Kính gửi các anh chị đầu tư!
Team buôn nước mắm Cập nhật các báo cáo từ ngày 14/10 – 18/10/2024
- CTR [ Tích cực – 153,100đ/cp] Nhà tiên phong trong chuỗi giá trị mạng 5G – MBS.
- DGC [ MUA – 133,900đ/cp ] Chu kỳ hồi phục quay trở lại – ABS.
- DBC [ MUA – 36,749đ/cp] Tiềm năng mới từ Vaccine và tang quy mô đàn – VCBS.
- FPT [ Tích cực – 153,100đ/cp ] Triển vọng tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số từ mảng CNTT nước ngoài – SSI
- PTB [ MUA – 79,200đ/cp ] Giá cổ phiếu đã được chiết khấu về mức hấp dẫn – BSC..
- HPG [ MUA – 32,000đ/cp] Tiếp đà hồi phục – VCSS.
- BMP [ Tích cực – 145,550đ/cp] Thiết lập mặt bằng lợi nhuận mới, suất cổ tức hấp dẫn – BVSC..
- DPR [ Tiêu cực – 38.000đ/cp ] Áp lực cung lấn át quanh vùng kháng cự dài hạn 44.000 đồng, DPR nhiều khả năng sẽ giảm giá trong ngắn hạn – FPTS.
- HPG [ Tích cực – 32.000đ/cp ] Kỳ vọng lấy lại đà tăng từ Q4/2024 – HPG..
- Ngành ngân hàng: Ngành ngân hang giữ vững vai trò trụ cột của nền kinh tế – PHS.
- Ngành tôn mạ: Nội địa phục hồi, xuất khẩu giảm nhiệt – BVSC..
Quý nhà đầu tư lưu ý
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
1. CTR [ Tích cực – 153,100đ/cp] Nhà tiên phong trong chuỗi giá trị mạng 5G – MBS
- Doanh nghiệp đầu ngành viễn thông có hệ sinh thái gắn liền với sự phát triển của Viettel, và triển vọng LN ổn định (+14% CAGR) trong 2024-26.
- Mảng TowerCo sẽ là mũi nhọn thúc đẩy tăng trưởng LN trong 2024-30, đến từ nhu cầu đẩy nhanh phủ sóng 5G mạnh mẽ từ 2024.
- Khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 153,100đ/cp.
Link tải full báo cáo:
2. DGC [ MUA – 133,900đ/cp ] Chu kỳ hồi phục quay trở lại – ABS
- KQKD 6T/2024 sụt giảm nhẹ svck chủ yếu do mảng kinh doanh chính là Phốt pho vàng (P4) & Axit Photphoric kém tích cực, nhưng được nâng đỡ bởi mảng phân bón. Lũy kế 6T/2024, DTT của DGC đạt trên 4.889 tỷ đồng (-0,2% svck). Lợi nhuận gộp trong kỳ đạt gần 1.750 tỷ đồng (-4,4% svck). Biên lợi nhuận gộp sụt giảm về 35,8% so với mức 37,4% của cùng kỳ năm trước. LNST của cổ đông Công ty mẹ 6T/2024 của DGC đạt 1.533 tỷ đồng (-5,8% svck), hoàn thành 47,9% kế hoạch doanh thu và 51,1% kế hoạch LNST năm 2024.
- Tình hình tài chính lành mạnh với lượng tiền dồi dào (chiếm 66,4% cơ cấu TTS), có lịch sử chi trả cổ tức bằng tiền khá đều đặn & đòn bẩy tài chính rất thấp với D/E chỉ ở mức 0,06 lần.
Link tải full báo cáo:
3. DBC [ MUA – 36,749đ/cp] Tiềm năng mới từ Vaccine và tang quy mô đàn – VCBS
- Cơ cấu chăn nuôi chuyển dần từ hộ nhỏ lẻ sang các doanh nghiệp lớn. Luật chăn nuôi sẽ chính thức có hiệu lực từ 2025, theo đó đẩy nhanh quá trình dịch chuyển thị phần từ các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ sang các doanh nghiệp lớn.
- Giá heo được dự báo sẽ tạo đỉnh ở cuối năm 2024 và bắt đầu điều chỉnh trong năm 2025. VCBS kỳ vọng mặt bằng giá thịt heo sẽ ổn định vào mùa cao điểm cuối năm trước thềm Tết nguyên đán. Tuy nhiên, VCBS cũng quan sát thấy tốc độ tái đàn đã tăng dần trở lại, thể hiện qua lượng heo giống nhập khẩu bắt đầu tăng mạnh vào cuối quý 2 và quý 3. Giá heo duy trì ở mức cao trong khi chi phí nuôi giảm (giá ngũ cốc đang khá thấp) có vẻ như đã kích hoạt nguồn cung, và sẽ bắt đầu có tác động kể từ năm sau.
- Giá các loại ngũ cốc đang có xu hướng đi ngang và có thể tăng nhẹ từ năm 2025. Dự báo tồn kho ngũ cốc sẽ bắt đầu giảm nhẹ trong năm 2025 do sản lượng của các nước Tây Âu bị ảnh hưởng bởi thời tiết, tuy nhiên sản lượng ở thị trường Mỹ vẫn được dự báo tăng trong thời gian tới. Theo đó, VCBS kỳ vọng đà giảm giá nguyên liệu sẽ không còn mạnh mẽ như nửa đầu năm 2024.
Link tải full báo cáo:
4. FPT [ Tích cực – 153,100đ/cp ] Triển vọng tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số từ mảng CNTT nước ngoài – SSI
- Các nhà đầu tư quan tâm đến tình hình kết quả kinh doanh mới nhất từ các mảng hoạt động của FPT, tác động của việc áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI) đối với các công ty dịch vụ CNTT, và cập nhật tiến độ triển khai dự án AI Factory.
- Trong giai đoạn 2025-2030, FPT khá tích cực về triển vọng tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của mảng CNTT nước ngoài dự kiến đạt khoảng 27% (Nhật Bản được kỳ vọng là thị trường có mức tăng trưởng rõ rệt nhất). Theo đó, nhu cầu kỹ sư CNTT trong giai đoạn này tăng 18%-20%/năm và sự cải thiện về doanh thu trên mỗi nhân viên nhờ vào 1) triển khai các công nghệ mới, như triển khai AI vào những hoạt động trong công ty và 2) ký được các hợp đồng quy mô lớn hơn. Ngoài ra, theo FPT, trước đây công ty chủ yếu cung cấp dịch vụ dựa trên yêu cầu của khách hàng. Tuy nhiên, hiện nay FPT đang dần chủ động hơn trong việc xác định các vấn đề của khách hàng để đưa ra giải pháp. Về chiến lược dài hạn, FPT lên kế hoạch cải thiện năng lực công nghệ và cung cấp các dịch vụ có giá trị gia tăng cao hơn thay vì duy trì việc đưa ra mức giá hấp dẫn hơn so với các công ty đối thủ cùng ngành, như đối thủ đến từ Trung Quốc và Ấn Độ. FPT chia sẻ rằng lợi thế cạnh tranh về giá không phải là chiến lược bền vững của công ty, và có thể dần thu hẹp trong thời gian tới.
Link tải full báo cáo:
5. PTB [ MUA – 79,200đ/cp ] Giá cổ phiếu đã được chiết khấu về mức hấp dẫn – BSC
- BSC duy trì quan điểm mảng gỗ xuất khẩu sẽ ghi nhận tăng trưởng +19% yoy trong cả 2 năm 2024 và 2025 khi (i) các giả định được đặt ra của BSC vẫn đang đi đúng hướng (ii) xuất khẩu gỗ kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng hồi phục trong 2024/2025.
- Điều chỉnh tăng trưởng mảng đá trong 2024 từ 10% xuống 6% chủ yếu do tiêu thụ nội địa mảng đá thấp hơn 10% so với kỳ vọng ban đầu, trong khi đó BSC duy trì quan điểm hồi phục trong 2025 ở những khuyến nghị trước đó.
- BSC giữ quan điểm dự án Phú Tài Central Life sẽ được bàn giao trong 2025 nhờ (i) dự án đang được xây dựng đúng tiến độ (ii) hầu hết các đợt ra hàng đầu tiên của PTB đều đã được bán hết. (4) PTB đang được giao dịch ở mức định giá hợp lý để mua vào P/E FW 2025 = 7.4 lần.
Link tải full báo cáo:
6. HPG [ MUA – 32,000đ/cp] Tiếp đà hồi phục – VCSS
- Ngành thép hồi phục theo sự hồi phục của thị trường bất động sản nội địa Thị trường bất động sản trong nước sau nhiều chính sách hỗ trợ của chính phủ và mặt bằng lãi suất thấp đã có dấu hiệu phục hồi đáng kể so với giai đoạn đóng băng trước đó. Sản lượng tiêu thụ các sản phẩm thép nội địa có mức hồi phục tương ứng khá tốt trong Q3.2024. Ngoài ra, HPG với vị thế là nhà sản xuất thép số 1 Việt Nam tiêp tục gia tăng thị phần lên 38%. VCBS dự báo KQKD cả năm 2024 HPG sẽ có mức tăng trưởng trở lại theo sự hồi phục của sản lượng tiêu thụ; cụ thể: DT ước đạt 140.000 tỷ đồng (+17% yoy); LNST đạt 12.350 tỷ đồng (+81% yoy).
- Triển vọng giá thép thế giới tạo đáy và bắt đầu chu kỳ đi lên Triển vọng lãi suất hạ trên toàn thế giới giúp kích thích thị trường nhà ở tại các quốc gia đối tác chủ lực của Việt Nam như Mỹ, Châu Âu, ASEAN. Điều này tiếp tục là bàn đạp cho thị trường xuất khẩu thép thuận lợi và duy trì được mức sản lượng tốt trong các quý tiếp theo. Ngoài ra, yếu tố thay đổi lớn tới nhu cầu thép toàn thế giới tới từ Trung Quốc sau biện pháp kích thích lớn nhất từ đại dịch. VCBS cho rằng, nhu cầu cho ngành thép Trung Quốc đã tạo đáy và có nhiều động lực phục hồi và kích thích giá thép tăng trong năm tới.
- Triển vọng giá thép thế giới tạo đáy và bắt đầu chu kỳ đi lên Triển vọng lãi suất hạ trên toàn thế giới giúp kích thích thị trường nhà ở tại các quốc gia đối tác chủ lực của Việt Nam như Mỹ, Châu Âu, ASEAN. Điều này tiếp tục là bàn đạp cho thị trường xuất khẩu thép thuận lợi và duy trì được mức sản lượng tốt trong các quý tiếp theo. Ngoài ra, yếu tố thay đổi lớn tới nhu cầu thép toàn thế giới tới từ Trung Quốc sau biện pháp kích thích lớn nhất từ đại dịch. VCBS cho rằng, nhu cầu cho ngành thép Trung Quốc đã tạo đáy và có nhiều động lực phục hồi và kích thích giá thép tăng trong năm tới.
Link tải full báo cáo:
7. BMP [ Tích cực – 145,550đ/cp] Thiết lập mặt bằng lợi nhuận mới, suất cổ tức hấp dẫn – BVSC
- KQKD Q3.24 tăng trưởng mạnh mẽ. Q3.24, BMP ghi nhận doanh thu thuần và LNST lần lượt đạt 1.407 tỷ đồng (+22% q/q; +52% y/y) và 290 tỷ đồng (+3% q/q; +39% y/y). Lũy kế 9T.24, Công ty đạt mức doanh thu thuần 3.563 tỷ đồng (-4% y/y) và LNST 760 tỷ đồng (-3% y/y). Sau khi chịu sự cạnh tranh gay gắt trong 1H.24, BMP đã áp dụng chính sách bán hàng mới, tăng tỷ lệ chiết khấu cho các đại lý trong Q3.24 nhằm lấy lại thị phần. Cụ thể, sản lượng ống nhựa thương phẩm trong kỳ ghi nhận mức tăng trưởng tích cực 20% q/q và 52% y/y.
- Sau khi cập nhật dự báo KQKD, BVSC nâng giá mục tiêu của BMP lên 145.550 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 16,5%), tương ứng mức P/E forward 2024-25 là 11,7x và 11,2x. BMP là cổ phiếu yêu thích của BVSC nhờ khả năng sinh lời mạnh mẽ, vị thế đầu ngành và có tính phòng thủ (vị thế tài chính và dòng tiền hoạt động mạnh, và cổ tức tiền mặt hấp dẫn). Với các luận điểm trên, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với BMP.
Link tải full báo cáo:
8. DPR [ Tiêu cực – 38.000đ/cp ] Áp lực cung lấn át quanh vùng kháng cự dài hạn 44.000 đồng, DPR nhiều khả năng sẽ giảm giá trong ngắn hạn – FPTS
- Xu hướng tăng ngắn hạn của DPR đã có sự suy yếu khi lực cung nhập cuộc chủ động và tiếp tục chiếm ưu thế quanh kháng cự dài hạn 44.000 đồng- biểu hiện bởi biên độ giảm mạnh và lấn át các nến tăng của phiên 03-15/10. Ngoài ra, xu hướng tăng cũng có sự thay đổi khi đường giá đã cắt xuống biên dưới từ 16/10.
- Nến Shooting star phiên 18/10 với thanh khoản tiếp tục mở rộng đang xác nhận cho sự đảo chiều của nến Bearish Engulfing hình thành phiên 14-15/10. Tín hiệu này cũng cho thấy khả năng hình thành xu hướng giảm ngắn hạn khi ghi nhận 02 đỉnh thấp dần.
- Xung lực dòng tiền xác nhận sự suy yếu khi MFI cắt xuống ngưỡng quá mua 70.
- DPR nhiều khả năng sẽ tiếp diễn giảm giá và hướng tới khu vực 38.000 đồngứng với vùng hỗ trợ cổ phiếu giai đoạn tháng 08/2024.
Link tải full báo cáo:
9. HPG [ Tích cực – 32.000đ/cp ] Kỳ vọng lấy lại đà tăng từ Q4/2024 – HPG
- Agriseco Research kỳ vọng KQKD của Hòa Phát sẽ tiếp tục hồi phục nhờ nhu cầu tăng từ thị trường bất động sản trong nước và đẩy mạnh đầu tư công. Hiện nay HPG đang giao dịch tại mức P/B là 1,59x thấp hơn so với mức P/B trung bình 3 năm gần nhất là 1,9x. Với kết quả kinh doanh quý 3/2024 tích cực và triển vọng dài hạn từ dự án Dung Quất 2 dự kiến cho ra sản phẩm vào quý 1/2025, AGR đưa ra khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu HPG với giá mục tiêu là 32.000 đồng/cp (upside 18%).
Link tải full báo cáo:
10. Ngành ngân hàng: Ngành ngân hang giữ vững vai trò trụ cột của nền kinh tế – PHS
- Dưới tác động của bão số 3, Chất lượng tài sản của ngân hàng bị ảnh hưởng khi nhiều tài sản đảm bảo bị tàn phá, tình hình thu hồi nợ và xử lý tài sản gặp nhiều trở ngại.
- NHNN đã ban hành dự thảo Thông tư hỗ trợ khách hàng do ảnh hưởng của bão số 3, cho phép các nhà ngân hàng được cơ cấu hạn trả nợ tối đa 1 năm với khách vay bị ảnh hưởng bởi bão Yagi.
- Dự thảo Thông tư tạo điều kiện để người dân và doanh nghiệp có thêm thời gian khôi phục dòng tiền kinh doanh. Qua đó, hỗ trợ nền kinh tế phục hồi và giảm khả năng hình thành nợ xấu trong tương lai.
- PHS ước tính nếu những gói tín dụng này được áp dụng triệt để, thì ngành ngân hàng đã chủ động giảm khoảng 6,000 tỷ đồng LNTT, tương đương mức giảm khoảng 2%LNTT năm 2024 và ảnh hưởng chủ yếu đến nhóm Ngân hàng Quốc doanh (VCB, BID, CTG & Agribank). PHS vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với triển vọng ngành ngân hàng.
Link tải full báo cáo:
11. Ngành tôn mạ: Nội địa phục hồi, xuất khẩu giảm nhiệt – BVSC
- Sản lượng tiêu thụ phục hồi. Trong 9 tháng đầu năm 2024, sản lượng tiêu thụ tôn mạ và ống thép tăng khoảng 24,3%, đạt 5,86 triệu tấn, ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số ở cả thị trường nội địa và xuất khẩu. Lũy kế tổng sản lượng tiêu thụ nội địa đạt hơn 3,2 triệu tấn (+14,4% YoY), xuất khẩu có mức tăng trưởng mạnh với tổng sản lượng đạt 2,6 triệu tấn (+39,4% YoY). Động lực tăng trưởng kênh xuất khẩu đến từ nhu cầu phục hồi của các thị trường xuất khẩu và chênh lệch về giá HRC ở khu vực EU, Bắc Mỹ cao hơn giá HRC trong nước khoảng 150- 250 USD/tấn.
- Biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp sản xuất tôn mạ được cải thiện nhờ quản trị tốt hàng tồn kho. Giá HRC Trung Quốc trung bình trong Q3/2024 ở mức 470 USD/tấn, giảm khoảng 16% so với đầu năm do (1) Tồn kho lớn ở Trung Quốc, và (2) Sau cuộc họp của các quan chức Trung Quốc vào cuối quý 2, những người tham gia thị trường không cảm nhận được bất kỳ chính sách/động thái lạc quan nào của Chính phủ Trung Quốc trong bối cảnh kết quả kinh tế yếu kém. Trong khi đó, giá bán tôn mạ và ống thép lại giảm ở mức thấp hơn, chỉ giảm 4% so với mức đầu năm. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp sản xuất tôn mạ và ống thép đã thanh lý hết hàng tồn kho giá cao và chủ động tích trữ nguyên liệu đầu vào giá rẻ nên lợi nhuận gộp 2 quý đầu năm của các doanh nghiệp tôn mạ (trừ HPG) tăng trưởng 44% so với cùng kỳ.
Link tải full báo cáo:
Quý nhà đầu tư lưu ý:
Đây là báo cáo tổng hợp quan điểm từ phía các công ty chứng khoán, KHÔNG PHẢI QUAN ĐIỂM CỦA TEAM.
———-Team LTBNM tổng hợp ————-
Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.
– Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746
– Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu
