổn định trong ngắn hạn.
- Trong năm 2026, kỳ vọng LNST tăng trưởng ở mức 2 chữ số nhờ khối lượng công việc dồi dào và biên gộp cao hơn, điều này thúc đẩy sự tự tin vào khả năng mở rộng của công ty trong thời gian tới.
- Lợi nhuận hoạt động quý 3 năm 2024 là âm 138 tỷ đồng, giảm 62.6% so với quý trước, cho thấy doanh nghiệp cần cải thiện hiệu quả hoạt động trong tương lai
Link tải full báo cáo:
31. POW [ MUA – 17,100đ/cp ] Cập nhật nhanh POW – ACBS
- Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HoSE: POW) đã báo cáo kết quả kinh doanh Q1/2026 với doanh thu 12.327 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ năm trước (svck), mặc dù có những chỉ số chi phí tài chính tăng mạnh.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) Q1/2026 đạt 1.301 tỷ đồng, tăng 176% svck, hoàn thành 116% kế hoạch và 51% dự phóng của cả năm, cho thấy sự hiệu quả trong việc kiểm soát chi phí.
- Giá mục tiêu cho cổ phiếu POW năm 2026 được đặt là 17.100 đồng/cp, tương ứng với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 22,8%, do đó khuyến nghị MUA tiếp tục được duy trì.
- Mặc dù báo cáo kết quả Q1/2026 khả quan, dự đoán LNST cho Q2/2026 sẽ đạt 570 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy rủi ro trong kế hoạch kinh doanh của công ty.
- Dự báo LNST năm 2026 đã được điều chỉnh lên 3.025 tỷ đồng, tăng 19% so với dự phóng cũ nhờ giảm chi phí khấu hao, cho thấy tiềm năng tăng trưởng của công ty trong dài hạn
Link tải full báo cáo:
32. VHC [ MUA – 69,900đ/cp] Điểm sáng ở thị trường Mỹ – MAS
- Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) với giá mục tiêu 69,900 VND, trong khi giá hiện tại là 61,300 VND.
- Doanh thu dự báo năm 2026 ở mức 13,675 tỷ VND, tăng 13.3% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận dự kiến đạt 1,507.9 tỷ VND, không thay đổi so với năm trước.
- Biên lợi nhuận gộp năm 2026 dự kiến tăng lên 14.5%, với lợi nhuận gộp đạt 431.5 tỷ VND, tăng 28% so với cùng kỳ, cho thấy sức khỏe tài chính tốt.
- Giá cá tra nguyên liệu và cá tra giống đã tăng lần lượt khoảng 11% và 25% so với cùng kỳ, tiềm ẩn rủi ro cho hoạt động sản xuất và lợi nhuận.
- Chỉ số P/E của CTCP Vĩnh Hoàn trong năm 2026 đạt 10.4 lần và P/B là 1.6 lần, cho thấy định giá đang ở mức hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng của công ty
Link tải full báo cáo:
33. GMD [ Nắm giữ – 90,000đ/cp ] Gián đoạn sản xuất gây áp lực lên lợi nhuận – AGRS
- GMD ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.452 tỷ đồng trong Q1/2026, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự cải thiện vững chắc trong hoạt động kinh doanh của công ty.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 650 tỷ đồng trong Q1/2026, tăng 23% so với cùng kỳ, cho thấy hiệu quả hoạt động tài chính và khả năng sinh lời tốt của GMD ở giai đoạn này.
- Khuyến nghị giữ cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 90.000 đồng/cp, tương ứng upside 10%, nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng từ các dự án cốt lõi và tình hình tài chính tích cực hiện tại của công ty.
- GMD đã hoàn thành 22% kế hoạch doanh thu và 23% kế hoạch lợi nhuận đề ra cho năm 2026, cho thấy công ty đang đi đúng hướng và khả năng đạt được các mục tiêu đề ra.
- Các chỉ báo kỹ thuật đang ủng hộ đà tăng nhưng cổ phiếu có thể gặp rung lắc khi tiến sát vùng kháng cự tại đỉnh cũ, điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn
Link tải full báo cáo:
34. BSR [ MUA – 34,100đ/cp] Hưởng lợi nhờ giá dầu tăng mạnh – DSC
- Giá mục tiêu cổ phiếu BSR trong năm 2026 ước tính là 34.100 VND, tạo ra upside 22,9% so với giá hiện tại là 27.750 VND.
- Doanh thu quý đầu năm của BSR ghi nhận 45.920 tỷ đồng, tăng 44% so với năm trước và hoàn thành 30% chỉ tiêu doanh thu cả năm.
- Lợi nhuận sau thuế quý đầu năm đạt 8.266 tỷ đồng, tăng 1.970% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy tác động tích cực từ giá dầu thô và crack spread tăng cao.
- Việc quotable liability của PVN tại BSR sẽ được giảm xuống dưới 90% theo luật chứng khoán mới vào 01/01/2025, nhưng rủi ro từ bảo trì nhà máy vẫn có thể ảnh hưởng đến hoạt động của BSR.
- BSR hiện đang giao dịch với mức P/B 2,02 lần, nằm giữa mức (+1) và (+2) độ lệch chuẩn 5 năm, trong khi mức P/B hợp lý là 2,22 lần
Link tải full báo cáo:
35. PNJ [ MUA – 84,000đ/cp ] Khởi đầu thuận lợi – DSC
- Dự báo doanh thu năm 2026 của PNJ là 44.694 tỷ VND, tăng 28% so với năm 2025. Trong Q1/2026, doanh thu đạt 17.245 tỷ VND, tăng 79% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu tiêu dùng.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) dự báo cho năm 2026 của PNJ đạt 3.576 tỷ VND, tăng 26% so với năm 2025, trong khi LNST Q1/2026 ghi nhận 1.467 tỷ VND, tăng 117% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện sự cải thiện đáng kể trong hiệu suất tài chính.
- Giá mục tiêu cho cổ phiếu PNJ được xác định là 84.000 VND, dựa trên triển vọng tăng trưởng tích cực với P/E mục tiêu đạt 16 lần. Mức giá hiện tại là 69.100 VND với upside đạt 21,6%, khuyến nghị Mua phù hợp với giá điều chỉnh về vùng 67.000 – 69.000 VNĐ.
- PNJ đang phải đối mặt với một số rủi ro bao gồm chi tiêu không thiết yếu thấp hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến nhu cầu bán lẻ, cùng với việc hạn ngạch nhập khẩu vàng có thể không đáng kể do ưu tiên ổn định tỷ giá của cơ quan quản lý.
- Doanh nghiệp kỳ vọng sớm nhận được quota nhập khẩu vàng thông qua hợp đồng với đối tác nước ngoài, khi nhu cầu vàng nguyên liệu duy trì dưới 500kg mỗi tháng và có thể biến động theo từng giai đoạn, điều này là yếu tố nội tại đáng chú ý thúc đẩy doanh thu trong tương lai
Link tải full báo cáo:
36. VHC [ Tích cực] Biên LN mở rộng và thu nhập tài chính dẫn dắt đà tăng trưởng – VNDS
- Doanh thu Q1/26 đạt 2.955 tỷ đồng, tăng 8,8% so với quý trước và 11,6% so với cùng kỳ năm trước.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) Q1/26 tăng 37,9% so với cùng kỳ năm trước, nhờ biên lợi nhuận cải thiện và thu nhập tài chính tăng cao.
- Doanh thu từ thị trường Mỹ tăng mạnh 39,5% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do nhu cầu tăng cao và giá bán tăng nhẹ.
- Biên lợi nhuận gộp mở rộng 1,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, nhờ mức giá bán cao hơn.
- Biên lợi nhuận ròng mở rộng thêm 1,7 điểm phần trăm nhưng kết quả lợi nhuận vẫn thấp hơn dự kiến.
Link tải full báo cáo:
37. HPG [ Trung lập ] LN tăng trưởng mạnh mẽ nhờ HĐKD cốt lõi và khoản thu nhập bất thường – VNDS
- Doanh thu Q1/26 của HPG đạt 53.313 tỷ đồng, tăng 40,5% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ vào doanh thu từ mảng thép.
- LNTT đạt 10.762 tỷ đồng, tăng 180,3% so với cùng kỳ, đánh dấu một quý tăng trưởng lợi nhuận vượt trội của HPG.
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 15,7%, tăng 1,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ, nhờ giá bán thép chủ lực tăng và công suất sử dụng cao.
- Tổng sản lượng thép đạt 3,4 triệu tấn, tăng 28,1% so với cùng kỳ, HRC dẫn dắt với sản lượng 1,47 triệu tấn, tăng 48,0%.
- Thu nhập tài chính ròng đạt 4.070 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản lãi 3.800 tỷ đồng từ chuyển nhượng dự án Phố Nối
Link tải full báo cáo:
38. VIC [ Nắm giữ] Yếu tố kỹ thuật là động lực hỗ trợ định giá – SSI
- Dự báo doanh thu Vingroup năm 2026 đạt 455,9 nghìn tỷ đồng, NPAT-MI 30,8 nghìn tỷ đồng, chủ yếu từ doanh số bất động sản và khoản hỗ trợ tài chính từ Chủ tịch.
- Tỷ lệ Nợ/VCSH của VIC tăng lên 2,3x, trong khi tổng nợ phải trả/vốn chủ sở hữu tăng lên 6,7x so với cuối năm 2025, cho thấy áp lực tài chính tăng lên của công ty.
- Có sự gia tăng đáng kể trong doanh số bán hàng, với mục tiêu đạt 262,2 nghìn tỷ đồng vào năm 2026, nhờ vào các dự án như Green Paradise và Ocean Park 2&3, cho thấy triển vọng khả quan cho sức mạnh kinh doanh.
- Lợi nhuận Vingroup ước tính đạt 14,5 nghìn tỷ đồng nếu loại trừ hỗ trợ tài chính, so với mức lỗ 7,3 nghìn tỷ đồng năm 2025, thể hiện sự phục hồi trong hoạt động kinh doanh của công ty dựa trên hiệu quả hoạt động bán hàng.
- Trong năm 2026, VinFast dự kiến lại ghi nhận lỗ ngắn hạn, ảnh hưởng đến lợi nhuận hợp nhất của VIC, và cần kế hoạch tái cấu trúc để cải thiện khả năng tài chính
Link tải full báo cáo:
39. STK [ MUA – 29,000đ/cp] Áp lực từ lượng đơn hàng thấp – MAS
- Báo cáo doanh nghiệp ngày 15/05/2026 hạ khuyến nghị xuống ‘Nắm giữ’. Giá mục tiêu là 13,700 VND, trong khi giá hiện tại là 13,200 VND, dự kiến lợi nhuận kỳ vọng tăng 3.8%.
- Dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ cho năm 2026 là 115 tỷ VND, với doanh thu đạt 1,950 tỷ VND và EPS là 748 VND.
- Dự tính tổng khối lượng của STK trong năm 2026 là 32,000 tấn, với doanh thu hạ xuống 1,950.4 tỷ VND, và lợi nhuận sau thuế là 115.3 tỷ VND.
- Nợ trên VCSH giảm từ 112.2% năm 2025 xuống 70.9% năm 2028, phản ánh tình hình tài chính chặt chẽ hơn.
- Tăng trưởng doanh thu hàng năm đạt 11.9% ở năm 2025, với tỷ lệ cao nhất là 44.0% tại năm 2026
Link tải full báo cáo:
40. DCM [ Nắm giữ – 47,000đ/cp ] Lợi nhuận tăng nhờ gián đoạn cung– MAS
- Khuyến nghị Nắm giữ cho cổ phiếu DCM với giá mục tiêu là 47,000 VND, tăng từ 42,700 VND, trong bối cảnh lãi suất tăng và cạnh tranh trong ngành phân bón.
- Dự kiến doanh thu năm 2026 của DCM đạt 18,465 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng từ mảng tiêu thụ urê với dự báo đạt 272,000 tấn, tăng 10%.
- Dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) cho năm 2026 là 1,969 tỷ đồng, không thay đổi so với năm trước, trong khi biên lợi nhuận gộp điều chỉnh tăng lên 22%.
- P/E cho FY26F là 12.6 và cho FY27F là 14.1, cho thấy định giá cổ phiếu có xu hướng gia tăng mặc dù triển vọng tăng trưởng có thể gặp khó khăn trong năm tiếp theo.
- Nhu cầu urê trong nước có thể giảm 20–30% trong ngắn hạn do chi phí đầu vào cao và giá nông sản thấp, tạo ra rủi ro đối với tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của DCM
Link tải full báo cáo:
41. PLX [ Trung lập – 43,200đ/cp] Tái định vị để trở thành tập đoàn năng lượng toàn diện – SSI
- Doanh SSI duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với PLX với giá mục tiêu 12 tháng là 43.200 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 7%.
- Dự báo doanh thu năm 2026 của PLX đạt 392,1 nghìn tỷ đồng (+27% so với cùng kỳ) và NPATMI đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (-14% so với cùng kỳ).
- PLX có P/E dự kiến là 22.3 lần cho năm 2026, P/B là 2.0 lần.
- Rủi ro cho PLX bao gồm xung đột tại Trung Đông kéo dài và các điều kiện cung ứng xăng dầu kém tích cực.
- Khó khăn từ mảng xăng dầu do trích lập dự phòng hàng tồn kho hơn 6,3 nghìn tỷ đồng, phản ánh biến động lớn của giá xăng dầu toàn cầu
Link tải full báo cáo:
42. KBC [ Tích cực – 36,800đ/cp ] Cập nhật KBC – ACBS
- Doanh KBC duy trì khuyến nghị ‘Khả quan’ với giá mục tiêu là 36.800 VND/cổ phiếu, giảm 8% so với trước do nợ ròng tăng.
- Doanh thu Q1/2026 của KBC đạt 1.336 tỷ đồng, giảm 56% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế đạt 234 tỷ đồng, giảm 72%.
- Tỷ lệ đòn bẩy của KBC gia tăng, với nợ ròng tăng gần 3.000 tỷ đồng lên 15.800 tỷ đồng, tỷ lệ Nợ ròng/VCSH đạt 58,6%.
- P/E hiện tại là 11,0 lần và P/B là 1,1 lần được dự đoán cho năm 2026.
- Dự báo doanh thu thuần cho năm 2026F sẽ đạt 10.596 tỷ đồng, tăng trưởng 58,5%.
Link tải full báo cáo:
43. DPM [ MUA – 29,500đ/cp ] Bật tăng từ đáy ngắn hạn – VCBS
- Khuyến nghị MUA cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 29.05 VNĐ/cp, tương ứng với tỷ suất sinh lời khoảng 7.7%.
- Điểm mua cổ phiếu DPM nằm trong khoảng 26.50 – 27.00 VNĐ/cp, và cắt lỗ tại mức 25.50 VNĐ/cp.
- Chỉ số P/E của DPM là 11.66 và P/B là 1.55, cùng với EPS đạt 2,307 VNĐ.
- Cổ phiếu DPM có biến động giá trong vòng một năm từ 18.50 đến 34.00 VNĐ/cp, với vốn hóa đạt 18,357 nghìn tỷ đồng.
- Tín hiệu kỹ thuật cho thấy cổ phiếu DPM đang tạo đáy và có xu hướng hồi phục ngắn hạn
Link tải full báo cáo:
44. DBC [ Trung lập ] Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS
- Doanh thu Q1/2026 đạt 4,308 tỷ đồng, tăng 14.9% so với cùng kỳ năm trước nhờ vào phục hồi giá lợn hơi, thể hiện sự cải thiện đáng kể trong hoạt động kinh doanh.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) Q1/2026 đạt 374 tỷ đồng, giảm 26.4% so với cùng kỳ, cho thấy một áp lực lớn lên lợi nhuận giữa bối cảnh giá thành và chi phí cao.
- Biên lợi nhuận gộp Q1/2026 giảm 5.9 điểm phần trăm xuống 16.8% do mức nền cao ở Q1/2025, cho thấy khó khăn trong việc kiểm soát chi phí sản xuất trong giai đoạn này.
- Tập đoàn dự kiến triển khai 7 dự án trang trại lớn tại nhiều địa phương, giữ vững chiến lược mở rộng sản xuất nhằm hiện thực hóa mục tiêu tổng đàn lên 80,000 con nái và 2 triệu lợn thịt/năm trước năm 2028.
- Giá lợn hơi dự kiến bình quân sẽ quay về vùng 60,000 – 62,000 đồng/kg trong năm 2026, tạo điều kiện thuận lợi cho việc phục hồi doanh thu từ mảng sản phẩm lợn
Link tải full báo cáo:
45. POW [ MUA – 17,100đ/cp ] Cập nhật kết quả kinh doanh Q1/2026 – BSC
- Khuyến nghị MUA cổ phiếu POW với giá mục tiêu 17,100 VND, tương ứng với upside 22%. BSC đã điều chỉnh giá mục tiêu từ 14,300 VND/CP lên 17,100 VND/CP, thể hiện mức tăng 20% và khẳng định sức hấp dẫn của cổ phiếu trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ.
- Doanh thu Q1/2026 đạt 12,327 tỷ VND, tăng 51% YoY, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1,299 tỷ VND, tăng 175% so với cùng kỳ nhờ vào sự tăng trưởng trong sản xuất điện và sự ổn định trong nguồn cung khí.
- Dự báo doanh thu năm 2026 đạt 50,841 tỷ VND, tăng 36% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 2,697 tỷ VND, tăng 15%. Tuy nhiên, doanh thu năm 2026 có thể bị ảnh hưởng bởi việc giảm sản lượng điện nhà máy NT3 và NT4.
- Cấu trúc tài chính tốt với tỷ lệ vốn chủ 56% và tỷ lệ nợ 44%, cùng với các chỉ số định giá như P/E forward 2026 đạt 15.9x, giúp cổ phiếu POW được đánh giá là hợp lý.
- Rủi ro sản xuất bao gồm tình trạng thiếu khí đột ngột có thể ảnh hưởng đến sản xuất, và thời tiết bất thường có thể ảnh hưởng đến kế hoạch huy động điện
Link tải full báo cáo:
46. HCM [ Theo dõi – 29,100đ/cp] Margin là chìa khóa tăng trưởng – DSC
- Giá mục tiêu cổ phiếu HCM dự kiến là 29.100 VND vào năm 2026, cho thấy upside 2,1% so với giá hiện tại 28.500 VND. Định giá này phản ánh kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của HCM, được thúc đẩy bởi hoạt động cho vay.
- Doanh thu quý 1 năm 2026 của HCM đạt 1.466 tỷ VND, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường thuận lợi.
- LNTT của HCM trong quý 1 năm 2026 đạt 363 tỷ VND, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, nhấn mạnh hiệu quả trong hoạt động kinh doanh và quản lý chi phí.
- HCM đã hoàn tất đợt chào bán gần 360 triệu cổ phiếu cho cổ đông, thu về gần 3.600 tỷ VND, cho thấy năng lực tài chính vững mạnh và sự chuẩn bị cho các kế hoạch đầu tư mở rộng trong tương lai.
- Rủi ro tiềm ẩn bao gồm áp lực chi phí vốn cao do tình hình lãi suất tăng và tỷ lệ dư nợ/VCSH duy trì ở mức cao, ảnh hưởng đến sức cạnh tranh và tăng trưởng dư nợ cho vay của HCM
Link tải full báo cáo:
47. VIX [ MUA – 22,250đ/cp ] Tiếp tục đà tăng mạnh – VCBS
- Cổ phiếu VIX được khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 22.25 VND/CP, tương đương tỷ suất sinh lời 17%.
- Điểm mua được đề xuất là trong khoảng 18.80 đến 19.00 VND.
- Tỷ lệ P/E của VIX là 9.31 và P/B là 1.43.
- Chỉ báo RSI của VIX là 62.61, cho tín hiệu mua; trong khi chỉ báo MACD là 0.13 cũng đưa ra tín hiệu mua, cho thấy xu hướng tích cực.
- Giá cổ phiếu VIX trong thời điểm 14/05/2026 là 18.90 VND, với biên độ biến động 1 năm từ 15.15 đến 22.30 VND
Link tải full báo cáo:
48. REE [ MUA – 80,900đ/cp] Đón gió lớn, vươn tầm cao mới – SHS
- Dự báo doanh thu năm 2026 của REE là 11.136 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, với sự đóng góp lớn từ các mảng năng lượng và bất động sản.
- Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG đối với cổ phiếu REE với giá mục tiêu là 80.900 đồng/cp, tương ứng với khả năng tăng giá 32,6% từ mức giá hiện tại.
- Mức P/E FW cho năm 2026 dự kiến là 14,9 lần, thấp hơn mức trung bình 3 năm gần nhất là 16 lần, cho thấy tiềm năng tăng trưởng định giá của cổ phiếu.
- Giá trị hợp đồng ký mới Q1/2026 đạt 4.865 tỷ đồng, bao gồm các dự án lớn như Trung tâm dữ liệu An Khánh, cho thấy REE đang mở rộng quy mô hoạt động.
- Rủi ro từ chu kỳ El-nino có thể làm giảm sản lượng thủy điện, cùng với nguy cơ chậm tiến độ đối với các dự án điện gió có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp
Link tải full báo cáo:
49. DMX [ Trung lập ] BÁO CÁO IPO – SHS
- Sản Khuyến nghị ‘Tăng tỷ trọng’ phản ánh kỳ vọng tăng giá từ 20% trở lên trong 12 tháng tới, dựa trên tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong thị trường nội địa cũng như hiệu quả kinh doanh từ liên doanh EraBlue tại Indonesia.
- Điện Máy Xanh ghi nhận doanh thu quý 1 đạt 10,8 nghìn tỷ đồng (+31% yoy), trong khi doanh thu lũy kế đến tháng 4/2026 đạt 43,2 nghìn tỷ đồng (+32,6% yoy), cho thấy tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường bán lẻ điện máy.
- Liên doanh EraBlue tại Indonesia cho thấy kết quả tích cực với doanh thu đạt 1,2 nghìn tỷ IDR và lợi nhuận sau thuế gần 18 tỷ IDR trong 4 tháng đầu năm 2026, tăng gấp đôi doanh thu và 150% lợi nhuận so với cùng kỳ, đồng thời có kế hoạch mở rộng lên 500 cửa hàng vào Q1/2027.
- Ngành bán lẻ Việt Nam dự kiến sẽ tiếp tục phát triển với quy mô thị trường đạt 171,40 tỷ USD vào năm 2026 và tăng trưởng 4,87% CAGR đến 2031, tạo ra nhiều cơ hội cho các nhà bán lẻ như DMX trong tương lai.
- Yếu tố rủi ro cần theo dõi bao gồm tốc độ mở mới của cửa hàng và ảnh hưởng của lạm phát đối với doanh thu và lợi nhuận của EraBlue, khi mà chính sách hỗ trợ tiêu dùng cũng đang được chính phủ xem xét
Link tải full báo cáo:
50. VNM [ Tích cực – 67,200đ/cp] Cập Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS
- Doanh thu thuần Q1/2026 của CTCP Sữa Việt Nam đạt 16,149 tỷ đồng, tăng 24.8% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 5.3% so với quý trước, cho thấy sự phục hồi nhưng vẫn gặp khó khăn trong ngắn hạn.
- Lợi nhuận gộp Q1/2026 đạt 6,896 tỷ đồng, tăng 32.3% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận gộp 42.7% cải thiện 2.4 điểm phần trăm cho thấy hoạt động sản xuất hiệu quả hơn nhờ giảm giá nguyên liệu.
- Lợi nhuận sau thuế Q1/2026 đạt 2,429 tỷ đồng, hoàn thành 25.2% dự phóng năm 2026, tăng 54.8% so với cùng kỳ và cho thấy sự phục hồi tích cực, được hỗ trợ bởi chi phí nguyên liệu giảm.
- Giá mục tiêu của VNM là 67,200 đồng, tiềm năng tăng giá 11.8% so với giá hiện tại 60,100 đồng, cùng với tỷ suất cổ tức dự kiến là 8.0% cho thấy tiềm năng hấp dẫn cho nhà đầu tư.
- Chi phí tài chính tăng 270.1% so với cùng kỳ năm trước, đạt (155) tỷ đồng, cho thấy áp lực từ lãi suất tăng và các vấn đề tài chính trong doanh nghiệp, đây là một rủi ro cần lưu ý
Link tải full báo cáo:
51. CTR [ MUA – 93,500đ/cp] Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS
- Doanh thu Q1/2026 của CTR đạt 3,805 tỷ đồng, tăng 38.9% so với cùng kỳ năm trước và giảm 4.9% so với quý trước, mức thực hiện so với dự báo năm 2026 là 24.7%.
- Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ Q1/2026 đạt 150 tỷ đồng, tăng 23.2% so với cùng kỳ, nhưng giảm 8.6% so với quý trước, tương đương 23.5% dự báo năm 2026 của VPBankS.
- P/E của CTR đang ở mức 12.2x, trong khi P/B là 3.8x. ROAA trượt 12T của CTR đạt 18.7% và ROAE đạt 31.7%.
- Giá cổ phiếu CTR hiện tại là 82,500 VND, với giá mục tiêu là 93,500 VND, tiềm năng tăng giá 13.3%.
- Mảng Hạ tầng cho thuê có mức tăng trưởng thấp do nhu cầu đầu tư trạm BTS mới suy giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong tương lai
Link tải full báo cáo:
52. FRT [ MUA – 181,000đ/cp ] Báo cáo Cập nhật KQKD Q1/2026 – VPBS
- Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT (FRT) với giá mục tiêu 181,000 VND, tương ứng với tiềm năng tăng giá 31.6%.
- Doanh thu Q1/2026 của FPT đạt 15,117 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước.
- Lợi nhuận trước thuế Q1/2026 đạt 472 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 73% so với cùng kỳ.
- FPT Shop ghi nhận doanh thu 4,766 tỷ đồng trong Q1/2026, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước.
- FPT dự kiến gặp áp lực cạnh tranh và chi phí vận hành cao vẫn ảnh hưởng đến cải thiện lợi nhuận của FPT Shop
Link tải full báo cáo:
53. TNG [ MUA – 25,500đ/cp] Cập nhật kết quả kinh doanh – BSC
- Công ty cổ phần TNG được khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 25,500 VND, tương ứng với mức upside 32%.
- Dự báo doanh thu (DTT) của TNG đạt 9,216 tỷ VNĐ (+6% YoY) và lợi nhuận sau thuế cổ đông (LNST-CĐTS) đạt 428 tỷ VNĐ (+9% YoY).
- Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty (LNST-CĐTS) đạt 60 tỷ VNĐ trong Q1/2026, tăng 39% YoY nhờ vào đơn hàng từ khách hàng mới như H&M và LIDL.
- Rủi ro từ việc Mỹ có thể gia tăng các công cụ điều tra thương mại, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu từ Việt Nam.
- Giá cổ phiếu TNG hiện tại là 19,300 VND với vốn hóa 2,484 tỷ VND, trong khi mức định giá P/E của TNG hấp dẫn hơn so với trung bình ngành may mặc là 9 lần
Link tải full báo cáo:
54. NLG [ MUA – 36,700đ/cp ] Cập nhật kết quả kinh doanh – BSC
- Khuyến nghị MUA cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 36,700 VND/cp, mang lại tiềm năng tăng giá 39%, nhờ vào những dự án trọng điểm và triển vọng tài chính tích cực trong tương lai.
- NLG dự kiến đạt doanh thu thuần 5,350 tỷ VND trong năm 2026, với lợi nhuận sau thuế 738 tỷ VND, cho thấy khả năng phục hồi và tăng trưởng trong ngành bất động sản.
- Công ty đang ở trong vị thế tài chính lành mạnh với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu không được nêu rõ, nhưng có thể được đánh giá là vừa phải trong điều kiện thị trường hiện tại.
- Bên cạnh đó, doanh số mở bán mới đạt cao nhất lịch sử vào năm 2025, với dự báo tăng trưởng ổn định từ 2026-2028, tạo động lực cho việc phát triển tiếp theo của công ty.
- Tình hình thị trường bất động sản tích cực với lãi suất được kiểm soát và nhu cầu mua nhà mạnh mẽ, tạo điều kiện thuận lợi cho NLG trong việc triển khai dự án
Link tải full báo cáo:
55. DCM [ MUA – 49,000đ/cp ] Hưởng lợi từ giá urê toàn cầu tăng cao – AGRS
- CTCP – Tổng Công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau (HSX: DCM) đã công bố KQKD quý I/2026 với doanh thu thuần đạt 5.286 tỷ đồng, tăng 55% yoy, và lợi nhuận sau thuế đạt 789 tỷ đồng, tăng 92% yoy.
- Giá mục tiêu cho cổ phiếu DCM là 49.000 đồng, tương ứng với upside 13,8% so với giá hiện tại 43.050 đồng/cp.
- Giá bán thành phẩm urê quý I/2026 đạt trung bình 10.900 đồng/kg, tăng 10% so với cùng kỳ, nhờ biên lợi nhuận mảng urê cải thiện, khi giá bán đầu ra tăng 10% trong khi chi phí đầu vào chỉ tăng 7,3%.
- Doanh thu từ phân bón nhập khẩu (chiếm 25% tỷ trọng doanh thu) tăng gấp 2,5 lần so với cùng kỳ, và việc áp dụng mức thuế VAT 5% cho mặt hàng phân bón trong năm 2026 sẽ củng cố biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp.
- Sản lượng sản xuất và tiêu thụ ure trong 4 tháng đầu năm 2026 lần lượt tăng 3,05% và 16,5% so với cùng kỳ, cho thấy sự chuyển dịch sang phân bón phức hợp chất lượng cao và tiềm năng tăng trưởng trong thời gian tới
Link tải full báo cáo:
56. NKG [ Trung lập] Vẫn còn nhiều khó khăn – KIS
- Trong 1Q26, Thép Nam Kim (NKG) ghi nhận doanh thu đạt 3,261 tỷ đồng, giảm 20.3% n/n. Doanh thu xuất khẩu giảm 48% n/n, đạt 1,098 tỷ đồng, do dư cung tại Trung Quốc và nhu cầu yếu từ Mỹ và EU, trong khi doanh thu nội địa tăng 10% n/n, đạt 2,164 tỷ đồng, nhờ lãi suất thấp và sự gia tăng số lượng dự án bất động sản.
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) của NKG ghi nhận 21 tỷ đồng, giảm 67% so với năm trước do suy giảm lợi nhuận gộp, trong khi lợi nhuận gộp đạt 85 tỷ đồng, giảm 68% so với năm trước với biên lợi nhuận gộp chỉ 2.6%, giảm 3.8 điểm phần trăm năm/năm nhưng tăng nhẹ 0.3 điểm phần trăm quý/quý.
- Cục Phòng vệ thương mại thông báo rằng thép mạ kẽm của NKG đang bị điều tra chống bán phá giá tại Úc với biên độ ước tính 56.21%. Cùng với rủi ro từ việc giảm hạn ngạch và tăng thuế suất tại Châu Âu, hoạt động xuất khẩu của NKG có thể tiếp tục gặp khó khăn trong thời gian tới.
- Giá bán bình quân đạt 671 USD/tấn, giảm 15.1% n/n do cạnh tranh tăng và dư cung HRC từ Trung Quốc, tuy nhiên giá bán đã tăng nhẹ 0.9% q/q nhờ phục hồi tại thị trường Châu Âu và Mỹ.
- Khuyến nghị không xếp hạng đối với cổ phiếu NKG, giá mục tiêu chưa được xác định. CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam khuyến nghị MUA cổ phiếu nếu tổng lợi nhuận kỳ vọng là 15% hoặc hơn, Nắm giữ nếu từ -5% đến 15%, và Bán nếu tổng lợi nhuận kỳ vọng là -5% hoặc thấp hơn
Link tải full báo cáo:
57. Báo cáo Ngành Ngân hang: Vững bước đi lên – VNDS
- Lợi nhuận trước thuế của ngân hàng dự kiến tăng 18% năm 2026, nhờ vào kết quả phục hồi từ cho vay doanh nghiệp và nhu cầu bán lẻ cải thiện nhờ phát triển đầu tư công.
- Ngành ngân hàng dự kiến sẽ có tăng trưởng tín dụng đạt 17% vào năm 2026, mặc dù môi trường kinh tế có những thách thức về lãi suất và nợ xấu.
- Biên lãi ròng (NIM) được dự báo sẽ giảm nhẹ xuống 3,0% vào năm 2026, do áp lực từ chi phí vốn gia tăng và cạnh tranh trong huy động vốn.
- Dự báo chi phí dự phòng sẽ giảm xuống 0,8% tổng dư nợ trong quý 1/26, nhờ vào việc cải thiện chất lượng tài sản và kiểm soát nợ xấu hiệu quả.
- Ngành ngân hàng có kế hoạch tăng vốn và chào bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược để củng cố nguồn vốn, nhất là trong bối cảnh áp lực tăng trưởng tín dụng và yêu cầu cải thiện tiêu chuẩn Basel III
Link tải full báo cáo:
58. Báo cáo Ngành Ngân hàng: Xây dựng nền móng – MAS
- Tăng trưởng tín dụng trong Q1/26 đạt 19,2 triệu tỷ, tăng 3,18% so với 2025, thấp hơn mức trần tín dụng theo quý, và được dự báo sẽ đạt 14,5% cho năm 2026, thấp hơn mục tiêu mà nhà điều hành đặt ra.
- Lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng niêm yết trong quý đầu năm tăng 14.2% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù có sự giảm tốc nhẹ; các ngân hàng nhóm được theo dõi có lợi nhuận trước thuế tăng 18.6% so với cùng kỳ, trong khi ngân hàng tầm trung ghi nhận LNTT giảm 2.5%.
- Tỷ lệ nợ xấu (NPL) gia tăng trong Q1/2026 với tỷ lệ 2.01%, tăng 15 điểm cơ bản so với quý trước, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) của các ngân hàng giảm xuống 79.5%, mức thấp nhất kể từ cuối 2017 đầu 2018, cho thấy áp lực lên chất lượng tài sản của ngân hàng.
- Ngành ngân hàng ghi nhận phân hóa rõ rệt, với các ngân hàng lớn như VPB (+10,3%) dẫn dắt thị trường, trong khi sự cạnh tranh về chất lượng tài sản vẫn là yếu tố quyết định tới triển vọng của các ngân hàng.
- Mức P/B trung bình của 12 ngân hàng thương mại lớn là 1.54x, cho thấy xu hướng định giá ổn định, đồng thời dự báo sẽ có nhiều ngân hàng cải thiện lợi suất và chất lượng tài sản trong tương lai gần
Link tải full báo cáo:
59. Báo cáo Ngành Ngân hàng: Cập nhật Thông tư 08/2026 sửa đổi, bổ sung Thông tư 22/2019/TT-NHNN – MBS
- Thông tư 08/2026 sẽ bổ sung 20% số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào tổng tiền gửi tính LDR của các ngân hàng, có hiệu lực từ 01/01/2026.
- Đến ngày 28/04/2026, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 19.5 triệu tỷ đồng, tăng 4.4% so với đầu năm và 18.26% so với cùng kỳ.
- Chênh lệch giữa tổng tín dụng và huy động của hệ thống lớn lên khoảng 1.4 triệu tỷ đồng, tương đương 7.22% dư nợ vào tháng 4/2026.
- Việc điều chỉnh cách tính tỷ lệ LDR theo TT 08/2026 đã loại trừ tiền gửi không kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước và tính 80% số dư tiền gửi có kỳ hạn của KBNN vào tổng huy động.
- Ngân hàng thương mại nhà nước sẽ hưởng lợi từ quy định mới nhờ nắm giữ lượng lớn tiền gửi của KBNN, trong khi ngân hàng thương mại cổ phần không có tác động đáng kể
Link tải full báo cáo:
60. Ngành Điện : Xanh hơn, bền vững hơn – VNDS
- Ngành điện Việt Nam đang trải qua giai đoạn cải cách nhằm tái kích hoạt đầu tư công suất mới và đảm bảo nguồn cung năng lượng, kết hợp cam kết bảo vệ môi trường. Dòng vốn FDI và quá trình đô thị hóa sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ điện tại Việt Nam, dự báo nhu cầu điện sẽ tăng mạnh trong những năm tới.
- Việt Nam sở hữu tiềm năng lớn cho phát triển năng lượng tái tạo (NLTT), đặc biệt là điện gió, với kỳ vọng đạt 40-47% tổng công suất hệ thống vào năm 2030. Chính sách giá ưu đãi (FIT) đã giúp gia tăng nhanh chóng công suất NLTT từ 333 MW năm 2018 lên hơn 20.000 MW năm 2021. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại sau khi chính sách này hết hiệu lực, và cần một khung giá mới để tái khởi động các dự án.
- Rủi ro đối với ngành NLTT tại Việt Nam bao gồm xung đột địa chính trị có thể làm gián đoạn nguồn cung, đặc biệt từ Trung Quốc, và điểm nghẽn trong hạ tầng truyền tải điện, có thể cản trở việc phát triển các dự án NLTT trong tương lai.
- Cơ chế tài chính xanh và đầu tư hạ tầng là thiết yếu để triển khai năng lượng tái tạo. Các doanh nghiệp cần chuyển đổi mô hình kinh doanh sang “platform-based developer” nhằm tận dụng lợi thế quy mô, tiếp cận vốn tốt hơn và nâng cao tính minh bạch trong hoạt động.
- Xin được phép đầu tư là một yếu tố quyết định trong năng lượng tái tạo, trong khi chi phí đầu tư đang giảm do cải tiến công nghệ và áp lực cạnh tranh. Tình hình tài chính tại các doanh nghiệp NLTT cũng đang bị ảnh hưởng bởi dòng vốn ngắn hạn và cấu trúc vốn dễ tổn thương trước cú sốc
Link tải full báo cáo:
61. Ngành Ngân hàng: Dự thảo thông tư thay thế thông tư 22/2019-NHNN – theo lộ trình tiến tới basel III – SHS
- Dự thảo Thông tư mới từ NHNN sẽ bắt đầu áp dụng tiêu chí Basel III từ năm 2028 đến 2034, điều này có thể tác động sâu rộng đến hoạt động quản lý ngân hàng tại Việt Nam.
- Tỷ lệ khả năng chi trả LCR sẽ yêu cầu ngân hàng nắm giữ tài sản thanh khoản cao, đặt mục tiêu 70% vào năm 2028 và 100% vào năm 2031, nhằm đảm bảo tính thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.
- Nhiều ngân hàng gặp khó khăn trong việc đáp ứng tỷ lệ CDR 85% hiện tại, điều này ảnh hưởng đến khả năng mở rộng tín dụng của họ và có thể làm giảm khả năng vay mượn của nền kinh tế.
- Việc quy định loại trừ nguồn vốn liên ngân hàng khỏi tính toán CDR có thể làm giảm hiệu lực điều hành chính sách tiền tệ của NHNN, và đặt ra thách thức cho các ngân hàng trong việc tuân thủ các chỉ tiêu mới.
- SHS kỳ vọng sẽ có sự điều chỉnh khi Thông tư về CDR được ban hành, nhằm tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hệ thống ngân hàng trong việc tuân thủ các quy định mới về quản lý thanh khoản và rủi ro
Link tải full báo cáo:
62. Báo cáo Ngành Bất Động Sản: Dự thảo Luật đất đai sửa đổi – ACBS
- Dự thảo Luật Đất đai sửa đổi 2026 sẽ điều chỉnh khoảng 65 điều của Luật Đất đai 2024, hiệu lực từ 01/03/2027.
- Thời gian gửi thông báo thu hồi đất sẽ giảm xuống còn 60 ngày cho đất nông nghiệp và 120 ngày cho đất phi nông nghiệp.
- Luật này cũng thúc đẩy các dự án đầu tư công theo hình thức BT, nhờ đó tăng nguồn cung cho thị trường.
- Các công ty bất động sản tài chính tốt như VHM, KDH, VPI sẽ hưởng lợi từ dự thảo này.
- Doanh nghiệp có tài chính yếu kém và không đủ năng lực triển khai dự án sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực do chi phí đất tăng
Link tải full báo cáo:
63. Báo cáo vĩ mô tháng 4.2026 – VCBS
- Ngày 29/4, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75%, trong khi Jerome Powell tiếp tục tại vị, dự kiến kết thúc nhiệm kỳ vào 15/5. Việc này phản ánh sự ổn định hiện tại của chính sách tiền tệ tại Mỹ, nhưng có thể tạo áp lực cho các thị trường khác khi mà lãi suất có khả năng duy trì mức cao lâu dài.
- Lạm phát Eurozone tháng 4 tăng lên 3%, vượt mục tiêu 2%, do giá năng lượng đã tăng 10,9% so với cùng kỳ. Đây là một tín hiệu đáng lo ngại mà ECB cần xem xét trong các quyết định về chính sách tiền tệ của mình.
- CPI tháng 4 tăng 0,84% so với tháng trước, chủ yếu do giá gas và dịch vụ ăn uống tăng. Áp lực lạm phát tiếp tục dâng cao, dự báo lạm phát năm 2026 có thể đạt 4,48% – 4,93%. Chính phủ đã triển khai các biện pháp bình ổn giá dầu, bao gồm bổ sung 8,000 tỷ VNĐ cho Quỹ bình ổn giá xăng dầu.
- VCBS dự báo tỷ giá USD/VND có thể tăng nhẹ do nhu cầu nhập khẩu nguyên vật liệu, trong khi thanh khoản hệ thống ngân hàng ổn định nhưng gặp áp lực nhất định, với lãi suất liên ngân hàng dao động quanh mức 7-8% và các ngân hàng thương mại cổ phần đang chủ động giảm lãi suất huy động.
- Tổng mức bán lẻ hàng hóa tăng 11,1% so với cùng kỳ năm trước, trong đó chế biến, chế tạo tăng 7,4% và dịch vụ du lịch tăng 12,1%. Điều này cho thấy sự phục hồi của nền kinh tế nội địa, mặc dù vẫn còn gặp nhiều thách thức do biến động kinh tế toàn cầu
Link tải full báo cáo:
64. Báo cáo vĩ mô 4 tháng năm 2026 – AGRS
- Trong 4 tháng đầu năm 2026, chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) đã tăng 9,2% so với cùng kỳ năm 2025, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong lĩnh vực này.
- CPI tháng 4/2026 tăng 0,84% so với tháng 3/2026 và tăng 4,65% so với cùng kỳ 2025, mức cao nhất trong 5 năm qua do giá xăng, dầu tăng, cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng.
- Tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam trong 4 tháng đầu năm 2026 đạt 18,24 tỷ USD, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước, với nhiều dự án lớn của các nhà đầu tư ở các lĩnh vực công nghệ cao.
- Dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 đạt 10% nhờ đầu tư công và vốn FDI, với lạm phát ổn định khoảng 4-4,5%.
- Áp lực lạm phát và lãi suất có xu hướng gia tăng, ảnh hưởng đến sức bật của TTCK, cần theo dõi các yếu tố này trong tương lai
Link tải full báo cáo:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/ajxejn485
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
