TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ 12/04 – 16/04/2021

Kính gửi các anh chị đầu tư!

Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 12/04 – 16/04/2021

1.   CRE [ Trung lập – 33,700đ/cp]: Những điểm chính trong ĐHCĐ 2021 – Cập nhật ĐHCĐ – VNDS – 12/04/2021.
2.   FPT [ MUA – 91,800đ/cp]: Cập nhật đại hội cổ đông FPT – PHS – 12/04/2021.
3.   KBC [ Nắm giữ – 39.600đ/cp]: Tin vắn ĐHCĐ: Quay lại thời hoàng kinh  – KIS – 12/04/2021.
4.   NVL [ Trung lập – 100,500đ/cp]: Củng cố vị thế cho tăng trưởng dài hạn – Báo cáo lần đầu – VNDS – 12/04/2021.
5.   KBC [ Tích cực – 43,500đ/cp]: Triển vọng tích cực cho các dự án hiện tại và kế hoạch mở rộng – VCBS – 12/04/2021.
6.   LHG [ MUA – 42,400đ/cp ]: KCN Long Hậu 3 đảm bảo nguồn thu cho ba năm tới – Cập nhật KQKD Q4/2020 – VDSC – 12/04/2021.
7.   TPB [ Tích cực – 32,000đ/cp]: Ngân hàng năng động – SSI – 13/04/2021.
8.   SWC [ MUA – 32,6600đ/cp ]: Nước lên, thuyền lên–  Báo cáo ngắn – MAS – 13/04/2021.
9.   HPG [ MUA – 65,600đ/cp]: Mở đầu thập kỷ mới bằng mức tăng trưởng kỷ lục  – VNDS – 14/04/2021.
10. DRC [ MUA – 35,813đ/cp]: Thiên thời- Địa lợi – Nhân hòa – Báo cáo cập nhật – VCBS – 17/04/2021.
11. LPB [ Không khuyến nghị – 18,450đ/cp ]: Quay lại đà tăng trưởng nhanh  – SSI – 15/04/2021.
12. VTP [ Trung lập ]: Lợi nhuận 1Q2021 tăng 10.3% YoY – Báo cáo ngắn – KBSV – 16/04/2021.
13. KBC [ MUA- 38,400đ/cp ]: Cập nhật Đại hội cổ đông – Cập nhật công ty – SSI – 16/04/2021.

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các cty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

1.   CRE [ Trung lập – 33,700đ/cp]: Những điểm chính trong ĐHCĐ 2021 – Cập nhật ĐHCĐ – VNDS – 12/04/2021

• Doanh thu mảng môi giới quý 1/2021 tăng mạnh 226% svck , cao hơn dự phóng của VNDS. CRE ước tính doanh thu môi giới quý 1/2021 đạt khoảng 500 tỷ đồng, tăng 226% svck, được hỗ trợ bởi số lượng giao dịch BĐS trong kỳ tăng 101,2% svck lên 2.835 đơn vị.
• CRE đặt kế hoạch doanh thu và LNR năm 2021 đạt lần lượt 5.000 tỷ đồng (+136,2% svck) và 408 tỷ đồng (+36% svck). Như vậy, kế hoạch LNR mới đã cao hơn lần lượt 15% và 11,5% sv tài liệu ĐHCĐ trước đó và dự phóng của VNDS.
• CRE sẽ đẩy mạnh hợp tác với Vinhomes (VHM VN, Khả quan) trong năm 2021 và dự kiến thu về được khoảng 500-600 tỷ đồng doanh thu từ việc phân phối danh mục dự án của nhà phát triển BĐS này.
• Khoảng 4.799.990 cổ phiếu (tương đương 5% cổ phiếu đang lưu hành) dự kiến được phát hành với giá 10.000 đồng/cp cho người lao động của công ty.
• Duy trì khuyến nghị Trung lập với giá mục tiêu là 33.700 đồng/cp.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7233_CRE_VNDS_2021-4-12.pdf

2.   FPT [ MUA – 91,800đ/cp]: Cập nhật đại hội cổ đông FPT – PHS – 12/04/2021

• Mảng Công nghệ: FPT có chiến lược tập trung thực hiện các hợp đồng chuyển đổi số lớn cho các khách hàng Nhật, Mỹ, Châu Âu. Mới nhất, FPT đã giành được hợp đồng chuyển đổi số 150 triệu USD cho một tập đoàn ô tô lớn tại Mỹ sau khi cạnh tranh với cả trăm đối thủ, hợp đồng này không chỉ gia công, mà còn bảo trì và vận hành cho đối tác.
• Mảng Viễn thông, lãnh đạo công ty cho biết sẽ đầu tư nâng cấp hạ tầng mạng nội địa, đường truyền Internet quốc tế và hệ thống trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây.
• Mảng Giáo dục, FPT dự kiến mở rộng các cơ sở tại Hà Nội, TP HCM, Cần Thơ, Đà Nẵng, Bình Định, Quảng Nam và đầu tư vào hệ thống trường liên cấp. FPT cũng đã được cấp đất ở các tỉnh để mở các trường trung học, phổ thông và các cơ sở đại học liên kết.
• Cổ tức năm 2020: FPT có kế hoạch giữ mức cổ tức bằng tiền mặt 20% trong năm 2020. FPT cũng có dự định phát hành cổ phiếu ESOP hạn chế chuyển nhượng trong 3 năm như các năm trước.
• Kế hoạch 2021: Công ty đã trình lên cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2021 với doanh thu dự kiến đạt 34,720 tỷ VND (+16% YoY), lợi nhuận trước thuế 6,210 tỷ VND (+18% YoY).
• Sử dụng phương pháp định giá DCF và P/E cho các mảng kinh doanh, PHS ước tính giá trị hợp lý của FPT là 91,800VND/cổ phiếu, tăng 11.8% so với mức giá hiện tại. Từ đó đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7237_FPT_PHS_2021-4-12.pdf

3.   KBC [ Nắm giữ – 39.600đ/cp]: Tin vắn ĐHCĐ: Quay lại thời hoàng kinh  – KIS – 12/04/2021

• KIS đã theo dõi Đại hội cổ đông của KBC vào ngày 12 tháng 4, tóm tắt kế hoạch kinh doanh rất ấn tượng của công ty để quay về thời kỳ hoàng kim.
• Trong năm tài chính 21F, KBC đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế cao nhất trong lịch sử là 2 ngàn tỷ đồng, tăng 573% so với cùng kỳ nhờ việc bàn giao quỹ đất khu công nghiệp và dự án nhà ở tổng giá trị là 6,6 ngàn tỷ đồng (gấp 3 lần so với cùng kỳ.
• Sự tăng trưởng doanh thu bất động sản công nghiệp được thúc đẩy bởi quỹ đất 100ha tại Khu công nghiệp Nam Sơn Hạp Lĩnh trong khi tăng trưởng phân khúc nhà ở được thúc đẩy bởi quỹ đất 2,3ha tại dự án nhà phố Tràng Duệ.
• Công ty đặt mục tiêu kiếm tiền từ dự án đất nền 581ha Tràng Cát đã tạm dừng từ năm 2012 với giấc mơ thu về 60 ngàn tỷ đồng giá trị doanh thu.
• KIS cần có thêm thông tin (xác minh) về việc công ty cần tài trợ cho mở rộng ít nhất 6 dự án, với nhu cầu vốn đến 5 ngàn tỷ đồng trong năm nay dưới hình thức vốn chủ sở hữu hoặc phát hành trái phiếu

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7234_KBC_KIS_2021-4-12.pdf

4.   NVL [ Trung lập – 100,500đ/cp]: Củng cố vị thế cho tăng trưởng dài hạn – Báo cáo lần đầu – VNDS – 12/04/2021

• Novaland (NVL) hiện đang nắm giữ quỹ đất lớn thứ hai trong số các công ty BĐS niêm yết tại Việt Nam, chỉ đứng sau Vinhomes. Tính đến cuối năm 2020, NVL sở hữu hơn 4.894 ha quỹ đất, trong đó 1.384 ha là đất tại trung tâm TP.HCM và các đô thị vệ tinh, còn lại 2.500 ha là BĐS nghỉ dưỡng, nhờ đó có thể duy trì kế hoạch tăng trưởng trong ít nhất 10 năm.
• Trong năm 2020, lượng ký bán mới của NVL đạt 5.084 căn (năm 2019 là 6.367 căn). Năm 2021, VNDS cho rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung mới tại TP.HCM sẽ tiếp diễn và lượng mở bán sẽ tương đương với năm 2020, trong khi đó thị trường BĐS ở các tỉnh lân cận sẽ trở thành tâm điểm trong 2021 nhờ cơ sở hạ tầng phát triển từ làn sóng đầu tư công.
• VNDS kỳ vọng các dự án BĐS nghỉ dưỡng và dự án đô thị vệ tinh là động lực lớn nhất đóng góp vào doanh thu và LN ròng của NVL trong giai đoạn 2021- 22 khi các nút thắt pháp lý đối với dự án nhà ở tại TP.HCM chưa được gỡ bỏ.
• VNDS ra báo cáo lần đầu cho NVL với khuyến nghị Trung lập và giá mục tiêu theo phương pháp RNAV là 100.500đ/cp với giả định tỷ lệ chiết khấu theo WACC là 7,3% và theo RNAV là 15% cho danh mục đang phát triển của công ty do tỷ lệ đòn bẩy cao nhất trong ngành và sự phức tạp về pháp lý trong các dự án của NVL.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7213_NVL_VNDS_2021-4-12.pdf

5.   KBC [ Tích cực – 43,500đ/cp]: Triển vọng tích cực cho các dự án hiện tại và kế hoạch mở rộng – VCBS – 12/04/2021

• VCBS đã tham dự ĐHCĐ thường niên diễn ra ngày 10/04/2021 tại Bắc Ninh của Tổng CT Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC).
• Cổ đông đã thông qua kế hoạch 2021 của KBC với tổng thu nhập (bao gồm doanh thu, thu nhập tài chính và thu nhập khác) đạt 6,6 nghìn tỷ đồng (+167% YoY) và LNST đạt 2 nghìn tỷ đồng (+525% YoY), cao hơn lần lượt 32% và 30% dự báo tương ứng của VCBS.
• Kế hoạch của KBC bao gồm doanh số bán đất 195ha KCN và 8,4ha khu đô thị (KĐT) trong năm 2021 so với dự báo hiện tại của VCBS lần lượt là 135ha và 8,4ha. Dự báo doanh thu và LNST của VCBS thấp hơn so với kế hoạch 2021 của công ty chủ yếu do giả định thận trọng hơn của VCBS cho ghi nhận doanh số bán đất KCN.
• Ngoài ra, cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu (tương ứng với 21% cổ phiếu đang lưu hành và 16% cổ phiếu dự kiến lưu hành sau phát hành cổ tức cổ phiếu) và ủy quyền cho HĐQT quyết định giá phát hành và thời gian thực hiện. Chủ tịch HĐQT của KBC chia sẻ rằng công ty sẽ không thực hiện phát hành riêng lẻ nếu không thể thương lượng đươc mức giá hợp lý và có thể ưu tiên cho các cổ đông hiện hữu tham gia đợt phát hành riêng lẻ.
• Đề xuất của KBC về việc không chia cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2019 được thông qua khi ban lãnh đạo có ý định giữ lại tiền mặt cho các kế hoạch mở rộng trong tương lai, phù hợp với với kỳ vọng của VCBS. Trong khi đó, cổ tức tiền mặt năm tài chính 2020 không được đề cập.
• Cổ đông đã thông qua ủy quyền cho HĐQT thực hiện các quyết định quan trọng (kể cả khi vượt thẩm quyền – vốn cần được ĐHCĐ thông qua – như giá trị khoản đầu tư hoặc thanh lý tài sản chiếm hơn 35% tổng tài sản) và báo cáo các quyết định này tại ĐHCĐ gần nhất sau khi thực hiện. Các quyết định quan trọng này liên quan đến đầu tư, đảm bảo, sử dụng tài sản đảm bảo, thu xếp vốn cho các dự án của KBC, mua hoặc bán các dự án lớn và cổ phần của KBC tại các công ty con và công ty liên kết.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7230_KBC_VCSC_2021-4-12.pdf

6.   LHG [ MUA – 42,400đ/cp ]: KCN Long Hậu 3 đảm bảo nguồn thu cho ba năm tới – Cập nhật KQKD Q4/2020 – VDSC – 12/04/2021

• DTT Q4 đạt 184 tỷ đồng (-32% yoy) do doanh thu cho thuê KCN giảm mạnh 41% yoy (chỉ đạt 130 tỷ đồng). Ngược lại, doanh thu cho thuê nhà xưởng tăng 17% yoy, lên 31 tỷ đồng. Biên LNG tăng từ 23% trong Q4-2019 lên 51%, chủ yếu nhờ biên LNG mảng cho thuê đất KCN cải thiện từ 18% lên 58%. Lợi nhuận gộp đạt 94 tỷ đồng (+55% yoy).
• Cả năm 2020, doanh thu tăng 7,5% yoy (lên 644 tỷ đồng) do nhu cầu thuê đất KCN và nhà xưởng tăng cao. Biên LNG tăng từ 36% lên 46% và lợi nhuận gộp đạt 293 tỷ đồng (+37% yoy). Chi phí quản lý tăng 11% yoy, lên 65 tỷ đồng trong khi chi phí bán hàng duy trì ở mức 11 tỷ đồng. LNST tăng 40% yoy, lên 200 tỷ đồng.
• Nhu cầu thuê đất các KCN lân cận thành phố Hồ Chí Minh tăng cao trong khi nguồn cung hạn chế nên dự kiến giá thuê tại KCN Long Hậu 3 sẽ tăng 15% yoy, lên 184 USD/m2/chu kỳ thuê. Công ty dự kiến cho thuê được 10-11 ha trong năm 2021 nên ước tính doanh thu cho thuê đất KCN sẽ đạt 468 tỷ đồng (+8,1% yoy). Giá bán tăng, trong khi giá vốn không đổi nên biên LNG sẽ tăng lên 53%. Lợi nhuận gộp đạt 247 tỷ đồng (+23% yoy).
• Diện tích nhà xưởng cho thuê ước tính sẽ tăng 16% yoy (lên 114.000 m2) do (1) công ty mở rộng nguồn cung ở Đà Nẵng và (2) cho thuê phần còn lại của nhà xưởng cao tầng Long An. Dự kiến doanh thu sẽ đạt 136 tỷ đồng (+13% yoy). Do không còn áp dụng chính sách hỗ trợ khách hàng, biên LNG sẽ có sự cải thiện giúp lợi nhuận gộp tăng 15% yoy, lên 72 tỷ đồng.
• Sử dụng phương pháp RNAV, VDSC đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu LHG là 42.400 đồng/cp, tương đương mức P/E FY2021 dự phóng là 9,7 lần. VDSC đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu LHG với tổng mức sinh lời hiện tại là 23%.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7232_LHG_VDSC_2021-4-13.pdf

7.   TPB [ Tích cực – 32,000đ/cp]: Ngân hàng năng động – SSI – 13/04/2021

• TPB đã công bố kết quả kinh doanh năm 2020 khả quan với tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 10,4 nghìn tỷ đồng (+22,4% so với cùng kỳ) và 4,5 nghìn tỷ đồng (+13,5% so với cùng kỳ).
• Kết quả này được thúc đẩy nhờ tăng trưởng tín dụng (+30,4% so với cùng kỳ) và NIM cải thiện (+16 bps so với cùng kỳ). SSI ước tính TPB sẽ đạt 5,5 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2021, +24,7% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng mạnh ở thu nhập lãi ròng và bancassurance.
• Với kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong năm 2020 và ROE dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện từ năm 2021 trở đi, SSI nâng giá mục tiêu 1 năm lên 32.000 đồng/cp (từ 28.200 đồng/cp) – tiềm năng tăng giá là 10% so với giá ngày 12/4/2021. SSI lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu TPB.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7226_TPB_SSI_2021-4-13.pdf

8. SWC [ MUA – 32,6600đ/cp ]: Nước lên, thuyền lên–  Báo cáo ngắn – MAS – 13/04/2021

• Hoạt động chính: 1) Vận chuyển đường thủy nội địa (hàng Container, hàng xá, hàng rời) với hệ thống 20 sà lan chở container từ 90 Cont đến 250 Cont, cùng đội tàu lai dắt hỗ trợ tại khu vực miền nam; 2) Khai thác cảng, kho bãi, Bến phao, Bốc xếp với Cảng Sowatco Long Bình (Q9 & Đồng Nai) diện tích 200.000m2, cùng 43.125m2 diện tích kho bãi hỗ trợ; 3) Đóng mới và sửa chữa phương tiện thủy.
• Doanh thu và lãi ròng năm 2020 đạt 499 tỷ và 149 tỷ đồng, lần lượt tăng 44,2% và 115,9% so với cùng kỳ: 1) hoạt động vận tải biển có sự phục hồi mạnh mẽ đặc biệt giai đoạn nửa cuối năm 2022; 2) chi phí tài chính giảm 57% do không còn khoản dự phòng đầu tư tài chính; 3) việc hợp nhất PDN cũng đóng góp một phần doanh thu tài chính trong trong kỳ.
• Dòng vốn đầu tư đang đẩy mạnh đến Đồng Nai giúp nhiều dự án tại khu vực này được khai thông qua đó thúc đẩy nhu cầu tăng trưởng tại cảng Đồng Nai lẫn Long Bình. SWC và PDN đã có những hoạt động đầu tư thêm cần cẩu, nâng cấp cầu tàu, ô tô đầu kéo, … để đón đầu sự phát triển này.
• Doanh thu và lãi ròng năm 2021 dự báo đạt 601 tỷ và 182 tỷ đồng, tăng 20,4% và 22,3% cùng kỳ: 1) động lực tăng trưởng hàng hóa tại 2 cảng Long Bình và Đồng Nai kỳ vọng tiếp tục khả quan đi kèm với nhu cầu sử dụng dịch vụ cảng, kho bãi; 2) lợi nhuận từ công ty liên kết PDN kỳ vọng đóng góp 49,2 tỷ vào doanh thu tài chính; 3) chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 15% cùng kỳ, lên mức 23 tỷ đồng.
• MAS đánh giá TÍCH CỰC dành cho SWC: 1) kỳ vọng nhu cầu vận chuyển hàng hóa thủy tiếp tục tăng trưởng tốt tại khu vực Long Bình, Đồng Nai trong những năm tới; 2) hoạt động tài chính lành mạnh.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7258_SWC_MAS_2021-4-13.pdf

9.   HPG [ MUA – 65,600đ/cp]: Mở đầu thập kỷ mới bằng mức tăng trưởng kỷ lục  – VNDS – 14/04/2021

• Trong năm 2020, Hòa Phát đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt đạt VND90,119 tỷ (+41.6% YoY) và VND13,504 tỷ (+78.2% YoY). Mảng thép xây dựng & phôi thép trong năm 2020 tăng trưởng mạnh nhất, với sản lượng và doanh thu lần lượt đạt 5.04 triệu tấn (+81% YoY) và VND52,882 tỷ (+47.6% YoY).
• Trong năm 2021, HPG chính thức đưa vào hoạt động thương mại lò cao 3 & 4, đẩy tổng công suất HRC đạt 3.5 triệu tấn và bắt đầu xây dựng nhà máy sản xuất container với công suất 500,000 TEU, dự kiến sản xuất thương mại từ giữa năm 2022.
• Trong năm 2021, VNDS ước tính sản lượng và doanh thu của mảng thép HRC lần lượt đạt 2.65 triệu tấn (+600% YoY) và VND44,587 tỷ (+743% YoY).
• Giá quặng sắt tăng mạnh khiến giá thép xây dựng tăng cao trong năm 2021 với dự phóng giá thép xây dựng năm 2021 trung bình đạt 13.6 triệu/tấn (+20% YoY). Qua đó, dự phóng sản lượng thép xây dựng và doanh thu tương ứng lần lượt đạt 3.6 triệu tấn (+7% YoY) và VND49,482 tỷ (+36% YoY).
• Mảng container từ năm 2022 sẽ bắt đầu cho ra sản phẩm. Dự phóng sản lượng container năm 2022 và 2023 lần lượt đạt 200,000 TEU và 400,000 TEU, tương ứng với doanh thu năm 2022 đạt VND12,480 tỷ và VND 24,960 tỷ trong năm 2023.
• VNDS nâng mức giá mục tiêu lên VND65,600 dựa trên triển vọng tăng sản lượng HRC và hưởng lợi từ giá quặng sắt tăng cao

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7239_HPG_MAS_2021-4-14.pdf

10.    DRC [ MUA – 35,813đ/cp]: Thiên thời- Địa lợi – Nhân hòa – Báo cáo cập nhật – VCBS – 17/04/2021

• Sản lượng xuất khẩu hồi phục và tăng trưởng ấn tượng, VCBS đánh giá đây là thời điểm tốt nhất để DRC thực hiện gia tăng công suất nhà máy đẩy mạnh xuất khẩu vào các thị trường trọng tâm như Mỹ – Brazil.
• Cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung đã buộc hàng loạt các ông lớn trong ngành lốp xe tìm kiếm các quốc gia có lợi thế cạnh tranh về cao su là Thái Lan – Việt Nam để dịch chuyển chuỗi cung ứng.
• Thông thường, khi một thị trường bùng nổ tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu vào thị trường khó tính như Mỹ, sẽ buộc Mỹ làm một cuộc điều tra về thuế chống bán phá giá và trợ cấp. May mắn thay, cuộc điều tra mới nhất của DOC đã có kết luật rất khả quan đối với thị trường Việt Nam và tiêu cực đối với các thị trường cạnh tranh khác như Thái Lan, Đài Loan…
• VCBS đưa ra dự phóng chung cả năm 2021, DTT đạt 4,148 tỷ đồng (+13,7% yoy) và LNST đạt 316.4 tỷ đồng (+23.4% yoy), tương ứng EPS đạt 2,664 đồng/cp dựa trên 3 yếu tố chính: (1) Sản lượng tiêu thụ của lốp Radial tăng trưởng tốt tại các thị trường xuất khẩu; (2) Sản lượng Radial sản xuất đạt hơn 600,000 lốp/năm – tương đương 100% công suất ; (3) NM Radian GĐ -1 hết khấu hao từ Q4.2020.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7238_DRC_VCBS_2021-4-14.pdf

11.     LPB [ Không khuyến nghị – 18,450đ/cp ]: Quay lại đà tăng trưởng nhanh  – SSI – 15/04/2021

• LPB đã công bố kết quả kinh doanh năm 2020, trong đó tổng thu nhập hoạt động (TOI) và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (+19,4% so với cùng kỳ) và 2,4 nghìn tỷ đồng (+19% so với cùng kỳ). Trong năm 2020, chất lượng tài sản được cải thiện: tất cả trái phiếu VAMC hiện đã được xử lý hết và tỷ lệ chi phí dự phòng bao nợ xấu cải thiện lên gần 90%.
• Tuy nhiên, do ngân hàng không công bố khá nhiều thông tin nên SSI duy trì quan điểm KHÔNG KHUYẾN NGHỊ đối với ngân hàng trong thời điểm hiện tại.
• LPB đạt mức tăng trưởng +25,7% so với cùng kỳ, một trong những mức cao nhất trong phạm vi nghiên cứu của SSI (chỉ sau TPB và VIB). Tín dụng được đẩy mạnh trong Q4/2020, chiếm 48,3% trong tổng tăng trưởng tín dụng.
• NIM bị ảnh hưởng tiêu cực do dịch Covid-19: NIM ở mức thấp trong 6 tháng đầu năm 2020, khi lợi suất cho vay giảm trước khi phục hồi vào 6 tháng cuối năm 2020. Trong cả năm 2020, NIM đạt mức 3,23%, giảm -22 bps so với cùng kỳ.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7246_LPB_SSI_2021-4-15.pdf

12.   VTP [ Trung lập ]: Lợi nhuận 1Q2021 tăng 10.3% YoY – Báo cáo ngắn – KBSV – 16/04/2021

• Tháng 1/2021, VTP đã hoàn thiện và đưa vào vận hành trung tâm logistic phía Nam với năng lực xử lý 42,000 bưu phẩm/giờ, có khả năng chia hàng tự động với trọng tải tối đa là 50 kg, qua đó giảm số lượng nhân sự từ 180 người xuống 28 người, thời gian tập kết hàng giảm từ 6 tiếng xuống còn 2 tiếng.
• VTP đặt kế hoạch vận hành 17 trung tâm chia chọn đến năm 2025 bao gồm 4 trung tâm có băng chuyền chia chọn để tối ưu nguồn lực. Trong năm 2021, VTP dự kiến sẽ hoàn thiện tại Đà Nẵng và Cần Thơ. Việc đưa vào vận hành chuỗi trung tâm chia chọn sẽ giúp VTP tiết giảm chi phí, qua đó phần nào giảm áp lực lên biên lợi nhuận từ việc điều chỉnh giá cước do cạnh tranh.
• VTP đặt kế hoạch tăng trưởng doanh thu và LNST năm 2021 lần lượt đạt 23.5% và 29.4% YoY. Dự kiến kết thúc 1Q2021, doanh thu đạt 5,060 tỷ VND (+105.7% YoY); LNTT đạt 134 tỷ VND (+10.3% YoY). Như vậy để có được mức tăng trưởng như kế hoạch thì hoạt động kinh doanh của VTP sẽ phải có những bước tăng vượt trội trong 3 quý còn lại của năm.
• Trong năm 2021, VTP chưa có kế hoạch về việc tăng vốn hay thoái vốn nhà nước. Bên cạnh đó, VTP đặt kế hoạch niêm yết trên sàn HOSE, sớm nhất vào cuối năm 2021 đầu năm 2022.
• VTP và Tân Cảng Sài Gòn đã có thỏa thuận và chính thức bắt đầu hợp tác chiến lược về vận chuyển hàng hóa vào 2Q2021. Câu chuyện hợp tác giữa 2 doanh nghiệp đầu ngành chuyển phát và cảng biển-logistic đem lại lợi ích cho cả 2 phía nhờ hoàn thiện chuỗi logistic từ chặng đầu đến chặng cuối, đặc biệt đối với VTP sẽ được nhiều lợi ích trong các khâu vận chuyển hàng quốc tế.

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7255_VTP_KBSV_2021-4-16.pdf

13.   KBC [ MUA- 38,400đ/cp ]: Cập nhật Đại hội cổ đông – Cập nhật công ty – SSI – 16/04/2021

• Tại ĐHCĐ, Hội đồng quản trị và cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu năm ở mức 6,6 nghìn tỷ đồng (+167% so với cùng kỳ), bao gồm tất cả doanh thu từ mảng hoạt động kinh doanh chính, thu nhập tài chính và thu nhập khác. Kế hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 2 nghìn tỷ đồng (+525% so với cùng kỳ). Kế hoạch này đặt ra dựa trên việc bàn giao 195 ha đất Khu công nghiệp (KCN), bao gồm: KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (118 ha); KCN Quang Châu (49 ha); và KCN Tân Phú Trung (28 ha). Đồng thời, dự kiến bàn giao 8,4 ha đất đô thị tại Khu đô thị Tràng Duệ (Hải Phòng) và Phúc Ninh (Bắc Ninh), đóng góp khoảng 24% kế hoạch doanh thu.
• Tại Đại hội, Công ty cũng chia sẻ danh sách khách hàng tiềm năng sẽ thuê đất KCN trong năm 2021 với khoảng 135 ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, ~75 ha tại KCN Quang Châu và ~ 20 ha tại KCN Tân Phú Trung. Đây sẽ là cơ sở vững chắc cho doanh thu cho thuê đất KCN dự kiến của công ty.
• Ban lãnh đạo cho biết dự án khu đô thị Phúc Ninh cũng đã nhận được phê duyệt cần thiết để có thể tiến hành bàn giao cho người mua trong năm 2021.
• Cổ phiếu thưởng: Tỷ lệ cổ phiếu thưởng là 3:1 cho cổ đông hiện hữu, chưa có thời gian thực hiện cụ thể. Phát hành riêng lẻ: KBC đã thông qua việc phát hành riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu (tương đương 21% tổng số cổ phiếu lưu hành hiện tại) nhưng chưa có thời gian thực hiện cụ thể cũng như giá phát hành.
• Sau một thời gian dài chờ đợi, KBC cuối cùng đã có thể khai thác giá trị đất đáng kể tại khu đô thị Tràng Cát, đây có thể là yếu tố hỗ trợ tăng giá đối với cổ phiếu KBC. Gần đây nhất SSI đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu. Hiện tại, các ước tính, giá mục tiêu và khuyến nghị đang được xem xét và cập nhật lạ

Link tải full báo cáo:

https://data.wichart.vn/public/baocaophantich/7256_KBC_SSI_2021-4-15.pdf

Quý nhà đầu tư lưu ý:

Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các cty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.

———-Team LTBNM tổng hợp ————-